標普收跌近 3%；芯片指數跌超 6%，AMD 跌近 8%，高通跌超 7%；特斯拉跌超 5%，英偉達跌近 5%；稀土礦股 USA Rare Earth 盤中漲超 20%；中概指數跌超 6%，阿里百度跌超 8%。十年期美債收益率跳水超 10 個基點。期金一度漲近 2%，連漲八週。盤中美油和紐銅跌超 5%。比特幣一度閃跌超 10%，以太坊曾跌超 20%。

美股重演 “四月暴跌”，納指跌超 3% 半年最慘，美債黃金拉昇，銅油加密貨幣跳水

週五，加密貨幣市場大幅下跌，超過 60 億美元的持倉被強制平倉，比特幣日內跌幅達 13.5%，最低報 105930 美元。市場的不確定性導致風險資產暴跌，過去 24 小時內超過 74 億美元的加密資產被清空。CME 比特幣期貨主力合約跌 5.94%，以太幣期貨重挫 11.29%。投資需謹慎，市場有風險。

幣圈暴跌！一小時超 60 億美元持倉遭平倉，比特幣日內一度跌超 13%

特斯拉已經改變了汽車行業，市值約為 1.3 萬億美元。五年前對特斯拉的 5000 美元投資現在價值 14290 美元，反映出 186% 的增長。儘管經歷了顯著的波動，包括今年早些時候近 50% 的下跌，但投資者信心依然高漲，這得益於首席執行官埃隆·馬斯克對未來盈利能力的願景，諸如機器人出租車和類人機器人等創新。然而，該股票高達 250 的市盈率引發了對其當前估值的質疑

如果你在 5 年前投資了 5000 美元於特斯拉，那麼今天你將擁有多少

IREN 有限公司（NASDAQ:IREN）自九月底以來股價上漲超過 50%，這得益於其以 6.74 億美元購買了 12,400 個 NVIDIA GPU，成功將其人工智能雲計算能力翻倍。到十月初，IREN 已獲得 11,000 個 GPU 的合同，預計年經常性收入（ARR）將達到 2.25 億美元，並計劃在 2026 年第一季度實現 5 億美元的 ARR。股價從 42 美元攀升至 70.05 美元的高點，隨後略有回調，反映出投資者對 IREN 在人工智能基礎設施領域的強烈信心

IREN 股票因 Nvidia GPU 的推動上漲了 50%

亞馬遜（NASDAQ:AMZN）在過去十年中實現了平均年回報率 22.64%，超出市場 10.21%。十年前投資 1000 美元購買 AMZN 股票，現在的價值為 7942.66 美元，反映了複利回報的顯著影響。目前，亞馬遜的市值為 2.31 萬億美元

十年前投資 1000 美元於亞馬遜，今天會值這麼多

美股週五尾盤，谷歌 A 類股（GOOGL）下跌 1.7%。該公司面臨英國監管機構更嚴厲審查，搜索引擎可能接受監管。英國競爭與市場管理局（CMA）週五發佈聲明稱，根據英國新的數字市場競爭制度，確認 Alphabet 旗下谷歌在搜索服務領域具有 “戰略市場地位”。

谷歌面臨英國監管機構更嚴厲審查

美股週五尾盤，特斯拉 (TSLA) 下跌 5.3%，目前美國國家公路交通安全管理局 (NHTSA) 正在調查該公司車輛的全自動駕駛安全性。

NHTSA 正在調查特斯拉車輛的全自動駕駛安全性

英特爾公司推出了其 Panther Lake 架構，這標誌着其在美國芯片製造領域復興的重要一步。新的人工智能個人電腦平台基於先進的 18A 工藝節點，將在亞利桑那州進入大規模生產。首席執行官帕特·基爾辛格（Pat Gelsinger）將此視為一個轉折點，而 Arm 的首席執行官雷內·哈斯（Rene Haas）則持懷疑態度，指出英特爾過去錯失的機會。英特爾復興的成功取決於執行力和行業文化的轉變，強調了敍事在半導體市場中的重要性

