百度：為達到進一步提升股東回報的目的，董事會已批准就本公司的普通股首次採納股息政策，而該股息政策可能包括股息的定期及/或特別分派。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

百度：普通股首次採納股息政策

據日本政府消息人士稱，台積電計劃在其位於日本熊本的工廠量產 3 納米先進芯片，投資約 170 億美元。 消息人士稱，日本已向台積電提供補貼，以提升其在熊本南部地區工廠的芯片製造能力，目前日本政府還在考慮為新的投資計劃提供更多支持。

台積電據悉擬投 170 億美元在日本工廠量產 3 納米芯片

美國總統特朗普在採訪中表示，他將不會介入奈飛和派拉蒙對華納兄弟的競購戰，並稱司法部將負責處理此事。他強調這是雙方的事務，自己已決定不參與。

特朗普稱他將不會介入奈飛和派拉蒙對華納兄弟的競購戰

高通在 2026 財年第一財季營收達到 122.52 億美元，同比增長 5%，創季度新高。儘管芯片業務 QCT 表現強勁，汽車和 IoT 收入也有所增長，但公司對下一季的展望較為保守，預計營收在 102 億至 110 億美元之間。受存儲器供給緊張影響，手機芯片需求不穩，導致股價在盤後交易中大跌近 10%。

高通營收創新高，但業績展望平淡，跡象顯示手機芯片需求不穩，盤後股價大跌近 10% | 財報見聞

美國宏觀數據好壞參半，服務業 PMI 強勁，ADP 就業疲軟，三大指數漲跌不一，軟件股拋售潮蔓延至其他科技領域，AMD 績後暴跌 17%，創 8 年最大日跌幅；比特幣大跌，日內跌逾 5% 至 7.2 萬美元附近。

早餐 | 美國宏觀數據好壞參半，三大指數漲跌不一

Q4 Alphabet 總營收同比增 18%、再創新高，研發費用因 AI 投入激增 42%，計入 21 億美元一次性 Waymo 薪酬費用後，營業利潤率仍超 30%；谷歌雲收入較分析師預期高逾 9%；搜索收入超預期增 17%；Waymo 等其他押注收入降 7.5%、遠遜預期；Gemini App 月活超 7.5 億；2026 年支出指引中位數 1800 億美元，較預期高逾 50%。CEO 稱支出將幫助滿足客户需求並把握增長機會。股價盤後先跌 7.5% 後曾轉漲超 4%，後又轉跌。

谷歌 All in AI：Q4 雲收入猛增 48%，今年支出指引接近翻倍大超預期，盤後巨震 | 財報見聞

美國財政部長貝森特在國會聽證會上表示，總統有權對美聯儲的決策施加影響，強調美聯儲應保持獨立性。此言論引發對美聯儲獨立性的擔憂，尤其是在特朗普政府施壓美聯儲的背景下。貝森特未對總統是否可以因政策分歧罷免美聯儲主席發表意見，並提到最高法院尚未對此作出裁決。美聯儲的獨立性被視為美國金融體系的基石。

美財長稱總統有權 “干預” 美聯儲 始終支持強美元政策

據 The Information 報道，Meta 超級智能實驗室產品經理 Megan Fu 在公司內部備忘錄中披露 Avocado 已完成預訓練階段，其在測試中的表現超越了領先的開源預訓練基礎模型。儘管尚未經過後續訓練優化，該模型在知識、視覺感知和多語言性能方面已能與領先的後訓練模型” 競爭”。

Meta 新一代 AI 模型 Avocado 完成預訓練，內部稱其為” 最強大” 基礎模型

2 月 5 日美股收盤，AMD 重挫 17.31% 拖累納指走低，標普指數連跌兩日。中概股普遍下跌，台積電和阿里巴巴分別跌 2.98% 和 2.76%。國際油價上漲，因美伊核談判前景不明朗。谷歌預計 2025 年營收將突破 4000 億美元，雲業務成為主要增長點。美聯儲決定維持大型銀行資本要求不變，並推遲 1 月 CPI 報告發布日期至 2 月 13 日。

2 月 5 日隔夜要聞：AMD 重挫 拖累納指走低 中概股走低 美伊談判生變 油價漲金價震盪 谷歌年營收破 4000 億美元

今日重要財經事件包括：07:30 美聯儲理事庫克談貨幣政策；08:30 澳大利亞 12 月貿易帳；待定瀾起科技香港上市及光伏行業研討會；20:00 英國央行公佈政策利率；20:30 英國央行行長貝利召開新聞發佈會；21:15 歐洲央行公佈利率決議；21:30 美國首次申請失業救濟人數及貿易帳；21:45 歐洲央行行長拉加德舉行新聞發佈會；23:50 美聯儲主席 Bostic 對話；次日 01:40 加拿大央行行長講話；次日 03:00 墨西哥央行公佈利率決議；次日 06:30 澳洲聯儲主席出席聽證會；美股盤後亞馬遜等發佈業績報告。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

