分析認為，即使是短暫的穩定幣脱錨也會震動市場。交易員依賴它們提供流動性、借貸和抵押品，任何信心損失都可能引發清算並蔓延至更廣泛的加密貨幣波動。

幣圈暴跌期間，全球第三大穩定幣 USDe 短暫脱錨美元

風險投資家 Chamath Palihapitiya 警告稱，像微軟和谷歌這樣的科技巨頭可能會面臨來自社區的反對，除非他們解決與人工智能數據中心擴張相關的電力成本上升問題。微軟最近因當地對能源使用的反對而取消了在威斯康星州的數據中心項目。Palihapitiya 建議，超大規模雲服務商應同意提高公用事業費率，或投資當地太陽能，以緩解社區的擔憂。他強調，如果不採取行動，公司可能會面臨居民的更大反對

Chamath Palihapitiya 表示，微軟、谷歌等超大規模公司需要緩解不斷上漲的電費，否則將面臨更多的反對意見

根據美國勞工統計局，重磅的美國 9 月 CPI 報告將於 10 月 24 日美國東部時間上午 8 點 30 分發布，比原定時間推遲了 9 天。最新的 9 月 CPI 發佈時間，也趕在了美聯儲 10 月 28 日至 29 日的 FOMC 政策會議前發佈。

美國 9 月 CPI 報告發布時間定了！10 月 24 日，比原定晚 9 天

分析指出，考慮到軟銀後續可能收購 Ampere 等一系列交易，其總資金需求或將超過 300 億美元，未來可能需要通過更多資產出售和資產支持融資來滿足。

軟銀要借 50 億美元，以 ARM 股份抵押，投資 OpenAI

阿里巴巴正在成為中國人工智能硬件發展的關鍵參與者，可能會與英偉達形成競爭。儘管電子商務仍然是其主要收入來源，但阿里巴巴的雲計算和人工智能業務正在快速增長，佔銷售額的 15%，同比增長 26%。其 T-Head 處理器在成本更低的情況下與英偉達的性能相匹配，公司正在將人工智能解決方案與其雲服務整合。分析師預測，到 2030 年，中國的人工智能產業可能達到 1.4 萬億美元，推動 GDP 增長 20-30 個基點，阿里巴巴有望抓住這一機會

阿里巴巴在人工智能領域的推進：這會是中國對英偉達的最佳回應嗎？

名創開啓分拆：TOP TOY“單飛” 驗成色

三大燃氣輪機制造商在擴產問題上卻顯得異常謹慎，不約而同地選擇了有限擴張。這種謹慎，源於對行業週期性波動的深刻認知，以及對 2000 年代初行業災難的慘痛記憶。

AI 引爆美國電力需求，燃氣輪機成 “關鍵瓶頸”，GE Vernova、西門子能源和三菱重工 “三巨頭” 面臨抉擇

10 月 10 日，美股因特朗普對華關税升級大跌，A 股和港股也大幅回調，似乎重現 4 月的波動。與 4 月相比，當前的意外程度、範圍、未來預期及雙方準備情況均有所不同。市場對未來的預期較為謹慎，尤其是在 11 月 1 日生效日前，APEC 會議可能影響市場情緒。整體來看，當前市場的波動性和反應不如 4 月顯著。

特朗普升級對華關税威脅，與 4 月份相比有何不同？

基金名義上持有沃爾瑪等藍籌公司應收賬款，但現金流卻由破產方控制，最終可能導致高達 23 億美元資金 “憑空消失”。此案揭開了 2 萬億美元私募信貸市場的 “黑箱” 一角，印證了傳奇空頭查諾斯的警告——其不透明的多層結構，正醖釀着堪比 2008 年次貸危機的系統性風險。

“次貸危機” 的味道？華爾街投行旗下信貸基金暴雷，大摩等同業開始撤資

上海市人民政府辦公廳發佈通知，推動前沿技術創新與未來產業培育，重點發展硅光、6G、第四代半導體、類腦智能等領域。計劃到 2027 年培育 20 家未來產業生態主導型企業，2030 年形成戰略性新興產業集羣。上海還將創建國家級未來產業先導區，制定政策支持高質量發展。

