11 月 6 日（週四）美股成交額第 1 名特斯拉收跌 3.50%，成交 458.53 億美元。美國對特斯拉車門把手安全性發起調查，數百萬輛特斯拉可能被召回。據報道，日前美國聯邦調查人員以及美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）已開啓針對特斯拉隱藏式門把手可能存在安全缺陷的調查。NHTSA 在致特斯拉的信函中寫道，該機構自 9 月中旬啓動相關調查以來，持續收到特斯拉車主關於門把手的投訴。而截至 2025 年 10 月 27 日，NHTSA 已收到 16 起關於 2021 款特斯拉 Model Y 車型的投訴報告，原因是車輛低壓蓄電池故障導致車外門把手失靈。相關機構已要求特斯拉提供相關數據和報告，以確認問題的普遍性。如果確認這些門把手存在安全隱患，NHTSA 可能會要求特斯拉召回數百萬輛汽車進行修復。第 3 名英偉達收跌 3.65%，成交 421.31 億美元。週四有報道稱谷歌將推出最強 AI 芯片以挑戰英偉達主導地位。據報道，這款芯片可將多達 9216 顆芯片連接至單個集羣，谷歌稱其消除了 “最苛刻模型的數據瓶頸”，並讓客户能夠 “運行和擴展現存最大、最數據密集型的模型”。

美股資金活躍榜｜特斯拉跌超 3%，數百萬特斯拉因車門把手安全問題面臨召回調查

摩根士丹利警告，美元的 “虛假繁榮” 難以持久，因美國政府停擺掩蓋了勞動力市場的結構性疲軟信號。隨着數據的公佈，美元可能會走低。10 月美元錄得第二大月度漲幅，但分析師指出，缺乏就業數據使投資者忽視了招聘放緩的趨勢，未來可能導致美元貶值。市場對美聯儲降息的預期加大，勞動力市場的疲軟將成為美元走勢的關鍵因素。

大摩警告美元 “虛假繁榮” 難持久，勞動力市場數據將成終極審判

美聯儲穆薩萊姆：當前展望假設關税將維持不變。

美國聖路易聯儲主席穆薩萊姆（2025 年 FOMC 票委）：通脹頑固性存在上行風險。

今日重要財經事件包括：07:20 歐洲央行管委 Vujcic 在邁阿密論壇講話；2025 全球計算大會開幕；中國 10 月進出口與貿易帳、外匯儲備及三季度經常帳初值發佈；16:00 美聯儲主席威廉姆斯在法蘭克福發表演講；17:00 瑞士央行官員講話；20:00 美聯儲副主席討論 AI 與經濟；21:30 加拿大 10 月就業報告；23:00 美國消費者信心指數初值；週日 09:30 中國 10 月 CPI 和 PPI 發佈。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美聯儲官員就貨幣政策前景發表不同看法。克利夫蘭聯儲主席哈馬克認為通脹仍高，需繼續施壓，預計通脹目標在 2026 年後才能實現。紐約聯儲主席威廉姆斯則表示降息空間仍在，強調央行獨立性。美聯儲理事米蘭預計 12 月降息，但芝加哥聯儲主席古爾斯比對降息表示擔憂，認為缺乏關鍵信息可能導致風險。

“鷹鴿” 齊飛！美聯儲官員就貨幣政策前景發出不同信號

花旗報告指出，10 月 10 日的幣圈爆倉可能損害了投資者的風險偏好。美國現貨 ETF 資金流入在過去幾周明顯放緩。鏈上指標顯示，比特幣巨鯨正在逐漸減少，而持有量較小的散户錢包持有量在增加。融資費率也在下降，反映出對槓桿的需求不足。從技術面看，比特幣現在交易價格已跌破 200 日移動平均線，這也可能進一步抑制需求。花旗仍然認為處於金融顧問和其他投資者採納數字貨幣的早期階段，但現貨 ETF 資金流將是觀察市場情緒變化的關鍵指標。

比特幣的本輪調整：在 “四年大週期” 尾聲，政府關門加劇了流動性衝擊

美國對特斯拉車門把手的安全性發起調查，導致特斯拉股價下跌 3.50%，成交額達 461.8 億美元。調查顯示，特斯拉 Model Y 車型存在門把手失靈問題，可能召回數百萬輛汽車。英偉達和 AMD 也因市場競爭壓力分別下跌 3.65% 和 7.27%。