英特爾憑藉'Panther Lake'強勢迴歸——但 Arm 的 CEO 對此尚未買賬

塔吉特公司在在線增長和來自沃爾瑪及亞馬遜的競爭中面臨挑戰。美銀證券分析師羅伯特·F·奧梅斯維持對其的 “跑輸大盤” 評級，目標價為 93 美元，理由是數字增長疲軟和定價挑戰。儘管 TGT Circle Week 開局強勁，服裝和雜貨部門推動了銷售增長，但塔吉特的股價下跌了 3.05%，報 86.38 美元，略高於其 52 周低點，低於其 50 日移動平均線

塔吉特正在應對在線增長放緩以及來自沃爾瑪和亞馬遜的競爭加劇

特斯拉的 Model S 被納入《時代》雜誌的發明名人堂，表彰其自 2012 年首次亮相以來對電動車的影響。Model S 因其擴展的續航里程和使電動車成為汽油車可行替代品而受到讚譽。特斯拉在《時代》雜誌的最佳發明中有着悠久的歷史，其他車型如 Roadster 和 Model 3 也曾入選。儘管特斯拉未能入選 2025 年最佳發明名單，但競爭對手如 Waymo 和比亞迪因其創新而受到認可

特斯拉 Model S 被《時代》雜誌評為過去 25 年中最偉大的發明之一

納斯達克金龍中國指數下跌 2.6%，創 8 月 27 日以來最大盤中跌幅，中概股阿特斯太陽能跌 8.08%，金山雲跌 7.3%，萬國數據和大全新能源跌超 6%，蔚來跌 5.7%，小鵬跌 5.3%，阿里跌 4.2%，台積電和拼多多跌超 2%；華住、攜程目前至多漲超 1.7%，百勝中國漲 2.8%，網易有道漲 6%。 富時 A50 夜期跌超 1.2%。

中概指數跌超 2%

美股週五早盤，蘋果公司（AAPL）上漲 0.4%。據報道，該公司正在進行管理層調整，埃迪·庫（Eddy Cue）接管健康與健身團隊，克雷格·費德里吉（Craig Federighi）負責 watchOS 系統。此次重組正值蘋果準備於 2026 年推出 Health+ 訂閲服務之際。

蘋果公司宣佈管理層調整

頂級華爾街分析師更新了幾家公司的目標股價。值得注意的是，Bernstein 將阿里巴巴的目標從 167 美元上調至 200 美元，維持 “跑贏大盤” 的評級。其他顯著變化包括 Stifel 將 C.H. Robinson 的目標從 111 美元上調至 144 美元，以及 RBC Capital 將 Comerica 的目標從 75 美元上調至 86 美元。分析師們還調整了對 Magna、通用汽車、Kulicke and Soffa、SharkNinja、寶潔、應用材料和菲利普 66 的目標。總體而言，這些調整反映了分析師們對這些股票的不斷變化的看法，因為他們為週五的交易做準備

阿里巴巴股價將上漲約 15%？以下是週五的 10 大分析師預測

微軟推出了一個新的由 Nvidia 驅動的 AI 超級計算集羣，以應對日益增長的計算資源需求。這一短缺預計將使 AWS、Google Cloud 和 Azure 等雲服務受益，從而允許它們提高價格。與此同時，中國正在增強其半導體能力，儘管受到美國的限制，仍進口了 490 億美元的芯片製造設備。隨着亞馬遜的股票接近關鍵移動平均線，投資者預計其 AWS 部門將實現強勁增長，顯示出看漲趨勢

微軟的 AI 超級集羣可能會引發雲計算領域的牛市

白銀市場供應緊張主要源於 LBMA 自由流通量減少。強勁的 ETF 買盤是關鍵推手，同時印度零售需求在排燈節前保持高位，衍生品頭寸進一步加劇了實物緊張。高盛預計，來自中國和美國的大量實物流入將在 1-2 周內緩解 LBMA 市場緊張局面，但調整過程將極為波動。

高盛預警白銀後市：實物交割困難為本輪大漲推手，未來 1-2 周或迎劇烈調整

摩根士丹利與英偉達管理層會談後指出，英偉達在雲資本支出領域的市場份額持續提升，維持 “增持” 評級，目標價 210 美元。分析師穆爾表示，需求增長主要源於計算核心從 CPU 向 GPU 的遷移，AI 應用尚未全面落地，但醫療、法律、工業等領域的新 AI 應用正在起步。預計到 2030 年，AI 基礎設施市場規模將達 3 萬億至 5 萬億美元。

