華爾街熱門交易在本週遭遇集體下跌，數萬億美元資金迅速轉向，顯示市場信念的脆弱。貴金屬市場受到重創，黃金和白銀價格大幅下跌，反映出市場共識的風險。美國銀行的調查顯示，做多黃金被視為最擁擠的交易。市場對美聯儲新任主席的任命產生不確定性，進一步加劇了市場的拋售壓力。

華爾街熱門交易集體 “翻車”！2026 市場給投資者上的第一課：太擁擠的交易有多危險？

由於沃什長期以來的 “降息 + 縮表” 的政策立場，市場對沃什的理解是偏鷹派的。這一任命直接擊沉了近期幾乎九十度暴漲的金銀。 高盛的 Rich Privorotsky 認為： 美國體系最大的資產是美元體系，如果沒有一個可信的央行，最終會崩潰。 ……70 年代 ，沃爾克也並不是卡特的首選，而是市場的選擇。

沃什衝擊，貴金屬崩盤！特朗普為何會選沃什？

特斯拉在特拉華州最高法院獲得勝利，法律費用減少超過 1 億美元。法院裁定，特斯拉需支付 7090 萬美元給股東律師，遠低於原判決的 1.761 億美元。法官認為費用高估了和解金額。特斯拉董事同意返還約 2.77 億美元現金和股票期權，股東律師的收費依據為 9.19 億美元的和解估值。最高法院指出，評估和解價值時應排除股票期權的內在價值。

特斯拉説服特拉華州最高法院削減董事薪酬訴訟的法律費用

英偉達計劃投資至多 1000 億美元以支持 OpenAI 的人工智能模型，但該交易因內部質疑而停滯。英偉達股價下跌 0.72%，雙方的談判未能取得進展，正在重新評估合作關係。英偉達 CEO 黃仁勳表示，最初的協議不具約束力，並對 OpenAI 的運營方式表示擔憂。OpenAI 則強調與英偉達的合作仍在積極推進。

OpenAI 與英偉達價值 1000 億美元的鉅額交易被擱置

隔夜美股三大指數收跌，道指跌 179.09 點，納指跌 223.31 點，標普 500 指數跌 29.98 點。市場對特朗普提名沃什為美聯儲主席的預期升温，導致鷹派立場加劇。美國 12 月 PPI 環比上漲 0.5%，超出預期，美元創去年最大單日漲幅，白銀遭遇歷史最大單日跌幅。英特爾和美光科技跌超 4%，蘋果逆市上漲 0.46%。

隔夜美股 | 鷹派預期驟升衝擊風險資產 三大指數收跌 美元暴漲 金銀跳水

在美國 30 萬億美元的國債市場，交易員重新評估特朗普提名的美聯儲主席沃什。市場擔憂沃什可能推動超預期降息，增加通脹風險。長期國債收益率小幅上升，短端利率略降，收益率曲線陡峭化。分析師指出，沃什的提名避免了最糟糕的情景，但其對利率政策的影響仍不明朗。市場對通脹上行風險的擔憂加劇，5 年期盈虧平衡通脹率維持在 2.5% 以上。

沃什獲提名引發債市再定價 交易員擔憂美聯儲降息超預期推升通脹

谷歌在美國隱私集體訴訟案中勝訴，舊金山聯邦法官駁回了消費者對其超 20 億美元的處罰訴求。法院首席法官理查德·西博格裁定，谷歌不需吐出 23.6 億美元的非法利潤，並未停止與廣告相關的數據處理。此前陪審團認定谷歌在用户關閉追蹤功能後仍收集數據，需承擔法律責任。谷歌和原告方律師尚未對此作出回應。

谷歌在美國隱私集體訴訟案中勝訴 法院駁回數十億美元新增處罰訴求

蘋果公司股價上漲 0.46%，此前該公司公佈了創紀錄的季度銷售額。閃迪績後一度高開 21%，隨後回落仍收漲近 7%。美債價格漲跌不一，美國 10 年期國債收益率上行 1.21 個基點，報 4.2434%。美元指數漲 0.84%，創 2025 年 5 月份以來最大單日漲幅。黃金暴跌 10%，回吐本週所有漲幅。現貨白銀一度跳水 36%、跌至 73 美元下方。

