歐盟競爭監管機構指控 Meta 在 WhatsApp 上排擠人工智能競爭對手，違反反壟斷法規，並威脅採取臨時監管措施。此舉源於 Meta 於 1 月 15 日實施的新規，僅允許自家人工智能助手在 WhatsApp 上運行。歐盟委員會已發出異議聲明，表示將考慮採取措施以防止市場受到嚴重損害，最終決定將基於回應情況及抗辯權利。

歐盟威脅對 Meta 採取臨時措施，因其在 WhatsApp 排擠人工智能競爭對手

Meta 批評歐盟監管機構，指控其違反反壟斷規則，並威脅停止在 WhatsApp 上封殺人工智能競爭對手。Meta 表示，歐盟無權干預 WhatsApp Business API，並指出用户可以通過多種渠道獲取人工智能選項。Meta 認為，歐盟的邏輯錯誤地假定 WhatsApp Business API 是聊天機器人的主要分銷渠道。

Meta 批評歐盟針對 WhatsApp 屏蔽 AI 對手的反壟斷舉措

法國石油巨頭道達爾能源與谷歌簽署兩項長期協議，將為其位於得克薩斯州的數據中心供應太陽能電力。道達爾能源將從其兩處光伏項目提供總計 28 太瓦時的可再生電力，項目總裝機容量達 100 萬千瓦，預計於今年第二季度開工。此舉旨在滿足人工智能發展帶來的電力需求增長，同時道達爾能源在可再生能源領域持續加碼投資。

道達爾能源將為谷歌得克薩斯州數據中心供應太陽能電力

增速掉隊、線下難行，HBN 母公司護家科技衝刺港股 IPO

PVC 行業正迎來資產重估的臨界點。東方證券報告認為，PVC 出口佔比達 18% 成關鍵轉折，需求端有望復刻電解鋁邏輯。在雙碳政策嚴格限產與高耗能約束下，供給側實質收縮。若度電淨利修復至電解鋁水平，雙噸淨利將超 1500 元，行業價值面臨劇烈重塑。

PVC 能否成為下一個電解鋁？

興業王涵認為，日元日債震盪不僅是市場波動，更是全球秩序由單極向多極演變的縮影。隨着美國戰略收縮，日本從 “金融槓桿” 被推向地緣博弈的最前沿，避險光環隨之褪色。底層定價邏輯已變，短期干預難敵大勢，日本資產 “去安全化” 已成不可逆轉的長期定局。

日元日債穩住了嗎？

閲文春節內部信流出，三大戰略重心浮水

道指首破 5 萬點大關看似繁榮，實則暗流湧動。儘管美股強勁反彈，但市場對 AI 鉅額支出回報率的質疑未消，亞馬遜市值單日蒸發 1330 億美元便是警鐘。隨着經濟數據疲軟與 “C-級經濟支撐 A+ 級股市” 的擔憂加劇，資金正從科技股撤退轉向防禦板塊，投資者需警惕後續劇烈波動。

美股大幅反彈，只會讓投資者更加緊張？

Firmus 獲得 100 億美元貸款融資，這是該國規模最大的私募信貸融資交易之一，這筆融資由黑石集團牽頭的基金提供，資金將用於 Firmus 數據中心擴張的下一階段，而項目將採用英偉達的芯片。澳大利亞憑藉豐富的資源和戰略位置，正在全球 AI 基礎設施競賽中佔據越來越重要的地位。

黑石入局、英偉達加持：澳洲 AI 公司獲 100 億美元融資，擬年內 IPO

高盛預計英偉達 2025 財年第四季度營收將達到 673 億美元，並預測每股收益將超出市場預期。儘管股東期待即將公佈的財報，但高盛提醒市場可能已提前消化強勁業績，未來關注點將轉向 2026 年和 2027 年的業績指引。英偉達的股價能否繼續上漲將取決於 2027 年營收的可見性。