大摩：英偉達雲資本支出份額持續提升，新 AI 應用 “才剛剛起步”

道指漲 0.2%，標普 500 指數漲 0.1%，納指漲 0.1%。高通跌 0.5%，據央視，高通公司涉嫌違反反壟斷法，市場監管總局依法決定立案調查。稀土股上漲，USA Rare Earth 漲約 8%，Energy Fuels 漲約 4%。中概股多數下跌，阿里巴巴跌約 2%。

美股盤初：三大指數小幅上漲，稀土股走高

美股第三季度財報季即將開始，六大銀行（摩根大通、高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗、富國銀行）預計業績強勁，受益於投行業務復甦和美國經濟韌性。分析師預測摩根大通每股收益增長逾 10%，美國銀行近 17%，花旗大增 26%，高盛約 31%。投資者關注信貸環境、就業數據及經濟前景。

美股 Q3 財報季將迎開門紅？投行業務復甦料助推六大銀行業績強勢增長

受 AI 樂觀情緒、交易和降息預期推動，美股散户交易活躍度升至歷史新高。花旗追蹤的散户最愛股票（集中在 AI 概念）自 9 月初以來大漲 30%，遠超標普 500 指數同期 4.3% 的漲幅。策略師警告，散户倉位過度擁擠，尤其集中在量子計算股，任何調整都可能對更廣泛的市場造成衝擊。

三個月漲幅 30%！美股散户最愛股票跑贏標普

經濟學家估計，停擺每持續一週將令美國 GDP 減少 0.1 至 0.2 個百分點。由於政府數據發佈基本中斷，這一影響被進一步放大，美聯儲和私人預測機構正面臨信息盲區。

美國政府停擺進入第二週， 經濟衝擊影響持續擴散

阿里巴巴集團（NYSE:BABA）已被 15 位分析師分析，顯示出從看漲到看跌的情緒範圍。12 個月的平均目標價為 188.87 美元，比之前的 166.40 美元目標上漲了 13.5%。分析師根據市場動態更新了他們的評級和目標價。阿里巴巴的市值高於行業平均水平，收入增長率為 1.82%，淨利潤率為 17.41%。然而，其股本回報率（ROE）為 4.26%，低於行業平均水平，表明在最大化回報方面面臨挑戰

超越數字：15 位分析師討論阿里巴巴集團控股的股票

英國競爭與市場管理局（CMA）已將谷歌認定為搜索和廣告領域的戰略市場參與者，確認其在搜索中佔據超過 90% 的主導地位。此項認定使 CMA 能夠實施措施以增強競爭和創新。谷歌面臨持續的監管審查，包括一項 50 億英鎊的集體訴訟以及最近歐盟因反競爭行為處以的 29.5 億歐元罰款。Alphabet 的股價在盤前交易中上漲了 0.15%，至 241.89 美元

谷歌被指定為英國搜索和廣告市場的戰略參與者

鋁市場正經歷供需結構性轉變，預計 2026 年全球原鋁供應過剩將迅速縮窄，2027 年出現約 140 萬噸的供應缺口。電動汽車等行業推動鋁需求激增，但鋁冶煉高耗電特性限制了新產能擴張。鋁市場估值被低估，鋁 ETF 管理資產不足 4000 萬美元，遠低於銅產品的 10 億美元。供需格局迎來歷史性拐點，電力約束成為鋁產能擴張的關鍵因素。

電力約束疊加供需失衡，鋁會是下一個銅嗎？

東鵬飲料：特飲之後，“下個百億密碼” 路在何方？

預測黃金價格將在未來數月內升至 4200 美元/盎司

瑞銀買方 “突擊發聲”：黃金仍具備上漲空間，短期波動或加劇

阿里巴巴董事會主席蔡崇信批評了美中人工智能競爭的敍述，倡導採取合作的方式而非競爭。他在 “All-In” 播客中強調，關注的重點應是人工智能的採用速度，而不僅僅是模型的開發。蔡崇信指出，中國在商業中快速整合人工智能，並對美國人工智能數據中心建設的泡沫表示警惕。他的評論與英偉達首席執行官黃仁勳關於美國政策可能加速中國人工智能進步的觀點一致。阿里巴巴也在通過新的機器人項目增強其人工智能能力

阿里巴巴的蔡崇信反駁美中 “人工智能競賽” 的説法：‘為什麼任何一個國家會...’

