美股隔夜上演 “詭異平靜”，指數深 V 反彈但成交縮量。高盛直呼看不懂：“原以為會漲跌的板塊，結果完全相反”，科技股上漲而醫療防禦股反跌。市場波動集中在飆漲的油價等跨資產，摩根大通強調，儘管霍爾木茲海峽歷史上從未真正關閉，但任何擾動都足以瞬間抬高風險定價，若衝突時間超預期，市場目前的 “自滿” 將面臨重估。

美股 “異常平靜”，面對伊朗風險，市場是在等待，還是自滿？

Credo Q3 財季營收同比暴增 201% 至 4.07 億美元，調整後每股盈利 1.07 美元，均超出分析師預期。與此同時，公司給出的下季度營收指引中值為 4.30 億美元，亦略高於市場預期的 4.285 億美元。然而，第三財季非 GAAP 毛利率為 68.6%，而第四財季指引中值已降至 65%，利潤率的下行趨勢一度導致盤後跌逾 12%。

“光互聯巨頭” Credo Q3 財季營收暴增 200%，但利潤率下滑引發擔憂｜財報見聞

亞馬遜關閉了阿布扎比的配送中心並暫停該地區的送貨服務，以應對中東日益加劇的不穩定局勢。內部備忘錄指出，客户面臨送貨和退貨延遲，沙特和約旦的員工被要求留在室內，商務旅行暫停。此次中斷影響了近 30 萬家第三方賣家，導致貨物運輸延遲和潛在訂單取消。亞馬遜尚未説明何時恢復服務。

亞馬遜關閉阿布扎比配送中心並暫停配送服務

美國國務卿魯比奧稱，美國財政部長貝森特與能源部長 Wright 將週二公佈穩定油價專項計劃，分階段推出措施。此前美國軍事打擊伊朗後，伊朗革命衞隊宣稱關閉霍爾木茲海峽，引發市場對供應中斷的擔憂，週一美國原油期貨單日漲幅超 6%。

週二開始 “分階段” 推出措施，美國稱有預案 “緩解油價上漲”

美以對伊朗的打擊引發油價和美元上漲，導致 MSCI 新興市場股票指數週一下跌近 2%，這些新興市場指數也包含熱門股票台積電、三星和 SK 海力士。對沖基金正重新評估其接近五年高點的新興市場多頭頭寸。如果衝突持續，可能引發擁擠交易的拋售。不過，目前尚未出現恐慌性的大規模資金流出。

伊朗風險爆發，“台積電、三星和海力士” 在內，今年大賺的新興市場交易面臨變局？

伊朗局勢推動油價暴漲，而汽油價格歷來在塑造美國人對經濟的感受方面發揮着極大作用。分析稱，衝突的持續時間，將決定海灣產油國石油和天然氣運輸受擾的程度，進而影響美國民眾支付的汽油賬單。近期民調顯示，大多數美國人已不認可特朗普對經濟及其標誌性政策，如關税的處理方式。

美國中期選舉前通脹風險再起，業內：伊朗戰火或侵蝕共和黨支持率

特斯拉在歐洲市場銷量顯著反彈，2 月份在法國、挪威和西班牙的市場份額大幅提升。法國新車註冊量同比增長 55%，挪威增長 32%，西班牙增長 73.7%。分析人士認為，這標誌着特斯拉在歐洲業務的回暖，可能是電動車需求回升的積極信號。

特斯拉 2 月份在歐洲部分市場的銷量大幅反彈

油價飆升引發通脹憂慮，全球央行降息預期降温。中東戰爭推高油價，導致市場削減對美、英、歐降息的押注。美聯儲 2026 年降息三次的可能性從近 50% 降至 20%。英國央行降息預期從 80% 降至 60%。油價上漲對全球經濟和通脹路徑產生重大影響，可能推遲降息。美股漲跌不一，油氣股普漲。

智通港股早知道 | 油價飆升重燃通脹憂慮 全球央行降息預期全線降温

亞馬遜數據服務公司將以 4.27 億美元收購喬治華盛頓大學位於弗吉尼亞州阿什本的弗吉尼亞科技園區，建設數據中心。該大學週一宣佈了這一消息，協議允許學校在未來五年內繼續在該園區開展相關項目。

