伊朗衝突未能推動資金流向美債，反而因戰爭帶來的通脹和美國財政赤字擴張，削弱了美債的避險效能。美國股市小幅上漲，但債券市場表現不佳，國債收益率持續上升，未能提供傳統的風險緩衝。投資者對美債的信心受到挑戰，油價上漲加劇通脹，央行可能不願輕易降息，導致債券價格承壓。

戰爭疊加天量赤字，美債避險神話正在悄然動搖

泡泡瑪特起訴拓竹科技，因其旗下的 3D 模型社區 MakerWorld 上傳大量未經授權的 LABUBU 模型，涉嫌侵犯著作權。此事件導致 MakerWorld 全面下架相關模型，反映出 3D 打印行業面臨的合規問題。業內人士指出，拓竹科技可能侵犯了泡泡瑪特的複製、發行及信息網絡傳播權，未來可能會有更多版權方與硬件廠商對簿公堂。

3D 打印的 “拉布布自由”，正在迎來一場版權清算

美伊衝突爆發以來，國際油價週三首現回落，終結連續兩日逾 11% 的漲勢。財政部長貝森特表示，白宮將出台系列措施保障波斯灣石油運輸安全。受此提振，市場對供應中斷的擔憂緩解，截至發稿，WTI 原油跌 1.48% 至 73.46 美元，布倫特原油跌 1.3% 至 80.34 美元。儘管霍爾木茲海峽通行仍陷停滯，但政策信號暫時平抑市場情緒。

美伊戰爭爆發後油價首現回落：貝森特承諾護航波斯灣，暗示更多措施將至

蘋果發佈 MacBook Neo。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

蘋果發佈 MacBook Neo

蘋果數十年來首次主動進入低端筆記本市場，正面挑戰微軟 Windows PC 與谷歌 Chromebook。MacBook Neo 配備 13 英寸 Liquid 視網膜屏，採用 iPhone 16 Pro 同款 A18 Pro 處理器，AI 處理速度據稱是部分同價位筆記本的三倍，電池續航 16 小時，起售 599 美元，Mac 罕見提供桃粉等四色可選，配色瞄準年輕消費羣。

不到 4600 元！蘋果推出最平價筆記本 MacBook Neo，首次以 iPhone 芯片殺入低端 PC 市場

著名投資者凱茜伍德旗下的 ARK Invest 在 3 月 3 日調整了持倉，增持阿里巴巴（BABA）138,270 股，價值約 1875 萬美元，同時減持台積電（TSM）和百度（BIDU）。此外，ARK 還增持亞馬遜（AMZN）、Archer Aviation（ACHR）、Joby Aviation（JOBY）和 BioNTech（BNTX）等股票，總體上反映出對科技和航空類股票的看好。

凱茜伍德抄底中國科技股：大舉買入阿里巴巴，減持台積電和百度

特斯拉在德國柏林附近的工廠面臨 IG Metall 工會的壓力，該工會正在尋求在勞資委員會中獲得更大影響力。員工投票選舉新委員會，結果將於週三公佈。IG Metall 希望贏得 37 個席位中的 19 個，以實現簡單多數。工會聲稱其活動旨在改善工作條件，而特斯拉管理層則認為工會意在增加成員。選舉結果可能影響特斯拉在歐洲市場的運營。

特斯拉柏林工廠面臨工會勢力推進 歐洲市場業務運營或受影響

週三美股盤前，全球要聞包括：全國政協會議開幕，科技發展需核心技術自主可控；伊朗確定最高領袖候選人，以色列警告新領袖為 “清除目標”；美國財長稱原油供應充足，美聯儲官員討論利率政策；美國 2 月 ADP 就業人數增加 6.3 萬；中東局勢緊張，沙特煉油廠面臨襲擊威脅；韓國股市暴跌 12%，全球市場波動加劇。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

天然氣價格暴漲 75%，歐盟可能重新討論俄羅斯天然氣進口禁令。挪威能源大臣特里耶·奧斯蘭表示，當前地緣政治形勢使得歐盟擺脱對俄羅斯能源依賴的努力變得困難。美國和以色列對伊朗的打擊及其反擊可能促使歐盟重新審視禁令。歐盟已於今年 1 月通過法規，計劃逐步禁止從俄羅斯進口天然氣，相關禁令將於 2027 年生效。