摩根大通將於下週二率先發布財報，拉開財報季序幕。高盛、富國銀行和花旗集團同日公佈業績，美國銀行和摩根士丹利則定於下週三發佈。分析認為，銀行是美國經濟的一扇窗户，如果消費者仍在支出，貸款需求正在改善，那麼美國經濟或許並沒有真正走向收縮。

數據模糊不清之際，華爾街將目光轉向銀行財報尋求方向

市場關注美聯儲的評論，Austan Goolsbee 和 Alberto Musalem 的關鍵言論預計將影響市場情緒。SPY 當前交易於 671.50，潛在的上行目標為 672.65 和 673.80，而下行風險可能使其跌至 670.30。QQQ 起始於 611.00，目標為 612.15 和 613.35，但如果突破可能會跌至 609.80。AAPL 當前為 253.50，阻力位在 254.45，而 MSFT 為 522.25，目標為 523.45。NVDA 開盤於 193.50，支撐位在 192.40。GOOGL 當前為 241.25，尋求重新奪回更高水平

如何利用技術分析交易 SPY 和頂級科技股

港股因美股走弱而下跌 1.73%。A 股滬指突破 3900 點後受阻，市場普遍震盪。美國政府停擺法案未獲通過，特朗普政府凍結基礎設施項目資金，可能影響美股表現。中國商務部加強稀土出口管制，引發美國憂慮，特朗普威脅可能停止從中國進口商品。近期熱門品種如黃金、芯片等遭遇滑鐵盧。

智通港股解盤 | 博弈加劇熱門品種集體 “滑鐵盧 ” 消費品填補空缺

美聯儲理事沃勒表示，未來幾次會議降息 25 個基點持開放態度，認為降息是必要的，但需謹慎。他提到政府停擺期間可使用替代數據，勞動力市場表現不佳，CPI 數據對政策制定者有幫助。關税對價格水平有一次性影響，傳導比例約為 40%。

美聯儲理事沃勒：對未來幾次會議降息 25 個基點持開放態度

10 月 10 日美股三大股指期貨齊漲，道指期貨漲 0.11%，標普 500 指數期貨漲 0.08%，納指期貨漲 0.09%。Nuveen 首席投資官 Saira Malik 表示，企業盈利將推動股市年底前繼續上漲，儘管市場對股市泡沫的擔憂加劇。波士頓聯儲報告指出，通脹預期的急劇上升對美聯儲控制物價構成風險。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 Applied Digital 績後走高

據財政部高級官員透露，剩餘的五名候選人包括現任美聯儲監管副主席 Michelle Bowman、美聯儲理事 Christopher Waller、國家經濟委員會主任 Kevin Hassett、前美聯儲理事 Kevin Warsh，以及貝萊德固定收益首席投資官 Rick Rieder。目前沒有候選人處於領先地位，但 Rieder 給貝森特留下深刻印象。

報道：美聯儲主席候選人名單縮小至五人，貝萊德高管 Rieder 令貝森特 “印象深刻”

特斯拉在中國的批發銷量在 9 月份同比增長 2.8%，達到 90,812 輛，結束了連續兩個月的下滑。該公司在上海的工廠生產的 Model 3 和 Model Y 車型銷量較 8 月份增長 9.2%。特斯拉在第三季度交付了 241,890 輛中國製造的電動汽車，創下歷史第四高的交付量。為應對市場挑戰，特斯拉推出了六座版的 Model Y L，並於 9 月開始交付。

特斯拉中國批發銷量止跌回升：9 月同比增長 2.8% 至 90812 輛

英偉達已批准三星電子的第五代 HBM3E 內存用於其 GB300 AI 加速器，這標誌着三星在經歷 19 個月後重返英偉達的供應鏈。這一批准是在經歷多年的挫折後取得的，三星通過李在鎔董事長的直接參與克服了技術挑戰。初始供應量將有限，但這為三星未來的 HBM4 交付奠定了基礎，並支持其人工智能計劃。三星還為 OpenAI 的 Stargate 項目獲得了合同，並與 SK Telecom 合作建設人工智能數據中心。NVDA 股票在盤前上漲 0.55%，至 193.62 美元

