科技股方面，德魯肯米勒 Q4 清倉了 Meta，加倉了谷歌與 Sea。德魯肯米勒與貝森特、沃什的 “師徒” 關係讓市場推測，“德魯肯米勒經濟學”——即反赤字、反通脹、反關税——可能通過貝森特和沃什滲透至政策制定中。

貝森特和沃什的 “導師”，德魯肯米勒 Q4“精準” 開倉金融股 ETF、標普等權重 ETF 和巴西 ETF

對沖基金大佬 Tepper 去年四季度精準狙擊 AI 芯片賽道，豪擲逾 6 億美元重倉美光科技和韓國芯片 ETF，今年已斬獲約 30% 回報。全球內存短缺疊加 AI 算力狂潮，其芯片押注與軟件股暴跌形成冰火兩重天。

華爾街大佬 Tepper 押注 AI：美光持倉激增 200%，新買韓國 ETF

Meta 與英偉達宣佈擴大多年代戰略合作，承諾採購數百萬枚英偉達 AI 芯片。此舉可能影響 Meta 與谷歌 TPU 的採購關係。英偉達股價因這一消息上漲 1.2%。同時，Toto 被視為被低估的 AI 概念股，因其在半導體制造中提供重要組件，受 AI 熱潮影響。

Meta 與英偉達 “再續前緣”，深化多年代戰略合作

Anthropic 預計到 2029 年將向亞馬遜、谷歌和微軟支付至少 800 億美元，以在其雲服務器上運行 Claude AI。預計 2024 年分成約 130 萬美元，2025 年增至 3.6 億美元，2026 年為 19 億美元，2027 年達到 64 億美元。這些分成反映了 Anthropic 如何激勵雲合作伙伴推廣其 AI 服務，微軟已鼓勵 Azure 銷售人員推銷其 AI 模型。分成費用佔 Anthropic 同期總營收的十分之一。

Anthropic 預計 2027 年向亞馬遜、谷歌、微軟分成最高達 64 億美元

加州監管機構決定不暫停特斯拉（TSLA）在該州的銷售許可，因其已停止誤導駕駛員關於車輛安全性的問題。此前，法官裁定特斯拉在使用 “Autopilot” 和 “Full Self-Driving” 術語時存在誤導行為。監管機構給予特斯拉 90 天整改期，現已確認其整改措施有效，特斯拉在提及 “完全自動駕駛” 時已加入 “需駕駛員監督” 表述，並停止使用 “Autopilot” 相關營銷用語。

加州監管機構決定不在該州暫停特斯拉汽車銷售

華納兄弟探索公司正在與派拉蒙重新開啓談判，要求其提出 “最佳且最終報價”，同時推進與奈飛的合併交易。華納兄弟探索公司市值數百億美元，董事會希望從所有潛在收購方爭取更高報價。奈飛批評派拉蒙的融資挑戰，華納兄弟探索公司建議股東投票批准與奈飛的交易，估值為每股 27.75 美元。

華納兄弟同時推進奈飛交易 並要求派拉蒙提交 “最終報價”

英偉達已清空其持有的全部 Arm 股份，結束了與 Arm 的合作關係。五年前，英偉達曾嘗試以 400 億美元收購 Arm，但因監管反對而未能成功。此次出售 110 萬股 Arm 股票，價值約 1.4 億美元，標誌着兩家公司動盪關係的結束。英偉達現將投資重心轉向 AI 計算生態，新增持倉包括英特爾、新思科技和諾基亞等關鍵領域。

收購失敗後徹底退出：英偉達英偉達清空 Arm 持股 投資版圖轉向 AI 計算生態

該團隊正通過逆向佈局被錯殺的軟件股、對 “AI 干擾免疫” 的資產來把握即將到來的反彈機會。

摩根大通交易台：“先賣再問” 的美股 AI 拋售潮即將結束，抄底軟件股的時候到了

Coherent 的最新財報顯示，6 英寸磷化銦晶圓良率持續提升，產能翻倍計劃完成 80%，標誌着光芯片產業從 “3 英寸時代” 跨越至 “6 英寸規模量產時代”。這一突破將磷化銦推向 “良率驅動的成本拐點”，為 AI 數據中心的光模塊升級提供核心材料。2026 年將是磷化銦產業的關鍵年，Coherent 的技術突破將降低傳輸成本，賦予頭部廠商強大的定價權，磷化銦行業正處於 “量價齊升” 的超級景氣週期初期。