11 月 7 日美股成交額前 20：美官方對特斯拉車門把手發起安全性調查

特斯拉股東批准馬斯克的 1 萬億美元薪酬計劃。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

特斯拉股東批准馬斯克的 1 萬億美元薪酬計劃

納斯達克金龍中國指數初步大致收平。熱門中概股裏，小鵬初步收漲 9.6%，百度漲 3%，阿里巴巴漲 1.8%，騰訊漲 1.5%。

週三 OpenAI 首席財務官 Sarah Friar 暗示美國政府可以擔保數據中心融資。隨後週四特朗普政府的 AI 顧問 David Sacks 回應：“美國至少有 5 家主要前沿 AI 模型公司，如果一家倒閉，其他公司將取而代之。” 事件愈演愈烈，OpenAI CEO Altman 回應：“我們不需要也不想要美國政府為 OpenAI 數據中心提供擔保。”

OpenAI 高管失言風波，特朗普顧問放話：AI 公司倒了就倒了，美國政府不會救

特朗普宣佈與禮來和諾和諾德達成協議，GLP-1 減肥藥價格將降至每月 245 美元，並自 2026 年起首次納入 Medicare 報銷。分析認為，此舉將顯著提升用藥可及性並撬動更大市場，更多私人保險或將跟進覆蓋。

特朗普與禮來、諾和諾德達成協議：GLP-1 減肥藥迎史上最大降價

今年票委古爾斯比認為，政府關門導致關鍵通脹數據缺失，勞動力市場有更多私營部門數據來源，但通脹數據嚴重依賴政府報告。明年票委哈瑪克稱仍擔心高通脹，通脹是比就業更緊迫的擔憂；在政府關門且缺乏官方數據時，她更依賴企業反饋的通脹跡象。美聯儲理事巴爾則稱，必須關注如何確保就業市場保持穩健。“美聯儲三把手” 威廉姆斯稱，美國仍處低中性利率時期，現實決策時當前數據比中性利率估計更重要。

美聯儲 12 月降息有多懸？今年票委因政府關門不敢行動，明年票委更擔心通脹

週四（11 月 6 日），英國 10 年期國債收益率下跌 2.9 個基點至 4.433%。在英國央行公佈利率決議並下調通脹預期後，收益率波動於 4.469%-4.443% 區間，隨後刷新日低至 4.424%。兩年期和 30 年期英債收益率分別下跌 1.7 個基點和 3.1 個基點，報 3.786% 和 5.218%。2/10 年期英債收益率利差跌 1.192 個基點，報 +64.557 個基點。

10/30 年期英債收益率跌約 3 個基點，四名官員在決議日要求英國央行行長貝利降息

美國、禮來、諾和諾德宣佈關於降低 GLP-1 減肥藥價格的協議，兩家公司定價每個月 245 美元。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國、禮來、諾和諾德宣佈關於降低 GLP-1 減肥藥價格的協議，兩家公司定價每個月 245 美元

多鄰國股價週四盤中大跌近 30%，因第四季度業績指引不及預期。公司強調將優先投入長期項目和教學質量，而非短期變現。儘管第三季度營收、淨利和付費用户均超預期，但日活和月活數據遜色，市場擔憂用户增長與變現取捨將拖累短期表現。

指引不及預期，多鄰國盤中暴跌近 30%！CEO：先不賺錢，先把課教好 | 財報見聞

美國政府首次更新關鍵礦產清單，新增銅、鈾、銀、鉀肥等礦產，標誌着自 2018 年發佈以來的重大調整。此舉可能影響特朗普政府 232 條款調查，涉及關税和貿易限制。更新後的清單將影響礦業投資和採礦許可，旨在減少對進口的依賴，提升國內供應。美股相關礦業股票表現不一，銅礦 ETF 上漲，而核電概念股普遍下跌。

美國正式公佈新版關鍵礦產清單，首次納入銅，銀鈾鉀肥也入列

微軟正組建” 人道主義超級智能” 團隊，由 AI 負責人穆斯塔法·蘇萊曼領銜，旨在開發超越通用人工智能（AGI）的超級智能系統。該計劃將聚焦醫療健康、清潔能源及個人 AI 助手等領域。此舉標誌着微軟與 OpenAI 重新談判合作協議後戰略轉向——此前微軟承諾不研發 AGI，而新協議取消了相關限制。

微軟修訂與 OpenAI 協議，瞄準 “超級智能” 新賽道

英偉達（NVDA）首席執行官黃仁勳緩和了此前 “中國將贏得 AI 競賽” 的報道表述，他強調美國必須 “力爭領先”。當前出口限制與中國審查為該公司市場準入蒙上陰影。

