凱文·奧利裏批評美國政府可能在英特爾持有 10% 的股份，稱該公司為 “失敗者”，並主張應採取私營部門的解決方案。他對《芯片法案》表示不滿，認為納税人不應投資於失敗的公司。奧利裏提議通過税收激勵來促進增長和創新，而不需要政府幹預，強調私營部門應負責對像英特爾這樣的困境企業進行投資。他還對政府對稀土公司的投資表示不屑，主張應採用税收激勵措施

凱文·奧萊利反對美國政府投資英特爾的想法：‘讓失敗者消亡，讓贏家收購他們的資產’

安特吉獲路易斯安那州監管機構批准新建三座天然氣發電廠，以為 Meta 最大的數據中心供電。該數據中心佔地 400 萬平方英尺，年耗電量可達 5 吉瓦。儘管 Meta 將承擔能源項目成本，但消費者權益組織擔憂此計劃將推高電價並影響公眾健康。安特吉股價上漲 1.73%。

為 Meta 最大數據中心供電 安特吉獲批新建三座天然氣電廠

美國費城聯儲的研究報告顯示，在 2005-2017 年間發放的 584,499 筆抵押貸款中，有 22,431 筆被認定為欺詐性貸款。這些貸款的定義為在發放第一筆自住房屋購房貸款後的四個季度內擁有多筆自住房屋購房貸款。報告指出，在 2008 年金融危機前，聲稱入住房屋以獲得更優惠抵押貸款條件的比例達到峯值，隨後十年間保持在 2% 至 3% 左右。

美聯儲曾發現超過 2.2 萬筆類似特朗普 “房管局局長” Pulte 提到的抵押貸款問題

今日重要經濟數據和事件包括：08:00 韓國 8 月進出口數據，08:30 日本 8 月 PMI 初值，13:00 印度 8 月 PMI 初值，15:00 商務部新聞發佈會，15:15 法國 PMI 初值，15:30 德國 PMI 初值，16:00 歐元區 PMI 初值，16:30 英國 PMI 初值，19:30 美國亞特蘭大聯儲主席講話，20:30 美國首次申請失業救濟人數，21:45 美國 PMI 初值，22:00 美國成屋銷售和歐元區消費者信心指數，23:45 瑞士央行副行長講話。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美股市場焦點轉向小盤股，標普小盤 600 和羅素 2000 指數分別上漲 6% 和 7%。分析師 Francis Gannon 認為，降息將使價值型小盤股受益最大，尤其是持有浮動利率債務的小型企業。Gannon 推薦的股票包括 Evercore、ESAB Corp、AAON、Yeti Holdings 和 Advance Auto Parts。美國銀行策略師 Jill Carey Hall 指出，降息可能帶來小盤股短期超額收益，建議關注房屋建造商和汽車相關企業。

美聯儲降息預期下小盤股跑出 “補漲行情”  分析師推薦這些股票

美聯儲理事沃勒在懷俄明州區塊鏈峯會上呼籲美聯儲支持技術和創新，特別是在數字資產和穩定幣領域，以推動美國支付體系現代化。他指出，美聯儲應與私營部門合作，提升支付系統的穩定性和效率。近期，美聯儲在加密資產監管上態度轉變，逐步放寬對銀行的監管。沃勒強調，技術進步應被擁抱，而非被視為威脅。

理事沃勒呼籲美聯儲開放創新 支持數字資產與穩定幣

阿里巴巴-W 宣佈計劃分拆其子公司斑馬，並在香港聯交所主板獨立上市。斑馬將於 2024 年 12 月 27 日起不再納入阿里巴巴的財務報表。公司已向香港聯交所提交分拆計劃，並獲得確認。阿里巴巴目前持有斑馬約 44.72% 的股份，分拆後仍將持有超過 30% 的股份。

阿里巴巴-W 擬分拆斑馬並在香港聯交所主板獨立上市

8 月 21 日外盤頭條主要包括：1. 聯儲會議紀要顯示內部存在分歧，成員對關税、通脹及勞動力市場表示擔憂，儘管多數認為降息為時尚早；2. 特朗普要求美聯儲理事 Lisa Cook 辭職，施壓貨幣政策；3. 谷歌推出 AI 智能手機 Pixel 10 系列，強調 Gemini 助手的智能任務處理能力。

