美國 2 月密歇根大學消費者信心指數初值為 57.3，超出預期的 55，前值為 56.4。消費者現況指數初值為 58.3，預期為 53.7，前值為 55.4。1 年通脹預期初值為 3.5%，低於預期的 4% 和前值 4%。5 年通脹預期初值為 3.4%，略高於預期的 3.3% 和前值 3.3%。

美國 2 月密歇根大學 1 年通脹預期創 13 個月新低

AI 基建概念股反彈，英偉達漲 5.6%，AMD 漲 7%，博通漲 5.1%，存儲股 Sandisk 漲 6.4%。雲服務商 CoreWeave 漲 9.2%，中概股蔚來一度漲超 10%。納斯達克金龍中國指數漲 2%，標普 500 指數漲約 1.2%。

AI 基建概念股反彈，英偉達漲 5.6%，Sandisk 漲超 6%，CoreWeave 漲超 9%，中概指數漲 2%

亞馬遜（AMZN）週五早盤重挫 9%，此前該公司警告稱，2026 年資本支出將飆升至約 2000 億美元，主要集中在 AWS 和 AI 基礎設施上，而公司第四季度每股收益比預期低一美分。

亞馬遜大幅增加 AI 資本支出

特斯拉副總裁陶琳在北京交流會上透露了 2026 年戰略規劃，重點包括自動駕駛、AI 訓練中心和人形機器人 Optimus 的量產。她指出，2025 年將是特斯拉的挑戰年，銷量波動源於產品切換而非競爭力下降。FSD 在中國暫無明確落地時間，Robotaxi 預計五年內實現落地。特斯拉將繼續在 AI 和能源領域進行轉型，並在中國建立 AI 訓練中心以支持本地化發展。

特斯拉交流會，陶琳首次披露：關於 FSD 入華、Optimus 量產、AI 訓練中心等最新細節

美國亞特蘭大聯儲主席 Bostic：不知道（總統特朗普的美聯儲主席提名人）凱文·沃什腦子裏對於美聯儲 “管理層變動” 的想法。

美國亞特蘭大聯儲主席 Bostic：轄區內情緒是我（在 FOMC 貨幣政策問題上）保持謹慎的依據之一。

德國去年 12 月工業產出環比下降 1.9%，為自同年 8 月以來首次下滑，且降幅顯著高於市場預期。其中汽車製造業在經歷 11 月反彈後，12 月產出環比驟降 8.9%，機械製造領域同樣疲軟。值得關注的是，同期出口呈現超預期韌性，環比增長 4.0%，貿易順差隨之擴大。多數經濟學家認為此次下滑屬復甦進程中的短期波動，隨着財政政策效應釋放及訂單回暖，製造業有望在 2026 年逐步改善。

汽車製造拖累，德國 12 月工業產出環比下降 1.9%，為去年 8 月以來首次收縮

中國人民銀行等多個部門聯合發佈通知，重申對虛擬貨幣相關業務活動的禁止性政策，延續 2021 年的相關通知。這一政策立場在我國境內始終保持不變。

政策始終一以貫之！監管明確對虛擬貨幣相關業務活動保持禁止性政策

亞馬遜宣佈 2026 年資本支出將達 2000 億美元，超出市場預期，導致其股價下跌超 8%。儘管如此，邁威爾科技等供應商股價上漲，因其為亞馬遜生產 Trainium 處理器。AT&T 也將受益於與亞馬遜的合作，提供低軌衞星互聯網服務。英偉達和 AMD 也可能受益於與亞馬遜的深度合作。

亞馬遜 2000 億資本開支嚇跌自身股價，卻點燃英偉達、邁威爾等供應商行情

如果將 2024 年的車險試水視為一場壓力測試，那麼比亞迪財險剛剛交出的 2025 年答卷，則意味着這家背靠…

直銷奇蹟？比亞迪財險綜合費用率低至 5.21%，實現首年盈利

特朗普的新税法使亞馬遜受益，2025 年其美國公司所得税減少超過一半，税前利潤增長 44.5%。根據證券文件，亞馬遜去年美國當期税項從 90 億美元降至 12 億美元，聯邦所得税支付也大幅下降。新税法允許公司對資本投資即時抵扣，並推翻了研發抵扣的分攤要求，亞馬遜對此進行了遊説。預計 2026 年資本支出將達 2000 億美元。

