英偉達在 CES 2026 發佈多款開源機器人基礎模型，包括世界模型 Cosmos 系列和人形機器人專用模型 Isaac GR00T。通過開源仿真框架 Isaac Lab-Arena 和深化與 Hugging Face 合作，英偉達正構建完整生態系統，旨在成為機器人領域默認平台，複製安卓在智能手機的主導地位，推動 AI 從雲端向物理世界遷移。

英偉達想做 “物理 AI” 的 “安卓”

瑞銀警告黃金短期回調風險，黃金波動率飆升至俄烏衝突水平，與實際利率關係破裂，削弱其避險吸引力。金銀比降至 65 附近，歷史數據顯示後續表現疲弱。但瑞銀維持長期看多，基於央行持續購金、ETF 穩定流入、多元化需求及金礦股低估等因素支撐。

瑞銀：波動性大幅走高，警惕黃金短期回調，近期是搭了 “鉑金、白銀、鈀金” 的便車

滙豐發佈 2026 年第 1 季度投資展望，強調人工智能轉型將支撐市場前景。儘管面臨估值上升和債務累積的挑戰，美國企業盈利依然強勁，且市場對牛市的延續持謹慎樂觀態度。預計人工智能將在未來 10 年提升勞動生產率，並推動各行業的機會擴展。亞洲市場也因政策支持和吸引力估值而受益。整體來看，投資者應關注基本面，以構建有效的投資組合。

滙豐中國財富洞察：四大投資主題助您構建投資組合 | 滙豐 2026 年第 1 季度投資展望

AllianceBernstein 對 2026 年全球固定收益市場持樂觀態度，認為宏觀經濟環境有利於債券投資者。預計經濟增長放緩、失業率上升和高通脹將使央行面臨挑戰，可能導致美聯儲和英國央行降息。該機構建議投資者維持久期配置以對沖股市波動，並指出未來 12 個月收益率將逐步走低，收益率曲線趨於陡峭，利好固定收益表現。

AllianceBernstein 展望 2026：經濟增長料放緩，降息預期升温，債市前景向好

小鵬汽車-W 漲近 4%，截至發稿，漲 3.85%，報 79.6 港元，成交額 5.58 億港元。消息面上，1 月 5 日，小鵬汽車-W 宣佈，2026 款小鵬 P7+ 車型已在奧地利格拉茨工廠順利完成試裝，目前中奧團隊正協同推進後續研發與生產流程，全力保障高質量交付。據介紹，該工廠擁有百年製造積澱和超過 300 萬輛整車量產經驗，是全球最大且唯一生產梅賽德斯 - 奔馳 G 級車型的製造商。據悉，作為小鵬汽車首款面向全球發佈的車型，新款小鵬 P7+ 採用全球統一的生產與安全標準，將於 2026 年 1 月 8 日在中國上市，並於 1 月 9 日在歐洲上市。日前，2026 款小鵬 P7+ 和小鵬 G7 相繼亮相，新車定檔 1 月 8 日正式上市。兩款新車均將推出增程動力車型，並將升級第二代 VLA 輔助駕駛大模型和三顆圖靈 AI 芯片，算力達到 2250TOPS，硬件支持更高級別的輔助駕駛能力。

理解市場 | 小鵬汽車-W 漲近 4% 2026 款小鵬 P7 將於本週五登陸歐洲市場

英偉達 Vera Rubin 平台全面投產，通過 “極端協同設計” 將 AI 推理性能提升 5 倍、成本降至 1/10，直擊智能體 “算不起、記不住” 痛點。黃仁勳宣告 AI 進入 “會思考” 下半場，高呼 “物理 AI 的 ChatGPT 時刻已近”。通過開源智能駕駛模型 Alpamayo 模型與西門子合作，英偉達展示了從芯片到機器人的全棧拼圖。