高盛預計英偉達 Q4 營收達 673 億美元 給出 250 美元目標股價

東方證券發佈研報指出，全球地緣政治擾動加劇是礦山機械行業景氣度持續上升的關鍵因素。與以往週期不同，本輪景氣度上升不僅受益於大宗產品漲價和美聯儲降息，更因各國對資源品的爭奪加劇，強化了對供應鏈的保供能力需求。國產礦山機械在性價比和定製化設計方面具備競爭優勢，預計其全球市場份額將有顯著提升。

東方證券：全球地緣政治擾動加劇 看好礦山機械行業高景氣度持續

從關税政策到對格陵蘭的企圖，再到對舊有全球秩序的明顯漠視，民調顯示全球對美國的好感度正在暴跌。但即便意見惡化，資金仍在以前所未有的速度湧入，去年外國投資者向美國金融資產注入約 1.6 萬億美元，其中近 7000 億美元流入股市，雙雙創下歷史新高。從新加坡到首爾，投資者熬夜使用美股盤後交易平台已成常態，外國機構持有的美股佔比升至創紀錄的 15%，較十年前增長一半。

外資口嫌體正直！“白天吐槽，晚上狂買” 美國，這場 “熱錢” 繁榮還能撐多久？

港股收盤，恒指上漲 1.76%，科指上漲 1.34%。瀾起科技首日上市漲幅 63.7%，信達生物漲超 7%，泡泡瑪特和紫金礦業均漲超 5.5%。中國電信下跌近 3%，快手下跌超 2.7%。

AI 將迎來新一輪歷史性建設浪潮

貝萊德大中華區陸文傑：中國經濟 2026 將保持強勁增長，電力和醫療健康確定性更好

從 “直奔火星” 急轉 2027 年登月，馬斯克戰略大轉彎。這位曾稱 “月球是分心” 的狂人，終於從浪漫主義轉向務實商業。他坦言，SpaceX 已將重心轉移至在月球建造城市，這 10 年內有望實現，前往火星則需要 20 年以上。

SpaceX 大轉向！馬斯克改口：火星太遠月球更快，十年內建 “月球城市”

摩根大通發佈研報稱，AI 應用市場的最終贏家尚不明朗，偏好阿里巴巴等公司。大型互聯網平台願意投入營銷資金以加速 AI 採用，推動 Token 消耗快速增長。預計 2025 年至 2030 年間，中國 Token 消耗年複合增長率將達 330%。同時，GPU 計算能力供不應求，AI 基礎設施成為投資熱點。騰訊控股的 AI 推進較為謹慎，市場已反映相關擔憂，建議逢低買入。

小摩： 目前斷定 AI 應用市場最終贏家為時過早 偏好阿里巴巴-W 等

總部位於香港的軟件開發服務提供商壹號箱店控股公司 BAO Holding 於上週五重新向美國證券交易委員會 (SEC) 遞交招股説明書，計劃通過首次公開募股 (IPO) 最多募集 1700 萬美元。該公司最初於 2025 年 8 月提交了 F-1 文件並設定發行條款，但隨後在 2025 年 12 月撤回了 F-1 申請。根據最新文件，BAO Holding 計劃以每股 4 至 5 美元的價格發行 380 萬股股票，募資規模約為 1700 萬美元。按擬議發行規模計算，公司上市後的市值將達到約 9100 萬美元，較此前條款高出 12.5%。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼為 “BAO”。BAO Holding 成立於 2018 年，是一家 IT 解決方案提供商，專注於利用數據分析和編程能力，提供定製化的軟件開發和技術解決方案。公司還提供傳感器、控制系統及其他硬件的部署與集成服務，例如智能顯示屏、自助終端、智能儲物櫃和自動售貨機，以實現自動化或半自動化解決方案。

香港 IT 服務提供商壹號箱店重新申請美股上市 IPO 定價 4-5 美元/股

高盛指出，2026 年初商品市場的強勢，已經很難用單一的供需邏輯來解釋。大宗商品的體量極其有限，即便是相對温和的資產配置資金流入，也足以在短期內造成顯著的價格衝擊。美國金融資產組合中，黃金配置比例每上升 1 個基點，金價將被推高約 1.5%。當前銅價已部分反映配置邏輯，預計 2026 年四季度價格可能回落至 11200 美元/噸。

