耐克股價深陷回撤之際，蘋果 CEO 庫克豪擲 290 萬美元抄底，個人持股翻倍。瑞銀最新調研顯示五大利好信號：耐克淨推薦值全球居首、消費者購買意願回升、品牌忠誠度最高。新任 CEO 力推的 “重返批發” 與 “聚焦運動” 戰略初見成效。儘管數據向好，瑞銀仍維持 “中性” 評級，認為公司轉型所需時間將長於市場預期。

耐克深陷四十年來最長熊市，瑞銀找到了看漲信號

本週彭博美元指數下跌約 0.8%，收於 10 月初以來的最低點，今年累計跌幅已達約 8%，將創下 2017 年以來最大年度跌幅。分析師認為本週流動性稀薄，這對本已處於相對弱勢的美元沒有幫助。展望未來，關注焦點將是通脹數據，以此判斷美聯儲下一次降息的時機。

金屬掀起狂潮之際，美元創六月以來最大周跌幅

儘管人形機器人領域今年吸金約 50 億美元，但 Agility Robotics、Weave Robotics 等多家美國初創公司高管警告稱市場炒作過頭。業內人士指出，當前技術尚不足以支持機器人管家等複雜應用，無法勝任複雜的工業或家庭服務，且部署成本高昂——每 100 美元投入中僅 20 美元用於機器本身。

美國人形機器人初創公司：連我們都覺得，外界吹得太過了

英偉達以 200 億美元收購 AI 推理芯片公司 Groq，華爾街分析師對此交易持樂觀態度。Cantor 機構認為該交易具有進攻性和防禦性戰略意義，重申英偉達為 “首選股”，目標價 300 美元。美銀指出此收購將潛在威脅轉化為競爭壁壘，維持 “買入” 評級及 275 美元目標價。Groq 創始人及團隊將加入英偉達，推動技術落地。

英偉達豪擲 200 億美元 “收編” 最強對手，華爾街：目標價看漲至 300 美元

白銀頻頻暴漲之際，CME 已再度出手上調保證金。這一舉措喚醒了市場對歷史上數次 “逼倉” 失敗的記憶：2011 年銀價崩盤前，CME 曾在短短九天內連續五次上調保證金；1980 年亨特兄弟潰敗，同樣始於交易所限制槓桿。 歷史反覆證明，當交易所開始密集通過提高保證金來限制槓桿時，往往是市場逆轉的前兆。

誰會阻止瘋狂的白銀？當年亨特兄弟是栽在誰手裏？

甲骨文股價四季度或創互聯網泡沫以來最大跌幅。儘管獲得 OpenAI 超 3000 億美元訂單，但激進擴張計劃引發擔憂.。分析師警告其投資級評級岌岌可危，且過度依賴 OpenAI 單一客户存在風險。但部分投資者仍看好創始人埃裏森的長期願景。

甲骨文單季度暴跌 30%，分析師：“如果不調整與 OpenAI 的協議，甲骨文可能無法履約”

截至 12 月 10 日當週，未能按期結算十年期美債的交易總額達 305 億美元，創下 2017 年 12 月以來新高。與今年早些時候的十年期美債拍賣相比，美聯儲持有量明顯下降，可供借入的量減少引發供應短缺並導致交割失敗。

12 月十年期美債 “交割失敗” 激增

在今年美股大漲而比特幣回調的背景下，美國投資者正利用年底窗口期賣出加密資產 “抵税”。由於現貨加密貨幣不受美股 “洗售規則” 限制，投資者可賣出虧損比特幣抵消股票收益税負。這種 “越跌越賣” 的操作在年底激增，成為投資者應對市場分化和降低税單的關鍵策略。

趕在年底前，越跌越賣！幣圈成了美國投資者 “抵税” 資產

英偉達從 AI 芯片初創公司 Groq 購買授權，引發市場關注。儘管 GPU 在 AI 算力中佔據主導地位，英偉達此舉被視為防禦性策略，類似於 Meta 收購 Instagram。分析認為，這顯示英偉達對未來競爭的判斷變化，準備應對盈利能力可能下降的挑戰。