磷化銦：AI 算力升級，光芯片時代的關鍵材料

美聯儲年內降息空間或進一步收窄，目前期貨市場已將首次降息預期推遲至年中之後。

公開和沃什 “唱反調”？多位美聯儲高官稱：AI 提升生產力或意味着 “更高的中性利率”

CoreWeave 專門搭建高性能 GPU 集羣，把算力租給 AI 公司和企業客户；如果説 GPU 是心臟，Credo 提供的高速互聯芯片和光模塊就是血管，跟 AI 服務器迭代高度綁定；Tempus 則致力於將 AI 應用於精準醫療，尤其是腫瘤領域。

段永平試水 “AI 交易”：賣蘋果加倉英偉達，“新入” CoreWeave、Credo 和 Tempus

特斯拉宣佈，首輛賽博無人駕駛電動車 Tesla Cybercab 在美國得州超級工廠正式下線。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

特斯拉首輛 Cybercab 下線：沒有方向盤和踏板的汽車終於來了

特斯拉已採取合規措施，避免在加州面臨 30 天的銷售禁令。加利福尼亞州機動車管理局表示，特斯拉的自動駕駛功能營銷行為已符合規定。該公司在去年 12 月被指控誇大其 Autopilot 和 Full Self-Driving 功能能力後，獲得 90 天的時間進行整改。

特斯拉避免了加州 30 天銷售禁令 其自動駕駛功能營銷實現合規

Evercore 發佈的 AI 渠道調研顯示，英偉達的 Vera Rubin 預計將提前 3-6 個月上市，主要得益於中國禁令使其能夠利用原本服務於中國的供應商進行全球產品開發。調研中提到，A100 到 H100 的過渡為重大演進，而 H100 到 B100/B200 則為小幅演進，Rubin Ultra 的過渡則是重大演進，集羣規模從 144 步進到 576。

機構調研稱：英偉達 Vera Rubin 提前 3-6 個月上市

本月標普 500 指數成分股在八個交易日內下跌 7% 或以上的股票數量已經超過 100 只，直逼 2022 年美股熊市的水平。 雖然這不像新冠疫情或關税危機期間那樣極端，但該指標超過 100 通常意味着更大範圍的下滑，而這種情況目前還沒有發生。

美股的 “危險信號”

McAfee 公佈第四季度營收 6.26 億美元，利用 AI 技術檢測詐騙維持業績穩定；Rocket Software 營收增長 5.2% 至 14 億美元。提前披露確實起到穩定債務價格的效果，McAfee 約 20 億美元的 2030 年到期無擔保債券在 2 月 9 日升至 85 美分，高於前一週的 79.5 美分。

為平息 AI 衝擊擔憂，私營軟件公司提前向債權人披露財報

根據聲明，西部數據預計將把這批閃迪股份與摩根大通證券和美銀證券關聯方持有的西部數據債務進行置換。交易完成後，這些關聯方將作為售股股東，通過承銷商在二級市場出售股份。公告發布後，閃迪股價延續週二頹勢，盤後下挫超 2%。

西部數據拋售 30 億美元的閃迪股票，盤後閃迪股價下挫 2%

英偉達已出售其持有的安謀控股全部股份，交易價值約 1.4 億美元，持股比例降至零。五年前，英偉達曾試圖以 400 億美元收購 Arm，但因監管反對而未能成功。此次出售標誌着兩家公司之間的糾葛結束。

英偉達清倉所持 Arm 全部股份 五年前曾試圖收購該公司

舊金山聯儲主席戴利表示，儘管目前尚無充分跡象顯示人工智能 (AI) 已根本改變美國經濟，但政策制定者需對其潛在影響保持開放態度。她強調，AI 可能在不推高通脹的情況下推動經濟增長，政策制定者需提前捕捉相關信號。戴利支持美聯儲維持利率不變的決定，並預計今年可能再降息一到兩次。