硬資產輪動！高盛：這輪商品上漲更像 “資產配置衝擊”，不再是單純的供需故事

高市早苗選舉大勝，日元危局再起？野村證券示警：雖高市早苗選後表態趨於温和，但市場或重啓 “高市交易”，進一步拋售日元。一旦美元兑日元逼近 160 關口，日本財務省干預風險將飆升。投資者需警惕 3 月日銀人事變動及日美峯會帶來的隱性施壓，在政治博弈與干預紅線間尋找平衡。

野村：自民黨大勝加劇日元短期走弱壓力，干預紅線仍在 160 關口

木頭姐旗下太空探索 ETF（ARKX）首次建倉特斯拉 35766 股，佔總資產 1.99%。此舉或意在提前卡位 SpaceX 與 xAI 合併後的 “馬斯克帝國” 重組預期。目前特斯拉已是 ARKK 等多隻基金頭號重倉股。

押注特斯拉與 SpaceX 合併？“木頭姐” 旗下太空 ETF 首度買入特斯拉

蘋果公司在 2026 年第一季度財報中披露，大中華區營收達 255 億美元，同比增長 38%。其中，iPhone 的 “愛馬仕橙” 配色款迅速走紅，幫助蘋果扭轉在中國市場的銷量下滑。分析師指出，iPhone 17 系列通過設計革新提升了辨識度，鞏固了蘋果在中國市場的獨特地位。該機型因與愛馬仕的橙色相似而受到消費者喜愛，吸引了大量社交媒體分享。

iPhone“愛馬仕橙” 走紅，蘋果憑高辨識度逆轉在華銷量頹勢

紫金礦業上調 2028 年礦產金產量目標近三成，劍指全球前三；同時大幅提升了鋰產能規劃，2026 年當量碳酸鋰產量目標為 12 萬噸，2028 年目標 27 至 32 萬噸。據公告初步核算數據，公司 2025 年營收預計 3450 億元，較 2022 年增長約 28%，歸母淨利潤預計 510 至 520 億元，增長約 155% 至 160%。

上調近三成！紫金礦業規劃黃金產量目標：2028 年擬達 130 至 140 噸

歐洲面臨清潔能源激增與電網陳舊的 “能源悖論”。由於基礎設施老化及跨境互聯受限，鉅額電力被閒置浪費，經濟損失慘重。僅在七個歐盟國家，電網瓶頸在 2024 年就導致了約 72 億歐元的可再生能源發電被迫削減。歐盟雖推出新規擬投入 1.2 萬億歐元進行現代化改造，但仍需克服資金缺口，將電網視為共享戰略資本以保障競爭力。

有電送不出！歐洲綠電年損 72 億：發電已入 AI 時代，電網為何還留在 “舊世紀”？

公司此前發佈公告支持投資者依法解決訴求

白銀 LOF 估值風波追蹤：跌停被打開，爭議在繼續

美國財長貝森特稱，即使沃什任美聯儲主席，縮表也不會快速推進，決策或需長達一年評估，並強調若轉向 “充裕儲備” 機制，反而需要維持較大規模資產負債表現有規模。這表明在特朗普政府希望壓低抵押貸款利率的目標下，美聯儲將保持審慎，優先維護金融穩定，而非激進收緊。

貝森特：美聯儲可能不會迅速縮表

史上最嚴重存儲芯片短缺來襲！高盛上調供需緊張預期，警告 2026 年 DRAM 將現 15 年最大缺口，NAND 短缺創紀錄。AI 服務器需求爆發佔據 DRAM 過半供應。分析師警告，即使在智能手機和 PC 需求大幅下滑的極端情景下，強勁的服務器需求仍能吸收衝擊，維持市場緊張格局。令人意外的是，高盛在發佈這份看多存儲器行業的報告同時，卻下調了美光評級至中性，目標價 235 美元，理由是” 大部分利好已被價格消化”。