天然氣價格暴漲 75%，歐盟或將重新討論俄羅斯天然氣進口禁令

Meta Platforms（META）正在組建新的人工智能工程組織，旨在推進其 “超級智能” 目標。該團隊將與 Meta 的超級智能實驗室協作，專注於構建系統和數據管道，以加速人工智能模型的改進。組織分為兩個團隊，一個負責構建工具和接口，另一個專注於生成訓練數據和反饋結果。該部門由 Meta Reality Labs 副總裁馬赫·薩巴領導，預計將保持精簡的 “超扁平” 結構。

Meta 悄然組建新人工智能引擎 朝着 “超級智能” 目標推進

亞馬遜、英偉達和谷歌因美伊衝突升級，縮減在迪拜的業務。英偉達關閉迪拜辦公室，要求員工遠程工作，評估安全狀況。亞馬遜也要求中東地區員工轉為遠程工作，物流網絡在可能情況下仍在運行。阿聯酋的雲基礎設施受到無人機襲擊影響，亞馬遜網絡服務暫停正常運營，部分區域服務中斷。

中東緊張局勢升級迫使科技企業縮減迪拜業務 亞馬遜、英偉達、谷歌調整運營

美聯儲理事米蘭表示，當前貨幣政策仍具限制性，勞動力市場需要美聯儲的支持，且未見通脹擔憂。米蘭傾向於每次降息 25 個基點，直至達到中性狀態。

美聯儲理事米蘭：政策仍具限制性，傾向每次降息 25 基點直至中性

在人工智能熱潮中，對英偉達（NVDA）的樂觀情緒被建議分散投資的指引所沖淡，即分散投資於多個盈利、具有動能的股票或 ETF 以降低個體風險。

英偉達熱潮遇上多元化建議

美股連續兩日深跌，因中東戰事引發避險情緒，抄底買家出手救市，抹平部分跌幅。標普 500 指數一度暴跌 2.5%，跌破 12 月低點，收跌約 0.9%。技術分析師警告，關鍵支撐位面臨考驗，若持續震盪，可能導致支撐位瓦解。投資者需關注 6720 點的關鍵水平，若跌破，可能重新測試 11 月低點。市場面臨能源價格飆升、通脹、貿易政策混亂等多重壓力，波動性加大。

抄底資金救場，標普 500 技術面仍亮黃燈

美國 2 月 ADP 就業人數增加 6.3 萬人，增幅創去年 7 月以來最大，預期增加 5 萬人，前值由增加 2.2 萬人修正為增加 1.1 萬人。數據顯示，勞動力市場正在逐漸恢復穩定，一些僱主因對特朗普總統的經濟政策有了更清晰的瞭解而開始增加招聘。

美國 2 月 ADP 就業速評

美國 2 月 ADP 就業人數增加 6.3 萬人，預期增加 5 萬人，前值增加 2.2 萬人。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國 2 月 ADP 就業人數增加 6.3 萬人，預期增加 5 萬人，前值增加 2.2 萬人

美國財政部長貝森特確認，特朗普計劃將 10% 的普遍關税上調至 15%，預計在本週實施。新關税的授權僅持續 150 天，期間將尋求恢復之前的關税制度。貝森特還表示，全球石油供應充足，政府將採取措施支持石油行業，並提到將為石油貨船提供保險。關於對西班牙的貿易禁運，貝森特稱將是聯合行動，但未具體評論。

貝森特確認：本週或將關税上調至 15%！

美國 2 月 ADP 就業人數公佈後，美元指數短線波動不大，現報 98.7。美股期貨和現貨黃金短線波動不大，納斯達克 100 指數期貨維持約 0.6% 的漲幅。美國十年期國債收益率短線拉昇，現報 4.079%。

美國 2 月 ADP 就業人數公佈後，美元指數短線波動不大

三星電子一季度 DRAM 價格漲幅最終敲定在 100% 以上，較一個月前談判的 70% 水平再度擴大約 30 個百分點。據韓媒報道，部分海外客户已完成付款，供貨談判週期已從年度壓縮至季度乃至月度。本輪漲價源於 AI 投資熱潮下 HBM 產能擠佔，導致通用 DRAM 供給受限，而需求持續旺盛。SK 海力士與美光跟進同等漲幅，三大廠商集體提價格局確立，漲勢預計延續至二季度。

