沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司可能在第三季度再次減持其持有的蘋果股票，最新監管文件顯示其消費品領域股票持倉成本基準下降約 12 億美元。蘋果股價在第三季度上漲逾 24%，為巴菲特提供了獲利了結的機會。伯克希爾已連續 12 個季度成為股票淨賣出方，僅第三季度就通過減持股票籌集了逾 60 億美元現金。

巴菲特或於第三季度再次減持伯克希爾持有的蘋果股票

美股在 11 月 4 日收盤漲跌不一，亞馬遜與 OpenAI 簽署 380 億美元算力供應協議推動納指上漲。道指跌 226.19 點，納指漲 109.77 點，標普 500 指數漲 11.77 點。科技股普遍上漲，亞馬遜股價上漲 4%。10 月份美股表現強勁，標普 500 和道指分別上漲 2.3% 和 2.5%。超過 80% 的標普 500 成份公司業績超預期，本週將有 100 餘家公司發佈財報。

11 月 4 日收盤：美股漲跌不一，亞馬遜推動納指收高

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.2%。熱門中概股中，阿特斯太陽能漲幅最大，初步收漲 9.7%；亞朵漲 5.7%；騰訊音樂漲 3.8%；小米漲 3.4%；華住、晶科能源、再鼎醫藥、文遠知行均漲約 2.3%；蔚來漲 2%。相對而言，拼多多跌 0.2%，騰訊跌 0.9%，阿里巴巴跌 1.7%，理想跌 1.9%，小馬智行跌 2.3%。

Loop Capital 預測英偉達 (NVDA) 股價將上漲 75%，並預計其 GPU 出貨量將翻倍。週一美股尾盤，英偉達股價上漲 2.1%，市值重新超過 5 萬億美元。

Loop Capital 預測英偉達股價躍升 75%、GPU 出貨量翻倍

美股週一尾盤漲跌不一，道指跌逾 200 點，納指因亞馬遜股價大漲 4.5% 而走高。本週將有超過 100 家標普 500 成份公司公佈財報，市場對企業盈利前景持樂觀態度。美股 10 月份表現強勁，受益於人工智能板塊和美中貿易緊張局勢緩和。Fundstrat 研究主管 Tom Lee 指出，企業盈利前景依然強勁，受到人工智能支出、金融創新和美聯儲鴿派政策的支持。

尾盤：道指跌逾 200 點 亞馬遜推動納指走高

美聯儲理事庫克：在法庭審理（美國總統特朗普政府所謂的抵押貸款）官司期間，對各方的支持表示由衷的感謝。

Alphabet 計劃在美國和歐洲分別發行約 150 億美元的美元債和 65 億歐元的歐元債，其美元債吸引約 900 億美元的認購需求，美元債發行額定在 175 億美元。上週四 Meta 發債 300 億美元，創今年高等級公司債發行最高規模，認購額峯值 1250 億美元創紀錄。

AI 軍備競賽助長科技巨頭融資潮，Meta 之後谷歌母公司擬發債超 200 億美元

美國舊金山聯儲主席戴利（2027 年 FOMC 票委）：缺乏政府數據不應當干擾到 FOMC 的決策。

特斯拉在歐洲市場的銷量持續下滑，尤其在瑞典，銷量同比暴跌 89%。挪威和荷蘭的銷量減半，西班牙銷量下降近三分之一。儘管法國的銷量略有增長，但整體註冊量同比減少 30%。特斯拉第三季度全球銷量創新高，主要得益於美國市場的購車熱潮，但在歐洲因產品線老化和政治爭議，銷量低迷的趨勢未見改善。

特斯拉歐洲市場銷量再度大幅下滑 保持數季度以來低迷態勢

特斯拉低開高走，現漲超 3%，成交額超 75 億美元。

Loop 資本分析師預測，英偉達（Nvidia Corp.）市值有望突破 8.5 萬億美元，目標股價從 250 美元上調至 350 美元，漲幅超過 70%。英偉達股價已累計上漲超 50%，表現優於半導體指數。分析師指出，英偉達正處於生成式人工智能應用的需求增長前沿，未來 12 至 15 個月內芯片出貨量將翻倍，且平均售價將提升。羅森布拉特證券也上調目標股價至 240 美元，顯示出強勁的市場需求。