上海：加快培育硅光、6G、第四代半導體、類腦智能等產業

面對人工智能數據中心引發的電力危機，馬斯克提出通過大規模部署工業級電池儲能系統，可將美國電網有效發電能力提升一倍。華泰證券分析指出，在核電等傳統能源遠水難解近渴的背景下，部署週期更短的電化學儲能和燃料電池正成為市場關注的焦點，有望緩解日益嚴峻的電力缺口。

馬斯克給出 “AI 能源” 解決方案：電網夜間儲能、白天放電，將使美國電力產出翻倍

美股因關税風險和政府停擺等因素遭遇大幅下跌，標普 500 指數、納斯達克綜合指數分別跌 2.71% 和 3.56%，創四月以來最大單日跌幅。市場恐慌情緒上升，VIX 指數飆升至 22 以上。分析人士指出，市場高估值下的拋售反映出緊張情緒，科技股領跌，投資者對經濟增長的擔憂加劇。

美股暴跌引發下行擔憂 華爾街觀點現分歧

黃金與美債正在講述兩個截然相反的宏大故事。黃金的邏輯是對未來貨幣信用的 “不信任投票”：它押注美國龐大的債務最終只能通過通脹來稀釋（即 “貶值交易”）。而美債的邏輯恰恰相反，它代表了對政策信譽的 “信任票”：其穩定的長期通脹預期顯示，市場相信美聯儲將成功捍衞其通脹目標，或經濟放緩將自然抑制物價。

黃金飆升背後的邏輯，美債並不認可？

在過去 24 小時內，加密貨幣市場經歷了歷史性的爆倉，總金額達到 191.41 億美元，創下新紀錄。根據 Coinglass 的數據，全球有 1,621,284 人被爆倉，其中多單爆倉為 166.86 億美元，空單爆倉為 24.55 億美元。最大單筆爆倉發生在 Hyperliquid 平台的 ETH-USDT 合約，價值 2.03 億美元。比特幣、以太坊、SOL、HYPE 和 XRP 的爆倉金額分別為 53.17 億美元、43.78 億美元、19.95 億美元、8.88 億美元和 6.99 億美元。

幣圈遭 “血洗”：看起來是特朗普對幣圈加税了！

美股遭遇自 4 月以來最糟糕的單日表現，標普 500 指數和納斯達克綜合指數分別下跌 2.71% 和 3.56%。VIX 指數暴漲 31.65%，報 21.63，儘管仍低於歷史高位，市場拋售被認為是理性反應。分析師指出，當前波動性並未引發恐慌，市場表現相對有序。

美股遭重挫！VIX 指數飆升 但市場拋售仍顯理性

美聯儲高層近期傳遞出 “有條件降息” 的信號，顯示在經濟放緩與通脹壓力之間的微妙平衡。主席候選名單縮減至五人，聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆支持上月降息 25 基點，強調需謹慎防止通脹風險。美聯儲理事沃勒也支持降息，但指出經濟信號分化，需關注勞動力市場與 GDP 增長的關係。最終候選人需具備豐富的經濟學與監管經驗。

美聯儲官員釋放謹慎寬鬆信號 主席候選名單縮減至五人

美國總統特朗普宣佈自 2025 年 11 月 1 日起對中國進口商品加徵 100% 關税，貿易緊張局勢升級。此舉導致美股大幅下跌，科技巨頭如亞馬遜、英偉達和特斯拉市值合計蒸發 7700 億美元，納斯達克指數下跌 3.56%。分析人士擔憂貿易摩擦將影響全球供應鏈和企業信心。

特朗普單方面升級貿易摩擦 美股遭遇 “黑色星期五” 科技巨頭市值合計蒸發 7700 億美元

標普收跌近 3%；芯片指數跌超 6%，AMD 跌近 8%，高通跌超 7%；特斯拉跌超 5%，英偉達跌近 5%；稀土礦股 USA Rare Earth 盤中漲超 20%；中概指數跌超 6%，阿里百度跌超 8%。十年期美債收益率跳水超 10 個基點。期金一度漲近 2%，連漲八週。盤中美油和紐銅跌超 5%。比特幣一度閃跌超 10%，以太坊曾跌超 20%。