週三美股三大指數漲跌不一，標普 500 指數連續第二日下跌，收盤跌 35.09 點，跌幅 0.51%。AMD 股價重挫 17.31%，因第一季度業績展望未達預期。道指漲 260.31 點，納指跌 350.61 點。特斯拉、英偉達和美光科技均出現下跌，而蘋果股價上漲超 2%。加密貨幣方面，比特幣一度跌破 7.2 萬美元。

隔夜美股 | 標普 500 指數連跌兩日 AMD(AMD.US) 重挫超 17% 比特幣一度跌破 7.2 萬美元關口

貝森特稱，民主黨議員不理解普遍通脹與一次性價格上漲的區別，在堅稱關税不會引發通脹後被議員要求 “閉嘴”。他説，美聯儲應保持貨幣政策獨立，但拜登政府期間聯儲放任了高通脹，總統和議員一樣有權干預聯儲決策；去年美國國債吸引創紀錄的海外資金流入；批評拜登政府搞反射性監管而非預防危機、其政策讓加密貨幣 “滅絕”；財政部無權用税款買比特幣，目前未考慮建央行數字貨幣；認為監管小銀行不應像大銀行那麼嚴。

貝森特聽證 “火星四射”：否認關税導致通脹，重申強美元，問責美聯儲，被噴當特朗普走狗

週三美股成交額前 20 中，AMD 重挫 17.31%，創 2017 年以來最大單日跌幅，成交 218.17 億美元。英偉達收跌 3.41%，已連續第四個交易日下跌，累計下跌 9.52%。特斯拉股價下跌 3.78%，創 11 月下旬以來最低水平。美光收跌 9.55%。分析師指出，AI 相關芯片股的下跌反映了對投資回報的擔憂，軟件股的疲軟則表明市場對 AI 的普遍採用持悲觀態度。

2 月 5 日美股成交額前 20：AMD 重挫 17.31%，疲弱業績展望令其受挫

谷歌母公司 Alphabet 於 2026 年 2 月 4 日發佈 2025 年財報，全年營收首次突破 4000 億美元，達 4028.36 億美元，同比增長 15%。第四季度營收為 1138.28 億美元，同比增長 18%。淨利潤為 1321.70 億美元，同比增長 32%。雲業務持續高增長，成為核心增長引擎。整體運營利潤率穩定在 32%，現金流表現良好，全年經營活動淨現金達 1647.13 億美元，同比增長 31.5%。

谷歌 2025 年營收破 4000 億，雲業務成核心增長引擎

美股週三收盤漲跌不一，標普 500 指數連續第二日下跌，AMD 拖累納指走低。道指漲 260.31 點，納指跌 350.61 點，標普 500 指數跌 35.09 點。最新 ADP 數據顯示 1 月私營企業就業人數僅增 2.2 萬，低於預期。AMD 業績未達預期，CEO 稱人工智能需求增長超預期。諾和諾德預告業績下降，安進和霍尼韋爾推動道指上漲。市場對人工智能領域的勝負者進行區分。

2 月 5 日收盤：標普指數連跌兩日 AMD 拖累納指走低

谷歌母公司 Alphabet 在四季度實現營收 1138.3 億美元，超出分析師預期的 1114 億美元。同時，谷歌雲的營收為 176.6 億美元，亦高於預期的 162 億美元。

谷歌母公司 Alphabet 四季度營收 1138.3 億美元，分析師預期 1114 億美元。谷歌雲營收 176.6 億美元，預期 162 億美元

投資者對 AMD 在競爭激烈的 AI 芯片市場追趕英偉達的能力產生疑慮。分析師指出，若沒有中國市場提振，四季度 AMD 整體業績其實並未比市場預期好太多，短期 AI 業務數字並未呈現真正的拐點式增長。也有分析認為，下跌或是買入機會。

2017 年來最慘！AMD 大跌 17%，財報指引是元兇？

週三存儲芯片股的調整並沒有單一的 “黑天鵝”，閃迪的基本面突然轉壞，科技股拋售時，閃迪等 AI 引爆存儲需求敍事的大贏家回撤更劇烈。閃迪股價半年內已至少累漲超 1100%，上週發佈財報後，截至本週二，股價三日累漲近 29%。