高盛重磅報告：十五年來最嚴重的存儲芯片短缺正在逼近，即便消費端需求崩塌也無法阻止

AI 顛覆軟件業已衝擊私人信貸市場，導致 Ares、KKR 等機構股價暴跌。其背後是投資組合高度集中於受 AI 威脅的軟件公司，引發償債擔憂。瑞銀警告，若顛覆加速，私人信貸違約率或飆升至 13%，風險因普遍存在的實物支付貸款（PIK）結構進一步加劇，凸顯該市場的脆弱性。

AI 衝擊波從軟件業蔓延至債市：最大債主 Ares、KKR 股價重挫，違約率恐飆至 13%

高盛分析師指出，全球軟件與 IT 服務板塊的估值溢價已降至金融危機以來的新低，當前的下跌被視為估值壓縮而非週期性出清。儘管市場對 AI 衝擊反應激進，但在盈利預期未下修的情況下，調整可能尚未到位。年初以來，歐洲軟件板塊下跌約 16%，估值溢價僅剩 9%，接近 2009 年金融危機時的低點。

軟件股溢價已跌至金融危機以來新低，高盛：別急，還沒跌透！

信達生物與禮來達成突破性合作，將聯合開發腫瘤及免疫新藥。此次交易預付款 3.5 億美元，總額最高達 85 億美元。雙方摒棄傳統授權，採用從零開始的共同研發模式，標誌着中國藥企創新力獲全球頂尖藥企深度認可，開啓全球戰略協作新篇章。

3.5 億首付款、總額達 85 億美元！信達生物與禮來合作佈局腫瘤免疫新藥研發

高盛在最新的宏觀研究報告中評估了越南 2026-2030 年間年均 GDP 增長目標為 10% 的挑戰。儘管越南經濟增長軌跡有望加速，但要實現雙位數增長面臨結構性約束和執行挑戰。高盛指出，越南需通過提升生產率、前置投資和產業升級來轉型，但對資源配置效率和外部資金依賴程度高，使得 10% 增長更像是上限情景。

高盛談越南 “10% 增長目標”：任重而道遠，存兩大挑戰

Lumentum 的業績大幅增長，確立了光電路交換機（OCS）和共封裝光學（CPO）在 AI 基礎設施中的重要性。公司第二季度營收同比增長超 65%，並預計下季度將有 85% 的增長。CEO Michael Hurlston 指出，OCS 業務訂單積壓超過 4 億美元，CPO 領域也獲得了數億美元的新訂單，顯示出公司在滿足 AI 數據中心對帶寬和能效需求的強勁勢頭。

Lumentum 業績大漲確立兩大產業趨勢：CPO 和 OCS 光交換機

高盛認為，德國製造業自 2017 年高點持續下行後，去年已現觸底跡象。其模型預計德國 1 月工業產出環比反彈 1.5%，且潛在動能預示 2026 年上半年增長穩健。得注意的是，德國復甦呈現明顯的結構性分化，汽車等外向型行業仍承壓，但受益於財政擴張和國防開支激增的內需板塊正成為新的增長引擎。

德國製造業觸底反彈？

英諾賽科漲超 7%，截至發稿，漲 7.13%，報 57.85 港元，成交額 3.22 億港元。消息面上，近日，英諾賽科發佈公告，公司旗下相關產品已完成了在谷歌公司相關 AI 硬件平台的重要設計導入，並簽訂了合規的供貨協議。據瞭解，公司此次導入谷歌平台的核心產品包括 650V 高壓氮化鎵器件及 150V 低壓器件，主要應用於 AI 服務器電源系統中的圖騰柱 PFC 電路和同步整流模塊。相較傳統硅基功率器件方案，該類氮化鎵器件可將電源轉換效率提升至 97% 以上，整體能耗降低約 10%–15%，對於高功率密度、長時間運行的 AI 數據中心具有顯著優勢。值得關注的是，氮化鎵在 AI 服務器電源中的應用滲透率有望快速提升。相關預測顯示，該比例或將從 2025 年的約 15%，提升至 2027 年的 40% 以上，市場空間持續擴大。圍繞頭部客户，英諾賽科正聯合電源廠商及服務器 ODM 企業，推動氮化鎵電源方案在數據中心場景中的規模化落地。