亞馬遜 4.27 億美元收購喬治華盛頓大學弗吉尼亞科技園區，建設數據中心

耶倫預計，特朗普的關税政策對當前約 3% 的通脹貢獻了約 0.5 個百分點。儘管存在包括伊朗衝突在內的重大風險，耶倫對經濟前景相當樂觀。她還指出，特朗普總統的許多擾亂全球經濟的政策舉措，正反映為投資者要求更高的美國國債風險溢價；對美國經濟政策的擔憂加劇，也給美元帶來下行壓力，市場認為更高的風險需要得到補償。

前美聯儲主席、前美國財長耶倫：伊朗局勢讓美聯儲更不願降息

伯克希爾 (BRK.,BRK.公佈第四季度業績及首席執行官阿貝爾的首封股東信後，股價大幅下跌，A 類股下跌約 4.9% 至 72 萬美元，B 類股跌 4.91% 至 480.17 美元。財報顯示運營利潤同比下滑 30%，保險承保利潤大跌逾 50%。KBW 分析師下調了 2026 年和 2027 年的盈利預測，並維持 “跑輸大市” 評級。阿貝爾未提出回購或派息計劃，導致市場反應冷淡。

接棒巴菲特後阿貝爾首封股東信未能提振市場信心 伯克希爾 (BRK.,BRK.股價承壓

今日重要財經事件包括：日本央行行長植田和男講話、07:30 日本 1 月失業率公佈、08:30 韓國 2 月製造業 PMI、18:00 歐元區 2 月 CPI 初值、美國紐約聯儲主席威廉姆斯發表演講、歐洲央行管委 Kocher 講話等。此外，美股盤前塔吉特和百思買將發佈業績報告，盤後 CrowdStrike 等也將公佈業績。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

英偉達在美股成交額中排名第一，股價上漲 2.93%，成交 373.8 億美元。作為戰略投資，英偉達將向光通信企業 Coherent 和 Lumentum 各投資 20 億美元，以支持人工智能基礎設施建設。特斯拉和微軟分別排名第二和第三，特斯拉股價上漲 0.20%，成交 217.69 億美元，微軟股價上漲 1.48%，成交 129.31 億美元。閃迪股價下跌 2.56%，成交 107.79 億美元，因香櫞研究發佈做空報告，指出其估值高估。

3 月 3 日美股成交額前 20：英偉達向光通信行業投資 40 億美元

馬斯克旗下社交平台 X 與 xAI 計劃全額償還約 175 億美元債務，摩根士丹利已通知債權人。此舉與 SpaceX 的 IPO 進程同步推進，預計最快本月提交申請，目標 6 月上市。X 的債務源於 2022 年收購推特時的槓桿融資，而 xAI 則通過債券和貸款融資 50 億美元。兩家公司已合併為 xAI Holdings，xAI 的高收益債券價格上漲，反映出市場對償債計劃的積極反應。

馬斯克旗下 X 與 xAI 擬全額償還 175 億美元債務，SpaceX IPO 進程提速

納斯達克金龍中國指數初步收跌 1.1%。熱門中概股中，金山雲跌 4.9%，再鼎醫藥和小米跌 4.1%，文遠知行、美團、唯品會、萬國數據跌幅最高 3.6%。晶科能源漲 2.1%，貝殼漲 2.2%，比亞迪漲 5%，奇富科技漲 5.8%，鬥魚漲 7.2%。

前美聯儲主席、前美國財政部長耶倫：總統特朗普的行動推高了美國國債的風險溢價。

前美聯儲主席、前美國財政部長耶倫：對美國經濟前景感到樂觀，但（面臨）“嚴重風險”。

美國 2 月 ISM 製造業 PMI 微降至 52.4，連續兩個月擴張，但投入價格指數飆升至 70.5，創近四年新高。疊加伊朗衝突推升油價，成本壓力料進一步加劇。S&P Global PMI 卻降至 51.6 的七個月低點，兩項調查出現分歧。就業指數升至 48.8 的一年高點，釋放積極信號。分析指出，關税與地緣衝突構築持續通脹暗流，製造商或被迫向消費者轉嫁成本，美聯儲降息空間正受擠壓。

