蘋果公司（AAPL）週三尾盤下跌 0.9%。基於 iPhone 實力，蘋果被 Evercore 重申為首選股。

Evercore 重申蘋果為其首選股

英偉達（NVDA）週三尾盤股價上漲 0.88%。花旗指出，Vera Rubin 將為該公司帶來 5 萬億美元人工智能機遇。

花旗：Vera Rubin 將為英偉達帶來 5 萬億美元人工智能機遇

台積電（TSMC）週三尾盤下跌 2.5%。儘管摩根大通因人工智能需求上調目標價，台積電股價仍下跌。

台積電週三尾盤下跌 2.5%

納斯達克金龍中國指數初步收跌 1.5%。熱門中概股裏，新東方初步收漲 0.4%，百度漲 0.3%，蔚來漲 0.1%，拼多多、小米、騰訊音樂、京東、美團跌超 1%，阿里巴巴跌 2.6%，網易跌 3%。

英特爾（INTC）週三尾盤大漲 6.5%，此前該公司確認新的遊戲芯片推進計劃。

英特爾確認新的遊戲芯片推進計劃

美國政府針對勞工統計局（BLS）CPI 數據沒能覆蓋 10 月 PCE 數據發佈（統計）計劃。

摩根大通已達成協議，將接手蘋果信用卡業務，取代高盛成為新發卡方。此次交易耗時逾一年，蘋果信用卡未償餘額約 200 億美元。此舉將鞏固摩根大通在信用卡領域的地位，並標誌着高盛在消費信貸領域的失敗嘗試。摩根大通將藉助蘋果的用户羣體推廣更多金融產品，而蘋果則可利用摩根大通的消費金融網絡促進智能設備銷售。交易中，高盛以折價方式剝離信用卡賬款，因其資產組合面臨虧損風險。

報道：摩根大通達成協議，接手蘋果信用卡業務

週三（1 月 7 日）紐約尾盤，美國 10 年期國債收益率跌 3.73 個基點，報 4.1358%。在 ADP 就業數據發佈後，收益率刷新日低至 4.1221%。兩年期美債收益率漲 0.21 個基點，報 3.4653%；30 年期美債收益率跌 4.90 個基點，報 4.4161%。2/10 年期美債收益率利差跌 3.735 個基點，報 +67.044 個基點。10 年期、兩年期和 30 年期 TIPS 收益率均有所下降。

10 年期美債收益率跌約 4 個基點

美國四季度 GDP（初值數據）將於 2 月 20 日發佈。

業績增長主導美股走勢，高盛預計標普 500 指數 2026 年漲至 7600 點，主要源於 EPS 增長 12%。高盛提出，全年有 AI 應用落地、私募股權與價值投資迴歸等五大主題，還有 AI 增長放緩波及經濟等三大風險。

地緣政治靠邊站，美股 2026 年的真正驅動力還是 “盈利為王”

印度預計 2026 財年經濟增速為 7.4%，略低於經濟學家預期的 7.5%，名義 GDP 將達 4 萬億美元。該國面臨美國 50% 高額關税衝擊，高盛預計即使印度與美國在 3 月前達成貿易協議，下一財年印度經濟增速也將放緩至 6.8%。印度或在 2 月修改 GDP 計算方法，為數據帶來不確定性。

關税壓力下，印度預計 2026 財年經濟增長仍達 7.4%

西門子和英偉達深化了在工業人工智能操作系統棧和數字孿生領域的合作伙伴關係；百事公司正在試點西門子新的 Digital Twin Composer 工具，以提高工廠生產效率和降低資本支出。

西門子與英偉達擴展工業人工智能合作

2026 年國際消費電子展（CES）聚焦於人工智能領域的領軍者，包括英偉達的 Rubin 平台和自主人工智能模型、AMD 的個人電腦與數據中心芯片，以及亞馬遜對 Alexa+ 的推廣。谷歌、索尼和現代等公司的演示也展示了人工智能從雲端向設備的普及。

CES 聚焦英偉達 AMD 等人工智能領軍者

英偉達（NVDA）週三早盤上漲 1.8%，推出了 Vera Rubin 超級芯片平台，專為智能體人工智能和專家混合模型工作負載設計，同時發佈了 Alpamayo 系列開放自動駕駛模型與工具，早期合作伙伴包括 Lucid 集團和優步。

英偉達發佈 Rubin 和 Alpamayo

美國 10 月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比終值 0.5%，初值 0.5%。

美國 10 月扣除運輸類耐用品訂單環比終值 0.1%，預期 0.2%，初值 0.2%。

美國一名議員提出新法案，要求新款乘用車配備手動車門解鎖裝置，以應對特斯拉電動門把手引發的安全擔憂。法案要求電動車門系統必須加裝機械門鎖，並在斷電情況下提供應急進入方式。此提案是首次引起國會議員對電動車門安全隱患的關注，因多起事故導致人員無法逃生。特斯拉尚未對此法案作出回應。