時隔一個月再度飆升，報道：三星電子 Q1 DRAM 價格漲幅從 70% 上調至 100%

印度化肥生產商因中東局勢升級，液化天然氣（LNG）供應中斷，已開始減產尿素。若局勢持續，印度可能在農業旺季前需高價進口化肥，威脅財政整頓計劃。部分尿素工廠已啓動減產，若供應中斷延長，可能面臨停產風險。氨和硫磺等化肥原材料價格上漲，加劇通脹壓力。印度化肥協會表示，當前庫存足以滿足需求，但對未來局勢持謹慎樂觀態度。

LNG 供應衝擊化肥業，印度尿素巨頭被迫減產

中信建投認為，伊朗局勢嚴重影響霍爾木茲海峽通行，進而引發油價上漲，導致通脹抬頭，從而影響美聯儲貨幣政策，導致全球流動性緊張。同時由於日本原油進口高度依賴霍爾木茲海峽，輸入性通脹或倒逼日本央行快速加息，美日息差的收窄將引發日元套息交易平倉。油運、電解鋁與化工品價格將暴漲，能源依賴型產業將承壓。

伊朗局勢的衝擊路徑：通脹上行→流動性危機→供應鏈重構？

美國財政部長貝森特表示，特朗普計劃將 10% 的全球普遍關税上調至 15%，該舉措很可能在本週內實施。貝森特在接受 CNBC 採訪時，針對何時將關税上調至 15% 的提問回應稱：“很可能就在本週的某個時間。” 上個月，在最高法院廢除了特朗普此前大部分關税體系後，他實施了 10% 的普遍徵税。貝森特指出，新關税的授權期限僅為 150 天。他表示，在此期間，美國貿易部門將尋求利用其他立法手段，恢復在最高法院裁決前已經生效的關税制度。

貝森特確認關税上調時間表 最快本週

美股三大股指期貨齊漲，避險需求降温，美元小幅回落。納指期貨漲 0.06%，標普 500 指數期貨漲 0.14%，道指期貨漲 0.24%。美元指數跌 0.24%，黃金現貨漲逾 2%。高盛 CEO 警告市場尚未完全定價中東地緣政治衝突的影響，市場反應相對温和。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 避險需求降温下美元小幅回落 博通盤後公佈財報

小米總裁盧偉冰還表示，小米計劃今年首次將玄戒 O1 芯片、HyperOS 操作系統與 AI 助手整合至同一設備，首先在中國市場落地。

對標蘋果三星！小米官宣自研 Soc“年更” 計劃，擬聯手谷歌 Gemini 打造國際版 AI 助手

亞朵：酒店圈粉、零售 “提款”，酒店界 “小清新” 還能笑多久？

香港交易所宣佈，嘉實中美科技 50ETF 將於 2026 年 3 月 6 日上市並納入中央結算系統合資格證券。該 ETF 旨在為投資者提供便捷的投資工具，緊密追蹤包含 30 家香港上市和 20 家美國上市科技公司的 Solactive Harvest Tiger G2 Tech 50 Select Index，配置比例約為 62% 港股和 38% 美股，以實現風險分散與增長潛力的平衡。

香港交易所：嘉實中美科技 50ETF 將於 3 月 6 日上市及買賣

全球股市分化，美股指期貨盤中走高，納指期貨、標普 500 指數期貨均轉漲。此前，納斯達克 100 指數期貨跌幅一度擴大至 1%。歐股指漲跌互現，德國 DAX 指數突破 24000 點，日內漲超 1%；亞股指承壓，韓國首爾綜合指數收跌超 12%，創該指數有史以來最大單日跌幅。債券拋售潮放緩，原油延續漲勢但動能放緩，白銀上漲 4%，現貨黃金漲 2%。

市場評估特朗普 “護航” 計劃，美股期指轉漲，德股漲超 1%，韓股歷史性暴跌 12%，油價再漲 3%，白銀漲 5%

美國克利夫蘭聯儲主席 Hammack：我認為我們可能要暫停一段時間了。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國克利夫蘭聯儲主席 Hammack：我認為我們可能要暫停一段時間了

克利夫蘭聯儲主席 Beth Hammack 週三在接受《紐約時報》採訪時表示，現階段評估伊朗戰爭對美國經濟的影響仍為時過早；其認為美聯儲目前應將政策重心集中於壓制通脹，明確支持將利率維持在當前水平” 相當長一段時間”。

