特斯拉在歐洲主要電動車市場的銷售持續下滑，導致其市場份額大幅減少。德國數據顯示，特斯拉 8 月註冊量下降 39%，前八個月暴跌 56%。在法國、比利時、丹麥和瑞典，銷量也顯著下降，分別為 47%、61%、42% 和 84%。唯一例外是挪威，註冊量增長 21%。此外，特斯拉上半年全球汽車交付量下降 13%，面臨連續第二年交付量下滑的局面。

特斯拉在歐洲主要電動車市場的銷售持續下滑

特斯拉上月在德國的新車註冊量驟降 39%，今年前八個月的累計降幅更是高達 56%，法國、比利時、丹麥和瑞典的銷量同樣錄得嚴重下滑。挪威市場成為特斯拉唯一的亮點，上個月，特斯拉在挪威的註冊量逆勢增長 21%，今年以來的累計增幅達到 26%。

繼續 “流血”，除挪威外特斯拉歐洲銷量全線下跌

儘管歐洲的電動汽車需求強勁，但特斯拉在多個市場的銷量持續下滑。德國聯邦機動車運輸管理局週三公佈，特斯拉上個月在德國的新車註冊量下降了 39%，今年前八個月則暴跌了 56%。這家由埃隆·馬斯克領導的汽車製造商 8 月份在法國、比利時、丹麥和瑞典的銷量也大幅下滑。挪威是個例外，特斯拉上個月銷量增長了 21%，今年迄今增長了 26%。特斯拉在歐洲主要電動汽車市場的銷售情況今年上半年，特斯拉全球汽車交付量下降了 13%，這意味着該公司可能連續第二年出現年度銷量下滑。儘管預計本季度美國消費者在聯邦税收抵免到期前加速購買電動汽車將提振特斯拉的業績，但這種提振可能會因歐洲和中國銷售疲軟而受到限制。在德國，8 月份全行業純電動汽車註冊量飆升 46%，電動汽車銷量依然保持強勁增長勢頭，儘管特斯拉陷入困境。在整個歐洲，今年前七個月的純電動汽車銷量增長了 26%，而特斯拉的銷量下降了 40%。

歐洲電動汽車需求火熱 特斯拉銷量卻逆勢暴跌

亞馬遜的 Prime 會員註冊速度放緩，在包括 Prime Day 在內的 25 天內，美國新增了 540 萬名訂閲者，未達到去年的數字和公司的目標。儘管在活動期間創下了銷售記錄，但前幾周的註冊人數卻有所下降。為了促進增長，亞馬遜將結束家庭以外的賬户共享，並擴展其學生計劃。分析師對亞馬遜的長期市場份額仍持樂觀態度，儘管其股票表現受到雲業務增長放緩的影響

儘管購物者花費巨大，亞馬遜仍面臨 Prime 會員增長放緩的挑戰

美國地區法官 Amit P. Mehta 裁定，禁止谷歌簽署排他性搜索協議，但拒絕了司法部要求強制剝離 Chrome 瀏覽器等嚴厲措施。法官明確表示，谷歌可以繼續為其產品的分發進行付費，禁止這些協議將損害蘋果等合作伙伴的利益。

法院裁決帶來 “意外勝利”，蘋果 200 億美元搜索收入 “保住了”！

今年以來，Salesforce 的股價已下跌 24%，成為標普 500 指數中表現最差的 30 只股票之一。投資者擔心，人工智能對 Salesforce 而言，究竟是助其增長的順風，還是顛覆其商業模式的逆風。公司即將在週三盤後公佈的財報。