美國 2 月製造業 PMI 連續兩個月擴張，價格指數飆升至近四年新高，伊朗衝突或將再添通脹壓力

蘋果今日發佈 iPhone 17e 及新款 iPad Air，定價與前代保持一致。iPhone 17e 搭載 A19 芯片、C1X 調制解調器，存儲翻倍至 256GB，但保留單攝、60Hz 屏幕等差異；iPad Air 升級 M4 芯片，性能提升 30%。兩款產品將於 3 月 11 日開售。今年秋季，蘋果還將推出 iPhone 18 系列及首款摺疊屏 iPhone，後者被視為年度硬件戰略重點。

蘋果發佈 iPhone 17e 與新款 iPad Air，定價不變主打中端市場

亞馬遜因激進的 AI 支出計劃遭遇市場謹慎態度，2 月份股價重挫 12%，創 2022 年 12 月以來最差單月表現。儘管亞馬遜在 AI 領域領先，但高昂的資本開支對現金流和回報率造成壓力。公司預計 2026 年自由現金流將為負，且投資者對回報兑現時間感到焦慮。

激進 AI 支出計劃反噬股價 亞馬遜 2 月重挫 12%  創 2022 年底來最差單月表現

亞馬遜宣佈將在 2035 年底前投資 337 億歐元（約 398.2 億美元）以擴建其在西班牙的雲和數據中心基礎設施。這項投資將增強其在阿拉貢的數據中心能力，支持 AI 和雲服務。此次投資是亞馬遜在 2024 年宣佈的 157 億歐元投資承諾的基礎上增加的 180 億歐元，顯示出其在 AI 領域的積極擴張。

亞馬遜承諾投資近 400 億美元擴建西班牙 AI 數據中心基礎設施

蘋果推出了 iPhone 17e，起售價為 599 美元，存儲容量增至 256G，旨在增強其在全球手機市場的競爭力。此舉在存儲芯片價格上漲的背景下，顯示出蘋果願意承受成本壓力以吸引新用户。分析師認為，提供更高存儲空間實際上是一種降價。iPhone 17e 將於 3 月 11 日正式發售，並支持 MagSafe 充電。蘋果還推出了新 M4 芯片的 iPad Air。

蘋果推出 iPhone 17e，售價 599 美元，基本存儲容量增至 256G

大模型血虧 360%，MiniMax 照樣 “香餑餑”？

蘋果正在與谷歌商討將新版 Siri 託管在谷歌雲上，以應對其在雲計算能力上的短板。蘋果已在其產品中使用谷歌的 Gemini 大模型，並希望通過谷歌的雲服務來提升其 AI 助手的性能。儘管蘋果曾嘗試建立自有云基礎設施，但由於財務高管的態度和投資不足，這些努力屢屢受阻。蘋果的雲計算策略仍然依賴於公有云服務與自有基礎設施的結合。

蘋果商討由谷歌託管新版 Siri：雲服務需求增長

英偉達將分別向 Lumentum 和 Coherent 各投資 20 億美元，以強化其數據中心芯片，滿足市場對更快 AI 處理器的需求。此消息宣佈後，兩家公司股價在盤前交易中均上漲超 7%。英偉達計劃利用其現金儲備投資 AI 生態系統，推動模型算力輸出，並確保獲得先進激光與光通信產品的產能保障和技術使用權。這些投資將支持相關企業的研發、擴產與運營，促進美國製造能力建設。

英偉達將分別向 Lumentum、Coherent 投資 20 億美元，以強化 AI 處理器業務

蘋果發佈新款 iPad Air，配置 M4 處理器。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

蘋果發佈新款 iPad Air，配置 M4 處理器

電話會上，創始人閆俊傑提出平台價值公式：智能密度×Token 吞吐量。M2.5 模型在編程基準測試中創行業紀錄，日均 Token 消耗量增長超 6 倍。國際市場貢獻超七成營收，M3 全模態模型預計 2026 年下半年推出，公司正從大模型公司向 AI 平台型企業演進。