沃什衝擊！貴金屬遭恐慌拋售，黃金跳水 10%，白銀一度暴跌 37%，美股指齊跌，美元漲

1 月 31 日，美股收跌，三大指數均錄得漲幅。閃迪股價因芯片需求上漲逾 140%。熱門中概股普跌，台積電和阿里巴巴分別下跌 2.65% 和 2.69%。國際油價小幅下跌，黃金白銀價格暴跌。特朗普加大對伊朗施壓，推動達成協議。美聯儲理事米蘭支持沃什擔任新主席，國會預算談判面臨停擺危機。

1 月 31 日隔夜要聞：美股走低 黃金白銀價格暴跌 蘋果 AI 團隊再現離職潮 特朗普加大對伊朗施壓促成協議

美聯儲理事鮑曼表示，由於通脹仍然偏高，他傾向於暫停降息。他在 12 月經濟預期概要中預計今年將降息三次。同時，提醒投資者市場風險，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

美聯儲理事鮑曼：鑑於通脹仍然偏高，傾向於暫停降息。我在 12 月經濟預期概要（SEP）中預計今年會降息三次

特朗普提名凱文·沃什為美聯儲主席，接替鮑威爾。落選候選人哈塞特和米蘭表態支持沃什，並批評當前貨幣政策，認為利率過高。哈塞特稱 1 月未降息是錯誤，強調供給側繁榮將為降息提供空間。米蘭讚賞沃什的創新精神，認為降息是必要的。

特朗普欽點美聯儲新主席，幾位落選熱門候選人喊話：利率太高該降了

被特朗普任命為美聯儲金融監管副主席的理事鮑曼認為，鑑於通脹高企以及經濟數據存在不確定性，暫緩進一步降息是明智之舉；稱 12 月她預計今年降息三次，現在應以更審慎的節奏調整利率。聖路易聯儲主席穆薩萊姆反對當前繼續降息，警告有通脹更高、更持久的風險以及損害就業的風險。

特朗普被 “欽點” 官員打臉：鮑曼稱美聯儲可 “從容不迫” 降息

媒體報道，蘋果近幾周再度出現 AI 核心人才流失，至少四名研究人員及一名負責 Siri 的高級主管相繼離職，去向包括 Meta 與谷歌 DeepMind。分析認為，頻繁的人事變動凸顯蘋果 AI 團隊持續動盪，亦加劇市場對其 AI 戰略前景的擔憂。

AI 核心人才持續流失，蘋果再失 4 名研究員與一名 Siri 高管

美聯儲：美國上週銀行存款 18.611 萬億美元，之前一週 18.620 萬億美元。

高盛在閃迪最新財報大幅超預期後，將其目標價從 320 美元上調至 700 美元，並維持 “買入” 評級。高盛認為，在 AI 與數據中心需求推動下，NAND 閃存供需持續偏緊、價格上漲週期有望延續至 2026 年底。受強勁業績和行業景氣驅動，閃迪股價近半年漲幅已超 1100%，多家機構同步上調目標價。

半年暴漲 1142% 後，高盛再將閃迪目標價上調至 700 美元

納斯達克金龍中國指數初步收跌 2.3%。熱門中概股裏，比亞迪初步收跌 4.4%，小馬智行、騰訊、理想、小鵬跌超 3%。

週五（1 月 30 日）紐約尾盤，美國 10 年期國債收益率漲 1.21 個基點，報 4.2434%，1 月份累計上漲 7.84 個基點；兩年期美債收益率跌 3.46 個基點，報 3.5245%；30 年期美債收益率累漲 3.92 個基點，報 4.8838%。2/10 年期美債收益率利差漲 5.072 個基點，報 +71.892 個基點。10 年期通脹保值國債（TIPS）收益率漲 1.21 個基點，至 1.9027%；兩年期 TIPS 收益率跌 5.93 個基點，至 0.6699%。