Loop 資本：英偉達或借人工智能浪潮市值達到 8.5 萬億美元

營收終止跌，中國中免總算 “出坑” 了嗎？

美股開盤情況良好，納斯達克 100 指數上漲 1%，亞馬遜漲超 4%。標普 500 指數上漲 0.6%，中概指數漲 0.3%。蘋果與谷歌合作開發 Gemini 模型，預計在 WWDC 上展示新系統。谷歌母公司 Alphabet 計劃在歐洲發行 30 億歐元債券，支持 AI 和雲基礎設施支出。微軟與 IREN 簽署 97 億美元協議，投資 79 億美元於阿聯酋的 AI 和雲基礎設施。

美股開盤：納斯達克 100 指數漲 1%，亞馬遜漲超 4%

Meta 在第三季度營收達 512 億美元，同比增長 26%，但資本支出預計將增至 700-720 億美元，2026 年將更高。由於一次性税費衝擊，GAAP 每股收益僅為 1.05 美元，股價下跌超 13%。Meta 宣佈 270 億美元的"Hyperion"數據中心合資項目，Blue Owl 出資 80%，Meta 出資 20%，通過 SPV 發行債券，資產不併入 Meta 資產負債表，數據中心由 Meta 長期回租。此設計為 AI 行業融資提供新模式。

270 億美元與扎克伯格的財技：花別人的錢，買自己的算力

Alphabet 通過八部分債券發行進入美元債券市場，這是該公司自 4 月以來的首次。 知情人士透露，債券期限從 3 年到 50 年不等。 知情人士表示，滙豐、高盛和摩根大通負責安排此次發行事宜。

谷歌母公司 Alphabet 啓動八部分美元債發行

亞馬遜與 OpenAI 簽署 380 億美元協議，將供應英偉達芯片。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

亞馬遜與 OpenAI 簽署 380 億美元協議，將供應英偉達芯片

AI 應用軟件股 MongoDB 美股盤前拉昇漲超 7%，公司預計 2026 財年第三季度業績將高於此前給出的預期上限，主要得益於 Atlas 業務的強勁表現。

Loop Capital 將英偉達的目標價從 250 美元上調至 350 美元，成為華爾街最高目標價。分析師 Ananda Baruah 指出，受強勁需求影響，英偉達未來 12 至 15 個月內 GPU 出貨量將大幅增長。多家華爾街大行也上調了目標價，花旗、高盛、美銀均維持 “買入” 評級。英偉達在 GTC 大會上發佈了多項重要信息，市值一度突破 5 萬億美元。

華爾街掀英偉達唱多潮！Loop Capital 喊出最高目標價 350 美元

王傳福打響全球 “攻堅戰”

微軟宣佈將在 2023 年至 2029 年期間向阿聯酋投資 152 億美元，以推動業務增長。投資包括對阿聯酋企業 G42 的 15 億美元股權投資，以及超過 46 億美元用於建設 AI 和雲數據中心。美國商務部已批准微軟向阿聯酋出口英偉達 GB300 GPU，預計將對當地產生積極影響。

阿聯酋獲微軟 152 億美元投資承諾 美國批准出口英偉達 GB300 GPU

美國就業市場出現降温信號，企業裁員人數創 2020 年以來新高。根據 Challenger, Gray & Christmas 的報告，截至 9 月，裁員人數接近 95 萬，超過 2009 年以來的任何完整年度（除新冠疫情首年外）。知名企業如星巴克、亞馬遜等相繼宣佈大規模裁員，經濟學家擔憂這可能是經濟預警信號。裁員波及多個行業，政府部門受影響最嚴重，科技和零售行業也受到波及。

美國就業市場降温信號顯現：今年企業裁員人數創 2020 年以來新高

Cipher Mining 與亞馬遜達成了為期 15 年的價值 55 億美元的租賃協議，股價盤前上漲約 16%。該協議將為人工智能工作負載提供支持，計劃於 2026 年分兩階段交付 300 MW 的發電能力。此外，Cipher 還宣佈在西德克薩斯州開發 1 GW 的 “Colchis” 項目，並與美國電力公司簽訂了直接連接協議。儘管第三季度財務業績未達預期，但公司營收同比增長 197.6%。