黃仁勳 CES 演講全文來了！Rubin 全面投產，算力暴漲 5 倍，砸掉智駕門檻 All in 物理世界

由於” 寵物跳舞” 視頻在新年引爆海外市場，可靈 AI 移動端收入暴增。數據顯示，2026 年 1 月可靈 AI 的移動平台日均收入相比 2025 年 12 月暴增 102%，其中韓國市場收入更是激增 13 倍。摩根大通分析師重申對快手的樂觀態度，認為當前估值僅對應 12 倍 2026 年預期市盈率，而 2026-2027 年利潤複合增長率預計達 21%，是全球最被低估的 AI 股之一。

可靈 AI 新年海外出圈，摩根大通：我們重申，快手是全球最便宜的 AI 股之一

在高關税時代，通脹並未如經濟學家預期大幅上升。舊金山聯儲的研究顯示，關税上調通常不會推高通脹，反而可能減緩物價上漲速度。西北大學的研究也指出，關税上調對通脹的影響有限，但可能損害經濟發展，影響消費者和企業需求。儘管通脹高於美聯儲目標，經濟仍在平穩運行。經濟學家呼籲對這一現象進行深入解釋。

高關税時代通脹為何 “不按套路出牌”？兩項研究揭示背後邏輯

花旗發佈研究報告，預計 2026 年內地互聯網行業將通過 AI 輔助成本優化提升營運效率，部分企業可能因有效部署 AI 代理實現收入增長。報告指出，騰訊控股和阿里巴巴-W 是核心 AI 投資概念股，花旗維持騰訊 “買入” 評級，目標價 751 港元，阿里巴巴同樣 “買入”，目標價 223 港元。

花旗：AI 助內地互聯網企業提升營運效率 看好騰訊控股及阿里巴巴-W

禾賽-W 急漲逾 4%，截至發稿，漲 3.88%，報 190.3 港元，成交額 3776.21 萬港元。消息面上，禾賽科技宣佈，公司已被英偉達選定為 “NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10 平台” 的激光雷達合作伙伴。此外，禾賽科技在 CES 2026 上宣佈，將該公司規劃年產能由 2025 年的 200 萬台提升至 2026 年的 400 萬台，實現翻倍增長。

理解市場 | 禾賽-W 急漲逾 4%  禾賽被英偉達選定為激光雷達合作伙伴

紅星冷鏈正式啓動港股上市，成為冷鏈行業的稀缺資產。憑藉 “交易 + 倉儲” 閉環模式及盈利韌性，紅星冷鏈在中國中部地區的崛起中受益，市場需求持續增長。冷鏈物流行業正處於政策支持與市場需求雙輪驅動的黃金髮展期，預計未來幾年將實現強勁增長。

紅星冷鏈港股上市：區域冷鏈龍頭的高毛利密碼與成長路徑

施羅德投資的 Julien Houdain 表示，經濟 “軟着陸” 的可能性上升，短期英國債與歐債長倉成為投資機會。儘管美國仍是全球金融市場的主要影響因素，但推動債息上升的主要力量來自美國以外。市場對加息預期反應過度，部分地區的債市投資機會顯現，尤其是短期英國國債因通脹放緩前景而具吸引力。

施羅德投資：經濟 “軟着陸” 概率上升 為短期英國債與歐債長倉帶來良機

浙商證券維持阿里巴巴-W“買入” 評級，目標價 189.09 港幣。阿里巴巴雲業務前景樂觀，千問公測 23 天 MAU 破 3000 萬，成為全球增長最快的 AI 應用之一。儘管資本開支高增，自由現金流承壓，但截至 25Q3，阿里仍有 2923 億人民幣淨現金，保障新業務投入。雲業務利潤率提升的確定性高，預計將帶來估值提升。

浙商證券：維持阿里巴巴-W“買入” 評級 阿里千問破局 雲業務利潤率提升可期

黃金股早盤走強，萬國黃金國際漲 8.02%，招金礦業漲 4.92%，山東黃金漲 3.06%，靈寶黃金漲 2.36%。受地緣風險及供給緊張影響，現貨黃金價格一度大漲超 3%，觸及 4467 美元。里昂指出委內瑞拉局勢提升地緣政治風險，瑞銀將金價目標上調至 5000 美元。華福證券表示美聯儲降息週期將為黃金提供支撐，預計 2026 年金價將繼續上漲。