舊金山聯儲主席戴利：AI 技術變革或在不推高通脹下提振經濟 美聯儲需提前捕捉信號

Meta 與英偉達達成多年合作協議，將在其 AI 數據中心部署數以百萬計的英偉達芯片，包括最新的獨立 CPU。此交易未披露財務條款，Meta 股價盤後上漲超 1%，英偉達上漲近 1%，而 AMD 股價下跌約 4%。Meta 計劃在 2026 年將 AI 相關資本開支提高至最高 1350 億美元，預計與英偉達的合作規模將達到數百億美元。

Meta 攜手英偉達擴大戰略合作 加速 AI 數據中心佈局 AMD 股價應聲下挫

閃迪於 2 月 17 日宣佈啓動 30.8 億美元的二級市場股票發行，涉及現有股東出售股份。西部數據將通過股權方式處置對閃迪的債權，具體債務規模和交易細節尚未披露。投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

閃迪啓動 30.8 億美元二級市場股票發行

軟件股 ETF 下挫 2.2%。蘋果漲超 3%。甲骨文跌超 3.8%。2 年期美債收益率上行超 3 基點、盤中一度跌至 2022 年 7 月以來最低。英鎊一度跳水約 1%，英國失業率五年新高，英央行降息概率上升。黃金盤中下挫 2.2%、失守 4900 美元關口。白銀期貨跌超 5.7%。伊美就談判 “指導原則” 達成一致，原油一度跌近 3%。

AI 擔憂仍存，美股走 V 微漲，軟件股再遭拋售，金銀油下挫，期銀跌近 6%

Alphabet 宣佈年度開發者大會谷歌 I/O 將於 5 月 19 日至 20 日舉行，CEO 桑達爾·皮查伊在 X 平台上公佈了日期。大會將在加州山景城總部舉行，並提供直播。谷歌預計將發佈 Gemini 大模型及其他 AI 產品更新，並有望推出智能眼鏡。去年穀歌已宣佈將在 2026 年推出首款 AI 智能眼鏡，智能眼鏡市場熱度上升。

Alphabet 宣佈：谷歌 I/O 開發者大會將於 5 月 19 日至 20 日舉辦

伯克希爾·哈撒韋在巴菲特卸任 CEO 前的最後一個季度，減持蘋果、亞馬遜和美銀的股份，同時首次增持紐約時報，買入超過 506 萬股。根據 SEC 的 13F 文件，亞馬遜股份削減超過 77%，美銀持股降至 7% 以下。紐約時報股價在消息公佈後上漲超過 10%。巴菲特的繼任者 Greg Abel 將於 2026 年 1 月 1 日正式接任，伯克希爾將於 2 月 28 日公佈全年業績。

巴菲特 “收山之作”：Q4 再拋蘋果，減持美銀、亞馬遜，首次新進紐約時報

亞馬遜股價週二上漲超 1%，結束了連續 9 天的下跌，期間市值蒸發超 4500 億美元。自 2 月 2 日至上週五，亞馬遜市值累計蒸發約 18%，創下 2006 年以來最嚴重的連跌行情。投資者對其人工智能投入計劃的合理性提出質疑，預計今年資本支出將達 2000 億美元，較去年增長近 60%。分析師認為，亞馬遜需向投資者證明其支出能帶來回報。

亞馬遜終結 9 日連跌，期間市值蒸發超 4500 億美元

今日重要財經事件包括：日本首相指名選舉，現任內閣將辭職；日本 1 月出口和商品貿易帳；新西蘭聯儲公佈官方現金利率及貨幣政策發佈會；英國 1 月 CPI；歐洲央行官員講話；美國 12 月耐用品訂單、新屋開工及工業產出數據；谷歌發佈 Pixel 10a 手機；美聯儲將公佈 FOMC 會議紀要。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

根據週二發佈的聲明，Meta 承諾將使用更多來自英偉達的 AI 處理器和網絡設備。同時，Meta 還將首次在其獨立計算機的核心部件採用英偉達的 Grace CPU。此次部署將涵蓋基於英偉達當前 Blackwell 架構，以及即將推出的 Vera Rubin 設計的 AI 加速器產品。

Meta 加碼英偉達：未來數年部署數百萬顆芯片，首次採用 Grace CPU

高瓴 HHLR Advisors Ltd.在四季度增持了阿里巴巴、拼多多、iShares 比特幣和台積電，同時減持了網易、Bright Schol、富途控股、百度、滿幫和 Webull 等。該公司重倉拼多多、阿里巴巴和富途控股。市場有風險，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