盤前大漲！加密礦商 Cipher 繼續借力 AI 熱潮：谷歌之後再獲亞馬遜 55 億美元訂單

美國政府首次批准微軟向阿聯酋出口英偉達尖端 AI 芯片。緊隨其後，微軟宣佈一項涵蓋 2023 至 2029 年的 152 億美元投資承諾。新許可將允許公司再運送 60400 塊 A100 等效算力的芯片，其中將包括英偉達最新的 GB300 產品，使阿聯酋的 AI 算力提升四倍。

首次解禁英偉達 AI 芯片出口，微軟豪擲 152 億美元押注阿聯酋

華爾街著名多頭 Yardeni 罕見警告美股過度樂觀：標普 500 指數六個月暴漲 37%，多空比率升至 4.27，突破過度樂觀關口；技術指標顯示標普 500 較 200 日均線高 13%，納指較支撐位高 17%，接近 7 月高點水平。Yardeni 預計年底前或從高點回落 5%，但仍建議逢低買入，認為不會出現超 10% 的大幅調整。

華爾街先知 Yardeni：” 多頭太多了”，技術指標顯示美股或已透支

美國三季度財報季雖表現強勁，約三分之二企業盈利超預期，但股價反應平淡。高盛認為，投資者焦點已轉向未來前景，尤其關注 AI 鉅額投資能否轉化為利潤。貿易摩擦與信貸風險加劇市場謹慎，“業績好不等於股價漲” 或成為新常態。

為何財報超預期股價卻下跌？高盛：投資者正盯着別的東西

ES8 產能拉滿，蔚來重回 C 位陣營？

蘋果計劃在 2026 年 3 月推出升級版 Siri，依託谷歌 Gemini AI 模型提供核心技術支持。這是蘋果與競爭對手谷歌的罕見合作，旨在提升 Siri 的上下文理解和網頁搜索能力。蘋果將定製 Gemini 模型並在其私有云上運行，以確保隱私。此舉希望扭轉 Siri 的技術落後和品牌形象，但成效尚不確定。

蘋果將採用谷歌 Gemini AI 為 Siri 提供技術支持

微軟與澳洲新雲服務商 IREN 簽訂約 97 億美元的 AI 雲協議，成為其史上最大外部算力採購。IREN 將從戴爾購入 58 億美元 GPU 設備，在德州建設超大算力中心。此舉凸顯微軟緩解 AI 算力短缺的迫切需求，也推動 IREN 等 “新雲” 服務商迅速崛起，成為 AI 基礎設施競爭新力量。

97 億美元 AI 雲大單！微軟攜手戴爾力挺新雲服務商 IREN，共建德州超級算力中心

Yardeni 警告稱美股市場的過度樂觀情緒可能導致即將回調。他指出，投資者對美聯儲降息的謹慎態度被忽視，標普 500 指數自 4 月以來已上漲 37%。Yardeni 預測，市場情緒和技術指標超買，標普 500 指數可能在年底前下跌 5%。調查顯示，投資者的樂觀情緒達到一年最高水平，超過 4.00 的多頭與空頭比例通常預示市場情緒過於樂觀。

回調預警！美股看漲情緒過濃 華爾街堅定多頭也開始擔心了

微軟與澳大利亞 IREN Ltd.簽署了一項價值約 97 億美元的 AI 雲協議，成為其最大客户。該協議為期五年，預計將為 IREN 帶來約 19.4 億美元的年化收入。受此消息影響，IREN 股價盤前上漲超過 21%。IREN 還計劃以 58 億美元從戴爾採購所需的 GPU 及相關設備。

盤前暴漲！IREN 簽下微軟 97 億美元 AI 雲協議

全成 “吞金獸”！美股巨頭還能挑大樑嗎？

微軟與澳大利亞 IREN 有限公司簽署了一份價值約 97 億美元的協議，成為其最大客户，採購人工智能雲算力。該協議為期五年，包含 20% 的預付款，預計將為 IREN 帶來約 19.4 億美元的年化收入。此外，IREN 還與戴爾科技公司達成了 58 億美元的採購協議。此次合作將佔用 IREN 總算力的約 10%，為其留出更多合同簽署空間。

IREN 盤前拉昇近 15% 微軟與加密貨幣概念股 IREN 簽署 97 億美元協議

小鵬汽車-W 在 2025 年 10 月交付智能電動汽車 42,013 輛，同比增長 76%，創下單月交付新紀錄。2025 年前十個月共交付 355,209 輛，增長 190%。公司加速全球擴張，進入七個新市場。XNGP 的城區智駕月度活躍用户滲透率達 86%。11 月 5 日將在廣州舉辦小鵬科技日，展示人工智能技術的最新突破和未來發展路線。