科技股大跌蔓延，存儲芯片巨頭遭 “集體踩踏”！閃迪盤中跌超 10%

納斯達克金龍中國指數初步上漲 1.9%。熱門中概股中，億瓏能源反彈 64%，晶科能源上漲 8%，百勝中國上漲 4.6%，再鼎醫藥上漲 3.7%，阿特斯太陽能上漲 3.3%，理想上漲 2.2%。相對而言，網易下跌 5.3%，世紀互聯下跌 5.6%，文遠知行下跌 6.3%。

英偉達股價因軟件股暴跌而連續四天下跌，但美國銀行分析師維韋克·阿里亞認為這種拋售毫無道理。他指出，芯片股的劇烈波動與市場對 AI 投資的矛盾預期相悖，認為 AI 相關芯片股的下跌與軟件股的下跌不可能同時發生。阿里亞預計，儘管當前 AI 模型表現出色，但其生產力價值可能需要數年才能顯現，且 AI 投資仍將持續增長。

英偉達捲入軟件股拋售潮 股價四連跌 但一位分析師稱這毫無道理

芯片製造商 AMD 股價週三大跌 17%，創下自 2017 年以來的最大跌幅，因其財報未能滿足華爾街預期。儘管第四財季收入 102.7 億美元超出分析師預期，但分析師對支出上升和第一財季銷售展望感到失望。TD Cowen 分析師指出，投資者的預期可能過於樂觀，近期對 AI 相關股票的態度也趨於嚴苛。

AMD 股價大跌，財報令投資者失望

美國財政部長貝森特在眾議院金融服務委員會的聽證會上，氣氛激烈，民主黨議員麥克辛·沃特斯要求他 “閉嘴”，而格雷格·米克斯指責他是特朗普的 “走狗”。在討論美聯儲獨立性時，貝森特未明確表示總統是否可以因政策分歧撤換美聯儲理事，稱需等待最高法院的裁決。

美國財政部長貝森特眾議院聽證會要點總結

在週二發佈財報後，AMD 股價週三跳空低開 11.2%，盤中跌幅擴大至 17%，創 2018 年以來最大跌幅。儘管第四季度業績超出預期，第一季度營收指引未達分析師期望，導致市場失望。AMD 的營收指引中值約為 98 億美元，低於部分樂觀分析師的預期。分析師指出，投資者對 AMD 在 AI 芯片市場的競爭能力產生疑慮，導致股價大幅下跌。

2018 年來最慘！AMD 盤中跌 17%，財報指引是元兇？

Uber（紀要）: 3P 模式才會是無人網約車的最終贏家

美國財長貝森特：對總統是否可以藉口（貨幣）政策原因罷免美聯儲主席不發表意見。

美國勞工統計局（BLS）宣佈，將於 2 月 11 日（下週三）發佈 1 月非農就業報告，將於 2 月 5 日（本週四）發佈職位空缺數據，重新安排 2 月 13 日發佈 1 月 CPI 通脹報告。 此前，美國政府短暫地出現局部停擺事件，BLS 旋即宣佈暫停發佈非農就業報告和職位空缺數據。 隨後，國會山批准了政府融資草案、總統特朗普也已經及時地簽字為法律。

美國勞工部下週三將發佈 1 月非農就業報告

Uber：好業績也暴跌，真會被特斯拉 “抄家”？

美國勞工統計局（BLS）：將於 2 月 11 日發佈 1 月非農就業報告。

AI 初創公司 ElevenLabs 宣佈完成 5 億美元融資，估值達 110 億美元，較 2025 年 1 月融資時翻了三倍多。此次融資由紅杉資本領投，英偉達於 9 月完成投資。ElevenLabs 成立於 2022 年，專注於 AI 語音技術，產品幫助企業部署語音助手和聊天機器人。

英偉達投資的 AI 語音初創公司 ElevenLabs 完成新一輪融資

美股週三早盤漲跌不一，科技股再遭拋售，AMD 股價重挫逾 14%。最新數據顯示，美國 1 月 ADP 私營企業就業人數僅增加 2.2 萬，遠低於市場預期。道指漲 67.87 點，納指跌 220.52 點，標普 500 指數跌 22.84 點。AMD 業績未達預期，影響博通和美光科技等其他芯片股。墨式燒烤和諾和諾德股價也下跌，後者預計業績將繼續下降。