8 月 21 日外盤頭條：聯儲會議紀要顯示內部分歧 特朗普稱不會批准太陽能或風能項目 谷歌推出 AI 智能手機

週三（8 月 20 日）紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率跌 1.56 個基點，報 4.2907%。在窄幅震盪中，收益率於北京時間 16:00 刷新日高至 4.3001%，隨後持續下挫，01:25 跌至 4.2732%。美聯儲發佈 FOMC 會議紀要後，跌幅略微收窄。兩年期美債收益率跌 0.23 個基點，報 3.7457%，20:00 之前大致持平，隨後呈現 V 形走勢，22:54 刷新日低至 3.7121%。

週三美股成交額前 20 中，英偉達成交 368.92 億美元，收跌 0.14%。分析師認為其即將發佈的財報將成為 AI 投資的重要催化劑。Palantir 和特斯拉分別成交 326.72 億美元和 247.91 億美元，均出現下跌。谷歌發佈 Pixel 10 系列新品，強化 AI 整合，直接對標蘋果。亞馬遜則宣佈其商業單位服務超過 800 萬個組織，年收入超 350 億美元。

8 月 20 日美股成交額前 20：谷歌 Pixel10 系列新品加強 AI 整合 對標蘋果

特斯拉的股票在週三下跌了 1.6%，這是由於宏觀經濟擔憂引發的更廣泛的科技股拋售。儘管有 100 萬個預訂，自 2023 年 11 月推出以來，僅售出了 52,000 輛 Cybertruck。投資者對經濟數據和美聯儲未來的策略感到焦慮，混合信號導致了不確定性。雖然降息通常有利於像特斯拉這樣的高風險股票，但該公司過度承諾的歷史讓人對其未來表現產生懷疑

為什麼特斯拉的股票今天下跌

由科技股引領的拋售潮持續發酵。英偉達在會議紀要公佈前跌近 4%、隨後跌幅大幅收窄。作為美股投機熱度風向標的 Palantir 六連跌，創下 2024 年 4 月以來最長的連跌紀錄。Palantir 日內最大跌幅超 9%、較 8 月 12 日收盤價的累計跌幅一度達到 23.87%。

科技股拋售加劇，標普 500 市值一度蒸發萬億美元，Palantir 盤中重挫 9%

Reddit Inc (RDDT) 的股價在更廣泛的科技股拋售中下跌了 4.30%，至 218.37 美元，儘管最近上漲了 49% 並且第二季度財報表現強勁。此次下跌源於對人工智能盈利能力的擔憂以及對美聯儲會議紀要的預期。機構投資者的興趣依然強勁，Tiger Global Management 顯著增加了其持股。Reddit 的股票顯示出強勁的動能，但根據當前指標被認為估值過高，Benzinga Edge 的價格動能評分為 97.94，而價值評分僅為 6.60

Reddit 股票在科技股拋售潮中表現不佳，違背了近期的上漲趨勢

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.3%。熱門中概股中，網易上漲 1.7%，小米、百勝中國、蔚來、騰訊漲約 0.2%。京東、阿里巴巴、拼多多跌約 0.9%，理想、台積電、小鵬跌超 1%，百度跌 2.5%。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒在傑克遜霍爾區塊鏈研討會上表示，數字資產創新並不可怕，呼籲美聯儲與業界合作推動支付創新。他認為，當前技術進步正在催生新的支付服務，去中心化金融（defi）技術可補充傳統支付體系。沃勒強調，公私部門應共同擁抱創新，研究和採納能夠帶來實用應用的技術。

美聯儲主席大熱門沃勒：加密貨幣技術 “沒啥好怕的”，美聯儲應與業界共推支付創新

特斯拉公司（TSLA）股票受到更廣泛的科技股拋售影響，最近下跌約 2.5%。儘管消費者市場信號混雜，但技術指標顯示出復甦的潛力。TSLA 在 2025 年下跌約 20%，但看漲的三角形形態可能暗示積極的前景。分析市場需求顯示，歷史趨勢在類似模式後通常會出現上漲。交易者可以考慮如$327.50/330.00 的看漲期權價差策略，以利用市場波動中的潛在價格上漲

期權專欄：為什麼特斯拉可能在科技行業的交通堵塞後脱穎而出

美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（2027 年 FOMC 票委）：加密數字貨幣對金融穩定性的影響太小。

加密貨幣市場略有上漲，市場關注美聯儲主席鮑威爾即將發表的講話。在過去的 24 小時內，114,851 名交易者被強制平倉，損失達 4.4626 億美元，比特幣和以太坊 ETF 出現了顯著的資金流出。值得注意的漲幅包括 OKB、Aerodrome Finance 和 Conflux。分析師建議比特幣可能會出現價格重置，而其他人則保持謹慎，指出阻力水平和潛在的看跌趨勢。總體而言，比特幣、以太坊和 XRP 正在進行獲利了結，這引發了對未來買入機會的質疑