特朗普的美聯儲主席提名人出爐，兩年期美債收益率跌超 3.4 個基點

蘋果公司人工智能團隊近期經歷離職潮，至少四名研究員轉投 Meta 和谷歌 DeepMind，包括 Yinfei Yang、Haoxuan You、Bailin Wang 和 Zirui Wang。Yang 離職後創辦新公司，You 和 Bailin Wang 則加入 Meta 的 “超級智能” 研究部門。

蘋果人工智能團隊再現離職潮 多名研究員轉投 Meta 和谷歌

黃金盤中跌幅為四十多年之最、超過 2008 年金融危機時。市場認為沃什比哈塞特等其他美聯儲主席人選更為鷹派。在近來金銀價格連續飆升後，擁擠的多頭、創紀錄的看漲期權購買量以及極端的槓桿水平，令市場處於隨時可能觸發 “伽馬擠壓” 的狀態，只要一點觸發因素就能引發週五這樣的 “血洗”。

沃什提名引爆金銀 “血洗”！盤中白銀創紀錄跌超 35%、黃金跌超 10%

美國聖路易斯聯儲主席 Musalem：關税在當前通脹超過目標的幅度中佔比大約一半。

美國聖路易斯聯儲主席 Musalem：FOMC 會議旨在互相説服，最好的想法會勝出。

谷歌推出的人工智能模型 “Project Genie” 能夠通過簡單提示創建互動數字世界，導致電子遊戲股大跌。Take-Two Interactive 股價下跌 10%，Roblox 下跌超過 12%，Unity Software 跌 21%。該技術可能顛覆遊戲製作方式，縮短開發週期並降低成本，但也引發了對失業潮的擔憂。

谷歌人工智能模型將提示信息轉化為可玩的世界，電子遊戲股大跌

美國參議院民主黨領導人 Schumer：如果總統特朗普對美聯儲繼續 “仇深似海”（vendetta），參議院就不可以推動他的美聯儲主席提名人沃什的確認程序。

美國聖路易斯聯儲主席 Musalem：如果看到關於就業市場表現疲軟的新證據，我可能會支持 FOMC 降息。 通脹不可能在短期內加速。 如果通脹如預料的那樣回落至目標，可能會支持降息。 當前，降息是不明智的。 預計美國 2026 年經濟增幅將達到、或高於趨勢。 勞動力市場大幅惡化的風險降低。

美聯儲 Musalem：現在降息是 “不明智的”

特朗普稱，沃什沒有向自己承諾降息，但他 “當然想降息”。“新美聯儲通訊社” 認為，沃什接替鮑威爾可能是自沃爾克就任以來美聯儲最重大的權力交接。自 1987 年格林斯潘接替沃爾克以來，每位聯儲主席都強調與前任的延續性。沃什則承諾明確打破此傳統，全面重新思考美聯儲的資產持有、政策框架、經濟角色和與行政部門的關係。

特朗普滿意 “鮑威爾接班人”：無需白宮施壓，沃什自會降息

美國參議院民主黨成員 Warren：難以新任總統特朗普挑選的任何美聯儲主席（提名人）。

美國可能在 2026 年迎來建國以來首次人口負增長，主要由於淨移民數量鋭減和低出生率。特朗普政府的移民政策加速了這一趨勢，導致人口停滯或萎縮，可能影響美國 GDP 增長和勞動力市場。專家認為，移民限制越嚴，人口下降的時間越早。這一轉折將對全球經濟格局產生重要影響。

移民收緊之下，美國或迎來史上首次人口負增長！

美國總統特朗普：提名的新任美聯儲主席沃什是一個 “非常好的傢伙”。 沃什並沒有承諾（一定會按我的要求）降息。 要求沃什降息可能不太合適。 沃什想要降息。沃什將降低利率，無需白宮施壓。 如果國會議員 Tillis 不批准沃什的提名資格，我們就等到有人批准為止。

