美聯儲官員發表鴿派言論，導致美國國債收益率下降。交易員們預計美聯儲將在 12 月降息，可能性約為 80%。10 年期國債收益率降至 4.03%，為本月最低。投資者關注 12 月 10 日的美聯儲決策。

美聯儲官員鴿聲嘹亮 美債收益率全線走低

美國經濟分析局將於 12 月 23 日發佈第三季度 GDP 數據。

Anthropic 推出新 AI 模型 Claude Opus 4.5，旨在提升編碼和辦公任務自動化能力，與 OpenAI 和谷歌競爭商業客户。新模型在軟件工程任務上表現優異，無需用户協助，並能執行復雜多步驟任務。Anthropic 由 OpenAI 前員工創立，擁有 30 萬企業客户，面臨 OpenAI 和谷歌的激烈競爭。

Anthropic 迎戰 OpenAI、谷歌！新模型 Claude Opus 4.5 劍指編程與辦公自動化

小米集團創始人雷軍增持小米股票 260 萬股，持股比例增至 23.26%。中國央行將於 11 月 25 日進行 1 萬億元 MLF 操作，淨投放規模為 1000 億元。美聯儲理事沃勒支持 12 月降息。美股大漲，納斯達克中國金龍指數收漲 2.82%。

智通港股早知道 | 央行將開展 10000 億元 MLF 操作 雷軍個人超 1 億港元增持小米股票

亞馬遜計劃在美國印第安納州北部投資 150 億美元建設數據中心園區，以提升雲計算能力，滿足人工智能需求。新項目將增加 2.4 吉瓦容量，創造 1100 個工作崗位。亞馬遜自 2010 年以來已在印第安納州投資超 313 億美元，並計劃為 AWS 的美國政府客户擴展 AI 和超級計算能力。

亞馬遜將在美國印第安納州投資 150 億美元建設數據中心園區

蘋果公司近期裁撤數十個銷售崗位，重組企業、教育和政府業務線，以優化銷售團隊架構。此次調整在蘋果內部較為罕見，影響多個銷售團隊，部分員工需在明年 1 月 20 日前找到新崗位。蘋果預計今年 12 月季度營收將達近 1,400 億美元，並計劃推出新低端筆記本電腦。裁員被視為減少崗位重疊，部分業務轉移給第三方經銷商。

營收創紀錄之際蘋果罕見大幅調整銷售團隊 重組企業與政府業務線

舊金山聯儲主席戴利表示，由於美國勞動力市場放緩跡象，12 月降息的必要性正在上升。她認為就業市場的脆弱性比通脹風險更值得關注。儘管通脹仍高於目標，但關税成本上升幅度低於預期。聯儲內部對政策路徑存在分歧，部分官員仍關注通脹壓力。市場對 12 月降息的預期升温，黃金價格上漲。

就業比通脹更危險！舊金山聯儲主席稱 12 月降息必要性正在上升

今日需關注：德國三季度 GDP 終值、華為 Mate80 系列發佈會、歐洲央行官員講話、阿里巴巴和蔚來汽車業績報告、美國 9 月 PPI 和零售銷售數據、百思買業績報告、Michael Burry 關於科技巨頭折舊問題的細節披露、美國房價指數及消費者預期指數、戴爾科技與惠普業績報告。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

全球財經媒體關注的頭條新聞包括：美烏試圖縮小和平方案分歧，特朗普暗示談判取得進展；歐盟拒絕美國以放寬數字監管換取鋼鋁關税下調的提議；蘋果公司在銷售部門裁減數十個崗位；特斯拉 FSD 在歐洲遇阻；亞馬遜再投資 500 億美元。

11 月 25 日外盤頭條：蘋果裁減銷售崗位 特斯拉 FSD 在歐遇阻 亞馬遜再投 500 億美元 美烏尋求縮小和平方案分歧

特斯拉首席執行官馬斯克首次系統披露公司在 AI 芯片領域的戰略，稱已部署數百萬顆自研 AI 芯片，計劃每年迭代一代芯片。特斯拉的目標是芯片總產能超過全球其他 AI 芯片製造商之和。

馬斯克稱特斯拉自研數百萬顆 AI 芯片 目標奪取 AI 芯片主導權

納斯達克金龍中國指數初步收漲約 2.9%。熱門中概股中，文遠知行漲 14.6%，小馬智行漲 12.3%，阿特斯太陽能漲 10%，大全新能源漲 8.8%，萬國數據漲 8.1%，百度漲 7.4%，阿里巴巴漲 5.4%，網易漲 4.2%，蔚來漲 3.2%，小鵬漲 2.8%，騰訊漲 2.1%。百勝中國跌 0.9%，新東方跌 1.6%。ETF 中，KWEB 漲 3%，CQQQ 漲 2.8%。