比特幣、以太坊和 XRP 保持穩定，而狗狗幣則有所上漲

AMD 股票因宏觀經濟擔憂和人工智能公司的估值壓力下跌 2.2%。最近的一項麻省理工學院研究表明，95% 的使用生成性人工智能的企業尚未實現盈利，這導致科技行業的拋售。此外，通脹趨勢引發了擔憂，最近的數據暗示可能加速。對美聯儲降息的預期受到質疑，這可能削弱對 AMD 股票的支持，儘管在過去三個月中，因對人工智能芯片銷售的期望，AMD 股票已上漲 42%

為什麼 AMD 的股票今天下跌

美國 10 年期國債收益率短線上揚大約 1 個基點，逼近 4.29%，使得日內整體跌幅在美聯儲會議紀要發佈後收窄至不足 2.0 個基點。

美聯儲發佈 7 月會議紀要，其中提到，年上半年實際 GDP 增速温和。失業率持續處於低位，消費者價格通脹仍處於相對高位。通脹放緩態勢似乎陷入停滯，關税對商品價格通脹構成上行壓力。淨出口在一季度對 GDP 增長造成顯著拖累後，二季度貢獻由負大幅轉正。商品和服務實際進口大幅下降，這可能是由於一季度為應對預期中的關税上調而大量提前進口所產生的後續影響。相比之下，商品出口降幅較為温和，服務出口則進一步增長。

美聯儲會議紀要 ：關税對商品價格通脹構成上行壓力

紀要暴露美聯儲內部分歧：多數決策者認為，通脹上行風險超過就業下行風險，但有些人認為風險均衡，兩人認為就業風險更突出；多人認為關税影響或需時間全面顯現，一些人預計提高關税只會一次性推高價格，還有些人預計持續推升通脹，一些人警告長期通脹預期失去穩定的風險；有人認為未來幾個月可獲得大量信息評估關税影響，有人認為不適合等影響完全明朗再行動。有人認為當前利率可能並未遠高於中性水平。一些人擔心資產估值高。多人討論穩定幣，認為應高度關注它對金融體系和貨幣政策的影響，預計它或可提高美債的需求。

美聯儲 7 月會議紀要：多數人認為通脹比就業風險高，擔心美債市場脆弱，關注穩定幣影響

科技股拋售加劇，標普 500 指數在四天內蒸發約 1 萬億美元，投資者遭遇自 4 月份以來的最大損失。Miller Tabak 的 Matt Maley 關注此次暴跌的性質，而 Howard Marks 警告美國股市處於泡沫的 “初期”。摩根大通指出，部分投資者因擔心估值獲利了結，另一些則視此次下跌為 “逢低買入” 的機會。

科技股拋售加劇，標普 500 指數四天蒸發 1 萬億美元

谷歌於週三推出了最新的 Pixel 10 系列智能手機，重點搭載 Gemini 智能助手，彰顯其在人工智能領域的戰略重心。該系列包括多款機型，基礎款起售價 799 美元，Pixel 10 Pro 起售價 999 美元，Pixel 10 Pro XL 起售價 1199 美元，摺疊屏的 Pixel 10 Pro Fold 起售價 1799 美元。儘管市場份額較小，Pixel 系列仍為谷歌展示安卓系統優勢的重要平台，並有望成為其人工智能服務的流量入口。

谷歌推出 AI 新功能的 Pixel 10 系列手機

美國自由派參議員伯尼・桑德斯支持特朗普總統的計劃，將向芯片製造商提供的補助金（如英特爾的 109 億美元）轉換為政府在這些公司的股份。他表示，納税人有權從這些投資中獲得合理回報。這些補助款項來自 2022 年的《芯片與科學法案》，旨在吸引芯片生產回美國並提高半導體產量。美國商務部長正在研究以獲取股權作為補助金的交換條件。

參議員桑德斯支持特朗普對英特爾等公司的 “補助換股權” 計劃

谷歌發佈了新款手機 Pixel 10 系列及手錶、無線耳機，所有設備搭載 Tensor G5 處理器，並整合 Gemini AI。Pixel 10 起售價 799 美元，Pro 系列起售價 999 美元，ProXL 為 1,199 美元，ProFold 為 1,799 美元，預計 10 月上市。

谷歌發佈新款手機、手錶、無線耳機，AI 成為焦點

英偉達正在應對中國的出口管制，同時在沙特阿拉伯達成交易，可能為全球人工智能市場增加 1 萬億美元。儘管中國存在大量走私情況，該公司仍在調整其芯片以符合美國的法規。與此同時，沙特阿拉伯正在大力投資人工智能基礎設施，英偉達是其關鍵合作伙伴。分析師預測，中東的人工智能項目可能會顯著提升英偉達的市場地位，因為該公司在中國的生存與在沙特阿拉伯的增長之間尋求平衡