特朗普：要求沃什降息可能不太合適，沃什想要降息

美國總統特朗普：鮑威爾要麼不合格，要麼是騙子（crook）。

美國參議院 Warren 計劃美東時間 13:30 就美聯儲舉行新聞發佈會。

美國總統特朗普：提名的新任美聯儲主席沃什是一個 “非常好的傢伙”。

日本官方確認 1 月未實際干預匯市，日元升值主要依靠市場對美日聯合干預的預期。此舉為即將大選的政府爭取了時間，但策略依賴美國配合，具有脆弱性。隨着美國財政部長否認協同行動，且日本選後可能面臨更強幹預壓力，日元未來走勢仍存不確定性。

日本財務省：1 月份未進行日元干預操作

在低利率環境持續擠壓保險業利潤空間的 2025 年，作為專業養老險公司，新華養老保險交出了一份數據 “亮眼…

新華養老 2025 年終檢：償付能力提高、銀保渠道穩定

三季度增速回歸 18.5%，HOKA 打破「降速魔咒」了嗎？

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國壽集團營收增長 11.3%，“數智變革” 持續提速

亞馬遜（AMZN）週五早盤基本持平。該公司正就向 OpenAI 投資高達 500 億美元進行談判，微軟（MSFT）和英偉達（NVDA）也可能參與承諾出資，該初創公司計劃籌集約 1000 億美元用於資助 AI 基礎設施。

亞馬遜考慮大舉入股 OpenAI

道明證券美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，凱文·沃什被提名為美聯儲主席後，市場收益率曲線陡峭化，因對美聯儲獨立性存在憂慮。沃什批評美聯儲政策過於鴿派，反對使用資產負債表工具，但作為 12 名投票委員之一，他需説服同僚支持降息或調整資產負債表，這在短期內不太可能實現。當前政策維持現狀，市場將保持緊張，直至沃什明確表態。

道明證券：沃什不太可能短期內説服同僚們支持美聯儲降息或調整資產負債表

特斯拉（TSLA）週五早盤上漲 4.1%。在 2025 年利潤下降 46% 並停產 Model S/X 以改造弗裏蒙特生產線用於生產人形機器人後，該公司表示 2026 年資本支出將增加一倍以上至約 200 億美元，用於資助無人駕駛技術和 Optimus 機器人。

特斯拉轉向機器人業務，資本支出激增

白宮顧問哈塞特：並不對 “沒有被美國總統特朗普提名為美聯儲主席” 感到失望。

中概股整體表現不佳，納斯達克金龍中國指數下跌 1.14%。金山雲跌幅最大，達到 6.4%。其他熱門中概股如萬國數據、世紀互聯和阿特斯太陽能也出現顯著下跌，跌幅均超過 4%。在 ETF 方面，FXI、ASHS 和 KWEB 均有不同程度的下跌。

中概指數跌超 1%，金山雲跌超 6%

美國遊戲零售商遊戲驛站首席執行官瑞安·科恩表示，公司正考慮進行一項重大收購，目標或為一家上市公司，收購方向可能集中在消費或零售領域。科恩在週四刊登的專訪中稱，消費與零售行業一直是其職業生涯的重要關注點，他希望將目前市值約 110 億美元的遊戲驛站打造為 “市值超過 1000 億美元的巨無霸企業”。他強調，未來的交易規模將會 “非常大”，並坦言這項決定 “最終要麼是天才之舉，要麼就是徹頭徹尾的愚蠢”。他透露，正在評估少數幾家公司，但暫未披露具體名稱，並計劃在不久後主動接觸潛在收購目標。財務層面，遊戲驛站資產負債表上擁有約 90 億美元的現金及流動證券，為潛在併購提供了充足資金支持。科恩的表態也引發市場關注。知名投資者邁克爾·伯裏作為遊戲驛站股東，本週一曾公開稱讚科恩在資本配置方面保持克制，並認為潛在收購將成為提升股東價值的重要驅動力。截至發稿，該股漲超 3.7%，報 23.66 美元。