理解市場 | 黃金股早盤走強 地緣政治風險支撐金價 機構稱當前仍處降息週期

智駕概念股全線走高，浙江世寶漲 9.98%，商湯-W 漲 6.25%，小馬智行-W 漲 5.46%，地平線機器人-W 漲 4.05%。英偉達在 CES 展會上發佈 Alpamayo 平台，首款搭載其技術的汽車將於 2024 年在美國、歐洲和亞洲上路，並開源推理 VLA 模型以加速自動駕駛技術開發。華金證券看好電動化和智能化推動汽車產業鏈發展，預計 2025 年 L2 及以上輔助駕駛車型滲透率將達 64.7%。

理解市場 | 智駕概念股全線走高 英偉達首個開源推理 VLA 模型發佈 加速安全的自動駕駛技術開發

美國銀行看好英偉達、博通和 AMD 等半導體股，認為投資者應關注人工智能領域的投資熱潮。分析師指出，儘管市場波動，人工智能相關的半導體和設備股票仍具潛力。預計今年資本支出將達 6000 億美元，英偉達在行業中地位突出，近期收購將進一步鞏固其競爭優勢。

美銀堅定看好 AI 芯片股 列英偉達、博通等為首選股

港股開盤，恒指開漲 0.59%，科指開漲 0.79%。友邦保險漲超 2%，百度漲超 1%。

馬斯克回應英偉達推出下一代 Rubin 芯片，稱硬件需 9 個月才能大規模運行，軟件才能良好運行。電動汽車分析師索耶梅瑞特表示，Rubin 芯片性能比 Blackwell 強 5 倍，已投入生產。

馬斯克回應英偉達退出下一代 Rubin 芯片

“全球科技春晚” 上演 AI 終端大戰

1 月 5 日早盤交易中，德意志銀行股價攀升至 33.95 歐元，超越了該行最近報告的每股賬面價值 33.66 歐元，為 2008 年全球金融危機爆發初期以來首次突破賬面價值，復甦得益於退出虧損業務、聚焦核心領域等戰略調整。不過有策略師認為，這僅是從” 微不足道的盈利” 迴歸” 平均水平”。

2008 年來第一次！德銀 PB 重回 1 以上，2020 年最低點曾跌至 0.19

英偉達 CEO 黃仁勳在 CES 上表示，新款 Rubin 芯片進展順利，將於今年發佈，助力加速 AI 發展。所有六款新芯片已通過測試，性能較前代產品提升顯著。英偉達希望保持在 AI 加速器市場的領先地位，儘管面臨競爭加劇的挑戰。

英偉達 CEO 表示新款 Rubin 芯片進展順利 助力加速 AI 發展

英特爾在 CES 展會上展示了基於新設計處理器的筆記本電腦，以提升產品競爭力。新款筆記本電腦將搭載 “Panther Lake” 處理器，首批消費級產品將於 1 月 27 日上市。英特爾副總裁 Jim Johnson 表示，新芯片在性能上有顯著提升，特別是在人工智能軟件的運行方面。他指出，2026 年將是行業的戰略拐點，人工智能將帶來巨大的機會。

英特爾展示基於下一代處理器的新款筆記本電腦 以提高產品競爭力

特斯拉在 2022 年 12 月的英國新車註冊量同比下降超過 29%，降至 6323 輛，反映出在激烈競爭中面臨挑戰。2022 年全年銷量下降 8.9%。與特斯拉相對的是，中國競爭對手比亞迪在英國的銷量大幅增長，註冊量接近五倍，達到 5194 輛。儘管如此，特斯拉仍保持英國最暢銷電動汽車品牌的地位。

特斯拉 12 月英國銷量同比下降逾 29%

在 2026 消費電子展上，英偉達推出 Alpamayo 系列開放式 AI 模型，旨在解決自動駕駛安全挑戰。該模型具備視覺 - 語言 - 行動能力，能推理複雜駕駛場景並生成駕駛動作。特斯拉 CEO 馬斯克對此回應稱，英偉達的目標與特斯拉相似，但解決長尾問題將非常困難。