英偉達牽手 Groq：AI 推理時代逼近 高毛利神話或迎考驗

由於美聯儲自 2022 年以來縮減國債持倉，美國國債市場出現摩擦，10 年期美債交割失敗規模創八年新高。數據顯示，截至 12 月 10 日當週，未能按期完成結算的交易規模達 305 億美元。原因在於美聯儲持有的該期美債數量下降，導致供給短缺。

美聯儲縮表引發 “供給荒” 10 年期美債交割失敗規模創八年新高

到本週五收盤，紐銅今年已累漲 45%。週五休市的倫銅截至週三已連續四個交易日收創最高紀錄，今年累漲近 40%。但銅價全年漲幅還都不到白銀漲幅的一半。摩根大通看好明年銅的理由是，嚴重的供應中斷、脆弱的美國以外地區庫存以及中國重新買入。

內外盤齊創歷史新高！今年銀稱霸明年換銅？滬銅站上 10 萬大關，紐銅盤中漲超 5%

恐慌指數 VIX 跌至 14 下方。特斯拉跌 2.1%、領跌科技七巨頭。美債收益率本週基本收平。加密貨幣衝高轉跌。比特幣連續第四周下跌。黃金現貨大漲逾 1%，盤中刷新歷史高點至 4550 美元上方，白銀飆升 10%，站上 79 美元。現貨鉑金上漲 8% 至每盎司 2,413.62 美元，創新高。COMEX 銅期貨漲 5.01%。

節後首日美股微跌，白銀暴漲 10%，紐銅漲 5%，鉑鈀雙位數大漲，和平曙光重挫油價

英偉達與 Groq 達成 200 億美元非排他許可協議，允許 Groq 繼續獨立運營。分析師質疑此舉規避監管審查，認為反壟斷風險是主要問題。交易涉及 AI 加速芯片技術，英偉達未發佈官方公告。此交易是英偉達歷史上最大規模，旨在鞏固 AI 市場領導地位。市場關注 Groq 知識產權歸屬及雲業務競爭。英偉達 CEO 計劃在 2026 年 CES 上發言。

分析師質疑英偉達與 Groq 的交易規避監管 交易細節待披露

週五期銀收漲近 8%，創三年多最大漲幅。今年以來，銀價漲幅是黃金兩倍多。這輪行情由工業需求強勁與供應趨緊共同推動，更因散户投資者大舉湧入而急劇放大。從實物銀條到白銀 ETF，普通投資者的熱情推高了交易量，也加劇了市場波動。分析警告，白銀市場易出現急漲急跌行情，當前散户主導的狂熱正將價格推向風險邊緣。

一日狂飆 10%！白銀今年暴漲超 170% 的背後：散户狂熱正在把行情推向極端

儘管電動車銷售承壓，但市場對這家公司在自動駕駛出租車、人形機器人和自研芯片領域的進展寄予厚望。分析師普遍認為，投資者已習慣馬斯克的過度承諾，只要能看到可見進展就不會過度擔憂。今年特斯拉股價累計漲幅超 25%，超越標普 500 指數 18% 的漲幅。

2026 年的特斯拉：電動車承壓，AI 接棒

聖誕節後第一個交易日，美股基準指數接近紀錄高點，標普 500 指數創一個月來單週最大漲幅。英偉達股價因與人工智能初創企業 Groq 達成許可協議而上漲。Freeport-McMoRan 因金價創紀錄上漲領漲材料類股。投資者關注股市是否會出現 “聖誕老人行情”。

美國股市：標普 500 指數創一個月來單週最大漲幅 英偉達股價走高

在多年迴避大型併購後，ServiceNow 今年突然開啓收購狂潮，已在併購或戰略投資上支出至少 120 億美元。這一系列的操作令投資者擔憂，公司可能開始依賴交易來刺激增長，尤其考慮到首席執行官 Bill McDermott 在執掌 SAP SE 期間主導過一系列備受爭議的併購。

120 億美元併購急轉彎，ServiceNow 正在重走 SAP 的老路？

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.2%，本週累漲約 0.6%。熱門中概股裏，小鵬初步收漲 6.2%，蔚來漲 4.1%，理想漲 3.9%，小米漲 2.1%，阿里巴巴漲 1.4%。