特朗普的新税法大幅降低了亞馬遜繳納的公司税

在標普 500 指數成份股公司中，超過 75% 的企業實現利潤同比增長，創下四年新高。這一數據緩解了市場對美國企業利潤增長僅由少數科技巨頭驅動的擔憂。儘管標普 500 指數本週下跌 2%，但標普 500 等權重指數上漲 3.5%，顯示出更廣泛領域的信心增強。蘇黎世保險首席策略師蓋伊·米勒表示，盈利增長變得更加廣泛，投資者不必僅關注科技公司。

美股回調之際現積極信號： 超 75% 標普成份股利潤增長，創四年新高

美國銀行策略師團隊認為，隨着中期選舉臨近，科技股吸引力減弱，中小盤股成為最佳投資選擇。他們指出，特朗普的政策對能源、醫療等行業施加壓力，使中小盤股在選舉前成為主要受益者。投資者因對 AI 技術的擔憂加速撤離科技股，轉向能從降低生活成本中獲益的企業。美銀還提到，大型科技股的市場主導地位面臨威脅，企業商業模式正在轉型。

中期選舉行情爆發在即 美銀看好中小盤股成美股新主線

中國人民銀行等八部門發佈通知，強調持續整治虛擬貨幣 “挖礦” 活動。國家發展改革委與相關部門將嚴格管控此類活動，各省級政府需對本區域的整治工作負責，全面排查並關停現有 “挖礦” 項目，禁止新增項目及 “礦機” 銷售服務。

中國央行等八部門：持續整治虛擬貨幣 “挖礦” 活動

美股三大股指期貨在 2 月 6 日轉漲，納指期貨漲 0.51%，標普 500 指數期貨漲 0.52%，道指期貨漲 0.60%。歐洲主要股指也普遍上漲。市場關注即將公佈的美國 1 月非農報告和 CPI 報告，可能引發市場波動。動量交易策略遭遇回撤，資金流向價值股。比特幣經歷大幅波動後反彈至 66000 美元上方。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，軟件股反彈

摩根大通預計，黃金將在 4264-4381 美元的支撐位上方和 5100-5150 美元的阻力位下方形成一個可能持續數月的寬幅震盪區間。長期” 貨幣貶值” 主題依然完好，只要美元指數繼續低於 100，弱勢美元環境將繼續支撐貴金屬及大宗商品的長期看漲邏輯。

“長牛” 趨勢仍在？摩根大通：技術面顯示，貴金屬在未來幾周將進入盤整期

隔夜美股三大指數全線下跌，美國 12 月 JOLTS 職位空缺創五年新低，裁員人數創 2009 年以來新高，顯示經濟狀況不佳。港股受影響，收盤跌 1.21%。人工智能的進步導致金融數據服務商股價暴跌，投資者需關注未來衝擊。比特幣面臨重演崩盤風險，價格可能跌至 5 萬美元以下。

智通港股解盤 | AI 負面衝擊持續顯現比特幣又爆倉 底部汽車股被資金挖掘

摩根大通指出，近期美國失業金申領人數激增及裁員數據高企，主要受季節性因素、極端天氣和統計重複計算扭曲，不反映根本性惡化。例如亞馬遜裁員被重複統計，且續請失業金四周均值仍低，顯示勞動力市場韌性猶存，投資者應避免過度解讀短期波動。

裁員數據真的崩了？摩根大通：數據不如標題所示嚴峻

據媒體週五援引特斯拉副總裁陶琳消息，特斯拉正在中國運營一座人工智能訓練中心，重點佈局本地應用及輔助駕駛領域。

特斯拉正在中國訓練其人工智能技術

瑞銀指出，軟件股大跌反映了 AI 顛覆與增長放緩的結構性困境。當前不宜盲目抄底，建議避開受 AI 直接衝擊的通用 SaaS，轉而關注需求更穩、估值合理的基礎設施與網絡安全板塊（如微軟、Snowflake），進行選擇性佈局。

軟件股大跌，是耐心持有還是逢低買入？

Anthropic 的 AI 編程工具 Claude Code 已佔 GitHub 公共代碼提交量的 4%，預計到 2026 年底將超 20%。SemiAnalysis 分析指出，Claude Code 是 AI 智能體的轉折點，改變編程形態並重塑全球約 15 萬億美元的信息工作市場。Anthropic 依託該技術實現快速營收增長，ARR 增量超越 OpenAI。埃森哲計劃培訓 3 萬名專業人員使用 Claude，傳統軟件與 SaaS 商業模式面臨挑戰。智能體商業化路徑重構數字經濟的價值分配邏輯，科技巨頭需調整戰略以應對 AI 代理工具的衝擊。