馬斯克回應英偉達推出自動駕駛 AI 模型

分析認為馬杜羅被捕事件強化了市場對國家主權風險的警惕，而全球市場正上演” 金屬戰爭”，各國競相確保關鍵資源以推進 AI。週一開盤，避險資金湧入貴金屬市場。現貨黃金突破 4400 美元，現貨白銀大漲 5%，紐約銀日內一度暴漲近 10%。

金銀大漲，委內瑞拉之後 “人人自危”

特斯拉漲超 3%，Cybercab 預計 2026 年二季度在德州量產；Strategy 漲近 5%，比特幣一度站上 9.3 萬美元帶動相關概念股走強；Palantir 漲近 4%，結束此前連續五個交易日的下跌

美股資金活躍榜 | 特斯拉漲超 3%，Cybercab 預計 2026 年二季度在德州量產

東吳證券發佈研報指出，港股在新年表現突出，預計南向資金將繼續增配港股，主要來自保險和固收 +。港股進入震盪上行期，需關注科技成長行情。短期需控制倉位，因美股科技可能面臨回調風險。整體來看，港股科技股票將受到海外降息和美股行情的影響。

東吳證券：港股進入震盪上行期 把握上半年的科技成長行情

英偉達在 CES 展會上發佈了名為 Alpamayo 的汽車平台，旨在加速自動駕駛汽車的開發。該平台使車輛能夠在現實世界中進行 “推理”，並允許用户自行獲取和重新訓練模型。英偉達與梅賽德斯 - 奔馳合作，開發能夠實現脱手駕駛和自主導航的車輛。首款搭載該技術的汽車預計將在第一季度於美國上路，隨後在歐洲和亞洲推出。

英偉達發佈汽車平台 Alpamayo 使車輛可在現實世界中 “推理”

人民幣與港股的正相關關係自 2016 年以來顯著，但近期人民幣快速升值時，港股卻未能上漲，出現背離現象。歷史數據顯示，人民幣升值通常會推動港股上漲，但在最近的升值中，港股反而下跌。分析認為，疲軟的業績表現和市場獲利了結交易限制了港股對人民幣升值的反應。

人民幣和港股，誰是誰的 “影子”？

DRAM 價格暴漲 70%，三星和 SK 海力士尋求將服務器 DRAM 價格提高。過去一年，傳統 DDR4 DRAM 價格飆升近 700%，NAND 閃存價格也上漲超過 100%。分析師指出，內存芯片價格的歷史性上漲將使三星電子創下強勁季度營業利潤。市場表現方面，美股主要指數上漲，特斯拉和亞馬遜漲幅超過 3%。

智通港股早知道 | DRAM 價格暴漲 70% 賽力斯 12 月新能源汽車銷量同比增長 63.40%

英偉達 CEO 黃仁勳宣佈，下一代芯片 Vera Rubin 已全面投產，預計將於今年晚些時候上市。這款芯片在 AI 計算能力上可達之前芯片的五倍，包含 6 個獨立芯片和 72 個圖形單元。新技術 “上下文記憶存儲” 將提升聊天機器人的響應速度。此外，英偉達還推出了新一代網絡交換機和自動駕駛軟件。

黃仁勳稱英偉達下一代芯片全面投產

英偉達發佈新一代 Rubin 平台，訓練性能是 Blackwell 的 3.5 倍，運行 AI 軟件的性能則提升 5 倍，訓練混合專家模型所需 GPU 數量減少 4 倍，推理成本較 Blackwell 降 10 倍。黃仁勳稱，全部六款 Rubin 芯片已通過顯示其可按計劃部署的關鍵測試。英偉達稱該平台已全面投產，擬下半年發貨，亞馬遜 AWS、谷歌雲、微軟和甲骨文雲等雲服務商將率先部署。