荷蘭車輛管理局（RDW）近日明確否認已承諾批准特斯拉全自動駕駛（FSD）系統，這一表態為特斯拉在歐洲市場的技術推廣再添阻力。

特斯拉 FSD 計劃在歐遇阻：荷蘭監管機構指其宣傳存在誤導性

亞馬遜週一宣佈將投入最高 500 億美元，為美國政府擴建 AI 與超級計算能力，並將在 2026 年啓動建設。項目將在 AWS Top Secret、Secret 和 GovCloud 區域新增近 1.3 吉瓦算力，為聯邦機構提供 SageMaker、Bedrock、Nova 及 Anthropic Claude 等全套 AI 服務。

亞馬遜要砸高達 500 億美元擴建美政府 AI 算力，將新增 1.3GW 容量

美股週一尾盤納指上漲 560 點，谷歌領漲科技股。Alphabet 股價大漲，市值逼近 4 萬億美元，幫助大盤反彈。美聯儲 12 月政策會議前市場波動性可能加劇。

尾盤：納指上漲 560 點 谷歌領漲科技股

Anthropic 週一發佈旗艦模型 Claude Opus 4.5，在自動化編程、多步驟任務執行和辦公文檔生成方面顯著增強，並將在全線產品中成為默認模型。新模型在 SWE-Bench 等編程評測中成績超過 Google Gemini 3 Pro 與 OpenAI GPT-5.1，被公司稱為 “最智能的工程模型”。

Anthropic 發佈 Claude Opus 4.5，編程性能全面提升

美國 9 月 PCE 數據將於 12 月 5 日發佈。

亞馬遜宣佈開放企業測試更名後的 “Leo” 衞星服務，旨在與 SpaceX 的星鏈競爭。特定企業將參與 “企業預覽計劃”，測試量產版硬件與軟件，幫助亞馬遜收集反饋並定製解決方案。亞馬遜的衞星互聯網項目更名為 “亞馬遜 Leo”，計劃部署 3236 顆近地軌道衞星，提供高速、低延遲的互聯網服務。亞馬遜已通過合作伙伴發射超過 150 顆衞星，並與多家企業達成合作協議。

亞馬遜開放企業測試更名後的 “Leo” 衞星服務，力圖追趕馬斯克的星鏈

小米集團創始人雷軍斥資超 1 億港元增持小米 260 萬股，持股比例增至 23.26%。本月小米已回購 2150 萬股，斥資超 8 億港幣。小米三季度淨利潤同比增 80.9%，營收 1131 億元。雷軍在微博重申小米汽車安全設計理念，強調安全高於一切。

雷軍斥資超 1 億港元增持小米！此前連發多條微博

特斯拉 10 月在華銷量降至三年來最低水平，市場擔憂其可能迎來首次全年銷量下滑。激烈競爭和價格戰導致銷量僅為 26006 輛，市場份額從 8.7% 降至 3.2%。小米、零跑等本土對手施壓，吉利等傳統車企加速進軍電動車領域。

特斯拉在華銷量跌至三年新低，背後發生了什麼？

天風國際分析師郭明錤駁斥英偉達做空論，認為應收賬款天數和庫存上升是業務正常擴張的結果，而非財務異常。郭明錤指出，應收賬款集中度提升導致付款週期拉長是合理現象，並批評做空者選擇錯誤的對標公司。英偉達的 DSO 與同類公司相比處於合理區間，庫存增長也屬正常業務擴展。

天風國際分析師郭明錤駁斥英偉達做空論：DSO 與庫存上升屬業務正常擴張 並非財務異常

特斯拉 CEO 埃隆·馬斯克宣佈將 “深度參與” 特斯拉 AI 芯片設計，目標是每年量產一款新芯片，最終產量將超過其他 AI 芯片總和。這些芯片將用於自動駕駛和 “擎天柱” 機器人。馬斯克每週二和週六與工程團隊開會。

特斯拉漲 5.5% 馬斯克稱將 “深度參與” 特斯拉芯片設計

美股盤初拉昇，納指漲超 1.5%，標普 500 指數漲幅擴大至 1%，特斯拉漲超 5%。

Centene 股價上漲 7.5%，莫利納醫療保健股價上漲 4.4%，聯合健康股價上漲 1.1%。奧斯卡健康公司股價飆升 20.9%，Elevance Health 股價上漲 4.3%。

報道稱特朗普正在考慮延長《平價醫療法案》補貼，美國健康保險公司和醫院運營商的股價上漲

納斯達克金龍中國指數盤初漲超 2.3%，熱門中概股如文遠知行、世紀互聯、B 站等均有顯著漲幅。文遠知行漲 12.2%，世紀互聯漲 7.7%，B 站漲 6.5%，小馬智行漲 5.6%，百度漲 5.7%，阿里巴巴漲 4.5%。ETF 方面，KWEB 漲 2.5%，CQQQ 漲 2.3%。