堪比 “ChatGPT” 時刻！SemiAnalysis 深度解讀：Claude Code 將是 AI “智能體” 的轉折點

全球存儲芯片短缺影響智能手機市場，蘋果面臨漲價或犧牲利潤的抉擇。CEO 蒂姆·庫克表示，預計存儲芯片價格將大幅上漲，但未明確是否會提高產品價格。分析師認為，蘋果憑藉行業影響力能保障芯片供應，可能在競爭中受益。蘋果的定價決策將對整個行業產生深遠影響，可能提升 iPhone 的市場吸引力。

蘋果 iPhone 或迎漲價？全球存儲芯片短缺成焦點

美股動量交易策略在過去一週突然失效，遭遇歷史性回撤，導致資金從科技股撤離，轉向價值股。高盛數據顯示，此次下跌抹去了多個行業的漲幅，尤其是軟件板塊因 AI 應用擔憂跌幅超 20%。儘管科技股大跌，服裝零售、旅遊和家居用品等價值股逆勢上漲，市場出現風格切換。瑞銀和巴克萊的數據顯示，價值股表現強勁，標普 500 指數連續下跌。

美股常勝策略突然失效！動量交易遭遇歷史性回撤：資金從科技撤離，價值股成新寵

吉利與欣旺達和解了

AMD 在 2025 財年第四季度表現強勁，營收同比增長 37.58%。公司計劃在 2026 年下半年推出 MI400 系列 GPU，並在 2027 財年發佈 MI500 系列 GPU。隨着 AI 算力需求增加，分析師將 AMD 評級上調至強力買入。AMD 與 HPE 合作推出新架構方案，支持高性能計算和 AI 部署。

AMD 財報解讀：下跌就是機會

馬雲督戰，千問劍指 “AI 入口” 高地

近期，全球軟件股因人工智能技術的顛覆性影響遭遇大幅拋售，標普北美軟件指數連續三週下跌，年初至今跌幅超 15%。市場對傳統軟件公司的未來發展產生擔憂，部分機構開始調整軟件公司評級。儘管 AI 工具可能重構軟件使用方式，但科技界人士認為 AI 不會完全取代軟件工具。軟件行業未來發展存在不確定性，投資者需區分 AI 衝擊下的潛在贏家與輸家。

滙豐中國財富洞察：AI 技術更迭引發軟件股重挫，軟件板塊未來發展或分化 | 熱點追蹤

當全市場為韓國股市年內大漲歡呼時，滙豐銀行逆勢警告，當前行情已是高度擁擠的共識交易。儘管盈利預期強勁、AI 敍事主導，但幾乎無分歧的看多評級與本土散户驅動的資金結構，已使風險急劇累積。滙豐堅持 “減持” 立場，認為任何負面催化劑，都可能引發市場大幅波動與集中拋售。

滙豐堅定 “減持” 韓股：一個高度共識的交易，風險巨大

Reddit（紀要）：我們不是小眾平台，廣告主正在建立專門的 Reddit 對接團隊

智通財經 APP 訊，小米集團-W 發佈公告，該公司於 2026 年 2 月 6 日斥資 2620.8 萬港元回購 75 萬股股份，每股回購價格為 34.76-35 港元。

小米集團-W2 月 6 日斥資 2620.8 萬港元回購 75 萬股

英特爾和 AMD 已通知中國客户，服務器用中央處理器（CPU）出現供應短缺，交貨期可能延長至六個月。供貨緊張導致英特爾服務器產品在中國市場價格上漲逾 10%。中國市場佔英特爾總營收的 20% 以上，第四代和第五代至強（Xeon）CPU 供應尤為緊張，英特爾實施定量交貨制度。部分產品需提前提交市場需求預測。

CPU 供應短缺再升級，英特爾和 AMD 被曝告知中國客户交貨延長

諾和諾德和禮來股價因 FDA 承諾打擊非法減肥藥仿製品而反彈。諾和諾德股價在歐股早盤上漲超 5%，美股盤前一度漲超 8%；禮來股價在跌近 8% 後漲近 4%。FDA 局長表示將迅速對非法仿製藥公司採取行動，強調未經批准藥物的質量、安全性和有效性無法核實。