英偉達發佈新一代 Rubin 平台，推理成本較 Blackwell 降 10 倍，已全面投產擬下半年發貨

美國華盛頓州法官駁回亞馬遜對集體訴訟的請求，指控其在新冠疫情期間哄抬價格。法官認為亞馬遜的辯解缺乏説服力，消費者在產品短缺時別無選擇，只能在亞馬遜購買。訴狀稱，亞馬遜未能阻止賣家對食品和主食收取非法價格，並抬高自身產品價格。原告律師稱此裁決為消費者勝利，訴訟要求賠償在 2020 年 1 月 31 日至 2022 年 10 月 20 日期間支付不公平價格的消費者。

美法官裁定亞馬遜須面對疫情期間哄抬價格訴訟

今日重要財經事件包括：07:00 英特爾發佈會；10:30 AMD 演講；聯想與英偉達聯合發佈 AI 產品；13:00 印度服務業與綜合 PMI；16:15 歐洲央行執委講話；16:50 法國服務業與綜合 PMI；16:55 德國服務業與綜合 PMI；17:00 歐元區服務業與綜合 PMI；17:30 英國服務業與綜合 PMI；21:00 美國里士滿聯儲主席講話及德國 CPI 初值；22:45 美國標普全球服務業與綜合 PMI。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美股在經歷三年連續上漲後，分析師 Ari Wald 認為牛市尚未結束，標普 500 指數可能在 2026 年底達到 7700 點。歷史數據顯示，牛市持續三年後，市場表現不一，但在過去的牛市中，標普 500 指數在三年後仍有上漲的可能性。Wald 強調，選股能力與風險管理變得尤為重要，並指出中期選舉年份通常對股市有利。

美股三年連漲後仍有上行空間？歷史經驗顯示牛市未到盡頭 分析師看標普 500 年底至 7700 點

英偉達為 “思考” 工具推出 Alpamayo 模型。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

英偉達為 “思考” 工具推出 Alpamayo 模型

英偉達宣佈開源其首個推理 VLA (視覺 - 語言 - 動作) 模型 Alpamayo 1。該模型旨在打造能在意外情況下” 思考” 解決方案的車輛，採用 100 億參數架構，使用視頻輸入生成軌跡和推理過程。黃仁勳稱，首款搭載英偉達技術的汽車將第一季度在美上路，第二季度在歐洲上路，下半年在亞洲上路。英偉達還發布了多個開源模型、數據和工具，如用於代理 AI 的英偉達 Nemotron 家族、用於物理 AI 的 Cosmos 平台、用於機器人的英偉達 Isaac GR00T 以及用於生物醫學的英偉達 Clara。更新中

物理 AI 的 ChatGPT 時刻！英偉達宣佈開源其首個推理 VLA 模型

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.5%。熱門中概股中，文遠知行和拼多多漲幅為 3%，小馬智行漲 2.6%，美團漲 1.9%。理想、騰訊、京東、阿里漲幅不到 1%。小鵬、網易跌超 1%，百勝中國跌 2.8%，小米跌 3%，蔚來跌 5.1%。

達利歐稱，人工智能（AI）熱潮目前已進入泡沫初期階段。2025 年美國股市表現顯著落後於非美股市及黃金資產。相較於美國股票，投資者更願意配置非美股票；他們也更傾向於持有非美債券。新任美聯儲主席及聯邦公開市場委員會，大概率會傾向於壓低名義利率與實際利率。這一舉措雖會對資產價格形成支撐，但也會進一步吹大泡沫

橋水創始人達利歐：AI 熱潮正處於泡沫初期階段，美聯儲會進一步吹大泡沫

高通公司發佈了新款 X2 Plus 筆記本電腦處理器，進一步拓展個人電腦處理器市場。該處理器有兩個版本，分別配備 10 個和 6 個計算核心，並內置強大的神經網絡處理單元（NPU），旨在加速 AI 軟件的運行。其設計旨在為筆記本用户提供更快的響應和更長的續航時間，減少對充電電源的依賴。

高通發佈新款更廉價版 X2 筆記本電腦處理器

亞馬遜於本週一推出 Alexa + 專屬網站 Alexa.com，部分用户可通過瀏覽器與助手對話，標誌着與 OpenAI 的 ChatGPT 展開直接競爭。Alexa + 目前處於早期體驗階段，用户需加入候補名單或購買新設備才能使用。該網站旨在讓用户通過不同終端與助手互動，支持快速獲取答案、創作內容等功能。隨着生成式人工智能產品的興起，亞馬遜面臨升級壓力，目前已有超百萬用户使用 Alexa +。