軟件巨頭的困境：Salesforce 在 AI 競賽中落後了嗎

在人工智能硬件競賽中，儘管英偉達佔據了聚光燈，但博通憑藉其智能硅和網絡解決方案正逐漸成為一個強大的競爭者。博通與谷歌合作開發 Ironwood TPU，預計近期收入將達到 90 億美元，生命週期內收入將達到 150 億美元。分析師預測，到 2025 財年，博通的人工智能業務將增長 60%，達到 190 億至 200 億美元。此外，博通的 Tomahawk Ultra 網絡解決方案增強了其在超大規模數據中心的地位，預計與人工智能相關的收入將顯著上升。儘管英偉達目前領先，但博通的戰略舉措使其在人工智能基礎設施領域成為一個隱秘的競爭對手

博通與英偉達：你可能未曾關注的 AI 芯片戰爭

赫茲全球與亞馬遜宣佈達成協議，赫茲將在亞馬遜網站上銷售二手車，這導致赫茲的股價上漲了 12.5%。該協議目前在部分大城市地區處於測試階段，旨在擴大赫茲的汽車銷售並多樣化收入來源。儘管赫茲的核心租賃業務面臨挑戰，但如果合作成功，可能會帶來長期價值。投資者被建議在對赫茲股票做出決策之前，等待測試市場的結果

赫茲與亞馬遜達成協議，赫茲的投資者可能會因此獲益

美國華盛頓地方法院裁定谷歌在搜索市場的反壟斷案中將受到限制，但未強制拆分。谷歌被禁止與設備和瀏覽器廠商簽訂排他性協議，仍可支付費用維持產品分發。判決確認谷歌行為違法，但未要求剝離 Chrome 瀏覽器。谷歌股價上漲逾 6%，分析認為此裁決有利於谷歌與蘋果在 AI 領域的合作。司法部考慮上訴，認為現行措施不足以恢復公平競爭。

谷歌反壟斷案判決出爐：避免強制剝離，獨家協議受限

美的集團直面 “分拆上市魔咒”

在 CNBC 的《最終交易》中，專家推薦奈飛、亞馬遜、MPLX 和瓦萊羅能源作為在市場不確定性中有前景的股票。奈飛預計將增長 32%，最近在英國的收入有所增加。亞馬遜的新 AI 功能增強了產品發現能力。MPLX 提供 7.5% 的股息收益率，並正在出售價值 10 億美元的資產。瓦萊羅報告了強勁的收益，超出預期。股票表現方面，奈飛上漲 0.5%，亞馬遜下跌 1.6%，MPLX 上漲 0.2%，瓦萊羅上漲 1.5%

在 CNBC 的 ‘最終交易’ 節目中，亞馬遜、奈飛、MPLX 以及一隻能源股票被推薦

美股三大股指期貨漲跌不一，科技股如谷歌和蘋果盤前走高。市場情緒因政府支出擔憂和科技股估值重審而低迷。Federated Hermes 認為企業盈利和經濟前景強勁，回調是買入良機。德銀 CEO 表示全球債券收益率將保持高位，反映政治不確定性和債務上升。

美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一 谷歌、蘋果盤前走高 美聯儲褐皮書公佈在即

阿里巴巴的釘釘推出了一款 AI 語音記錄儀，以與美國競爭對手 Plaud 競爭。該設備價格約為 70 美元，能夠轉錄和總結會議，同時提供超過 100 種語言的實時翻譯。這一發布反映了阿里巴巴對人工智能的承諾，儘管近期面臨財務挑戰。分析師指出該公司的優勢，特別是在其雲計算部門，該部門的收入增長了 26%。然而，BABA 的股價在盤前交易中下跌了 1.08%，至 137.06 美元

阿里巴巴發佈 AI 語音記錄器，旨在與美國競爭對手 Plaud 競爭

據外媒報道，作為 7 月宣佈的全球重組計劃的一部分，微軟正計劃削減法國地區 10% 的員工。此次裁員預計將影響法國約 200 名微軟員工。這並非微軟今年首次揮下裁員大刀。今年 5 月，微軟宣佈將在全球範圍內裁減不到 3% 的員工，影響約 6000 人。微軟美國總部在此輪裁員中受到的影響最大。微軟已通知其總部所在的美國華盛頓州的政府，總部的裁員人數將達到 1985 名，其中許多員工擔任軟件工程和產品管理職務。此外，根據 7 月的消息，微軟曾計劃在今年最新一輪裁員中，在全球範圍內削減約 9000 個工作崗位。該輪裁員人數不到公司全球總員工數的 4%，涉及不同部門、地區以及各個經驗層級的員工。