早盤：科技股再遭拋售 AMD 下挫逾 14%

美國 1 月 ISM 非製造業指數 53.8，預期 53.5，前值 54.4。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國 1 月 ISM 非製造業指數創 2024 年以來新高

報道稱，中財期貨在近期白銀價格暴跌前做空，獲利超過 5 億美元。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

報道稱，中財期貨在近期白銀價格暴跌前做空，獲利超過 5 億美元

亞馬遜基於生成式人工智能技術升級的智能助手 Alexa+ 已於本週三正式向全美所有用户開放。該功能向亞馬遜 Prime 會員提供全設備免費使用權，非會員用户也可免費使用但功能受限。Alexa+ 具備自然語言對話能力，支持智能家居控制、旅行規劃、餐廳預訂等多項功能，並與多家服務平台達成集成合作。

亞馬遜 AI 助手 Alexa+ 現已面向全美用户開放

美國財政部週三公佈季度再融資聲明，決定維持現有中長期債券發行規模不變，延續 “規律且可預測” 的債務管理原則。本季度將發行總計 1250 億美元債券，包括 580 億 3 年期、420 億 10 年期及 250 億 30 年期國債。聲明打消了市場對政府可能調整發行結構以壓低長期借貸成本的猜測。同時，財政部正密切關注美聯儲短期國債購買計劃及私營部門需求，未來政策路徑或受新任美聯儲主席提名影響。

美財政部維持發債規模不變，未來數個季度內不提高中期及長期債券發行量

摩根大通認為，商業發展公司（BDC）因持有約 700 億美元的軟件行業貸款（佔投資組合 16%），正成為信貸市場的風險焦點。受 AI 技術顛覆衝擊，軟件板塊劇烈下跌已導致相關貸款資產價格脱錨，若行業違約潮爆發，BDC 可能面臨鉅額損失，其抗風險能力正經歷嚴峻考驗。

軟件股暴跌或成下一輪信貸危機導火索？

亞馬遜正在考慮向 OpenAI 投資數百億美元，並與其磋商商業協議，可能要求 OpenAI 為其開發定製化模型，以支持亞馬遜的人工智能產品，包括語音助手 Alexa。雙方可能會共同優化 OpenAI 的基礎模型，以滿足亞馬遜的需求。OpenAI 發言人表示，正專注於與亞馬遜的算力合作關係，亞馬遜則拒絕置評。

亞馬遜或將為 Alexa 採用定製版 OpenAI 模型

香港證監會對保薦人發出函件，要求其在三個月內檢討並改善上市申請文件的質量。監管層發現部分保薦人在準備上市文件時存在嚴重缺失，且對外部專業人士的依賴過度，導致招股書頻現低級失誤。此外，招股書的 “過度包裝” 也引起監管關注。此次監管措施旨在提升港股 IPO 招股書的質量。

誰在港股量產 “低質” 招股書？

美國 1 月 ADP 就業數據顯著不及預期，僅新增 2.2 萬人，凸顯勞動力市場年初動能減弱。增長完全由教育和醫療服務業驅動，而專業商業服務、製造業等多個關鍵行業出現就業萎縮，結構性疲軟明顯。儘管薪資增幅穩定在 4.5%，但整體疲軟數據可能強化美聯儲對經濟的審慎看法。同時，因政府停擺，官方非農就業報告再度推遲發佈。

就業大幅放緩！美國 1 月 ADP 就業人數增長 2.2 萬人，低於預期 4.5 萬人

美國 1 月 ADP 就業人數增長 2.2 萬人，預期 4.5 萬人，前值 4.1 萬人。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國 1 月 ADP 就業人數增長 2.2 萬人，預期 4.5 萬人，前值 4.1 萬人

Uber 第四季度淨利潤為 2.96 億美元，同比大幅下降 96%。對於當前季度，公司預計調整後每股收益在 65 美分至 72 美分之間，低於彭博彙編的分析師平均預期的 77 美分，且調整後 EBITDA 的預測中值也未達標。儘管利潤前景引發顧慮，但 Uber 發佈的預訂量指引頗為樂觀。公司預計本季度預訂量將在 520 億美元至 535 億美元之間，超出市場預期。

Uber 盤前一度大跌 10%！Q4 預訂量大增難抵利潤憂慮，新任 CFO 釋放 “發力 Robotaxi” 信號 | 財報見聞

美國 1 月 ADP 就業人數變動 2.2 萬人，預期 4.5 萬人，前值 4.1 萬人。

巴克萊指出，通脹市場目前對金屬價格暴漲的風險定價過低。若金屬價格持續上漲 10%，將在兩年內推動美國整體 CPI 上升約 0.3 個百分點，核心 CPI 上升約 0.2 個百分點。當前通脹市場定價尚未充分反映金屬價格帶來的上行風險，尤其是近期油價回落掩蓋了潛在的通脹壓力。