理解市場 | 英諾賽科漲超 7% 公司 GaN 芯片導入谷歌 AI 硬件供應鏈 器件電源轉化效率優勢顯著

高市早苗大勝取得歷史性勝利，市場擔憂激進的財政支出使得日元承壓，日元一度跌至 157.66 兑 1 美元。日本外匯主管強調” 以高度緊迫感” 監控市場，財務大臣則表示已準備好隨時與市場溝通，並與美國財長貝森特保持密切協調以維持匯率穩定。

高市早苗勝選後，日本外匯主管警告 “正密切關注日元走勢”

叮咚買菜以 7.17 億美元被美團收購，標誌着前置倉模式的終結。儘管叮咚買菜在生鮮電商市場表現出色，保持盈利並運營超過 1000 個前置倉，但高昂的成本限制了其擴展。此次收購將使叮咚買菜獲得美團的資金和流量支持，助力其全國市場的拓展。美團通過收購提升了在華東市場的即時零售影響力。

叮咚賣身，前置倉模式終結

美國財政部長貝森特表示，即便凱文·沃什獲得批准並出任下一任美聯儲主席，他也不預計美聯儲會迅速採取行動縮減資產負債表規模。貝森特週日在採訪中表示，有關資產負債表的決定完全由美聯儲自行負責，且可能需要時間。他補充稱，沃什雖然經常批評美聯儲的購債計劃，但如果他擔任該職位，將會獨立運作。貝森特表示，“關於他們想如何處理資產負債表，這將由美聯儲決定，”“我不預計他們會迅速採取任何行動，如果他們轉向充足 (準備金) 框架政策，那確實需要一個較大的資產負債表。所以，我認為他們可能會靜觀其變，至少花一年的時間來決定他們想做什麼。” 貝森特的這番言論表明，即便是在新的領導層下，美聯儲也不太可能對其持有的資產做出突如其來的改變，這釋放出了政策方向將保持連續性而非快速轉變的信號。

美財長貝森特釋放 “穩預期” 信號：美聯儲縮表至少需一年觀察期，沃什接任也難提速

近期英鎊遭遇雙重利空衝擊，對沖基金在期權市場大幅增持英鎊看空頭寸，令該貨幣面臨進一步下行壓力。2 月 5 日，英鎊對歐元和美元匯率跌至兩週低點，英國央行利率決議未通過降息，首相基爾・斯塔默的幕僚長辭職，執政危機升級。市場對英鎊看空情緒高漲，預計未來 12 個月英鎊兑歐元將進一步下跌 6%。

雙重利空壓垮英鎊！央行決議與首相危機觸發對沖基金瘋狂做空

馬斯克在 X 上表示 “是時候大規模重返月球了”，這標誌着 SpaceX 戰略的重大轉變，暫時擱置 “火星優先” 計劃，專注於 2027 年 3 月的登月任務。SpaceX 已收購 xAI，合併後估值達 1.25 萬億美元，並透露未來太空光伏效率高，成本僅為地面的 1/10。此外，傳聞 SpaceX 可能在今年晚些時候進行 IPO，募資或達 500 億美元。

馬斯克：是時候大規模重返月球了

摩根士丹利在最新報告中指出，儘管市場波動加劇，全球週期性前景指標卻同步走強，顯示出罕見的一致性。銅價上漲 36%，韓國股市飆升 68%，金融股在多個市場表現優異。全球財政、貨幣政策放鬆及 AI 投資擴張可能導致週期性增長加速。摩根士丹利看好日本股市、小盤股及新興市場，特別是拉丁美洲市場，建議投資者關注通脹、債券波動等五大指標。

摩根士丹利：全球所有指標都很樂觀，是否 “好得過頭”？

太空光伏概念股全線走高，鈞達股份漲 167.14%，協鑫科技漲 9.01%，新特能源漲 6.81%，福萊特玻璃漲 6.15%。特斯拉加速推進太陽能製造，評估擴產光伏產能的選項，目標是每年生產 100 吉瓦太陽能電池。中信證券研報指出，太空光伏需求有望迎來指數級增長，相關設備供應鏈將迎來新成長空間。