小鵬汽車-W10 月共交付智能電動汽車 42013 輛，同比增長 76%，創下單月交付新紀錄

據報道，蘋果計劃在台積電初代 2nm N2 製程上推出 A20 和 A20 Pro 芯片，而高通驍龍 8 Elite Gen 6 和聯發科天璣 9600 將搶先一步，直接跳躍至改進版的 N2P 節點。分析人士稱，台積電 2nm 製程將成為稀缺資源，月產能僅為 15000-20000 片晶圓。

芯片三巨頭的 2nm 之爭：安卓陣營押注台積電 N2P 製程反超蘋果

Iren 美股盤前漲近 30%，戴爾科技漲超 5%。報道稱微軟與 Iren 簽署了 97 億美元的 AI 雲協議，Iren 還同意從戴爾科技採購價值 58 億美元的 GPU 及相關設備。投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

Iren 美股盤前大漲近 30%，戴爾科技漲超 5%，報道稱微軟與 Iren 簽署 97 億美元的 AI 雲協議

據報道，蘋果計劃 2026 年推出摺疊屏 iPhone 和基於谷歌 Gemini 的新版 Siri，並進軍智能家居市場。但面臨嚴峻挑戰：智能家居領域落後於谷歌和亞馬遜，摺疊屏比競爭對手晚數年入市，監管壓力、關税風險等。分析認為，2026 年將成為蘋果戰略轉型的關鍵考驗年，下一個十年的主導地位，取決於 2026 年的執行力。

蘋果 50 週年：押注 Apple Intelligence 與摺疊屏 iPhone，能否開啓下一個十年？

高盛預測停擺 “最有可能在 11 月的第二週左右結束”，但同時警示關鍵經濟數據將延遲發佈。花旗同樣對 “兩週內” 結束停擺抱有信心，同時強調一旦重開，數據將迅速恢復，為 12 月降息行動提供 “充分依據”。

高盛預言 “美國政府關門” 兩週內結束，美聯儲 12 月降息 “更有依據”？

短期市場避險情緒壓制了港股創新藥表現，但中美談判結果向好，短期風險已解除。中國創新藥企在醫藥年會上交出優秀數據，行業發展趨勢加速。未來幾年，跨國藥企專利到期將促使其收購優質管線，創新藥仍值得長期關注。

短期擾動解除，創新藥迴歸長線邏輯

摩根大通私人銀行全球投資策略師陳緯衡表示，預計未來美聯儲有兩次降息，略少於市場預期，並繼續建議減少現金持倉，通過高品質信貸產品鎖定收益率。 他表示：“隨着中美進入不穩定的&#39;交易性休戰&#39;階段，雙方正從廣泛徵收關税轉向更具針對性的政策工具，這將對特定行業產生影響——我們認為逢低佈局中國創新類股票存在機會。” 關於股票，他認為科技板塊的盈利增長和資本支出上調，將推動美國市場走高，而其他板塊則在穩定的宏觀基本面支撐下表現更加廣泛。

摩根大通私銀：料美聯儲仍將減息兩次 中國創新類股票存機會

Alphabet 計劃在歐洲發行至少 35 億美元債券，為其高達 930 億美元的 AI 與雲基礎設施投資提供資金支持。此次為年內第二次發債，期限最長達 39 年。隨着 AI 資本需求激增，Meta 與甲骨文也相繼發起數百億美元規模融資，科技巨頭正集體掀起 AI 債券熱潮。

Alphabet 加入硅谷 AI 發債大軍：計劃募集 35 億美元，加速 AI 基建投資步伐

Sultan Al Jaber 特別提到，為滿足這一需求，不僅需要開發能源資源，還必須對電力基礎設施（如電網）進行升級改造。這表明，他所呼籲的 4 萬億美元年度投資，是一個涵蓋能源生產、運輸和電力分配等環節的龐大系統性工程。

阿布扎比國家石油公司 CEO：全球能源行業每年投資 4 萬億美元，才能滿足 AI 需求

三花智控的股價已嚴重透支機器人出貨預期。高盛測算，其 A 股當前估值隱含了未來一年 90-200 萬台的機器人出貨量，這遠超特斯拉 2030 年的百萬目標，而 Optimus 量產卻已推遲。在機器人夢想遠未及、傳統主業增速放緩的雙重壓力下，短期其股價面臨顯著下行風險。