金屬暴漲加劇美國通脹隱憂！巴克萊測算：金屬每漲 10%，CPI 漲 0.3%

Alphabet 正於市值突破 4 萬億美元的歷史高位迎來關鍵財報。市場預期其 AI 驅動的廣告與雲業務將強勁增長，但焦點已轉向可能高達 1400 億美元的資本開支指引。公司能否用業績證明其鉅額 AI 投資的合理性，將決定其能否避免高估值下的 “利好出盡” 風險。

谷歌 Q4 財報在即！4.1 萬億美元市值面臨考測，業績增長需支撐估值擴張

美股三大股指期貨漲跌不一，市場關注美國財政部發債計劃和 ADP 數據。道指期貨漲 0.25%，標普 500 指數期貨漲 0.19%，納指期貨跌 0.11%。全球軟件股因 AI 替代恐慌持續下跌，摩根大通分析師指出投資者對軟件股的悲觀情緒加劇。市場將密切關注美國財政部的再融資聲明，可能影響長期國債拍賣規模。

美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一，市場靜待美財政部發債計劃和 ADP 數據，Alphabet 盤後公佈財報

得益於 GLP-1 減肥藥銷量的爆發，禮來四季度營收、利潤以及全年指引均超出市場預期。在減肥藥雙雄的巔峯對決中，禮來似乎已經給出了勝負的答案。諾和諾德此前警告稱，受價格戰加劇影響，今年銷售額可能下滑 13%，而禮來卻預計自身銷售額將實現高達 27% 的增長。

減肥藥銷量爆發！禮來 Q4 營收同比大增 43%，淨利潤增長 50%，2026 年營收指引 800 億至 830 億美元 | 財報見聞

馬斯克計劃將旗下 AI 公司 xAI 併入 SpaceX，此舉可能嚴重威脅後者在航天領域的領導地位。SpaceX 雖然盈利強勁，但 xAI 每月高達 10 億美元的鉅額燒錢速度，將迫使 SpaceX 承擔沉重財務負擔，並可能分散其專注於核心航天創新的戰略重心。

SpaceX 不是 “提款機”！分析師：整合 xAI 或為航天巨頭埋下財務隱患

這項被稱為 “快速准入（fast entry）” 的擬議修訂將允許新上市公司在上市後的首個 15 個交易日結束後即可加入納斯達克 100 指數。這一時間窗口遠短於目前規定的至少三個月等待期。這一提議正值今年預計將有一批科技巨頭陸續上市之際，其中包括估值可能高達 1.3 萬億美元的 SpaceX。

納斯達克擬推 “快速納入” 新規，應對 SpaceX 等大型 IPO

Lumentum 披露已收到一筆數億美元的 CPO 擴展訂單，預計將在 2027 年下半年出貨。同時，OCS 業務積壓訂單超過 4 億美元，有望比預期提前兩個季度達到單季 1 億美元規模。大摩將 Lumentum 目標價從 350 美元上調至 420 美元，但維持與大盤持平評級。分析師指出，儘管公司基本面強勁，但股價已反映 2027 日曆年每股收益約 20 美元的樂觀預期，當前 25 倍市盈率估值已較為充分。

大摩點評 Lumentum 財報：毛利率炸裂，更重要的是 CPO 實錘拿到大單了！

面對市場激烈競爭與 2026 年銷售下滑預期，諾和諾德 CEO 坦言明星減肥藥 Wegovy 降價對財務造成 “痛苦” 影響，但旨在以價換量。為穩定信心，公司宣佈啓動最高 38 億丹麥克朗的股票回購，並計劃派發股息，同時寄望於新款口服 Wegovy 片劑能推動未來增長。

諾和諾德歐股暴跌 18%，CEO 坦言：2026 年遭遇 “前所未有的定價壓力”

華爾街多數報告認為，AMD2025 年 Q4 營收雖超預期，但市場關注點聚焦於持續超出預期的運營支出，認為其限制了盈利能力的釋放。關鍵看點轉向公司能否在今年下半年憑藉新一代機架級 AI 產品（MI455 系列）實現市場突破與運營效率改善。投行普遍維持中性評級，認為儘管其數據中心業務增長潛力巨大，但在新產品被驗證並帶來實際利潤提升前，公司的估值擴張將面臨制約。