蘋果（AAPL）週五尾盤基本持平。日前美國上訴法院決定暫時擱置一項禁令，使該公司將能夠在一段時間內繼續進口並銷售兩款最新的 Apple Watch。

蘋果贏得法院裁決，獲准繼續向美國進口 Apple Watch

國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）頗受短線投資者青睞的 C 類基金份額將從下週一開始暫停申購。國投瑞銀基金管理公司在週五的一份公告中宣佈了這一不同尋常的舉措。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

國投瑞銀白銀基金 C 類份額暫停申購

蘋果公司首席執行官蒂姆・庫克斥資 300 萬美元增持耐克股票，其持股份額幾乎翻倍，達到 10.5 萬股，市值約 600 萬美元。此舉被視為對耐克 CEO 埃利奧特・希爾轉型計劃的支持，推動耐克股價上漲 4.64%。庫克的投資被認為是對希爾改革計劃的強力支持信號。

蘋果庫克出手，為耐克送上亟需的假日行情提振

華安基金聯席首席權益投資官胡宜斌在 “馬年投資嘉年華” 上表示，A 股市場穩中有升，科技相關領域如算力、創新藥、自主創新、AI 應用等具備工程師紅利。他認為中國的 R&D 支出佔 GDP 比重將提高，STEM 專業大學生數量龐大，未來在創新和半導體等領域將湧現優秀個股。A 股與全球龍頭企業毛利率差距大，但會迴歸中值。中國出海企業利潤率被低估，未來或現戴維斯雙擊式爆發。具身智能產業處於 0~1 階段，未來需求或年增 10 倍。

華安 “科技一哥” 反擊 “AI 泡沫論”：這一次和以往不一樣，現金流和工程師紅利是重要支撐

英偉達（NVDA）週五早盤上漲 1.6%。該公司同意收購或授權 Groq 的 AI 加速器資產，並吸納其核心高管團隊，這是該公司迄今最大規模的交易，旨在將其低延遲推理能力擴展至整個 AI 工廠架構。

英偉達同意收購或授權 Groq 的 AI 加速器資產

美國銀行預測，到 2026 年，半導體行業規模將達到 1 萬億美元。英偉達、博通、泛林集團、科磊、亞德諾和楷登電子等公司將引領這一增長，主要由於 AI 數據中心建設的加速推進。

美銀預測 2026 年半導體行業規模將達 1 萬億美元 領軍者包括英偉達和博通等

美國監管機構——美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）針對特斯拉（TSLA）2022 款 Model 3 啓動缺陷調查，審查緊急車門解鎖裝置是否直觀且易於操作，此舉源於一項缺陷請願及此前的訴訟。

美監管機構調查特斯拉車門解鎖裝置

納斯達克金龍中國指數短線拉昇，漲幅擴大至 0.8%。熱門中概股小鵬漲 7.5%，理想漲 3.1%，蔚來漲 3.2%，拼多多漲 2.1%，阿里巴巴漲 1.7%。

郵儲銀行宣佈劉建軍因達到法定退休年齡辭去執行董事、行長等職務，蘆葦被提名為新行長，任職資格待國家金融監督管理總局核准。在此期間，姚紅將代為履行行長職務。劉建軍曾在招商銀行任職，對郵儲銀行零售業務發展貢獻顯著。

郵儲銀行正式 “換帥”

投資服務公司 The Motley Fool 認為，英偉達、台積電和阿斯麥因其在 GPU、先進晶圓代工和 EUV 領域的優勢，將成為推動本十年人工智能發展的關鍵企業。

投資機構：英偉達、台積電和阿斯麥將是本十年的人工智能支柱

週五，存儲概念股普漲，閃迪漲 4%，西部數據漲 2%，美光科技漲逾 1%。消息面上，國際市場研究機構 Omdia 表示，存儲產品市場正經歷一輪前所未有的上升週期。就 NAND 而言，鑑於當前處於低位起點且供應條件趨緊，這一上漲趨勢將明確延續至 2026 年。Omdia 預期 2026 年 AI 需求推動 NAND 價格上漲 40%。