美股重演 “四月暴跌”，納指跌超 3% 半年最慘，美債黃金拉昇，銅油加密貨幣跳水

週五，加密貨幣市場大幅下跌，超過 60 億美元的持倉被強制平倉，比特幣日內跌幅達 13.5%，最低報 105930 美元。市場的不確定性導致風險資產暴跌，過去 24 小時內超過 74 億美元的加密資產被清空。CME 比特幣期貨主力合約跌 5.94%，以太幣期貨重挫 11.29%。投資需謹慎，市場有風險。

幣圈暴跌！一小時超 60 億美元持倉遭平倉，比特幣日內一度跌超 13%

特斯拉已經改變了汽車行業，市值約為 1.3 萬億美元。五年前對特斯拉的 5000 美元投資現在價值 14290 美元，反映出 186% 的增長。儘管經歷了顯著的波動，包括今年早些時候近 50% 的下跌，但投資者信心依然高漲，這得益於首席執行官埃隆·馬斯克對未來盈利能力的願景，諸如機器人出租車和類人機器人等創新。然而，該股票高達 250 的市盈率引發了對其當前估值的質疑

如果你在 5 年前投資了 5000 美元於特斯拉，那麼今天你將擁有多少

IREN 有限公司（NASDAQ:IREN）自九月底以來股價上漲超過 50%，這得益於其以 6.74 億美元購買了 12,400 個 NVIDIA GPU，成功將其人工智能雲計算能力翻倍。到十月初，IREN 已獲得 11,000 個 GPU 的合同，預計年經常性收入（ARR）將達到 2.25 億美元，並計劃在 2026 年第一季度實現 5 億美元的 ARR。股價從 42 美元攀升至 70.05 美元的高點，隨後略有回調，反映出投資者對 IREN 在人工智能基礎設施領域的強烈信心

IREN 股票因 Nvidia GPU 的推動上漲了 50%

亞馬遜（NASDAQ:AMZN）在過去十年中實現了平均年回報率 22.64%，超出市場 10.21%。十年前投資 1000 美元購買 AMZN 股票，現在的價值為 7942.66 美元，反映了複利回報的顯著影響。目前，亞馬遜的市值為 2.31 萬億美元

十年前投資 1000 美元於亞馬遜，今天會值這麼多

美股週五尾盤，谷歌 A 類股（GOOGL）下跌 1.7%。該公司面臨英國監管機構更嚴厲審查，搜索引擎可能接受監管。英國競爭與市場管理局（CMA）週五發佈聲明稱，根據英國新的數字市場競爭制度，確認 Alphabet 旗下谷歌在搜索服務領域具有 “戰略市場地位”。

谷歌面臨英國監管機構更嚴厲審查

美股週五尾盤，特斯拉 (TSLA) 下跌 5.3%，目前美國國家公路交通安全管理局 (NHTSA) 正在調查該公司車輛的全自動駕駛安全性。

NHTSA 正在調查特斯拉車輛的全自動駕駛安全性

英特爾公司推出了其 Panther Lake 架構，這標誌着其在美國芯片製造領域復興的重要一步。新的人工智能個人電腦平台基於先進的 18A 工藝節點，將在亞利桑那州進入大規模生產。首席執行官帕特·基爾辛格（Pat Gelsinger）將此視為一個轉折點，而 Arm 的首席執行官雷內·哈斯（Rene Haas）則持懷疑態度，指出英特爾過去錯失的機會。英特爾復興的成功取決於執行力和行業文化的轉變，強調了敍事在半導體市場中的重要性