FDA 承諾重拳出擊仿製減肥藥灰產  諾和諾德禮來股價反彈

近期港股科技股受全球市場波動影響出現調整，但基本面邏輯未變，反而有三大支撐因素增強韌性。流動性寬鬆基調未改，外資持續流入，且港股估值修復彈性較大，恒生科技指數表現突出。短期回調被視為市場情緒的暫時降温，反而提供了建倉機會。

春節 + AI 雙重催化，港股科技有望提前站穩

xTool 衝刺港股 IPO：業績增速驟降後，激光雕刻離 “破圈” 還有多遠？

Google 大哥傍身，Reddit 小弟繼續嗨

瑞銀在 2025 年第四季度的持倉報告顯示，總市值為 6200 億美元，環比減少 5.65%。在前十大持倉中，英偉達、微軟和蘋果的持倉數量均有所減少，而博通則小幅增持。七大科技巨頭中，只有 Meta 獲得增持，其他如谷歌和特斯拉的持倉數量也有所減少。

瑞銀 Q4 持倉：批量減持明星科技股 “七巨頭” 僅 Meta 獲增持

英偉達因全球內存芯片短缺，將推遲新款遊戲圖形芯片的發佈。這是該公司 30 年來首次在一年內未推出新款遊戲芯片。內存芯片短缺主要源於人工智能熱潮，英偉達將有限的內存芯片優先用於滿足 AI 市場需求，同時還將削減現有遊戲芯片的產量。儘管如此，英偉達仍在努力提升內存芯片供應，並可能根據市場情況調整決策。

英偉達因內存芯片短缺推遲新款遊戲芯片發佈

馬斯克：地球電力將成 AI 最大瓶頸，36 個月內，部署 AI 最便宜的地方將是太空，5 年後每年 1 萬次星艦發射，發射的太空算力超地球總和；通過 xAI 解鎖數字人類，觸達萬億美元收入；量產人形機器人 Optimus，機器人自我製造指數增長，實現經濟規模數量級增長；擬自建晶圓廠和能源設備打通供應鏈極速擴張。

馬斯克 3 小時深度訪談：三年內成本最低的 AI 在太空，Optimus 是 “無限印鈔機”

中英金融工作組首次會議在北京舉行，由中國人民銀行行長潘功勝與英國財政部經濟國務大臣露西·裏格比共同主持。會議旨在推動中英兩國在金融政策領域的溝通與合作，討論全球宏觀經濟形勢、金融監管等議題，並達成多項務實合作成果。雙方一致認為工作組將在促進金融管理當局交流、推動市場發展與創新、維護金融穩定等方面發揮積極作用。

中英金融工作組首次會議：支持在英中資金融機構開發更多以人民幣計價的金融產品

儘管第四季度業績強勁，Alphabet 的股票仍然下跌，市場對增加的人工智能支出表示擔憂。然而，分析師建議購買該股票，理由有五個關鍵點：1）人工智能投資正在帶來回報，2）谷歌雲收入激增 48%，達到 177 億美元，3）谷歌搜索收入增長 16.7%，達到 631 億美元，4）Alphabet 的財務狀況穩健，現金達到 1268 億美元，5）在合作伙伴關係和自動駕駛技術方面存在增長機會。總體而言，儘管進行戰略投資，Alphabet 的前景依然積極

趁低買入谷歌母公司 Alphabet 股票的 5 個理由

Stellantis 宣佈計提 220 億歐元鉅額減記，2025 年預虧 210 億歐元並取消派息。公司全面收縮電動化佈局，退出電池合資項目並重啓大排量發動機。此舉標誌着激進轉型的終結，旨在應對成本壓力與需求放緩，其股價隨之暴跌近 20%。

暴跌 20%！Stellantis 宣告 “電車大撤退”，計提 220 億鉅額虧損

三星、SK 海力士和美光等存儲巨頭正在推行一種新型合同模式，不僅將合同期限大幅縮短至季度甚至月度，更引入” 後結算” 條款——即使供貨已完成，客户仍需根據市場價格追加付款，這一變化主要針對北美大型科技公司。供應緊張和價格波動正在重塑存儲市場的議價格局，買方市場已徹底轉向賣方市場。