美股異動 | 存儲概念股普漲 閃迪漲 4%

蘋果公司在 2025 年下半年股價大幅反彈，超越標普 500 指數及其他科技巨頭。然而，儘管股價創新高，市場對其未來增長潛力表示擔憂。iPhone 與 Mac 銷售的加速和產品組合的利潤率擴張推動了股價上漲，但未來面臨 iPhone 需求透支、可摺疊 iPhone 18 供應受限等挑戰。當前估值未充分反映這些風險。

蘋果股價創新高，為何市場擔憂其 “後勁不足”？

知名白銀分析師 Peter Krauth 認為，市場已確認 50 美元底部，隨着步入 “狂熱階段”，金銀比率有望劇烈修正。基於模型，若金銀比降至 15，白銀目標價長期或衝擊 300 美元，開啓一段由供應赤字驅動的長期牛市。

白銀還能更瘋狂？庫存耗盡、金銀比坍塌，資深分析師喊出 300 美元天價

華爾街對日元前景轉向長期看空。 儘管日本央行嘗試加息，但在高美日利差、日本負實際利率及持續資本外流的影響下，日元匯率仍逼近歷史低點。策略師預測 2026 年底日元兑美元或跌破 160 甚至觸及 165。

日元空頭共識漸成：2026 年或跌破 160 大關，日本央行謹慎政策難解困局

2025 年，英偉達在華爾街和人工智能行業影響深遠，營收達 1871 億美元，市值一度突破 5 萬億美元。公司在國際消費電子展上發佈新款 AI 芯片和遊戲顯卡，並在 GPU 技術大會推出 Blackwell Ultra 芯片。儘管年初因深度求索公司發佈 R-1 大模型導致市值蒸發 6000 億美元，但市場逐漸企穩，股價在 6 月回升。

盤點英偉達本年度的 15 個里程碑事件

12 月 26 日美股盤前，三大股指期貨漲跌不一，道指期貨跌 0.19%，標普 500 指數期貨漲 0.02%，納指期貨漲 0.10%。歐洲主要股指漲跌互現，WTI 原油和布倫特原油小幅上漲。投資者關注 “聖誕老人行情” 能否延續。華爾街預測 2026 年美股有望連續四年上漲，AI 與降息將成為主要推動力。

美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一，投資者關注 “聖誕老人行情” 會否繼續

Meitu: A bumpy 'small‑but‑beautiful' story — where is the bottom?

京東宣佈 2025 年終獎總投入同比增幅超過 70%，92% 的員工拿滿或超額年終獎。字節跳動獎金投入提升 35%，調薪上漲 1.5 倍。比亞迪、寧德時代等巨頭也紛紛漲薪。這與中央經濟工作會議提出的增收計劃一致，企業主動加薪、發獎金，效果顯著。京東計劃到 2024 年實現 20 薪，部分部門已提前實現。

巨頭全員漲薪潮

華潤置地在深圳的市場地位下滑，儘管深圳灣澐璽豪宅熱銷，但整體銷售額僅排第七，遠不及鴻榮源和招商蛇口。曾經的 “深圳一哥” 如今在前五名之外徘徊，深圳對集團業績的貢獻從近 20% 降至不足 5%。市場分化導致外圍區域產品遇冷，華潤置地在深圳更加依賴個別 “超級項目”。

華潤深圳糧倉失速

特斯拉股價本月創歷史新高，因投資者看好其在無人駕駛出租車市場的潛力。然而，特斯拉在奧斯汀的無人駕駛出租車運營進展緩慢，僅有約 30 輛車投入使用，而韋莫已在該市運營約 200 輛車。特斯拉的無人駕駛技術仍需工作人員監控，而韋莫已實現完全無人駕駛。

特斯拉無人駕駛出租車：華爾街熱捧有加，落地進程卻步履滯後

美股太空概念股 Sidus Space 盤前延續大漲，現漲超 30%，前一交易日收漲 33%。

韋德布什證券公司的資深科技分析師丹·艾夫斯近期對英偉達給出了 250 美元的目標價，認為其在 AI 領域的巨大盈利潛力尚未被充分認識。

目標價 250 美元！華爾街頂流分析師斷言：英偉達 AI 盛宴才到第三年

JR Research 認為，儘管華爾街分析師預測 2026 年將是 “輪動牛市”，但 AI 算力基礎設施與 Mag 7 主題仍是美股的核心。七大科技巨頭預計將在 2026 年繼續引領市場，推動標普 500 和納斯達克 100 指數創新高。