美國新汽車安全法案劍指特斯拉車門設計

環球時報社評指出，中國商務部於 1 月 6 日加強對日本的出口管制，日本政府對此表示強烈反對，並要求撤回措施。日本媒體和經濟學家對中方措施可能對其半導體和電動汽車產業的影響進行分析，擔憂 GDP 損失。然而，評論認為日本只關注經濟損失而忽視政治影響，顯示出其戰略認知的短視。

環球時報社評：日本最應算清的，是地區和平這本大賬

12 月，美國私營公司招聘人數以温和步伐增長，新增 4.1 萬人，顯示出勞動力市場的温和復甦。儘管不及市場預期的 5 萬人，但這一數據表明美國經濟仍具韌性，有助於實現 “軟着陸”。高盛和摩根士丹利等機構預計，2026 年美國經濟增速將超出預期。整體來看，此次 “小非農” 數據反映出招聘降温但未全面失速，未對美聯儲降息預期造成負面影響。

“小非農” 恰到好處！ 美國勞動力市場温和復甦 穩住降息預期

貴金屬集體跳水，現貨白銀大跌 5%。美國 12 月 ADP 就業人數增長 4.1 萬人，歐元區 CPI 放緩至 2%。委內瑞拉股市暴漲 50%，三星警告內存成本飆升，預計電子產品漲價。內存市場進入 “超級牛市”，一季度將再漲 40%-50%。Meta 因庫存不足延遲 Ray Ban 智能眼鏡擴張。MiniMax 在港股 IPO 發行估值超 460 億港元，生物科技公司 Ventyx 盤前大漲 57%。日經 225 收跌 1.1%，滬指微漲 0.05%，恒生指數跌 0.94%。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

據報道，MiniMax 將以每股 165 港元的價格發行 2920 萬股股票，公司行使了 15% 的發售量調整權。據彭博計算，此次 IPO 將募資 48.2 億港元（約合 6.19 億美元），公司將於 1 月 9 日掛牌上市。

MiniMax 以最高價在香港 IPO，發行估值超 460 億港元！

儘管英偉達 AI 芯片業務收入飆升，但其向軟硬一體化平台轉型的關鍵項目 Omniverse 卻因產品難用、需求疲軟而進展艱難，最終導致其雲端服務被關閉。這暴露出英偉達在試圖開闢工業數字化第二增長曲線時，正面臨軟件易用性不足、行業適配性差以及激烈競爭等現實挑戰，其長期願景的實現或將遙遙無期。

AI 芯片狂卷 1480 億美元，但這塊業務卻熄火：英偉達押注製造業四年收益寥寥

遊戲驛站宣佈了一項針對首席執行官瑞安·科恩的長期績效激勵股票期權獎勵。該獎勵需在公司市值達到 1000 億美元及累計 EBITDA 達到 100 億美元時全額兑現，行權價為每股 20.66 美元。此方案旨在將科恩的回報與股東長期價值掛鈎，強調其自 2021 年加入董事會以來的貢獻。股東將在 2026 年對該獎勵進行投票。

對標 “馬斯克式” 激勵！遊戲驛站公佈 CEO 獎勵方案，全額兑現需市值破千億美元

1 月 7 日，平安人壽發佈公告，截至 2025 年 12 月 30 日，其通過平安資管持有的農業銀行 H 股比例已突破 2…

四度舉牌持股升至 20%，平安人壽 150 億增量資金背後的紅利算盤

高盛最新研報顯示，AI 服務器用 PCB 市場正迎來量價齊升的結構性機遇，預計 2027 年 TAM 將分別達到 266 億與 183 億美元，這主要由英偉達新一代架構（如 VR200/300 機架）用高價值 PCB 取代線纜所驅動。規格升級與良率下降共同拉動了單機價值量與原材料需求，持續利好高端 PCB/CCL 供應商。

高盛大幅上調 PCB 市場規模預期：量價齊升 + 規格升級，今明兩年複合增長有望突破 140%！

摩根大通將 2026 年和 2027 年的 CoWoS 產能預測分別上調 8% 和 13%，其中，台積電的 CoWoS 產能預計將在 2026 年底達到 11.5 萬片晶圓/月，產能的持續擴張將為 TPU 出貨增長提供堅實支撐。