CEO 醖釀 “大手筆” 收購 欲將遊戲驛站市值推升至超千億美元

特朗普提名凱文·沃什接替鮑威爾出任美聯儲主席。作為被外界視為與總統立場高度一致的提名人選，沃什在美聯儲理事任期內曾長期展現出對通脹的警惕態度，並多次在貨幣政策表決中支持維持較高利率。然而自去年以來，其公開表態發生明顯轉向，開始呼應特朗普主張的 “利率存在大幅下調空間” 這一觀點。

沃什獲得提名對美聯儲意味着什麼？

美國 12 月 PPI 年率為 3%，超出預期的 2.7%，前值為 3.00%。核心 PPI 年率為 3.3%，也高於預期。服務成本大幅上漲，主要由於機械設備批發利潤率提高。儘管通脹水平升高，但民主黨調查中未見關税惡性通貨膨脹。分析師預計 12 月核心 PCE 同比漲幅約為 3.0%。此次 PPI 報告預計不會引發市場大幅波動。

服務成本大幅上漲 美國 12 月 PPI 增速超預期

提名沃什為美聯儲主席，特朗普稱其將是偉大的主席之一。美國 12 月 PPI 同比增長 3%，超出預期。證監會計劃擴大戰略投資者類型。國務院將對威士忌酒實施 5% 的進口税。財政部預計 2025 年證券交易印花税增長 57.8%。美國可能面臨首次人口下降。歐元區四季度 GDP 環比增長 0.3%。金屬市場波動，銅價大跌。美銀警告全球股市超買。日本確認 1 月未乾預日元匯率。沃什提名引發市場波動，白銀和黃金價格大幅下跌。

週五美股盤前你需要了解的全球要聞

美國 12 月 PPI 同比增長 3%，高於預期的 2.8% 和前值 3%；核心 PPI 同比增長 3.3%，也超出預期的 2.9%。服務成本的顯著上升是推動 PPI 超預期的主要因素。數據顯示，貿易利潤率指標自 2024 年中以來最大漲幅，機械設備批發利潤率的上升貢獻顯著。相比之下，商品價格在 12 月保持不變，表明當前批發通脹壓力主要集中在服務領域。

美國 12 月 PPI 速評

ICE 執法爭議導致美國私營監獄股價暴跌，GEO 懲教集團和美國懲教公司股價較紀錄高點大幅下跌，預計本週創下自去年 11 月以來最大單週跌幅。儘管曾因特朗普政府的政策預期而上漲，但實際拘留人數未達預期，且全美犯罪率下降影響監獄行業前景。兩家公司即將公佈第四季度業績，投資者對股價波動持謹慎態度。

ICE 執法爭議成 “毒藥”！美股私營監獄股暴跌 Q4 業績或難驅動股價反彈

美國 12 月 PPI 同比增長 3%，高於預期的 2.8%，與前值持平。核心 PPI 同比增長 3.3%，也高於預期的 2.9%。數據公佈後，美元指數小幅上升至 96.62，美股期貨略微下跌，納斯達克 100 指數期貨下跌 0.7%。現貨黃金價格小幅上漲至 5013.37 美元/盎司，10 年期國債收益率上升至 4.254%。

美國 12 月 PPI 同比 3%，預期 2.8%，前值 3%

美國總統特朗普提名凱文·沃什擔任下一任美聯儲主席，沃什曾是美聯儲理事，支持降息，與特朗普立場一致。此舉引發對美聯儲獨立性的擔憂，沃什的確認程序可能因司法部調查而複雜化。

特朗普提名凱文·沃什執掌美聯儲：“鷹派元老” 轉向 “降息先鋒” 美聯儲會迎來 “特朗普節奏” 嗎？

美國內政部長 Burgum：沃什是領導美聯儲的絕佳人選。

聞泰科技預計，2025 年歸屬於母公司所有者的淨利潤預計為-90 億元至-135 億元。這一預測虧損額較 2024 年同期 28.33 億元的虧損幅度擴大。剔除非經常性損益後，公司預計淨利潤虧損額為 2 億元至 3 億元。