三星在 19 個月後重新加入英偉達的供應鏈

谷歌成為英國首家被認定為 “戰略市場地位” 的企業，面臨更嚴格的反壟斷審查。英國競爭與市場管理局（CMA）指出，谷歌在搜索和廣告領域的主導地位影響了市場公平性，超過 90% 的搜索行為發生在其平台上。CMA 對谷歌的搜索結果公平性和廣告成本表示擔憂。谷歌對此回應，警告可能的監管措施會抑制創新與增長。

谷歌遭英國反壟斷機構加碼審查，成英首個 “戰略市場地位” 認定企業

TP ICAP 集團旗下加密貨幣現貨交易平台 9 月份的月交易量首次突破 10 億美元，相當於去年同期處理的交易量的五倍。過去 12 個月，名義交易量每月平均增長 85%。TP ICAP 旗下加密交易所計劃新增穩定幣交易對，交易量激增反映數字資產熱潮。

全球最大經紀商 TP ICAP 擬推穩定幣交易對，計劃明年上半年上線

橋水創始人瑞·達利歐警告稱，美國政府債務的迅速攀升正造成與二戰前幾年極為相似的局面。他指出，債務相對於收入的上升將擠壓可支配支出空間，並批評美國兩黨政治人物，呼籲通過加税與削減開支應對赤字/債務炸彈。根據 CBO 數據，美國公共持有債務已達 GDP 的 99%，預計到 2034 年將升至 116%。達利歐還提到全球衝突和財富不平等加劇，警惕可能的內戰風險。

橋水達利歐再發警告：美國債務激增重現二戰前風險

Figure 03 採用壓鑄/注塑工藝，年產能預計達 1.2 萬台，四年內有望至 10 萬台。它集成了 Helix AI 系統和觸覺傳感器等技術升級，以期安全、智能地執行日常任務。Figure AI 已獲超 10 億美元 C 輪融資，但其實用價值和商業轉化率仍是市場對其能否成為行業 “T 型車” 的關鍵考驗。

Figure 03 會是人形機器人的 “T 型車” 嗎？

特斯拉公司（NASDAQ:TSLA）正在德克薩斯州和加利福尼亞州的超級工廠測試備受期待的 Cybercab，此前推出了更實惠的 Model Y 和 Model 3 車型。大 V Joe Tegtmeyer 分享了在德克薩斯工廠拍攝的 Cybercab 視頻，暗示其已完成大部分工程測試。Ross Gerber 提出了一款兩廂實惠車型的建議，而專家們則批評了新 Model Y 的定價。此外，首席執行官埃隆·馬斯克的薪酬方案也受到審查，外界對其與業績目標的對齊情況表示擔憂

在推出經濟型 Model Y 和 Model 3 車型後，特斯拉的 Cybercab 在德克薩斯州和加利福尼亞的超級工廠被發現

AMD 股價週一暴漲 38%，直接導致 GraniteShares 旗下 3 倍做空 AMD 的 ETF 徹底清零並強制清算，該產品管理資產約 300 萬美元。此事件重新點燃對 2018 年” 波動率恐慌” 重演的擔憂，當時做空波動率產品單日損失超 90%。分析師警告，在當前快節奏市場環境下，單股槓桿產品爆倉” 幾乎不可避免”。

AMD 一夜暴漲，3 倍做空 AMD 的 ETF“一夜清零”，‘波動率恐慌’ 再度燃起

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2025 年 10 月 10 日，該公司斥資 5.5 億港元回購 83.9 萬股股份，每股回購價格為 648-669 港元。

騰訊控股 10 月 10 日斥資 5.5 億港元回購 83.9 萬股

歐文·阿佐夫批評 YouTube 對藝術家的報酬過低，聲稱其支付的金額僅為 Spotify 和 Apple 等平台的五分之一。他將 YouTube 描述為一個壟斷者，使用欺凌手段對付網絡、藝術家和出版商。阿佐夫的全球音樂版權公司此前曾與 YouTube 在版權費用上發生衝突。同時，YouTube 因其日益增長的權力和最近的爭議而受到審查，包括與唐納德·特朗普達成 2450 萬美元的和解協議。在阿佐夫發表評論後，Alphabet Inc.的股價略有下跌