高瓴繼續重倉中概股，HHLR 四季度增持阿里巴巴、拼多多，減持網易、百度

英偉達與 Meta 達成長期芯片供應協議，週二美股成交額達 293.28 億美元，英偉達股價上漲 1.18%。協議包括銷售數百萬個當前和未來的人工智能芯片，儘管未透露交易價值，但 Meta 被認為是英偉達的四大客户之一，佔其營收的 61%。

2 月 18 日美股成交額前 20：英偉達與 Meta 達成長期芯片供應協議

Meta 與英偉達達成新協議，將在其人工智能數據中心中使用數百萬顆英偉達芯片，包括全新獨立 CPU 和下一代 Vera Rubin 系統。Meta CEO 馬克·扎克伯格表示，此次合作將推動公司實現 “為全球每一個人提供個人超級智能” 的目標。協議財務條款未披露，預計 Meta 將在與英偉達的合作中投入數百億美元。此次合作標誌着 Meta 在數據中心中首次獨立部署英偉達 Grace CPU。

Meta 擴大與英偉達的合作，將在數據中心建設中採用數百萬顆 AI 芯片

納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.1%。熱門中概股裏，騰訊音樂初步收跌 3.2%，大全新能源跌 2.6%，金山雲、小馬智行跌超 2%，萬國數據跌 1.9%，華住則漲 2.9%，攜程漲 3%。

Anthropic 推出 Claude Sonnet 4.6 模型。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

Anthropic 推出 Claude Sonnet 4.6 模型

作為向人工智能驅動硬件轉型的一部分，蘋果公司正加速開發三款新型可穿戴設備，包括智能眼鏡、一款掛飾設備以及具備擴展 AI 功能的 AirPods。這些設備將圍繞 Siri 數字助理構建，並依靠具備不同功能的攝像頭系統，根據視覺語境執行操作。蘋果的目標是發佈這些將與 iPhone 聯動的設備。其中，智能眼鏡計劃最早於 2027 年發佈，而 AirPods 和掛飾設備可能更早推出。

蘋果加速研發 AI 眼鏡、掛飾及攝像頭版 AirPods

摩爾線程宣佈已在旗艦級 AI 訓推一體全功能 GPU MTT S5000 上完成對阿里最新大模型 Qwen3.5 的全方位適配。此次支持充分展示了摩爾線程 MUSA 生態的成熟度與完備性，開發者可通過 MUSA C 編程語言及 Triton-MUSA 工具鏈高效完成模型部署與優化。

摩爾線程快速完成對 Qwen3.5 模型全面適配

軟銀集團已在 2025 年第四季度清空其持有的英偉達股份，相關信息通過向美國證券交易委員會提交的 13-F 報告披露。此消息導致英偉達股價盤中一度下跌 1.6%，最新成交價為 179.88 美元。該報告比較了軟銀在 2025 年 12 月 31 日與 2025 年 9 月 30 日的持倉情況。

SEC 文件顯示：軟銀集團已清空所持英偉達股份

潘興廣場資本管理公司的比爾·阿克曼大量建倉亞馬遜和 Meta 股票，理由是人工智能推動利潤率擴張及廣告業務表現出色。華爾街認為這兩隻股票在未來 12 個月有可觀的上漲空間。

阿克曼大量建倉亞馬遜和 Meta

潘興廣場資本管理公司清倉了希爾頓全球（HLT）的股票，並披露持有約 20 億美元的 Meta（META）頭寸。該公司認為，儘管 Meta 有龐大的人工智能資本支出計劃，但其廣告業務仍被 “深度低估”。

潘興廣場資本管理公司斥資 20 億美元押注 Meta，同時清倉希爾頓

隨着英偉達 (NVDA) 2 月 25 日財報公佈日期臨近，關於人工智能投資回報率的辯論持續發酵。看漲者認為超大規模企業的支出將持續，而看跌者則警示泡沫風險。英偉達週二早盤下跌 0.7%。

英偉達業績公佈在即，市場觀點分歧

英偉達將於 2 月 25 日公佈最新財季業績，花旗集團對其前景持樂觀態度，預計營收將達到 670 億美元，高於市場預期的 656 億美元。分析師 Atif Malik 認為，推理路線圖將成為新催化劑，並維持 “買入” 評級，目標價 270 美元。他指出，英偉達在 2026 年下半年有望實現 34% 的銷售增長，且當前估值具吸引力。

