美國 2 月非農就業人口意外減少 9.2 萬，失業率升至 4.4%，令美聯儲面臨就業疲軟與高通脹的兩難局面。分析師原預期就業增加 5.5 萬。中東衝突推高能源價格，加劇通脹壓力。多位美聯儲官員對報告表示關切，但不急於改變政策。利率互換市場顯示，預計美聯儲年內將降息一至兩次。整體就業、薪資和參與率均走弱，薪資同比增長 3.8%。

2 月非農添就業疑雲，“新美聯儲通訊社”：美聯儲最害怕局面逼近

週五美股成交額前 20 中，英偉達成交 337.28 億美元，收跌 2.98%。特斯拉和博通分別成交 252.99 億美元和 128.63 億美元，收跌 2.17% 和 0.69%。美國擬限制人工智能芯片出口，要求企業申請許可。博通被分析師看好，預計 2027 年人工智能市場將超 1000 億美元。

3 月 7 日美股成交額前 20：Palantir 本週累漲 15%，法庭勝訴強化其知識產權和人才保護

美聯儲：美國上週銀行存款 18.797 萬億美元，之前一週 18.778 萬億美元。

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.7%，本週累跌約 4.2%。熱門中概股中，萬國數據漲 7.5%，京東漲 6.1%，小鵬、攜程、網易、金山雲漲至多 5.9%，小米漲 3%，美團、騰訊漲超 2%，阿里巴巴漲 0.4%。阿特斯太陽能跌 3.7%，小馬智行跌 8.5%。ETF 方面，KWEB 漲 1.3%，CQQQ 漲 0.1%。

美聯儲 Hammack：這份（美國非農）就業報告確實令人失望。我們可能需要在相當長一段時期內按兵不動。我們應該討論縮表。

美國參議院 Barrasso：多名關鍵的共和黨成員要求迅速確認凱文·沃什的美聯儲主席提名資格。

在能源與金屬領漲之後，農產品正接力大宗商品上行行情。Fundstrat 技術策略主管 Mark Newton 指出，隨着美股震盪加劇，資金正轉向農業商品，其技術形態已現突破信號，玉米、小麥和大豆 2026 年料延續漲勢。供給端風險同步加持：全球 33% 貿易化肥來自海灣地區，地緣衝突或衝擊亞歐播種季成本。

能源金屬之後，農產品正悄然接棒新一輪大宗商品行情

3 月 6 日，據全天候科技從文遠知行處瞭解到，其迪拜 Robotaxi 車隊全面恢復運營。
此前受中東地區緊…

熬過中東衝突 文遠知行迪拜 Robotaxi 實現復運

彭博美元指數轉跌，（快速）回吐美國非農就業報告發布以來這一波漲幅。

舊金山聯儲主席戴利表示，儘管最新的美國就業報告弱於預期，引發了對勞動力市場的擔憂，但這並不意味着美聯儲需要立即降息。她指出，當前通脹仍高於目標，油價因中東局勢上漲，決策需謹慎。戴利提到，維持利率不變是一個政策選項，以便收集更多經濟數據。她強調，僅憑一個月的數據不足以作出政策決策，需更多時間確認趨勢。

舊金山聯儲主席戴利：就業數據不足以觸發降息 通脹與油價風險下決策仍需謹慎

據美國紐約聯儲數據，上個交易日（3 月 5 日，非農數據出爐之前一天）擔保隔夜融資利率（SOFR）報 3.66%，之前一天報 3.67%。上個交易日有效的聯邦基金利率報 3.64%，之前一天報 3.64%。

美國芝加哥聯儲主席 Goolsbee：今天的非農就業報告顯然遜於預期。 如果我們好幾個月都出現這樣的數據，將引發擔憂。 非關税通脹一直都顯著偏高。 我仍然希望，會在通脹問題上看到取得進展。 我們有望在 2026 年年底之前開始降息。（彭博電視）

美聯儲官員 Goolsbee：希望 FOMC 能在年底之前開始降息

受冬季風暴與汽車銷售疲軟拖累，美國 1 月零售銷售環比下降 0.2%，為去年 10 月以來首次錄得負值，也是去年 5 月以來最大單月跌幅。剔除汽車後環比持平，核心 “控制組” 銷售額增長 0.3%，顯示消費內核仍具韌性。線上銷售逆勢增長，實際消費量表現穩健。經濟學家預計今年退税規模有望在後續季度提振消費支出。

美國 1 月零售銷售環比-0.2%，去年 10 月來首現負增長

美元指數轉漲，逼近北京時間 20:10 刷新的日高 99.417 點。 彭博美元指數漲超 0.3%，刷新日高至 1208.53 點，美國非農就業報告發布時跳水至接近 1204 點的水平。 WTI 原油 5 分鐘內上漲 0.52 美元/桶，報 88.09 美元/桶。 現貨黃金轉跌，逼近 5070 美元，美國非農就業數據發佈以來呈現出衝高回落走勢——一度重返 5130 美元上方。

彭博美元指數刷新日高，投資者關注油價上漲

美國 1 月零售銷售月率錄得-0.2%，為 2025 年 10 月以來首次負增長，主要因消費者信心低迷和嚴寒天氣影響。汽車銷量下降 0.9%，服裝店和加油站收入也下滑。與此同時，2 月非農就業人口減少 9.2 萬人，失業率升至 4.4%。沃爾瑪預測盈利增長低於預期，消費者對經濟的擔憂持續。數據公佈後，市場預期美聯儲將在 2026 年降息。