微軟計劃削減法國 10% 員工 波及約 200 個崗位

黃金價格持續創新高，主要受降息預期升温影響。紫金礦業 H 股出現溢價，因其股東享有配股權，預計分拆紫金黃金國際後將進一步提升估值。相比之下，赤峯黃金 H 股價格較低，可能會吸引資金流入紫金黃金國際。美股方面，紐曼礦業宣佈回購計劃，股價上漲 20%，顯示中美資金共振的影響。

港股覆盤：黃金持續新高

外賣補貼加速了順豐同城的業務擴張，三大受益方為消費者、奶茶店和即時配送服務商。二季度外賣平台合計補貼約 400 億元，預計三季度補貼強度將更高，給平台利潤帶來壓力。阿里和京東表示補貼能激活用户，外賣補貼將常態化並滲透至近場電商，順豐同城有望持續受益。

外賣百億補貼下，誰家歡喜誰家愁

資管公司 Federated Hermes 副首席投資官 Steve Chiavarone 表示，由於企業盈利和經濟前景強勁，美國股市的回調可能短暫且有限。他建議在市場走弱時加倉，並認為股市回調是健康的，有助於消除泡沫。多位華爾街分析師對美股前景持樂觀態度，認為在美聯儲降息和企業盈利穩健的背景下，美國股市有望繼續上漲。

又一機構唱多！Federated Hermes：企業盈利及經濟前景強勁支撐美股 回調提供買入良機

美聯儲決議前，市場對通脹和政府財政狀況的擔憂加劇，30 年期美債收益率升破 5%，創下 7 月以來新高，並拖累美股。這一關鍵信號迫使投資者重新審視高企的股市估值，特別是對利率敏感的科技股，同時市場也在密切關注即將公佈的就業數據，以尋找美聯儲政策走向的新線索。

美聯儲決議前，美國長債收益率突破 5%，釋放什麼信號？

當代安培科技有限公司（CATL）在全球電動車電池市場中佔據領先地位，市場份額為 37.5%，從 2025 年 1 月至 7 月供應超過 221.4 GWh。比亞迪緊隨其後，市場份額為 17.8%，安裝量為 105 GWh。通用汽車與 CATL 合作，為雪佛蘭 Bolt 電動車提供磷酸鐵鋰電池，而福特則在其 BlueOval SK 工廠開始生產。特斯拉專注於機器人和人工智能，而比亞迪因市場壓力面臨 30% 的利潤下降。CATL 的增長顯著，同比增長 34%，而比亞迪則激增 52.4%

特斯拉和通用汽車的供應商寧德時代在全球電動汽車電池供應排行榜中以 37.5% 的市場份額佔據主導地位，BYD 公司位居第二

Alphabet Inc.（納斯達克：GOOG）股票在盤前交易中上漲了 5.75%，原因是一起重要的反壟斷案件中，法官駁回了司法部要求拆分谷歌服務的請求。蘋果公司（納斯達克：AAPL）也上漲了 2.88%，因為該裁決允許谷歌繼續向蘋果支付費用，以保持其搜索引擎作為 iPhone 的默認選項。分析師認為這一決定對兩家公司來説都是一次重大勝利，儘管一些立法者呼籲上訴以拆分谷歌

Alphabet 和蘋果的股票在週三盤前上漲：究竟發生了什麼？

9 月 3 日，港股市場北水成交淨買入 55.08 億港元，阿里巴巴再獲內資加倉 24.88 億港元，累計加倉超 108 億港元。小米集團獲淨買入 6.98 億港元，交付量超 3 萬輛。長飛光纖光纜獲淨買入 3.64 億港元，未來空芯光纖市場前景看好。