12 月 FOMC 會議將在 10 月、11 月兩份關鍵就業報告之前召開。瑞銀指出，這促使市場開始討論一種可能性：美聯儲是否會將原定 12 月 10 日的會議推遲一週，以便在決策前掌握關鍵的就業數據。歷史上曾有會議推遲先例，且美聯儲內部對 12 月降息分歧，也加劇會議時間選擇的重要性。

華爾街都在猜：為等待更多就業數據，美聯儲會推遲 12 月 FOMC 會議嗎？

美聯儲理事 Waller 主張 12 月降息，擔心勞動力市場。美國商務部長盧特尼克要求歐盟修改數字法規以促成鋼鋁關税協議。歐盟理事會批准 2026 年年度預算。諾和諾德口服 Ozempic 治療阿茲海默症失敗，股價暴跌 12%。比特幣 ETF 單月資金流出 35 億美元，創最差表現。沙特阿美考慮通過資產出售籌集數十億美元。摩根大通上調百度目標價，預計崑崙芯片銷量明年飆升 6 倍。必和必拓退出英美資源收購戰。摩根大通預測布倫特原油價格 2027 年跌至 30-40 美元。美股期貨上漲，歐股上漲，黃金下跌 0.2%，比特幣表現最差。

週一美股盤前你需要了解的全球要聞

亞馬遜公司（Amazon.com，AMZN）的數據中心業務規模遠超普遍認知，目前在全球 50 多個國家擁有超過 900 座數據中心設施。亞馬遜雲服務（AWS）不僅在弗吉尼亞州和俄勒岡州擁有大型數據中心，還在全球數百個主機託管設施中部署服務器機架，佔其總算力的五分之一。AWS 依賴的主機託管數據中心已超過 440 個，並在 220 多個邊緣節點開展業務。

人工智能熱潮下，亞馬遜數據中心數量突破 900 個

亞馬遜 (Amazon) 的 AWS 數據中心運營規模遠超外界認知，在全球 50 多個國家擁有 900 多處設施，包括自有和長期租賃的巨型園區以及數百家託管設施。文件顯示，AWS 在這些託管設施中的部署規模差異顯著，AWS 是全球最大的託管空間租户之一，展現了其為客户提供多樣化服務的強大能力。

超過 50 國、900 設施：亞馬遜 AWS 數據中心運營規模遠超外界認知

沃勒指出，最新數據顯示勞動力市場依然疲軟，但他也提到，12 月會議後將密集發佈的延遲經濟報告可能讓 1 月的決定 “更棘手”。

美聯儲理事 Waller：我擔心的是勞動力市場，主張 12 月降息

谷歌與北約簽署數百萬美元協議，提供高度安全的主權雲服務，助力北約推進數字化現代化。協議內容包括優化數字基礎設施、強化治理體系及提升 AI 應用能力。谷歌雲將支持北約聯合分析、培訓與教育中心處理機密任務。此合作將加速北約數字化進程，同時確保最高安全標準與數字主權。

谷歌與北約簽署數百萬美元協議 聯手打造 AI 主權雲

1990 年代互聯網繁榮時期，時任美聯儲主席的格林斯潘認為，創新能夠促進經濟更快增長，同時又不引發通脹，並以此為由維持低利率。然而，當下人工智能對經濟的影響尚不明確，雖然出現生產力提高的跡象，但由於白領階層的流失，可能會出現嚴重的失業和社會問題。

美聯儲 “痴迷” AI，卻不敢再押一次 “格林斯潘式豪賭”

泡沫論開啓，26 年 AI 還有戲嗎？

Bubble theory begins, is there still hope for AI in 2026?

AI 投資貢獻上半年 GDP 增長近一半，微軟、谷歌等四大科技巨頭資本支出達 GDP 的 1.1%。分析師指出，若無 AI 熱潮經濟可能已陷入衰退。一旦 AI 股價暴跌或投資放緩，可能通過逆向財富效應引發衰退，股市下跌 20-30% 將使 GDP 增速降低 1-1.5 個百分點。

繁榮假象？華爾街警告：美國經濟過度捆綁 AI，一旦投資熄火將引發衰退

摩根士丹利和德意志銀行發表看漲觀點，認為美股當前跌勢已近尾聲，明年將持續走強。摩根士丹利策略師 Michael Wilson 表示，短期回調是佈局良機，預計標普 500 指數將升至 7800 點。德意志銀行則認為盈利增長將推動標普 500 指數劍指 8000 點。兩家機構均對美股未來表現持樂觀態度。