CoWoS 產能支撐，摩根大通再次上調 TPU 預期：今明兩年出貨量有望達 370、500 萬顆

美國 12 月 ADP 就業人數變動 4.1 萬人，預期 5 萬人，前值 -3.2 萬人。

提醒：北京時間 21:15，將公佈美國 12 月 ADP 就業人數（小非農就業報告）。

過去三年，人工智能 (AI) 概念股主導美國股市，推動相關板塊上漲 78%。然而，投資者對由 “七巨頭” 引領的上漲行情感到厭倦，資金開始流向標普 500 中其他 493 家公司，尤其是那些在經濟復甦中受益的企業。市場對 AI 能否帶來顛覆性變革的擔憂加劇，導致 “AI 審美疲勞”。自 2022 年 ChatGPT 推出以來，英偉達、微軟和蘋果市值大幅增長，但市場風向已悄然轉變，防禦性更強的板塊開始受到青睞。

連華爾街都看膩了 AI！美股資金正悄悄流向標普 500 其餘 493 家公司

1 月 7 日美股盤前，三大股指期貨漲跌不一，道指期貨漲 0.04%，標普 500 指數期貨跌 0.08%，納指期貨跌 0.24%。同時，德國 DAX 指數漲 0.55%，英國富時 100 指數跌 0.65%。市場關注今晚公佈的 “小非農” ADP 就業報告，預計新增就業崗位 4.7 萬個，以及 JOLTs 職位空缺數據，預計職位空缺將小幅回落至 760 萬個。期權市場看漲買盤擴大，押注 10 年期美債收益率將跌破 4%。

美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一，華納兄弟再拒派拉蒙，“小非農” 今晚公佈

高通計劃重返三星電子，使用其 2nm 芯片代工工藝，標誌着其從依賴台積電轉向雙代工鏈。高通 CEO 克里斯蒂亞諾·阿蒙表示，已完成新一代核心芯片設計，準備進行大規模代工。與此同時，台積電股價因高盛上調目標價而大幅上漲，市場對 AI 相關算力需求持續看好。

2nm 芯片製程戰火升級！高通重返三星 從單押台積電轉向雙代工鏈

華納兄弟探索頻道董事會再次全票決議拒絕派拉蒙的惡意收購要約，認為其出價遠低於與奈飛達成的 720 億美元合作協議。董事會主席表示，已簽署的合併協議為股東權益提供保障。派拉蒙則提出以每股 30 美元收購華納兄弟所有股權，並持續加碼。

華納兄弟再次拒絕派拉蒙收購要約 選擇與奈飛達成合作協議

德國國債因疲軟經濟數據上漲，交易員增加降息押注，抵消了債務發行量激增的影響。基準 10 年期國債收益率維持在 12 月 5 日以來的最低水平，30 年期國債收益率降至 3.42%。低於預期的零售數據和通脹放緩凸顯經濟挑戰，市場將歐洲央行加息時間推遲至明年初。德國總理承諾通過長期支出計劃復興經濟，預計 2026 年聯邦債務銷售量將增加至 5120 億歐元。

疲軟數據強化降息預期，德債無視發債洪峯強勢反彈

Robotaxi 出行帝國，能再造特斯拉？

最新數據顯示，歐元區通脹率已回落至 2%，符合歐洲央行的目標。這表明只要經濟前景穩定，基準利率可維持不變。核心通脹率降至 2.3%，服務業通脹也下行。市場普遍認為短期內不會調整利率，交易員押注降息可能性。經濟學家指出，通脹下行主要受能源成本降低驅動，政策制定者對未來政策持謹慎態度。

歐元區通脹精準達標 2% 歐央行利率維穩邏輯再夯實

歐元區 12 月通脹率已回落至歐洲央行設定的 2% 目標，核心通脹也繼續放緩，鞏固了市場對於利率將在當前水平維持不變的預期。儘管服務通脹和薪資增長壓力仍存，但除非經濟前景出現重大變化，歐洲央行在可預見的未來料將維持政策不變，市場對降息的押注僅小幅增加。

歐元區 12 月 CPI 放緩至 2%，市場預期歐央行將長期 “按兵不動”

馬斯克在 2016 年曾建議 OpenAI 聯合創始人奧特曼優先選擇微軟而非亞馬遜作為雲服務合作伙伴，並在郵件中評價亞馬遜 CEO 貝佐斯 “有點自作聰明”。奧特曼亦在回覆中批評亞馬遜條款苛刻且技術不佳。

馬斯克自曝：曾力推 OpenAI 選微軟而非亞馬遜合作，貝佐斯有點 “自作聰明”

在 2026 年 CES 展會上，谷歌推出了 Gemini 電視，標誌着客廳革命的開始。此次展會展示了眾多創新科技產品，包括 Lollipop Star 骨傳導棒棒糖、iPolish 數字穿戴美甲和 VOVO 智能健康馬桶。AI 技術成為展會的焦點，谷歌的 Gemini 電視則以其智能功能引發關注，預示着未來電視的變革。