MiniMax 電話會：圍繞 “全模態” 與 “高質量”，告別單純 “卷模型”，向 AI 平台生態演進

MiniMax（紀要）：發力編程、辦公、多模態場景

伊朗衝突引發市場風險偏好回落，股票走弱，黃金、原油走強。大摩認為，若油價未出現 75% 至 100% 的大幅上漲並維持，且經濟增長處於末期，股票市場更可能是階段性回撤，而非持續下行。市場避險情緒升温，但美債收益率走高，市場對通脹上升的憂慮蓋過了避險買盤，折射出油價是當前核心宏觀變量。

大摩 Wilson：地緣衝擊難阻牛市，只要油價不翻倍，標普 500 仍看高至 7800 點

MiniMax（紀要）：編程、辦公、多模態

週一美股盤前，全球要聞包括：拉里賈尼表示不會與美國談判，德國外長稱德國不參與對伊朗的軍事行動。美軍 F-15E 戰機在科威特墜毀，戰爭加劇通脹擔憂，交易員削減降息押注。沙特最大煉油廠遭無人機襲擊，油價急漲，卡塔爾能源暫停 LNG 生產，歐洲氣價暴漲 50%。霍爾木茲海峽油輪滯留，歐盟委員會將召開石油協調小組會議。歐洲央行和瑞士央行準備調整利率和干預外匯市場。納指期貨大跌 2%，金油板塊大漲。

週一美股盤前你需要了解的全球要聞

法國興業銀行指出，伊朗衝突可能在短期內推高油價，但經濟影響較以往更可控。油價可能上漲 10-20 美元/桶，若霍爾木茲海峽保持開放，全球緩衝措施能穩定供應。持續的油價衝擊可能使全球通脹率上升至多 1 個百分點，全球 GDP 下降約 0.1 至 0.2 個百分點。儘管存在風險，此次衝擊發生在經濟穩健階段，財政支持和私人投資趨勢仍在推動經濟增長。

伊朗戰火衝擊幾何？法興銀行：油價漲 20 美元但影響較以往 “更可控”，黃金仍是最有效對沖

英偉達目前約 91% 的營收來自數據中心，這是一個優勢，但如果人工智能支出迴歸正常化，也會集中風險，儘管長期人工智能需求依然強勁。

英偉達的集中度風險：約 91% 的營收來自數據中心

亞馬遜雲服務（AWS）在週一宣佈，其位於迪拜的數據中心因遭不明物體撞擊而出現服務中斷。該事件引發火花與火情，AWS 預計全面恢復服務需數小時，並建議客户將數據導入備用區域。此外，位於巴林的數據中心也出現網絡連接問題。

亞馬遜雲服務：迪拜數據中心遭撞擊後宣佈服務中斷

英偉達、諾基亞和 T-Mobile 美國公司與全球運營商攜手，共同構建原生人工智能、開放且安全的 6G 平台，在大規模商業化之前推進軟件定義無線接入網和現場試驗。

英偉達與多家公司共建 6G 平台

奈飛表示，在派拉蒙天空之舞傳媒提交了更高的 “優越” 報價後，其放棄收購華納兄弟探索公司的部分業務是出於價格原因，而非政治因素。

奈飛回應退出 WBD 競購：出於價格原因而非政治因素

英偉達公佈的 2026 財年營收為 2159 億美元，毛利率約為 71%，並進行了 401 億美元的股票回購，這支撐了其股票儘管估值倍數較高但仍具吸引力的論點。

英偉達的利潤引擎

摩根大通認為，油價走向取決於受影響桶數、衝突持續時長、替代供應能否快速補位，以及地緣政治走向等四大變量。若衝突持續超過三週，海灣產油國庫容將耗盡並被迫強制減產，布倫特原油或將漲至 100-120 美元區間。

布油劍指 120 美元？摩根大通：價格走向取決於這四大變量

伯克希爾·哈撒韋公司首席執行官格雷格·阿貝爾確認不派發股息，僅在公司股價低於內在價值時進行回購，並維持 “堡壘般” 的資產負債表，目前現金儲備為 3733 億美元；阿貝爾將負責監督大部分股權投資組合，並強調了蘋果等長期持股。