市場對機器人業務預期過高！高盛下調了 “三花智控” 評級

摩根士丹利認為，這主要由 AI 服務器升級驅動。預測 2026 年英偉達 Vera Rubin 平台推出後，機櫃需求將激增至 6 萬台。GPU 功耗飆升至 2300W 推動電源方案價值到 2027 年增長超 10 倍，液冷成為標配。PCB、高速互聯等核心部件迎來重大升級，整個 AI 硬件供應鏈價值正被重估。

大摩：2026 將是 AI 科技硬件之年

特斯拉與韓國三星 SDI 達成協議，將在三年內採購價值超過 3 萬億韓元（約 21.1 億美元）的儲能系統電池。該消息來源於《韓國經濟日報》，並引用了一位電池行業消息人士。三星 SDI 表示，相關事宜尚未敲定，特斯拉未對此作出回應。

特斯拉計劃三年內從三星 SDI 採購價值 20 億美元的儲能電池

11 月 3 日，中國工商銀行和中國建設銀行宣佈暫停受理提取實體金條業務，因受新黃金税收政策影響。工行自 2025 年 11 月 3 日起暫停如意金積存業務的開户和提取申請，建行則暫停易存金業務的實時買入和實物金兑換。招商銀行已調整金條價格，表示新税收政策已包含在產品價格中。新規自 11 月 1 日起實施，未實物交割的標準黃金免徵增值税，但提取實物則需按現行規定徵税。

黃金税收新規出台後，工行、建行暫停受理提取實體金條，招行金條價格已含税

民生證券首次覆蓋中國黃金國際，給予 “推薦” 評級，預計 2025-2027 年營收將分別達到 1119、1222 和 1339 百萬美元，增速為 47.9%、9.2% 和 9.6%。預計 2025 年淨利潤將分別為 379、460 和 544 百萬美元，增速為 504%、21.5% 和 18.2%。公司擁有長山壕金礦和甲瑪多金屬礦，2025 年有望實現大幅增長。金價在降息催化下步入右側區間。

民生證券：首予中國黃金國際 “推薦” 評級 金價步入右側區間

瀚亞投資發佈 2025 年第四季展望，預計美國及東亞經濟增長將放緩，政策刺激將在 2026 年初推動復甦。美聯儲將於 12 月再降息 25 個基點，亞洲央行也將進一步降息，利好風險資產。儘管美國就業增長停滯及政府停擺影響 GDP 增長，但預計明年首季將逆轉。日本 GDP 增長將疲弱，但出口有望回升。中國新刺激措施將主導 2026 年經濟前景，目標 GDP 增長至少 4.5%。

瀚亞投資：亞洲多國政府推出新一輪刺激措施 短期繼續普遍看好風險資產

東方證券維持阿里巴巴-W“買入” 評級，目標價 204.79 港元。看好阿里雲 AI 驅動下的增長潛力，預計電商業務 FY26Q2 收入 1271.8 億元，同比增長 9%。淘天 GMV 預計同比增長 7%，CMR 同比增長 10%。儘管即時零售業務 FY26Q2 虧損超過 350 億元，但公司仍以市佔率為核心目標，聚焦長期健康增長。

東方證券：維持阿里巴巴-W“買入” 評級 目標價 204.79 港元

埃克森美孚計劃將其核心的碳捕捉技術，應用於為 AI 數據中心供電的天然氣發電廠，目標是削減高達 90% 的二氧化碳排放。隨着 AI 數據中心愈發依賴天然氣，埃克森美孚將自己定位為短期內 “唯一現實” 的低碳電力方案提供商。而這不僅為其開闢了新增長路徑，更將傳統能源與火熱的 AI 主題直接掛鈎。

石油巨頭跨界入局 AI，擬用碳捕捉為數據中心減排

本週，交易員將關注全球央行密集的政策會議周，英國央行預計週四將不會降息。此外，美國持續的聯邦政府關門繼續擾亂關鍵經濟數據發佈，令經濟前景蒙上陰影。分析指出，貿易局勢緩和和全球人工智能熱潮的大背景應該會讓投資者在 11 月初保持積極情緒，市場焦點將轉向美國私營部門數據發佈。