英偉達的硅絲綢之路：從中國的防火牆到沙特阿拉伯的數據中心

Pixel 10 系列四款手機起售 799 至 1799 美元，全繫有 AI 新功能——提供有用上下文建議的 Magic Cue 和加持相機應用的 Camera Coach，均搭載台積電代工的 Tensor G5 芯片、安卓機中首次內置磁吸技術支持 Qi2 無線充電。三款常規 Pixel 10 手機本月上市，摺疊機 Pixel 10 Pro Fold 和起售近 350 美元的智能手錶 Pixel Watch 4、售 129 美元的耳機 Pixel Buds 2a 均 10 月上市。

谷歌年度硬件盛會組合拳：Pixel 10 全面融入 Gemini AI，手錶和耳機也 “進化”

Palantir Technologies, Inc.（納斯達克代碼：PLTR）引領科技股下跌，最近的一項調查顯示 52% 的散户投資者認為人工智能熱潮不是泡沫。儘管有這種情緒，Palantir 的股價在五天內下跌超過 20%，受到獲利了結和對估值的懷疑影響。其他科技股，包括 NVIDIA 和 AMD，也出現下跌。投資者在美聯儲的經濟政策事件前保持謹慎，但如果被視為買入機會，散户情緒可能會支持反彈

Palantir Tech 引領科技股下跌：52% 的散户投資者認為沒有 AI‘泡沫’

塔吉特公司的股票在發佈第二季度財報後下跌了 7.72%，至 97.25 美元。財報顯示調整後的每股收益為 2.05 美元，同店銷售額下降了 1.9%。來自美國銀行和摩根大通的分析師給出了不同的評級，美國銀行維持了 “跑輸大盤” 的評級，而摩根大通則給予 “中性” 評級。首席執行官布萊恩·康奈爾的離職和首席運營官邁克爾·菲德爾克的任命引起關注，表明公司將專注於可自由支配的品類，以與亞馬遜和沃爾瑪競爭。儘管結果喜憂參半，塔吉特仍維持了全年業績指引

塔吉特在第二季度的困境突顯了其與亞馬遜和沃爾瑪之間的競爭

百度（紀要）：AI 搜索商業化已開啓早期測試

AMD 的股價下跌 2.1%，至 163.00 美元，因市場對競爭的擔憂，尤其是在英特爾與軟銀達成 20 億美元交易後。儘管 AMD 在第二季度表現強勁，收入達到 76.9 億美元，但仍面臨來自英偉達和英特爾等競爭對手的壓力。分析師對 AMD 的人工智能增長潛力持樂觀態度，儘管該股票被視為高估，價值評分僅為 11.84。今年迄今為止，AMD 股價上漲 31%，52 周最高價為 186.65 美元

由於英特爾與軟銀的交易引發了競爭擔憂，儘管對人工智能的前景持樂觀態度，AMD 的股票仍然下滑

韋德布什分析師指出，英偉達 8 月 27 日的財報將成為 AI 投資的催化劑，市場正處於 AI 基礎設施建設的起步階段。分析師預測英偉達每股收益約 1.01 美元，營收約 459.2 億美元。韋德布什認為，近期科技股回調是獲利了結，預計科技股牛市將持續數年，並將關注業績指引與資本計劃以尋找可持續性信號。

韋德布什：英偉達財報或成下一波 AI 行情催化劑

本文對英偉達及其在半導體及半導體設備行業的競爭對手進行了比較分析。評估了關鍵財務指標、市場地位和增長前景。英偉達的市盈率較低，表明潛在的低估，但較高的市淨率和市銷率則暗示了高估。儘管與同行相比，其息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）和毛利潤較低，但公司仍展現出強勁的股本回報率（ROE）和令人印象深刻的 69.18% 的收入增長。其低達債務權益比率為 0.12，反映出良好的財務狀況。總體而言，英偉達在盈利能力和增長方面表現強勁

比較研究：英偉達與半導體及半導體設備行業競爭對手的對比分析

百度的 “破釜沉舟”，能否換來新生？

英特爾正在與大型投資者洽談，計劃以折扣價增發股權以增加資本。週二，英特爾股價下跌超過 6%。此前，因軟銀注資 20 億美元及特朗普政府可能參與，股價曾反彈。美國商務部長表示，政府需獲得英特爾股權以換取《芯片法案》資金。英特爾希望通過增資應對銷售下滑和市場份額萎縮，努力在人工智能和半導體領域取得突破。