伯克希爾穩掌舵盤 強調了蘋果等長期持股

隨着人工智能和政策困境的持續，美國優先概念的光環逐漸褪去，投資者開始將資金轉向歐洲和亞洲股市。這些市場的公司估值較低，但盈利增長前景與美國相似。標普 500 指數在歷史高點附近震盪，而剔除美國股票的 MSCI 全球指數上漲近 5%，創下自 2009 年以來的最大跑贏幅度。儘管中東衝突升級，投資者對美國股票的興趣減弱，資金流入美國股票基金的比例顯著下降。

“美國優先” 光環褪去！美股跑輸，資金加速流向歐亞股市

卡塔爾能源位於全球最大液化天然氣出口基地拉斯拉凡的綜合設施遭到無人機襲擊，公司隨即停止液化天然氣生產。疊加霍爾木茲海峽船運中斷的持續壓力，歐洲基準天然氣期貨漲幅擴大至 50%。

卡塔爾能源遇襲後暫停 LNG 生產，歐洲氣價暴漲 50%！高盛：若封鎖持續將翻倍

歐洲天然氣期貨價格飆升 50% ，此前卡塔爾能源暫停液化天然氣生產。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

歐洲天然氣期貨價格飆升 50% ，此前卡塔爾能源暫停液化天然氣生產

美伊衝突導致全球風險偏好下降，霍爾木茲海峽封鎖推高石油價格，外資流入港股受基本面影響。美國與以色列對伊朗的聯合打擊引發地緣緊張，短期內大宗商品風險溢價上升，導致美債利率下行。美聯儲內部存在分歧，市場預期全年降息三次，但首次降息時間推遲。港股表現疲弱，主要受中國信用週期、AI 敍事不被市場青睞及美聯儲鷹派提名影響。

美伊衝突壓制全球風險偏好，霍爾木茲海峽封鎖制約石油，外資流入港股關鍵在基本面---0203 宏觀脱水

摩根大通認為地緣衝突推升的油價或難持續，上游龍頭將是核心受益者。中國石油仍為亞太能源板塊首選，即便按 60 美元油價測算仍具估值優勢，若油價維持 80 美元，上行空間最高 70%。VLCC 運費飆升壓制，中石化可能跑輸中石油以及中國海油。

摩根大通：中石油為亞太能源首選股，即便 60 美元油價仍具吸引力

當模型開始長出平台：MiniMax 的轉身時刻

亞馬遜週一宣佈，將在西班牙額外投資 180 億歐元（合 210 億美元），用於擴建數據中心、推動人工智能創新，使其在該國的投資總額達到 337 億歐元。

亞馬遜將在西班牙額外投資 210 億美元，用於建設數據中心和發展人工智能

亞馬遜分期投資 500 億，換取 OpenAI 的模型技術授權，以及 1000 億的雲服務訂單。英偉達投資 300 億，換取 OpenAI 3 吉瓦算力採購承諾。軟銀投資 300 億，押注 OpenAI 上市。微軟這輪沒出錢，但守住了 API 獨家權。

亞馬遜、英偉達、軟銀給 OpenAI 投資 1100 億，好處是什麼？

摩根士丹利已將英偉達列為半導體板塊的首選股票，取代美光科技。分析師 Joseph Moore 在報告中指出，市場普遍認為存儲芯片股票的定價反映了更長的週期，但他們對此觀點持不同看法。預計市場對英偉達的增長持續性的擔憂將在未來幾個月被對其 2027 年前景的樂觀情緒所取代。

摩根士丹利將英偉達列為半導體板塊首選 取代美光科技

OpenAI 意外泄露 GPT-5.4！新版憑 200 萬 Tokens 的上下文窗口與 “狀態化 AI” 實現跨會話持久記憶，並支持全分辨率視覺直讀。GPT 將從聊天工具向 “全自動代理” 進化，徹底重塑工作流並引爆底層硬件內存之戰。

GPT-5.4 據傳下週上線！200 萬上下文窗口 + 持久化狀態，告別頻繁遺忘

智通財經 APP 訊，小米集團-W 發佈公告，於 2026 年 3 月 2 日該公司斥資 9999.91 萬港元回購 302.28 萬股，回購價格為每股 33.02-33.14 港元。