美股回調近尾聲？大摩、德銀齊發聲：眼下正是佈局良機 明年再創歷史新高！

諾和諾德宣佈，公司的 Ozempic 口服版本在兩項大型臨牀試驗中未能減緩阿爾茨海默症進展，這一被視為長遠投資的嘗試宣告失敗。基於認知評估結果，服用該藥物的患者並未出現顯著好轉。該公司已決定終止原定的一年期研究延長計劃。

“減肥神藥” 跨界夢碎！口服 Ozempic 治療阿茲海默症宣告失敗，諾和諾德暴跌 12%

11 月 24 日美股盤前，三大股指期貨齊漲。道指期貨漲 0.15%，標普 500 指數期貨漲 0.33%，納指期貨漲 0.61%。歐洲股市漲跌互現，WTI 原油漲 0.17%，布倫特原油跌 0.23%。本週因感恩節假期縮短，投資者關注經濟數據和財報。凱投宏觀預測美聯儲 12 月會議可能出現 6:6 投票僵局。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，大摩認為美股回調即將結束

11 月 23 日，招商銀行、中信銀行兩家股份行同日公告，旗下 AIC（金融資產投資公司）已獲得金融監管總局…

三家股份行 AIC 集結開業 百億資本瞄準 “專精特新”

獵豹移動在 2025 年 Q2 實現收入增速提升和虧損收窄，展現出業務結構優化和盈利模式升級的可持續改善。儘管股價上漲 38%，但市值僅 2 億美元，低於賬面淨現金 2.8 億美元，估值被低估。公司形成了互聯網和 AI 及機器人業務的二元結構，需獨立估值以反映真實價值。

獵豹移動：AI 機器人高增 + 盈利確認，估值折價將修復

樂道在廣州車展推出 L90“黑武士特別版”，並在過去一年穩定月銷 2 萬輛。總裁沈斐強調面對新能源購置税政策調整及競品挑戰，樂道將專注提升品牌知名度和組織凝聚力。產品負責人俞斌認為大電池增程車是過渡方案，樂道堅持純電路線。樂道交付量突破 11 萬台，仍需提高銷量。

樂道發起新攻勢

普華永道最新報告預測，到 2030 年全球基金規模將達 200 萬億美元，私募市場將成為主要增長引擎，貢獻超過半數行業收入。報告指出，私募市場的快速擴張受投資者對高回報需求及向零售投資者開放等因素驅動。傳統基金公司如富蘭克林資源、景順等正通過收購進入私募領域。

普華永道：2030 年全球基金規模邁向 200 萬億美元，私募將貢獻過半收入

摩根大通研報警告 MicroStrategy 因持有大量比特幣可能被 MSCI 指數剔除，面臨最高 88 億美元資金流出。報告引爆幣圈憤怒，支持者發起抵制摩根大通運動，指控其做空並號召” 逼空” 反擊。陰謀論隨之蔓延：有人稱美國政府製造暴跌以低價抄底，更有人將此解讀為摩根大通代表的” 舊金融秩序” 與特朗普政府支持的” 比特幣新體系” 之間的權力暗戰。

“跌瘋了” 的幣圈 “陰謀論滿天飛”：美國政府 “搶錢”，華爾街 “做空”，甚至是 “摩根大通大戰特朗普”

摩根大通大幅上調百度目標價至 188 美元。分析師認為，百度的投資敍事正在發生根本性轉變：公司正從傳統搜索廣告公司轉型為 AI 基礎設施供應商，預計崑崙芯片銷售及 GPU 計算需求將推動營收增速顯著提升，雲業務收入將在 2026 年增長 61%。但摩根大通對百度廣告業務前景相對謹慎，分析師強調，上調催化劑將來自雲/AI 基礎設施增長，而非傳統廣告業務的反彈。

摩根大通大幅上調百度目標價：市場嚴重低估 AI 轉型速度，崑崙芯片明年銷量或飆 6 倍，驅動雲業務增長 61%

小米集團-W 發佈公告，創始人雷軍通過其全資擁有的 Team Guide Limited 增持 260 萬股公司 B 類普通股，平均價為每股約 38.58 港元。增持後，雷軍持有公司約 23.26% 的已發行股份。董事會認為此舉顯示了雷軍對公司發展前景及增長潛力的信心，以及對公司的長期承諾。

小米集團-W 獲創始人雷軍增持 260 萬股公司 B 類普通股

今天港股科技集體反彈，截至 14:30，港股通科技指數漲超 3%。
意料之中，理由如我們上週五發帖所言…

六連跌後反彈！港股科技進入築底佈局期？

11 月 24 日，北水在港股市場淨買入 85.71 億港元，阿里巴巴獲淨買入 40.66 億港元。阿里旗下 AI 助手千問 App 下載量突破千萬，成為增長最快的 AI 應用。阿里將於 11 月 25 日發佈財報，預期營收 2432.01 億元。騰訊獲淨買入 11.67 億港元，美銀證券看好其核心業務增長。快手獲淨買入 8.18 億港元。