歐文·阿佐夫抨擊 YouTube 只支付給藝術家 Spotify 和 Apple 五分之一的費用：'...沒有人敢對抗他們'

富瑞發佈研報稱，維持騰訊控股 “買入” 評級，目標價由 706 港元上調至 794 港元。在營銷服務方面，騰訊收入增長受惠由 AI 驅動的多重因素推動。金融科技及企業服務業務受益於非支付業務 (如消費貸款) 和雲業務的加速發展。該行表示，重申騰訊為 2026 年的首選標的，AI 將成為各業務領域的增長催化劑。該行指，公司第三季度線上遊戲的產品組合策略推動增長，集團持續追求打造頂級遊戲作品。《三角洲行動》於 2025 年 9 月再創日活躍用户里程碑，該行預期其將成為另一款長青遊戲。

富瑞：維持騰訊控股 “買入” 評級 目標價升至 794 港元

黃金在 2025 年的表現超過了主要股票指數，回報率為 53%，而標準普爾 500 指數為 15%，納斯達克 100 指數為 20%。這一激增歸因於美國的政治不確定性和不斷上升的政府債務。SPDR 黃金信託基金（GLD）擁有 1310 億美元的資產，為投資黃金提供了一種簡單的方法，無需面對實物存儲的挑戰。儘管其費用比率為 0.4%，但它使投資者能夠從黃金價值的增長中受益，作為對抗通貨膨脹和經濟不穩定的對沖工具，因此被推薦作為多元化投資組合的補充

黃金目前正在超越標準普爾 500 指數、納斯達克 100 指數，甚至英偉達。以下是一個簡單的購買方式

本月新興市場資產開局不穩，貨幣在區間內波動，美元意外走強挑戰市場預期，金價下跌則加劇了市場的 “一切都在跌” 氛圍。週五 MSCI 新興市場貨幣指數下跌 0.2%，周線或實現下跌，股票指數則下跌 0.5%。

大漲後鎖定利潤，黃金打擊情緒，新興市場 “一切都在跌”

茶飲消費逆勢升温；傳軟銀擬押 Arm 籌 50 億豪砸 OpenAI｜今日重要消息回顧

查爾斯·施瓦布的首席投資策略師 Liz Ann Sonders 指出，羅素 2000 指數中的無盈利股票最近引領了一波反彈，自 4 月 8 日以來，虧損股票上漲了 53%，而盈利股票僅上漲了 22%。自 52 周低點以來，羅素 2000 指數上漲了 40.2%，表現優於標準普爾 500 指數的 39.2% 漲幅。這波反彈是在美聯儲降息後出現的，降低了小型公司的借貸成本。截至週四，羅素 2000 ETF 下跌了 0.64%，而標準普爾 500 指數下跌了 0.29%

Liz Ann Sonders 表示，虧損的羅素 2000 股票推動了意外的市場反彈

港股收盤，恒生指數下跌 1.73%，科技指數下跌 3.27%。中芯國際和藥明生物均下跌 7%，紫金礦業接近下跌 7%。中國電信和攜程集團則上漲超過 2%。

野村和花旗一致認為短期日元將繼續下跌，野村認為自民黨單獨執政則可能引發” 高市交易” 逆轉，導致日股下跌以及日元進一步貶值。花旗認為” 早苗經濟學” 並非安倍經濟學 2.0，短期內美元/日元不排除會上升至 154-155 的區間，但三角形頂部形態未變，頸線位於 140 附近。

“閃崩” 之後，日元后續怎麼走？

貝萊德智庫在 10 月 10 日發佈的報告中指出，儘管美國政府 “停擺”，他們對風險的偏好依然存在。報告提到，美聯儲因勞動力市場疲軟而降息，結束了對長期美債的低配觀點。貝萊德認為，美國經濟活動的韌性和勞動力市場降温將推動美聯儲進一步降息。儘管缺乏重要就業數據，市場仍預期今年將再降息兩次。展望未來，家庭收入的韌性和 AI 投資將推動經濟增長。