英特爾正與其他大型投資者洽談，計劃以折扣價增發股權以增加資本

特朗普呼籲美聯儲理事 Lisa Cook 辭職，因其涉嫌房貸欺詐。聯邦住房金融局局長 Bill Pulte 在社交媒體上發佈舉報信，指控庫克在申請兩筆住房抵押貸款時可能偽造文件，違反相關法律。特朗普引用該信件，要求庫克立即辭職。事件導致美元指數和美債收益率短線走低。至今庫克尚未受到正式指控，調查是否展開仍不明確。

對美聯儲持續施壓！特朗普呼籲美聯儲理事 Lisa Cook 辭職

摩根大通指出，由於對大型科技公司估值的擔憂，美國股市可能面臨連續第四個交易日下跌的局面，但這也創造了 “逢低買入” 的機會。摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒表示，週四將公佈 PMI 數據，而美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾的講話可能會影響市場走勢，但他認為鮑威爾不太可能透露任何重要信息。

摩根大通：美股拋售帶來 “抄底” 機會，鮑威爾不太可能在傑克遜霍爾透露任何可能引發市場反應的重要信息

Palantir 股價跌至 7.75%，報價 145.53 美元，成交額達 92.51 億。

小鵬加速衝向盈利點

Wedbush Securities 表示，英偉達將於 8 月 27 日公佈的季度業績可能成為 “積極催化劑”，推動人工智能 (AI) 革命。分析師預計英偉達每股收益為 1.01 美元，營收 459.2 億美元。儘管近期科技股遭遇拋售，Wedbush 認為 AI 應用場景剛開始大規模拓展，未來科技牛市週期將持續 2 到 3 年。

Wedbush 堅定科技牛市信念：英偉達財報有望點燃 AI 新行情

特朗普要求美聯儲理事庫克辭職，並對其抵押貸款問題展開刑事調查，進一步加大了對美聯儲的施壓力度。特朗普的盟友呼籲美聯儲降低利率，並要求美聯儲主席鮑威爾辭職。庫克若辭職，將為特朗普在美聯儲委員會中留出另一個職位空缺，特朗普將施壓以降低利率。

新舉措施壓美聯儲降息！特朗普以抵押貸款調查要求理事庫克辭職

老鋪黃金：金價 “熄火”，“黃金愛馬仕” 還靠的住？

亞瑪芬換擋：薩洛蒙能否接棒始祖鳥？

愛奇藝在二季度淨虧損 1.34 億元，去年同期盈利 6870 萬元，非 GAAP 淨利潤大幅下降至 1470 萬元。三大核心業務均出現萎縮：會員服務收入 40.9 億元，同比下滑 9%；廣告收入 12.7 億元，同比下滑 13%；內容分發收入 4.37 億元，同比大幅下滑 37%。

愛奇藝 Q2 營收同比下滑 11%，虧損 1.34 億元，三大核心業務均承壓 | 財報見聞

萬物雲破局物業下半場

港股在 A 股帶動下反彈，恒指漲 0.17%。美股科技股因關税和 AI 投資報告遭遇重挫，納斯達克跌 1.4%。相對而言，中國科技股表現良好，DeepSeek 和智譜發佈新產品，字節跳動與芯原股份傳出合作消息。

智通港股解盤 | 科技股這邊風景獨好 消費三劍客集體發力

在美國貨幣供應量 M2 重回 5% 的峯值、PPI 升至高位等多重因素作用下，通脹 “第二波” 擔憂正在積聚。經濟學家警告，當前形勢與 1970 年代央行過早降息導致通脹反覆的歷史驚人相似，美聯儲的審慎態度至關重要。

美國 M2 重回峯值水平，通脹第二波已在路上？

OpenAI 首席財務官 Friar 表示，與微軟的關係正在 “發生變化”，並稱微軟將在未來 “數年” 內繼續作為重要合作伙伴。同時，OpenAI 將考慮在未來某個時間點上市。

OpenAI 首席財務官：與微軟的關係正在 “發生變化”，將考慮在未來某個時間點上市

今夏美股 IPO 市場火爆，推動加密貨幣和 AI 公司加速上市。摩根大通預計年底將有數十家公司上市，融資超 150 億美元，全年 IPO 融資接近 400 億美元。加密企業如 Gemini 和 Figure Technology 加快提交上市申請，AI 應用成為候選公司關注焦點。德意志銀行分析稱，稀缺價值推動 IPO 表現，散户需求強勁。巴克萊預期秋季交易數量將顯著增加。