英偉達 CEO 澄清涉 AI 言論

谷歌母公司 Alphabet 宣佈其第七代自研人工智能加速芯片 TPU Ironwood 將在未來數週內開放給企業與開發者使用。該芯片專為複雜 AI 運算設計，性能較前代提升 10 倍，支持高達 9,216 顆芯片互聯組成超級算力集羣。AI 大模型公司 Anthropic 計劃使用多達 100 萬顆 Ironwood TPU 進行模型訓練與推理。同時，谷歌還擴張自研 Arm 架構 CPU 產品線 Axion，推出新雲計算實例。

雲巨頭自研芯片競賽升級 谷歌，Ironwood 挑戰英偉達 GPU 統治

權益投資貢獻大！陽光保險財報有 “有乾坤”

業內預計，中金公司將進一步增加對該財富管理平台的管理，未來或有諸多看點。

罕見人事變動：中金公司董事長親掌子公司

摩根大通策略師團隊在最新研報中指出，基於季節性規律，美股散户的強勁資金流入預計將支撐市場至年底。數據顯示，近兩月股票 ETF 資金流入達大選後新高，同時標普 500 指數創下連續六個月上漲。儘管市場近期出現波動，但華爾街分析師認為，任何回調都可能是暫時的，併為投資者提供了逢低買入的機會。

無懼回調！摩根大通：散户將持續逢低買入，支撐美股漲至年底

美股、黃金和比特幣齊跌，日元和美債上漲。美元兑日元下跌 0.5% 至 153.34，ICE 美元指數跌幅收窄至 0.26%。現貨黃金跌破 3980 美元，10 年期美債收益率跌破 4.09%。標普 500 指數跌 0.7%，道指跌 350 點，納指跌 1.1%。比特幣跌至 10.2 萬美元以下。投資者靜候美聯儲官員講話。

美股、黃金、比特幣齊跌，日元和美債上漲，投資者靜候一波美聯儲官員的講話

摩根士丹利指出，蘋果在機器人技術和實體人工智能領域存在巨大發展機遇，儘管在人工智能軟件方面落後。分析師 Erik Woodring 表示，蘋果可利用其設備安裝基數和機器人技術實力，成為該領域的領軍企業。預計到 2040 年，蘋果機器人業務將帶來 1300 億美元的營收，相當於當前營收的 30%。摩根士丹利給予蘋果 “增持” 評級，目標股價為 305 美元。

摩根士丹利：蘋果在機器人技術與實體 AI 領域有巨大機遇

人工智能雲服務商 NEBIUS 在英國倫敦部署首個 AI 雲基礎設施，採用英偉達最新 Blackwell Ultra GPU 及 Quantum-X800 InfiniBand 網絡技術。這一部署是 NEBIUS 全球 AI 雲擴張戰略的一部分，旨在為科研機構、政府部門及企業提供大規模 AI 訓練與推理能力支持。此消息推動 NEBIUS 股價上漲超 3%，英偉達股價小幅上漲 0.4%。

NEBIUS 在英國部署首個 AI 雲平台 採用英偉達最新 Blackwell Ultra GPU

美股存儲概念股盤初延續漲勢，西部數據漲超 4%，美光科技漲近 4%，希捷科技、SanDisk 漲近 3%，股價均創歷史新高。

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，由於美國聯邦政府停擺導致官方通脹數據暫停發佈，部分美聯儲官員對貨幣政策走向感到擔憂。他指出，缺乏關鍵價格數據使得降息決策需更加謹慎，尤其是核心服務通脹回升令他警惕。儘管失業率保持穩定，市場開始預期美聯儲可能放慢降息節奏，鷹派聲音增強。

芝加哥聯儲主席：政府停擺致通脹 “數據盲區” 降息路徑需更謹慎

美國最高法院對特朗普援引《國際緊急經濟權力法》徵收關税的合法性存疑，高盛預計 2025 年底或明年年初裁決。即便法院否決，政府仍可動用《貿易法》等多重法律工具重新開徵關税。屆時已徵關税額將達 1150-1450 億美元，退税程序複雜漫長，經濟影響持續。分析指出，關税政策不確定性難以消除，市場或將面臨新一輪波動。