英特爾憑藉'Panther Lake'強勢迴歸——但 Arm 的 CEO 對此尚未買賬

塔吉特公司在在線增長和來自沃爾瑪及亞馬遜的競爭中面臨挑戰。美銀證券分析師羅伯特·F·奧梅斯維持對其的 “跑輸大盤” 評級，目標價為 93 美元，理由是數字增長疲軟和定價挑戰。儘管 TGT Circle Week 開局強勁，服裝和雜貨部門推動了銷售增長，但塔吉特的股價下跌了 3.05%，報 86.38 美元，略高於其 52 周低點，低於其 50 日移動平均線

塔吉特正在應對在線增長放緩以及來自沃爾瑪和亞馬遜的競爭加劇

特斯拉的 Model S 被納入《時代》雜誌的發明名人堂，表彰其自 2012 年首次亮相以來對電動車的影響。Model S 因其擴展的續航里程和使電動車成為汽油車可行替代品而受到讚譽。特斯拉在《時代》雜誌的最佳發明中有着悠久的歷史，其他車型如 Roadster 和 Model 3 也曾入選。儘管特斯拉未能入選 2025 年最佳發明名單，但競爭對手如 Waymo 和比亞迪因其創新而受到認可

特斯拉 Model S 被《時代》雜誌評為過去 25 年中最偉大的發明之一

納斯達克金龍中國指數下跌 2.6%，創 8 月 27 日以來最大盤中跌幅，中概股阿特斯太陽能跌 8.08%，金山雲跌 7.3%，萬國數據和大全新能源跌超 6%，蔚來跌 5.7%，小鵬跌 5.3%，阿里跌 4.2%，台積電和拼多多跌超 2%；華住、攜程目前至多漲超 1.7%，百勝中國漲 2.8%，網易有道漲 6%。 富時 A50 夜期跌超 1.2%。

中概指數跌超 2%

美股週五早盤，蘋果公司（AAPL）上漲 0.4%。據報道，該公司正在進行管理層調整，埃迪·庫（Eddy Cue）接管健康與健身團隊，克雷格·費德里吉（Craig Federighi）負責 watchOS 系統。此次重組正值蘋果準備於 2026 年推出 Health+ 訂閲服務之際。

蘋果公司宣佈管理層調整

頂級華爾街分析師更新了幾家公司的目標股價。值得注意的是，Bernstein 將阿里巴巴的目標從 167 美元上調至 200 美元，維持 “跑贏大盤” 的評級。其他顯著變化包括 Stifel 將 C.H. Robinson 的目標從 111 美元上調至 144 美元，以及 RBC Capital 將 Comerica 的目標從 75 美元上調至 86 美元。分析師們還調整了對 Magna、通用汽車、Kulicke and Soffa、SharkNinja、寶潔、應用材料和菲利普 66 的目標。總體而言，這些調整反映了分析師們對這些股票的不斷變化的看法，因為他們為週五的交易做準備

阿里巴巴股價將上漲約 15%？以下是週五的 10 大分析師預測

微軟推出了一個新的由 Nvidia 驅動的 AI 超級計算集羣，以應對日益增長的計算資源需求。這一短缺預計將使 AWS、Google Cloud 和 Azure 等雲服務受益，從而允許它們提高價格。與此同時，中國正在增強其半導體能力，儘管受到美國的限制，仍進口了 490 億美元的芯片製造設備。隨着亞馬遜的股票接近關鍵移動平均線，投資者預計其 AWS 部門將實現強勁增長，顯示出看漲趨勢

微軟的 AI 超級集羣可能會引發雲計算領域的牛市

白銀市場供應緊張主要源於 LBMA 自由流通量減少。強勁的 ETF 買盤是關鍵推手，同時印度零售需求在排燈節前保持高位，衍生品頭寸進一步加劇了實物緊張。高盛預計，來自中國和美國的大量實物流入將在 1-2 周內緩解 LBMA 市場緊張局面，但調整過程將極為波動。

高盛預警白銀後市：實物交割困難為本輪大漲推手，未來 1-2 周或迎劇烈調整

摩根士丹利與英偉達管理層會談後指出，英偉達在雲資本支出領域的市場份額持續提升，維持 “增持” 評級，目標價 210 美元。分析師穆爾表示，需求增長主要源於計算核心從 CPU 向 GPU 的遷移，AI 應用尚未全面落地，但醫療、法律、工業等領域的新 AI 應用正在起步。預計到 2030 年，AI 基礎設施市場規模將達 3 萬億至 5 萬億美元。