北水動向 | 北水成交淨買入 55.08 億 阿里巴巴再獲內資加倉 芯片股繼續遭拋售

Solidion Technology 盤前暴漲逾 120%。此前有消息稱 Solidion 逾橡樹嶺國家實驗室（ORNL）合作的聯合創新技術 “熔鹽電化學石墨化” 獲 2025 年研發 100 強獎。

Solidion Technology 盤前暴漲逾 120%

美國股指期貨週三出現混合交易，週二出現下跌，主要指數波動。特朗普總統簽署了一項行政命令，以促進核能生產，而財政部長貝森特強調了關税可能帶來的經濟利益。標準普爾全球製造業採購經理人指數（PMI）和建築支出數據發佈，結果喜憂參半。分析師對九月份表示不確定，傳統上這是股市表現較弱的月份，但 LPL 金融公司認為強勁的動能可能會帶來積極的表現。相反，投資者瑞·達里奧警告稱，由於國家債務和支出高企，財政風險加大

今日股市：納斯達克期貨上漲，道瓊斯指數下跌，市場交易表現不一——Alphabet、Dollar Tree 和 Campbell's 成為關注焦點

美國市場在九月以疲弱的姿態開局，所有主要指數因季節性疲軟和收益率上升而下跌。標準普爾 500 指數下跌 0.69%，納斯達克綜合指數下跌 0.82%，道瓊斯工業平均指數下跌 0.55%。分析師指出 “九月效應”，即標準普爾在這個月通常會下跌 0.8%。政治緊張局勢和對政府債務的擔憂加劇了謹慎情緒，交易者在等待可能影響美聯儲政策的關鍵經濟報告

股市今日：九月開局疲軟，所有主要指數均出現下滑

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2025 年 9 月 3 日斥資 5.51 億港元回購股份 91.6 萬股，每股回購價格為 596.5-612.5 港元。

騰訊控股 9 月 3 日斥資 5.51 億港元回購 91.6 萬股

Alphabet Inc. 的股票在盤前交易中上漲了 5.8%，達到了 223.55 美元，此前一位美國法官裁定谷歌不需要剝離其 Android 操作系統或出售 Google Chrome。其他值得注意的盤前交易動向包括 Solidion Technology，上漲了 130.1%，以及 Great Elm Group，上漲了 46.1%。相反，SmartKem, Inc. 在前一天大幅上漲後，下降了 21.4%。總體而言，市場表現參差不齊，各種股票在盤前交易中經歷了顯著的漲跌

為什麼 Alphabet 的股價上漲約 6%；以下是盤前交易的 20 只股票

特斯拉正在對邁阿密聯邦法院裁定支付 2.43 億美元賠償金的決定提出上訴，稱該裁決與佛羅里達州侵權法和常識相悖。特斯拉認為，這起事故是由於魯莽駕駛造成的，而不是其技術的問題。此案突顯了對特斯拉全自動駕駛系統的持續審查，該系統面臨着關於安全問題的訴訟。與此同時，特斯拉正在擴展其機器人出租車服務，並專注於人工智能的發展，埃隆·馬斯克預測其 Optimus 機器人系列將帶來顯著的未來價值

由埃隆·馬斯克領導的特斯拉正在挑戰佛羅里達州 2.43 億美元的車禍判決，特斯拉表示法院的決定 “違背常識”

由於越南盾貶值和股市高估值，外國投資者正以創紀錄的速度撤離越南股市，導致 8 月份淨賣出達 15 億美元，創下歷史新高。分析師指出，匯率前景不佳和獲利了結是資金外流的主要原因。越南盾兑美元匯率已貶值約 3.4%，預計將進一步走弱。儘管資金流出在越南尤為明顯，但新興市場普遍面臨類似問題。