年底的黑天鵝：“對等關税” 被否決，特朗普的 Plan B 引發市場新動盪？

多鄰國（紀要）：未來機會很多，積極投入專注 DAU 擴張

美國私人數據提供商 Revelio Labs：美國 10 月份非農就業崗位減少了 9100 個。* AI 革命加速裁員潮！美國 10 月挑戰者企業裁員人數同比暴增 175.3% 至 153,074 人，創二十年同期最高紀錄。* 美國芝加哥聯儲主席 Goolsbee：在通脹數據缺席的情況下對降息更感不安。* 按兵不動！英國央行利率維持 4% 不變，12 月降息預期升温。* 直指英偉達！報道稱谷歌將推出最強 AI 芯片 TPU Ironwood，性能提升四倍，獲 Anthropic 大單。* 據德國商報，谷歌下週將宣佈其在德國有史以來最大投資計劃。* 禮來新減肥藥減重超 20%，擬與白宮合作拓寬醫保覆蓋。* 日經 225 指數收漲 1.3%，滬指收漲 0.97%，恒指收漲 2.12%。

週四美股盤前你需要了解的全球要聞

禮來新型減肥藥 eloralintide 中期試驗顯示減重達 20.1%，將啓動後期臨牀試驗。公司正與白宮協商，擬通過降低 Zepbound 等 GLP-1 減肥藥價格（可能降至每月 150 美元）換取聯邦醫保覆蓋擴大，惠及 1500 萬美國人。分析師認為此舉將強化禮來市場優勢，特別是其即將上市的口服藥物 Orforglipron 有望快速佔領市場。

禮來新減肥藥減重超 20%，擬與白宮合作拓寬醫保覆蓋

巴菲特指標顯示，美股規模（目前約為 72 萬億美元）已超過 GDP 總量的兩倍，超過疫情時期創下的歷史紀錄。巴克萊指標則顯示，狂歡股票比例達到 11%，類似水平此前僅在 1999 年互聯網泡沫和 2021 年 Meme 股狂潮期間出現過。

巴菲特、巴克萊指標雙雙亮 “紅燈”，美股已形成史無前例的泡沫！

多鄰國：弱指引 + 短期變革的不確定，綠鳥跌落高估值神壇

亞馬遜的雲業務 AWS 在最新財報中顯示出三年來最快的銷售增長，打破了市場對其被競爭對手超越的質疑。與 OpenAI 簽署的 380 億美元雲服務協議進一步增強了投資者信心，推動亞馬遜股價在四個交易日內上漲 12%，市值增加約 3000 億美元。儘管今年以來股價表現仍落後於標普 500 和納斯達克 100 指數，但分析師認為 AWS 的增長勢頭可能具有可持續性。

雲業務強勢反彈打破市場質疑！亞馬遜王者歸來 或迎重大重估機會

美國私人數據提供商 Revelio Labs：美國 10 月份非農就業崗位減少了 9100 個。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國私人數據提供商 Revelio Labs：美國 10 月份非農就業崗位減少了 9100 個

據報道，這款芯片可將多達 9216 顆芯片連接至單個集羣，谷歌稱其消除了” 最苛刻模型的數據瓶頸”。儘管大多數大型語言模型和 AI 工作負載依賴英偉達的圖形處理單元（GPU），但谷歌的 TPU 作為定製硅片可在價格、性能和效率方面提供優勢。AI 初創公司 Anthropic 計劃使用多達 100 萬顆新 TPU 來運行其 Claude 模型。

直指英偉達！報道稱谷歌將推出最強 AI 芯片 TPU Ironwood，性能提升四倍，獲 Anthropic 大單

天風證券指出，電解鋁行業正從傳統週期股轉型為紅利資產。2024 年板塊股息率達 6.0%，冠絕主要高股息行業。供給端，國內產能已逼近 4500 萬噸政策紅線，產能利用率達 97.5%。需求端結構優化，交運和電力合計佔比超 43%。行業資本開支高峰已過，自由現金流顯著改善，ROE 穩定性提升，高盈利有望長期維持。

有色起舞，鋁業領漲，天風稱 “電解鋁是彈性與紅利的完美融合”

據報道，谷歌正在推出其最強大的 AI 芯片 Ironwood，未來幾周將全面上市。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

據報道，谷歌正在推出其最強大的 AI 芯片 Ironwood，未來幾周將全面上市

台積電將逐步將部分 40-90 納米訂單外包給子公司世界先進，並宣佈停產竹科 6 吋晶圓二廠，計劃在兩年內退出氮化鎵代工業務。公司將資源轉向毛利更高的先進製程和封裝，預計未來幾年毛利率將受到海外晶圓廠影響，需放棄低毛利業務。台積電董事長魏哲家表示，長期毛利率目標不變，專注於 3 納米及更先進製程的產能擴張。