大摩：英偉達雲資本支出份額持續提升，新 AI 應用 “才剛剛起步”

道指漲 0.2%，標普 500 指數漲 0.1%，納指漲 0.1%。高通跌 0.5%，據央視，高通公司涉嫌違反反壟斷法，市場監管總局依法決定立案調查。稀土股上漲，USA Rare Earth 漲約 8%，Energy Fuels 漲約 4%。中概股多數下跌，阿里巴巴跌約 2%。

美股盤初：三大指數小幅上漲，稀土股走高

美股第三季度財報季即將開始，六大銀行（摩根大通、高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗、富國銀行）預計業績強勁，受益於投行業務復甦和美國經濟韌性。分析師預測摩根大通每股收益增長逾 10%，美國銀行近 17%，花旗大增 26%，高盛約 31%。投資者關注信貸環境、就業數據及經濟前景。

美股 Q3 財報季將迎開門紅？投行業務復甦料助推六大銀行業績強勢增長

受 AI 樂觀情緒、交易和降息預期推動，美股散户交易活躍度升至歷史新高。花旗追蹤的散户最愛股票（集中在 AI 概念）自 9 月初以來大漲 30%，遠超標普 500 指數同期 4.3% 的漲幅。策略師警告，散户倉位過度擁擠，尤其集中在量子計算股，任何調整都可能對更廣泛的市場造成衝擊。

三個月漲幅 30%！美股散户最愛股票跑贏標普

經濟學家估計，停擺每持續一週將令美國 GDP 減少 0.1 至 0.2 個百分點。由於政府數據發佈基本中斷，這一影響被進一步放大，美聯儲和私人預測機構正面臨信息盲區。

美國政府停擺進入第二週， 經濟衝擊影響持續擴散

阿里巴巴集團（NYSE:BABA）已被 15 位分析師分析，顯示出從看漲到看跌的情緒範圍。12 個月的平均目標價為 188.87 美元，比之前的 166.40 美元目標上漲了 13.5%。分析師根據市場動態更新了他們的評級和目標價。阿里巴巴的市值高於行業平均水平，收入增長率為 1.82%，淨利潤率為 17.41%。然而，其股本回報率（ROE）為 4.26%，低於行業平均水平，表明在最大化回報方面面臨挑戰

超越數字：15 位分析師討論阿里巴巴集團控股的股票

英國競爭與市場管理局（CMA）已將谷歌認定為搜索和廣告領域的戰略市場參與者，確認其在搜索中佔據超過 90% 的主導地位。此項認定使 CMA 能夠實施措施以增強競爭和創新。谷歌面臨持續的監管審查，包括一項 50 億英鎊的集體訴訟以及最近歐盟因反競爭行為處以的 29.5 億歐元罰款。Alphabet 的股價在盤前交易中上漲了 0.15%，至 241.89 美元

谷歌被指定為英國搜索和廣告市場的戰略參與者

鋁市場正經歷供需結構性轉變，預計 2026 年全球原鋁供應過剩將迅速縮窄，2027 年出現約 140 萬噸的供應缺口。電動汽車等行業推動鋁需求激增，但鋁冶煉高耗電特性限制了新產能擴張。鋁市場估值被低估，鋁 ETF 管理資產不足 4000 萬美元，遠低於銅產品的 10 億美元。供需格局迎來歷史性拐點，電力約束成為鋁產能擴張的關鍵因素。

電力約束疊加供需失衡，鋁會是下一個銅嗎？

東鵬飲料：特飲之後，“下個百億密碼” 路在何方？

預測黃金價格將在未來數月內升至 4200 美元/盎司

瑞銀買方 “突擊發聲”：黃金仍具備上漲空間，短期波動或加劇

阿里巴巴董事會主席蔡崇信批評了美中人工智能競爭的敍述，倡導採取合作的方式而非競爭。他在 “All-In” 播客中強調，關注的重點應是人工智能的採用速度，而不僅僅是模型的開發。蔡崇信指出，中國在商業中快速整合人工智能，並對美國人工智能數據中心建設的泡沫表示警惕。他的評論與英偉達首席執行官黃仁勳關於美國政策可能加速中國人工智能進步的觀點一致。阿里巴巴也在通過新的機器人項目增強其人工智能能力

阿里巴巴的蔡崇信反駁美中 “人工智能競賽” 的説法：‘為什麼任何一個國家會...’