美聯儲克利夫蘭聯儲主席：伊朗戰爭影響尚難評估，支持利率維持不變較長時間

亞馬遜正在探索為其他應用和網站提供 AI 聊天機器人廣告技術，以支持其廣告業務。該技術旨在幫助網站在聊天機器人中投放廣告，預計將推動其廣告業務規模達到 686 億美元。亞馬遜發佈商服務部門已與部分網站和廣告公司洽談，Pinterest 可能成為潛在客户。此舉標誌着亞馬遜進入新興廣告市場，幫助其他應用與 OpenAI 的 ChatGPT 競爭廣告收入。

亞馬遜正探索為其他應用提供 AI 聊天機器人廣告技術

億萬富翁廖凱原（Leo KoGuan）近日購買了 100 萬股英偉達股票，投資金額約為 1.8 億美元。他表示對人工智能的未來充滿信心，並計劃繼續增持英偉達股票。儘管對特斯拉的未來持懷疑態度，廖凱原仍主要持有特斯拉股票，並認為其潛在價值尚未完全反映在股價中。

“特斯拉鐵粉” 股東大舉購入 100 萬股英偉達，力挺 AI 非泡沫！

亞洲股市因中東衝突而崩盤，尤其是北亞市場遭受重創。崩盤的根本原因在於 AI 半導體交易過度擁擠與高槓杆倉位，導致恐慌性拋售。韓國 KOSPI 指數連續兩日跌幅超過 10%，創 2008 年以來最大跌幅。儘管市場擔憂油價上漲和通脹加劇，但彭博分析認為，拋售主要由資金流動驅動，基本面未見實質性惡化。亞洲企業盈利上修力度仍強於美國，且北亞經濟體具備一定的緩衝能力。

亞洲股市為何崩盤？中東衝突戳破高槓杆，但 AI 芯片基本面沒變

隨着中東局勢升級，科技巨頭面臨高風險。亞馬遜數據中心遭無人機襲擊，英偉達關閉迪拜辦公室，谷歌員工被困。此次事件是美國科技公司數據中心首次因軍事行動而中斷，影響了微軟、谷歌和甲骨文在中東的投資計劃，前景不確定。

硅谷遭中東驚魂？英偉達撤離、亞馬遜遇襲、微軟谷歌百億投資蒙陰影

高盛認為，本輪美股財報季呈現企業基本面強勁與 “AI 焦慮” 嚴重背離的特徵。市場定價被 AI 敍事主導，核心聚焦三大現象：一是 AI 生產力討論熱烈但量化落地極少；二是 AI 引發就業衝擊隱憂，部分企業剋制招聘；三是科技巨頭 AI 資本開支預期爆炸式增長。此外，K 型經濟分化擔憂實被誇大。

美股本輪財報季最大關鍵詞——AI 焦慮

德意志銀行認為，歷史上真正引爆美股深跌 15% 以上的油價危機，必須同時具備油價持續飆升 50%-100%、宏觀經濟滑向衰退、央行被迫激進加息三大條件之一。當前三項條件均未觸發，WTI 油價仍低於 2024 年均價，標普 500 距歷史高點僅跌 1.4%。

油價衝擊何時引爆真正的危機？歷史揭示三大觸發信號

統一企業中國發布 2025 年末期業績，收益 317.14 億元，同比增長 4.56%；股東應占溢利 20.5 億元，同比增長 10.88%；每股盈利 47.47 分，建議股息每股 47.47 分。公告指出，2025 年中國消費市場穩步前行，GDP 增長 5.0%，消費品零售總額增長 3.7%。在政策與技術創新的推動下，消費市場向高質量發展階段邁進。

統一企業中國發布年度業績，股東應占溢利 20.5 億元 同比增加 10.88%

阿里千問核心負責人官宣卸任；谷歌推出最快最高性價比 Gemini 3 模型｜今日重要消息回顧

港股收盤，恒生指數下跌 2.01%，科技指數下跌 0.96%。油氣股和航運股出現深度回調，其中中油燃氣下跌 30%，中石化油服下跌超過 11%，中遠海能下跌超過 10%。

護航計劃並未有效平息市場擔憂，布油在短暫回落後繼續上漲，目前已突破 84 美元，逼近前高。多位船東表示，不確定美軍是否有足夠的艦艇，在維持對伊行動的同時護送船隻；對於將自身命運與政策多變的美國政府綁定，他們仍持謹慎態度。

油價持續走高！航運業質疑特朗普護航承諾：護衞艦夠用嗎？保險靠譜嗎？

受 AI 芯片與 HBM 內存需求驅動，2026 年亞洲半導體大廠資本支出或將破 1360 億美元。台積電（預計同比增長 27%-37%）、三星（+3.7%）和 SK 海力士（+24%）位居支出規模前列。台積電主要投向先進製程，三星、海力士則重金押注 HBM。設備與先進封裝產業鏈迎訂單爆發。