別被華爾街 “輪動牛市” 噪音帶偏  Mag7“領漲神話” 仍是美股主線

日本預算案顯著加大對前沿技術的投入力度，經濟產業省芯片和人工智能領域支出將增至約 1.23 萬億日元，較上年增長近三倍。日本政府大幅削減超長債發行安撫市場，超長期債券發行量將削減至 17.4 萬億日元，為 17 年來最低水平。

日本史上最大預算案：“減少超長債發行” 安撫債市，將芯片與 AI 扶持資金增加三倍

信語丨對話奇夢島 CFO 謝東：一家跨界潮玩的「閃電戰」是如何打響的

受投機買盤、年末流動性收緊、美聯儲降息預期及地緣政治緊張影響，黃金、白銀和鉑金價格創歷史新高。現貨黃金漲 0.85%，白銀漲 4.16%。分析師預計 2026 年黃金可能達 5000 美元，白銀 90 美元。美聯儲政策、地緣政治不確定性、央行購金需求等推動黃金年漲幅最大，白銀漲 158%。低利率環境下，貴金屬價格或繼續上漲。

金銀鉑鈀齊創新高！年末流動性、降息週期與地緣風險合力 貴金屬市場上演歷史性行情

日本國債收益率上升可能擾亂全球債券市場，潛在的資本回流可能會影響美國國債。日本面臨結構性債務和通脹挑戰，債務佔 GDP 比重超過 200%。日本或成全球債市首個倒下的多米諾骨牌。

全球債市 “金絲雀”！承壓的日本國債將成為倒下的 “首塊多米諾骨牌”？

儲能行業可能面臨類似光伏行業的激烈競爭。儘管儲能產業鏈較長，具備一定韌性，但業內人士擔憂其競爭已開始加劇，未來或比光伏更迅速、強烈。

儲能內卷其實已開始，未來慘烈程度或將遠超光伏？

日本科技投資者軟銀集團牽頭，富士通加入的項目，旨在開發用於人工智能和超級計算機的下一代存儲器。Saimemory 公司將作為項目指揮中心，計劃在 2027 財年前投資 80 億日元完成原型機研發，並在 2029 財年前建立量產體系。目標是開發出存儲容量是 HBM 兩到三倍、功耗僅為 HBM 一半的內存。

日本組團搞存儲，旨在幹掉 HBM

在經歷週四的短暫調整後，全球貴金屬市場於週五集體重拾漲勢。白銀價格創下歷史新高，現貨白銀日內漲超 4.5%，現報 74.37 美元/盎司，最高突破 75 美元；黃金穩步回升，現報 4502.46 美元，最高觸及 4530 美元；鉑金與鈀金也同步走強，其中現貨鉑金上漲 8% 至每盎司 2,413.62 美元，創紀錄新高。

重拾漲勢！貴金屬集體創新高：白銀突破 75，鉑金期貨再漲停，黃金觸及 4530

人工智能帶來的電力供應短缺推動美股電力板塊今年全線上漲，但隨着估值已反映大部分樂觀預期，投資者明年轉向關注企業實際執行能力。今年美國電力板塊迎來罕見的全面上漲，從清潔能源到煤炭、從成熟技術到投機性項目均大幅攀升，核心驅動因素是人工智能數據中心帶來的供電缺口。特朗普政府加速核能應用的行政命令為該板塊提供了額外動力。設備製造商同樣表現強勁。

從光伏、核電到煤炭 “全線起飛”，美股 “AI 供電” 主題能持續多久？

貝萊德智庫表示，儘管金價與股市同向波動，但黃金的長期投資邏輯未變。黃金被視為避險資產，近期因美聯儲降息、央行購金潮和地緣局勢緊張而走強。貝萊德指出，黃金已暫時轉變為動量交易標的，短期波動增加，但長期配置邏輯不變。數據顯示，黃金與全球股市呈輕微正相關性，已被捲入早期成長股及其他主題的交易浪潮中。