越盾貶值與高估值影響，越南股市迎來史上最大外資拋售潮

高盛發佈研報，對 2026 年美國消費支出進行展望，儘管存在消費行為擔憂，但持謹慎樂觀態度。高盛建議投資者關注麥當勞、百事可樂、家得寶和 Ulta 美容等美股，給予 “買入” 評級；而卡駱馳、高樂氏和康尼格拉則被給予 “賣出” 評級。高盛預計 2026 年可支配個人收入將改善，推動消費者現金流增長。

高盛謹慎看好美國消費前景 推薦買入這些美股

阿里巴巴的股價今年上漲了近 60%，主要受到其電子商務和雲計算部門強勁增長的推動，尤其是人工智能進步的助力。雲收入增長了 26%，達到 47 億美元，人工智能產品收入連續八個季度翻倍。儘管電子商務面臨挑戰，收入仍增長了 10%，達到 196 億美元。公司計劃在三年內投資 530 億美元於人工智能，並轉型為快速消費品業務。儘管調整後的收益下降，但阿里巴巴的估值仍然具有吸引力，前瞻市盈率為 13，表明它仍可能是一個不錯的投資選擇

阿里巴巴股價因其人工智能實力而上漲。該股的上漲勢頭能否持續下去？

谷歌反壟斷裁決落地；英偉達闢謠芯片短缺傳聞｜今日重要消息回顧

吉姆·克萊默為蘋果公司（AAPL）辯護，聲稱最近的美國法院裁決允許該公司從人工智能中獲利，而不是承擔成本。他認為，蘋果將不會在人工智能上花費資金，而是會從谷歌等主要玩家那裏獲得支付，以整合他們的技術。該裁決允許谷歌繼續支付蘋果成為默認搜索引擎，這對股價產生了積極影響，AAPL 在盤後交易中上漲了 2.97%。克萊默駁斥了關於人工智能人才離開蘋果的負面報道，暗示該公司現在有了清晰的路徑來實現其人工智能平台的貨幣化

吉姆·克萊默抨擊那些對蘋果持負面看法的人，聲稱法院的裁決允許蘋果從人工智能中獲得收益，而不是為其支付費用

花旗認為，AI 對軟件行業的影響並非全盤顛覆，而是加速行業分化，開啓 “贏家通吃” 時代。依賴 “按席位收費” 的傳統 SaaS 模式面臨嚴峻挑戰，而能擁抱 AI 並實現商業化的公司估值將持續攀升。雲廠商和數據基礎設施公司將是主要受益者。報告還給出了一個 “全天候 AI 投資組合”，涵蓋微軟、MongoDB 等公司。

AI 顛覆 SaaS？花旗：軟件業將進入一個 “贏家通吃” 的大分化時代

彩票不太可能讓你致富，贏得強力球的概率為 292 百萬分之一。相反，投資股票，特別是亞馬遜，是一種更安全、更有效的財富增長方式。亞馬遜作為電子商務和雲計算的領導者，展現了顯著的增長，最近來自 AWS 的收入年化率達到了 1230 億美元。該公司擁有強大的盈利記錄，並且在人工智能浪潮中處於有利位置，使其成為比彩票更好的投資選擇

買彩票可能不會讓你發財——但亞馬遜可能會

美銀表示，今年剩餘四個月將有超過 140 個重要事件影響科技股走勢。人工智能繼續成為行業最重要主題。Meta 即將舉行的 Connect 大會預計將展示具備顯示功能的新款智能眼鏡，並闡述其 AI 願景。亞馬遜則將於 12 月舉辦 AWS re:Invent 大會，投資者期待新的基礎設施產能能夠推動雲服務收入增長加速，並對 2026 年 AI 支出保持樂觀。