狂投 AI 芯片與 HBM！亞洲半導體巨頭今年支出有望達 1360 億美元，同比增長 25%

日本央行行長植田和男警告稱，中東衝突可能對日本經濟產生重大影響，可能導致政策穩定預期增強。他表示，油價上漲可能通過惡化貿易條件打壓經濟，抑制物價上漲趨勢。日本幾乎完全依賴進口燃料，油價上漲將加劇日元疲軟帶來的通脹壓力。儘管關注中東局勢，植田和男重申若經濟前景改善，將考慮加息。

日本央行行長警告伊朗戰火或重挫經濟 淡化 3 月加息前景

歐洲天然資源基金分析師李岡峯指出，中東戰事升級導致全球油價大幅上漲，金價也受到影響，可能突破 5000 美元的阻力位。他認為，短期內金價的急劇攀升將為西方帶來獲利機會。李岡峯預計，金價的合理價位在 5000 美元加 200-300 美元，但需警惕高通脹可能影響美國降息預期。

歐洲天然資源基金：中東戰事升級影響物流 助金價擺脱 5000 阻力

中東衝突重擊全球貴金屬供應鏈：迪拜航班停飛致黃金跨境運輸嚴重受阻，印度金價一週內從折價 50 美元迅速反彈至與倫敦價格持平。白銀衝擊或更甚於黃金，倫敦” 受阻出口” 積壓加劇，分析人士警告，若局勢延宕，亞洲供應缺口與價格溢價將難以避免。

中東衝突致迪拜航班停飛，全球 20% 黃金物流或要中斷，白銀也受衝擊！

韓國金融監督委員會主席：韓國正密切關注股市。如有需要，韓國將積極啓動 100 萬億韓元的市場計劃。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

韓國金融監督委員會主席：如有需要，韓國將積極啓動 100 萬億韓元的市場計劃

由於對油價上漲的擔憂，海外資金加速撤離亞洲 AI 市場，導致韓國股市暴跌。週三，韓國綜合指數一度下跌超過 12%，並觸發熔斷，累計跌幅達到 20%，創下 2008 年以來的最大兩日跌幅。海外投資者本週淨賣出韓國和中國台灣股票約 67 億美元，主要集中在芯片股。市場對 AI 相關股票的信心減弱，投資者紛紛降低風險敞口。

擔憂油價衝擊，海外資金撤離亞洲 AI 熱潮，韓股暴跌

2 月製造業 PMI 季節性回落，降幅 0.3 個百分點，低於春節效應下的波動，顯示出製造業景氣度改善。剔除春節影響後，PMI 環比增速約為 0.48pct，表現優於往年。新訂單和生產指數雖有下降，但降幅小於季節性波動。價格指標分化，原材料購進價格回落，出廠價格持平，顯示中下游企業議價能力穩定。出口訂單顯現壓力，PMI 新出口訂單指數降至 45.0%。

2 月 PMI：“温差” 信號

華安證券發佈研報指出，煙草股在降息週期中表現出色，兼具進攻與防守屬性。菲莫國際與英美煙草股價創歷史新高，超額收益率顯著提升。煙草行業受益於穩定的業績增長和高股息，需求剛性使其在經濟下行期銷量穩定。建議關注中煙香港和思摩爾國際。預計 2026 年業績增長樂觀，尤其是無煙產品的貢獻顯著。

華安證券：降息週期下煙草股收益率亮眼 攻守屬性兼備

Meta 與新聞集團達成了一項為期至少三年的人工智能內容授權協議，年授權費為 5000 萬美元。該協議允許 Meta 在美國和英國使用新聞集團的內容資產。新聞集團首席執行官 Robert Thomson 在投資會議上提到此合作，並表示 AI 是公司發展的機會。此前，新聞集團還與 OpenAI 和谷歌達成了內容授權協議。

傳 Meta 已與新聞集團達成 AI 內容授權協議 每年授權費 5000 萬美元

自上週五以來，日元兑美元下跌約 1%，與過往地緣緊張時日元因企業匯回和套息交易平倉而上行不同。分析指出，日元的疲軟主要由於國內財政政策的不確定性、波動性上升導致日元對沖需求下降，以及能源價格上行削減對日央行的加息預期。日央行行長植田和男表示，密切關注匯率對價格的影響。