台積電將退出成熟製程

鮑威爾稱 “將在適當時機重新增加儲備”，在達利歐看來，這意味着 QE 正在迴歸，但當前環境（市場存在大量泡沫）與以往（經濟衰退）截然不同，由於財政政策高度刺激——鉅額債務存量和赤字通過大規模國債發行融資，QE 實際上是在貨幣化政府債務而非單純為私人部門提供流動性，這可能會導致 1999 年泡沫破裂前夕的流動性狂潮重演。

達利歐：美聯儲結束 QT=在泡沫中刺激經濟，美國 “大債務週期” 已進入最危險階段！

人工智能初創企業 Vast Data 與雲服務提供商 CoreWeave 簽署了一份價值 11.7 億美元的商業協議，旨在深化雙方的合作關係。根據協議，CoreWeave 將把 Vast Data 作為其雲基礎設施的主要數據平台，以支持日益增長的人工智能系統需求。Vast Data 的軟件可幫助企業存儲和處理海量數據，收費模式基於客户使用的存儲容量。此次合作將優化人工智能工作負載的數據存儲與訪問方式。

英偉達投資的 Vast Data 與 CoreWeave 簽署 11.7 億美元人工智能合作協議

特斯拉股東將於 11 月 6 日投票決定是否支持馬斯克最高 1 萬億美元的薪酬方案，面臨重大風險。若通過，馬斯克將獲得鉅額股票獎勵，並提升持股比例至近 29%。該方案的通過可能導致特斯拉市值增長至 8.5 萬億美元，但若未通過，馬斯克可能離開，導致股價暴跌。此舉引發了對公司治理規則的廣泛討論。

馬斯克薪酬方案投票在即，特斯拉進入高風險時刻

這是自去年 8 月開啓降息週期以來，英國央行首次暫停連續降息步伐。會議紀要顯示，貝利是維持利率陣營中立場最為鴿派的官員，他判斷通脹風險” 最近已下降，變得更加平衡”。英國央行修改了政策指引，表示利率” 可能繼續沿着漸進的下行路徑”，刪除了此前聲明中” 謹慎” 一詞。

按兵不動！英國央行利率維持 4% 不變，12 月降息預期升温

量子計算概念股 D-Wave Quantum 盤前一度漲超 3%，現跌進 1%。公司第三季度營收 373.9 萬美元，去年同期為 187 萬美元；每股淨虧損為 0.41 美元。

港股繼續強勢，電力和鋁企表現突出，低估值成長股估值修復基本完成。科技股反彈，阿里大模型表現優異，蘋果每年花費 10 億美元升級 Siri，顯示其對 AI 的重視。國內企業如騰訊、阿里在用户和模型方面具備優勢，AI 應用前景看好。

港股覆盤：延續強勢

陽光電源第三季度營收同比增長 20.83%，淨利潤大增 57.04%，前三季度淨利潤達到 118.81 億元，超去年全年總額，市值突破 4000 億。公司向香港聯交所遞交 H 股上市申請，致力於國際化。陽光電源在光伏逆變器市場佔據領先地位，預計 2022-2024 年營收和淨利潤均實現倍增，且原材料成本降低，利潤率提升。

價值重估後的陽光電源還有看點嗎？

大摩認為，通過對谷歌雲收入結構的拆解，即 “積壓訂單” 和 “即時需求” 兩部分業務的協同增長。即便在相對保守的假設下，谷歌雲在 2026 年的營收增長率極有可能超過 50%。雲業務的持續超預期表現，將成為驅動公司估值倍數擴張和 AI 驅動下股價跑贏大盤的關鍵催化劑。

谷歌雲的高增長才開始！大摩：保守算，明年增速也可能超過 50%

11 月 6 日美股三大股指期貨齊漲，道指期貨漲 0.02%，標普 500 指數期貨漲 0.09%，納指期貨漲 0.06%。德國 DAX 指數跌 0.08%，英國富時 100 指數跌 0.37%。市場分析指出，儘管股指接近歷史高位，但存在不祥信號，可能預示股市將迎來疲軟期。德意志銀行正在探索對沖 AI 相關風險的策略，包括做空相關股票。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 馬斯克天價薪酬方案投票在即 美聯儲官員密集發聲

公司當季營收達 15.8 億美元，同比增長 17%，超出市場預期的 15.4 億美元。每股收益為 1.16 美元，超出華爾街平均預期的 1.04 美元，公司連續第四個季度超越市場盈利預期，這一業績超預期主要得益於 AI 數據中心和通信領域的強勁需求。