理解市場 | 太空光伏概念股全線走高 特斯拉正加速推進太陽能製造 太空光伏需求有望迎來指數級增長

市場誤以為量子計算是 “下個十年的事”，但巴克萊預警，2026/27 年行業將迎來 “量子優勢” 的決定性瞬間。更關鍵的邏輯在於：量子計算不會取代經典算力的 CPU 和 GPU，反而因其極高的 “糾錯” 需求，每一台量子計算機都需要海量 GPU 作為輔助。量子技術或將為英偉達等芯片巨頭創造超 1000 億美元的新增市場。

市場對 “量子計算” 的最大誤解：當前還 “為時過早”

華虹半導體漲超 4%，騰訊音樂、小鵬汽車、百度漲超 3%，中芯國際漲近 3%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

恒指高開 1.6%，恒生科技指數漲 1.9%

本週市場將迎來關鍵數據，包括因政府短暫停擺而延遲的 1 月非農就業報告和通脹數據。同時，日本自民黨在眾議院獲得絕對多數，可能影響市場情緒。上週美股經歷反轉，道瓊斯指數首次收於 50000 點以上，但納斯達克指數仍累計下跌近 3%。加密貨幣市場波動劇烈，比特幣一度失守 7 萬美元。

美股大反轉過後 本週延遲非農 + 通脹、日本大選結果又將如何攪動全球資產？

港股開盤，恒指上漲 1.59%，科指上漲 1.9%。信達生物高開漲超 4.5%，百度、中國人壽、京東健康高開漲超 3%。

據報道，協議核心內容包括：明確美聯儲資產負債表規模，配合財政部發債計劃；將持倉從長期債券轉向短期國庫券；財政部長貝森特支持限制量化寬鬆使用。此舉可能影響 30 萬億美元國債市場，但引發市場對央行獨立性喪失、通脹預期上升及美元吸引力下降的擔憂。

沃什力挺，影響深遠！時隔 75 年，美聯儲又要和美國財政部達成協議了？

美股科技股超額收益，從 10 年通道的頂部一路跌至上週四收盤時的底部，隨後在週五反彈。德銀表示，週五的反彈或許標誌着情緒的逆轉，資金流向數據也顯示，極其擁擠的非科技板塊交易已顯露疲態，科技板塊的資金流入正在回暖。

觸及十年通道下沿後，美股科技股大反彈，回調結束了？

美國舊金山聯儲主席戴利指出，勞動力市場存在脆弱性，可能需要再降息一到兩次以應對疲軟的就業情況。她提到，物價上漲正在侵蝕工資，而新的就業機會稀少，強調對利率應保持開放態度。

美聯儲戴利指出勞動力市場存在脆弱性，仍有降息空間

金銀近期經歷了 “歷史性” 的下跌，市場分析認為牛市並未結束。首先，終結條件尚不成熟，政策調控和貨幣政策轉向的信號不足。其次，市場波動局部性明顯，資金可能暫時流出貴金屬，但未來仍有回流可能。最後，從商品週期來看，當前仍處於初期階段，未來走勢仍需觀察。

“歷史性” 下跌之後，金銀牛市結束了麼？

高盛警告美股拋壓未止，CTA 策略或將持續減倉，疊加流動性枯竭與負 gamma 效應，放大市場波動；同時在其他策略資金（風險平價策略和波動率控制策略）倉位仍然偏高，散户流入變弱等因素的共同影響下，市場下行風險增強。

高盛交易員：本週美股將面臨持續拋壓

高盛分析指出，標普 500 指數若跌破 6707 點，可能引發高達 800 億美元的系統性拋售。儘管上週五美股反彈，但趨勢跟蹤型算法基金仍面臨拋售壓力，預計本週將繼續淨賣出股票。市場恐慌情緒上升，恐慌指數接近"極度恐慌"水平。投資者對資金流向的關注加劇，尤其是在市場流動性稀薄的情況下。