比豆包手機還狠！Gemini 電視登場 CES，谷歌打響客廳革命第一槍

渣打大中華區經濟師陳冠霖預計美聯儲在 2026 年不再減息，3 個月 HIBOR 將在 3% 附近波動。預計 HIBOR 將反映 SOFR 走勢，受 AI 投資推動，美國經濟增長加快，通脹率上升，減息空間有限。香港金管局購入港元，銀行體系總結餘縮減至 541 億港元，HIBOR 對流動性和美國利率變化更敏感。預計 2026 年初美元兑港元匯率下行空間有限，港元流動性可能初步收緊。

渣打：料美聯儲年內不再減息 預計香港 3 個月 HIBOR 將在 3% 附近波動

在 AI 模型競爭日趨激烈的背景下，評測平台 LMArena 以 17 億美元的估值完成 1.5 億美元融資，成為行業關鍵的基礎設施。其獨特的 “背靠背” 眾包評測模式，通過數百萬用户匿名比較模型輸出，生成被廣泛引用的排行榜，直接影響了 OpenAI、Google 等巨頭的技術聲譽與市場地位。

給 AI 大模型做排名的 LMArena 最新估值 17 億美元，半年翻三倍

2026 年港股市場迎來強勢反彈，三大核心力量推動結構性機遇：全球流動性與基本面共振、內資重構離岸資產估值、科技主線 AI 盈利路徑明確。這些因素共同支撐港股在 2026 年實現安全邊際與成長彈性的行情，成為全球資產配置的重要標的。

2026 港股新週期：三大力量共振，AI 主線迎盈利兑現

港股市場受到英偉達的影響，存儲行業出現重大變化，市場對未來的確定性有所提升。儘管港股龍頭股如阿里巴巴出現下跌，外賣行業的虧損加劇了不確定性，但恒生科技指數仍有騰訊、網易等企業支撐。短期內，市場情緒偏樂觀，尤其是 AI 和大宗商品的炒作。新股表現相對平穩，部分新股如精鋒醫療和天數智芯表現突出。

港股覆盤：徹底引爆

黃仁勳在 CES 演講中展示了英偉達的發展藍圖，但華爾街對其增長前景存在分歧。韋德布什證券分析師丹·艾夫斯認為，人工智能市場潛力巨大，英偉達市值可能達到 6 萬億美元。相對而言，DA 戴維森的吉爾·盧里亞則對增長週期表示擔憂，認為市場對未來增長的預期可能出現逆轉，英偉達的估值低迷反映了對數據中心業務的質疑。

黃仁勳 CES 主題演講後，華爾街對英偉達人工智能增長週期終點看法分歧

騰訊控股於 2026 年 1 月 7 日回購 102.3 萬股股份，耗資 6.36 億港元，回購價在 615.5-628 港元之間。同時，公司根據 2023 年購股權計劃發行 4.95 萬股股份。

騰訊控股 1 月 7 日斥資 6.36 億港元回購 102.3 萬股

1 月 7 日，北水在港股市場淨買入 91.78 億港元，騰訊獲淨買入 19.55 億港元，成為最大受益股。小米集團-W 和盈富基金也分別獲淨買入 16.32 億和 14.65 億港元。港股通 (滬) 和 (深) 分別淨買入 34.9 億和 56.88 億港元。花旗研報指出，2026 年內地互聯網行業將聚焦雲端基礎設施、AI 聊天機器人和自訓練 AI 代理。

北水動向 | 北水成交淨買入 91.78 億 北水加倉科網股及港股 ETF 搶籌騰訊超 19 億港元

中國車企 CES 秀肌肉

歲末年初的金融市場，兩件看似無關的事件，勾勒出鄭州銀行的戰略遷徙軌跡：
一邊是西棠項目的 11 億元房地…

地產舊賬圍城中的鄭州銀行，想去縣域尋新機

老黃解鎖 Rubin，AI 存儲又添 “一把火”

高盛看多 2026 年中國股市，預計 MSCI 中國與滬深 300 將分別上漲 20% 和 12%。市場由估值修復轉向盈利驅動，企業利潤在 AI 商業化、出海和反內卷政策帶動下有望從 4% 提速至 14%，TMT 盈利增速約 20%。資金面強勁，南向資金或達 2000 億美元，國內再配置或帶來 3 萬億元增量。

高盛堅定看好中國股市：AI 與出海支撐盈利，MSCI 中國今年有望上漲 20%

花旗在其最新的展望中，展現了比野村證券更為激進的看漲姿態。分析師認為，受 AI Agent 普及和 AI CPU 內存需求激增的驅動，存儲芯片價格將在 2026 年出現失控式上漲。2026 年 DRAM 的平均售價（ASP）漲幅預期從原本的 53% 暴力上調至 88%，NAND 的漲幅預期從 44% 上調至 74%。