今年最後四個月，這些關鍵事件將左右美股科技股走向

英偉達的股票在 2023 年飆升了 1100%，受益於人工智能的熱潮，市值達到了 4.2 萬億美元。首席執行官黃仁勳宣佈，公司正處於人工智能芯片多年度需求浪潮的早期階段，第二季度收入達到 467 億美元，其中 88% 來自數據中心。主要客户如 Alphabet 和亞馬遜正在提高資本支出預測，預計到 2030 年人工智能基礎設施支出可能達到 4 萬億美元。儘管面臨競爭，英偉達的股票仍然具有吸引力，市盈率為 49.6，低於其歷史平均水平，預計新 GPU 架構將帶來進一步增長

黃仁勳剛剛為英偉達股票投資者傳遞了振奮人心的消息

花旗指出，iPhone 17 系列屬於漸進式更新，預計 2025 年出貨量僅為 8200 萬部，較 iPhone 16 的 8100 萬部增長微弱。真正的長催化劑將是 2026 年的” 三駕馬車”：高級 Siri、摺疊屏手機和 Vision Pro 2。這些創新產品才能推動更強勁的換機週期，成為蘋果關鍵增長驅動力。花旗維持蘋果” 買入” 評級，目標價 245 美元。

花旗：iPhone 17 很難引爆蘋果換機潮，明年的 “三駕馬車” 才是關鍵

港股收盤，恒指收跌 0.6%，科指收跌 0.78%。比亞迪電子跌近 5%，美的集團、比亞迪股份跌超 2%。

巴克萊表示，儘管標普 500 整體估值達到 22-22.5 倍市盈率，但並未過度泡沫化。由於是作為市場主要增長引擎的科技股估值相對合理。大型科技股以約 29 倍的前瞻市盈率交易，仍低於 2024 年年末水平，且低於其相對標普 500 的長期平均溢價。

巴克萊：美股不便宜，但科技股不貴

美銀認為，強於預期的就業增長可能難以撼動市場對於 9 月降息的定價，因為潛在的疲軟信號和鮑威爾的鴿派立場已經為政策寬鬆鋪平了道路。預計失業率將成為一個關鍵變量：若失業率降至 4.1%，則對就業人數的要求會降低；但若失業率升至 4.3%，則要求會大幅提高。

週五非農難阻 9 月降息？美銀美林：關鍵在於失業率和前值修正

比特幣自 8 月峯值以來已下跌近 12%，目前交易價格約為 111,000 美元。儘管今年表現強勁，漲幅超過 90%，但近期市場動態，包括一位主要投資者的大規模拋售，導致了不確定性。美聯儲可能的降息措施可能會影響比特幣的復甦，但經濟數據可能會影響美聯儲的決策。雖然短期預測不確定，但長期預期依然樂觀，比特幣被視為對抗通脹的工具，以及類似於黃金的數字資產

比特幣自八月創紀錄以來已下跌 12%。它會繼續下跌嗎？

亞馬遜公司推出了 Lens Live，這是一款升級版的視覺搜索工具，允許美國消費者實時掃描產品，使用人工智能技術。該功能增強了現有的 Lens 工具，提供即時的產品識別，並以可滑動的輪播形式展示匹配結果。與人工智能助手 Rufus 集成，它提供對話提示和產品摘要。此次推出使亞馬遜在與谷歌 Lens 和 Pinterest Lens 等競爭對手的競爭中佔據了一席之地，Lens 的使用量在過去一年中 reportedly 增長了超過 50%。最初面向數千萬美國客户提供，計劃進行更廣泛的推廣

亞馬遜推出了 Lens Live，這是一項實時視覺搜索功能，旨在與 Google Lens 和 Pinterest 競爭

英偉達預計將兑現其年度芯片更新的承諾，計劃於 2026 年發佈即將推出的 Rubin 架構。該公司在人工智能芯片市場的領導地位帶來了可觀的收益，但對收入增長放緩的擔憂依然存在。如果 Rubin 的需求與之前的發佈相似，可能會推動銷售和股價上漲，繼續推動英偉達的增長軌跡。儘管存在潛在風險，但由於英偉達的設計經驗和生產能力，樂觀情緒依然存在，這表明股價進一步上漲的可能性較大