摩根大通將於下週二率先發布財報，拉開財報季序幕。高盛、富國銀行和花旗集團同日公佈業績，美國銀行和摩根士丹利則定於下週三發佈。分析認為，銀行是美國經濟的一扇窗户，如果消費者仍在支出，貸款需求正在改善，那麼美國經濟或許並沒有真正走向收縮。

數據模糊不清之際，華爾街將目光轉向銀行財報尋求方向

市場關注美聯儲的評論，Austan Goolsbee 和 Alberto Musalem 的關鍵言論預計將影響市場情緒。SPY 當前交易於 671.50，潛在的上行目標為 672.65 和 673.80，而下行風險可能使其跌至 670.30。QQQ 起始於 611.00，目標為 612.15 和 613.35，但如果突破可能會跌至 609.80。AAPL 當前為 253.50，阻力位在 254.45，而 MSFT 為 522.25，目標為 523.45。NVDA 開盤於 193.50，支撐位在 192.40。GOOGL 當前為 241.25，尋求重新奪回更高水平

如何利用技術分析交易 SPY 和頂級科技股

港股因美股走弱而下跌 1.73%。A 股滬指突破 3900 點後受阻，市場普遍震盪。美國政府停擺法案未獲通過，特朗普政府凍結基礎設施項目資金，可能影響美股表現。中國商務部加強稀土出口管制，引發美國憂慮，特朗普威脅可能停止從中國進口商品。近期熱門品種如黃金、芯片等遭遇滑鐵盧。

智通港股解盤 | 博弈加劇熱門品種集體 “滑鐵盧 ” 消費品填補空缺

美聯儲理事沃勒表示，未來幾次會議降息 25 個基點持開放態度，認為降息是必要的，但需謹慎。他提到政府停擺期間可使用替代數據，勞動力市場表現不佳，CPI 數據對政策制定者有幫助。關税對價格水平有一次性影響，傳導比例約為 40%。

美聯儲理事沃勒：對未來幾次會議降息 25 個基點持開放態度

10 月 10 日美股三大股指期貨齊漲，道指期貨漲 0.11%，標普 500 指數期貨漲 0.08%，納指期貨漲 0.09%。Nuveen 首席投資官 Saira Malik 表示，企業盈利將推動股市年底前繼續上漲，儘管市場對股市泡沫的擔憂加劇。波士頓聯儲報告指出，通脹預期的急劇上升對美聯儲控制物價構成風險。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 Applied Digital 績後走高

據財政部高級官員透露，剩餘的五名候選人包括現任美聯儲監管副主席 Michelle Bowman、美聯儲理事 Christopher Waller、國家經濟委員會主任 Kevin Hassett、前美聯儲理事 Kevin Warsh，以及貝萊德固定收益首席投資官 Rick Rieder。目前沒有候選人處於領先地位，但 Rieder 給貝森特留下深刻印象。

報道：美聯儲主席候選人名單縮小至五人，貝萊德高管 Rieder 令貝森特 “印象深刻”

特斯拉在中國的批發銷量在 9 月份同比增長 2.8%，達到 90,812 輛，結束了連續兩個月的下滑。該公司在上海的工廠生產的 Model 3 和 Model Y 車型銷量較 8 月份增長 9.2%。特斯拉在第三季度交付了 241,890 輛中國製造的電動汽車，創下歷史第四高的交付量。為應對市場挑戰，特斯拉推出了六座版的 Model Y L，並於 9 月開始交付。