亞馬遜開放部分用户網頁端對話 Alexa+ 劍指 ChatGPT

高通基於安全級高性能 SoC 平台，推出了一套完整的通用機器人全棧架構，整合硬件、軟件與 AI 能力。該架構在能效和可擴展性方面處於行業領先水平，可支持從個人服務機器人、下一代工業自主移動機器人（AMR），到具備推理、適應和決策能力的全尺寸人形機器人。全新的端到端架構通過賦能通用型、持續學習的機器人形態，加快了零售、物流和製造等行業的自動化落地。作為這一架構的核心，高通同步推出 Dragonwing™ IQ10 系列，這是其面向人形機器人和高級自主移動機器人的最新旗艦級機器人處理器。

高通推出全套機器人技術組合，助力從家用機器人到全尺寸人型機器人的具身智能

特斯拉盤中漲超 3%，上海超級工廠 2025 年貢獻其全球超一半交付量。

CoreWeave 因修訂信貸協議而成為全球金融市場關注焦點。該公司宣佈放寬流動性測試要求，股價在美股盤前交易中一度上漲超 5%。修訂內容包括將最低流動性金額下調至 1 億美元，並推遲債務償付覆蓋率和合同實現比率的首次測試日期。此舉旨在為交付節奏與資金週轉爭取時間，降低短期觸發違約的概率。

“英偉達親兒子” CoreWeave 把違約紅線往後挪 竭盡全力為 AI 雲算力交付爭取時間

美國總統特朗普：我們已徵收並將繼續徵收超過 6000 億美元的關税，但假新聞媒體拒絕談論此事，因為他們憎惡且不尊重我們的國家，並企圖干預即將由美國最高法院作出的重要關税決策。

美股盤前石油股上漲，倫銅創新高，委內瑞拉動盪下金銀齊漲。中國 12 月服務業 PMI 為 52，保持擴張。美聯儲卡什卡利表示就業市場降温，利率接近中性水平。日本 10 年期國債收益率創 1999 年以來新高。OPEC+ 聲明將維持石油產量穩定至 2026 年一季度。越南四季度 GDP 同比增長 8.46%。高盛上調台積電目標價，台積電美股盤前漲近 3%。鴻海 Q4 銷售額超預期增長 22%。三星、SK 海力士計劃 DRAM 提價 60%-70%。

週一美股盤前你需要了解的全球要聞

他同時指出，通脹面臨的主要風險在於其持續性——關税等因素對物價的影響可能需要數年時間才能完全傳導；而在他看來，失業率從當前水平進一步上升的風險同樣不容忽視。

美聯儲卡什卡利：就業市場明顯降温，利率已經接近中性水平

2026年1月6日至 9 日，全球消費電子展（CES）將在拉斯維加斯舉行，聚焦於 “AI 具身化”。此次展會將展示 AI 從雲端走向物理世界的轉變，涵蓋英特爾 2nm 芯片、索尼 True RGB 等技術。英特爾將發佈首款基於 2nm 工藝的消費級處理器，展現 AI 算力的新紀元。此次 CES 不僅是技術展示，更是對真正解決生活痛點的考驗。

2nm、黃仁勳、中國機器人抱團出海，這是即將發生在 CES 上的故事

Datavault AI 與 AP Global Holdings LLC 簽署主採購訂單協議，推動股價在美股盤前交易中大幅上漲超 25%。該協議將為 Datavault AI 提供 SanQtum 基礎設施與網絡安全服務，初始期限為 12 個月，且可在特定條件下提前終止。Datavault AI 專注於數據科學與聲學科學，致力於 Web 3.0 環境下的數字資產可視化與變現。

Datavault AI 簽訂 AP Global 主採購協議點燃股價 盤前暴漲超 25%

美國明尼阿波利斯聯儲主席 Kashkari：不知道鮑威爾在主席任期結束後是否會繼續留任。