英偉達財報在即 花旗給出偏樂觀前瞻判斷 AI 推理路線圖或成新催化劑

韋德布什證券分析師 Dan Ives 表示，蘋果公司近期股價回調 “並不合理”，並維持 “跑贏大盤” 評級，目標價 350 美元。分析指出，市場對蘋果 AI 功能的擔憂被放大，預計 2026 年將是蘋果 AI 戰略的關鍵年。儘管過去一年蘋果在 AI 領域的推進引發質疑，但近期進展顯示管理層已意識到成功的重要性。

股價回調不合理！知名科技分析師 Dan Ives 力挺蘋果維持 “跑贏大盤” 評級

週二美股盤前，全球要聞包括：魯比奧強調美中交流的重要性；伊美談判結束；俄美烏三方在瑞士談判；美國私營部門就業人數增加；英國央行降息預期上升；日本預計償債成本將翻番；阿達尼計劃投資千億美元於 AI 數據中心；TOTO 股價有望上漲 55%；月之暗面尋求融資；必和必拓利潤大增；美國股指期貨下跌，日元反彈，黃金和白銀價格波動。

週二美股盤前你需要了解的全球要聞

美國 2 月紐約聯儲製造業指數 7.1，預期 7.4，前值 7.7。

提醒：北京時間 21:30，將公佈加拿大 1 月 CPI、美國 2 月紐約聯儲製造業指數、美國 12 月商業庫存環比。

ADP：截至 1 月 31 日四周，美國私營部門就業人數平均每週增加 10250 人。

美元指數連續兩日小幅走高，市場對美聯儲降息預期產生質疑。儘管貨幣市場預計美聯儲年底前將降息約 64 個基點，但一些策略師認為這一預期過於激進。對沖基金在週二削減了美元空頭頭寸，市場情緒有所緩解。分析師指出，強勁的經濟增長和核心通脹高於美聯儲目標，使得降息的必要性受到挑戰。

美元指數連續兩日收高：美聯儲降息預期遭質疑，對沖基金削減空頭頭寸

羣聯電子 CEO 潘健成警告，英偉達等巨頭的需求正吞噬全球產能，導致上游原廠態度極為強勢，甚至出現要求 “預付 3 年全額貨款” 的極端條款。受此擠壓，消費電子行業面臨元器件成本暴漲與斷供風險，下半年或迎倒閉潮。由於擴產受限於設備短缺及原廠策略，且 AI 需求尚未完全釋放，這輪 “前無古人” 的缺貨週期或將持續至 2027 年甚至 2030 年。

一線廠商 CEO：這一輪存儲超級週期，一輩子只有一次，前無古人後無來者

本週，人工智能的討論可能會降温，元宇宙 CEO 扎克伯格將在洛杉磯出庭作證，因一名女性起訴谷歌與元宇宙。儘管扎克伯格面臨壓力，但其公司表現強勁。相對而言，拼趣股價暴跌 17%，創下 2020 年以來最低水平，因其廣告銷售疲軟。拼趣的表現與谷歌、元宇宙等大型廣告公司形成鮮明對比，後者憑藉人工智能加速增長。

人工智能正在放大谷歌與元宇宙在廣告領域的領先優勢

自 2026 年 1 月以來，蘋果、Alphabet、英偉達、亞馬遜和微軟的總市值已縮水逾 1.3 萬億美元，投資者對人工智能領域的鉅額投資回報產生懷疑。微軟市值蒸發約 6130 億美元，亞馬遜下跌約 13.85%，市值蒸發 3430 億美元。投資者更關注短期財務透明度，而非長期目標，導致科技股遭遇拋售。亞馬遜預計資本投資將增長 50% 以上，加劇了對成本上升的擔憂。

1.3 萬億美元的 “AI 幻滅”：微軟、亞馬遜領跌，投資者不再為願景買單

全球市值最大的礦業公司必和必拓（BHP）因押注銅需求激增而獲得回報，上半財年淨利潤同比增長近 30%。銅業務貢獻了公司 51% 的基礎息税折舊攤銷前利潤，首次超越其他業務成為最大利潤來源。能源和汽車行業的強勁需求持續推高銅價，令這一轉型的戰略價值得到驗證。