漲價了你得補錢！三大存儲巨頭擬推 “短期合同 + 後結算” 模式

阿里千問春節免單遭微信封殺；蔚來首次單季盈利後嗨漲｜今日重要消息回顧

高盛稱，當前股價已完全消化 2026 財年最悲觀預期。市場低估了 Medicare 放開的銷量潛力和口服版 Wegovy 的收入前景。口服 Wegovy 上市表現強勁，已開出 5 萬張處方，其中 9 成為自費需求，顯示剛性市場潛力，將成為扭轉投資者信心的關鍵。

高盛：諾和諾德定價壓力被市場過度定價，口服 Wegovy 將是扭轉信心的關鍵

2026 年 2 月 6 日，人民銀行上海總部召開跨境人民幣業務工作會議，強調提升人民幣國際貨幣功能。2025 年，上海跨境人民幣業務量質齊升，全年收付金額達 32.4 萬億元，同比增長 9%。會議提出四項重點工作：提高跨境人民幣結算便利化、服務實體經濟、推動改革創新、強化金融風險防範，以支持上海經濟高質量發展。

人民銀行上海總部：提升人民幣計價、支付、投融資、儲備等國際貨幣功能

有分析認為，企業不會完全推翻數百億美元的先前軟件基礎設施投資，轉而遷移到 Anthropic、OpenAI 等公司。大型企業花費數十年積累了數萬億個數據點，這些數據現已深深嵌入其軟件基礎設施中。同時也有其他分析師預見到更持久的壓力，拋售反映出對 AI 可能壓縮利潤並限制軟件公司定價能力的擔憂。

AI 恐懼重挫軟件股：是 “毫無邏輯” 的恐慌，還是 SaaS 的終結？

阿里巴巴旗下 AI 應用千問憑藉 “春節 30 億免單” 活動登頂 App Store 免費榜榜首，不到 3 小時送出超 100 萬單奶茶。活動熱度導致服務器短暫崩潰，平台營銷鏈接亦被微信平台限制，需改用口令傳播。儘管活動反響熱烈，阿里巴巴股價當日仍下跌 3%。

30 億奶茶免單炸場春節！千問衝上 App Store 免費榜第一，活動頁面一度被擠崩！

高盛交易台發現，作為市場風向標的 IGV 軟件 ETF 流通股份已降至近五年低點，顯示賣盤基本出清。更重要的是，客户開始解除指數對沖頭寸，這通常是市場見底的前兆。機構投資者在週三和週四開始買入 IGV，該基金週三流通股份單日增長 12%，為 2023 年以來最大增幅。

連續八天拋售後，高盛交易台提示：賣盤基本出清，軟件股正在築底

阿里巴巴-W 跌超 3%。截至發稿，跌 3.07%，報 154.7 港元，成交額 93.88 億港元。消息面上，2 月 6 日，阿里千問上線 “春節 30 億免單”，發放奶茶免單卡。隨後，千問 app 在全國多個地區出現小範圍系統故障。對此，阿里巴巴回應稱，“我們正在緊急加資源，全力保障順暢”。據悉，該活動上線不到 3 小時，用户已通過千問 APP 下單超 100 萬單奶茶。值得注意的是，繼微信封殺自家騰訊元寶後，千問的紅包分享鏈接也被微信屏蔽。截至發稿，千問登頂蘋果 App Store 免費應用榜，第二名為元寶，第三名為豆包。高盛發佈研報稱，中國消費級人工智能領域的競爭在今年春節前進一步升級，預計 AI 的最終入口仍將集中於騰訊控股、阿里巴巴及字節跳動。報告提及，繼續看好阿里和騰訊在一至三年的維度上，作為最佳佈局的互聯網巨頭，但同時提醒部分科技公司在今年可能跑贏巨頭。

理解市場 | 阿里巴巴-W 跌超 3% 千問首輪免單活動系統擠崩 紅包分享鏈接被微信屏蔽

貝萊德 IBIT 週四成交額突破 100 億美元，交易量較紀錄暴增 169%，而價格重挫 13% 創 15 個月新低。市場分析稱此輪 “投降式拋售” 或由一家或多家非加密對沖基金持有的 IBIT 的高槓杆頭寸被強平引發。看跌期權溢價創歷史新高，伴隨全美比特幣 ETF 單日 4.34 億美元的資金淨流出，顯示機構投資者正面臨極端去槓桿風險。