美國 1 月零售銷售負增長 攜手 “爆冷” 非農凸顯經濟寒意

人大經濟主題會提出六大新興支柱 2030 年產值將超 10 萬億元，千億級財政安排將促進內需。美國 2 月非農就業人口意外減少 9.2 萬，失業率升至 4.4%。WTI 原油漲幅擴大至 8%，因科威特削減產量。卡塔爾警告若戰爭持續，海灣國家將停產，油價可能飆升至 150 美元。IMF 預測油價上漲 10% 將使全球通脹率上升 40 個基點。美股期指跌幅擴大，現貨黃金短線下挫。

週五美股盤前你需要了解的全球要聞

美國舊金山聯儲主席戴利表示，當前勞動市場的不穩定性使得加息變得困難。低招聘和低解僱的就業市場容易受到變化的影響，且油價上漲的影響取決於其持續時間。儘管工資增長幅度不算過高，但二月份的就業報告僅包含一個月的數據，具體細節使得解讀變得複雜。

美聯儲戴利：當勞動市場不穩定時，很難加息

在新墨西哥州堅稱 Facebook 和 Instagram 未能保護未成年人的指控中，Meta Platforms 公司高管表示，大規模運營無法完全根除危害。

Meta 高管證詞在兒童安全訴訟中公開

美國 2 月非農就業人口意外減少 9.2 萬人，失業率小幅升至 4.4%，創 2025 年 12 月以來新高，均低於市場預期。交易員預計美聯儲 6 月降息概率升至約 50%。醫療保健行業就業減少 1.9 萬個崗位，主要因護士罷工。分析師對勞動力市場的穩定性表示懷疑，儘管年初就業增長有所回升。

就業人數意外減少 9.2 萬、失業率小幅升至 4.4%！美國 2 月非農爆冷引降息預期升温

美國 1 月零售銷售環比下降 0.2%，預期下降 0.3%，前值 0%。美國 1 月零售銷售下降，受汽車經銷商銷售疲軟拖累，冬季天氣相關的干擾抑制了部分活動。

美國 1 月零售銷售速評

美國 2 月非農就業報告公佈後，美元指數短線走低約 20 點至 99.1，納斯達克 100 指數期貨跌近 1%。美國 10 年期國債收益率短線下挫至 4.164%，而現貨黃金短線拉昇約 40 美元，現報 5118.35 美元/盎司。

美國 2 月非農就業報告公佈後，美國 10 年期國債收益率短線下挫，現貨黃金短線拉昇

據經紀機構 Jefferies 測算，衝突爆發前船體戰爭險費率約為 0.25%，而新的費率已升至 3%，一般船體戰爭險保費約達 750 萬美元，漲幅超過 10 倍。目前近千艘船隻在波斯灣滯留，至少 7 艘船隻受損，行業潛在損失或達 17.5 億美元。

保費暴漲 10 倍！中東戰火切斷航道，油輪過境險成本飆升至 750 萬美元

美聯儲理事沃勒表示，伊朗戰爭不會引發持續通脹，儘管汽油價格上漲可能讓消費者感到震驚。他強調，政策制定者會忽略一次性價格上升，關注核心通脹更能預測未來趨勢。沃勒傾向於降息 25 個基點，預計美聯儲將在 3 月會議上維持利率不變。利率互換數據顯示，交易員預計年底美聯儲將降息約 35 個基點。

美聯儲理事沃勒淡化能源衝擊：伊朗戰爭不會引發持續通脹

美國 2 月非農就業人口變動 -9.2 萬人，預期 5.5 萬人，前值 13 萬人。

高盛表示，京東是被低估的差異化企業，其擁有領先的零售商規模、獨特的 “自營在線直銷 + 平台” 模式，以及行業領先的自建倉儲和供應鏈能力。公司 2026 年指引積極，零售中個位數增長，物流收入增逾 20%、利潤增速更快，疊加 AI 加速落地與新業務投入，盈利韌性為估值提供清晰支撐與安全邊際。

高盛點評京東業績：整體令人鼓舞，差異化優勢被市場低估

提醒：北京時間 21:30，將公佈美國 2 月非農就業報告、美國 1 月零售銷售。

貴金屬分析師 Bill Holter 測算，COMEX 白銀 3 月初已有 5200 萬盎司申請實物交割，交割後剩餘庫存低於 3500 萬盎司，隨着月份推進，站上交割隊列的合約量通常只增不減，缺口風險已清晰可見。一旦白銀出現交割違約，可能迅速蔓延至黃金市場，並最終引爆規模高達兩千萬億美元的全球衍生品體系。

實物交割危機倒計時，白銀或成引爆衍生品危機的導火索？

2026 年，IBM 在 “量子解鎖 1.0” 投資者活動中明確量子計算時間表，計劃在 2026 年實現 “量子優勢”，2029 年達成容錯計算。中國科學技術大學潘建偉委員在全國政協會議上表示，中國在量子科技領域取得多項突破，量子通信和量子計算保持國際領先。量子計算產業正進入技術突破與商業驗證的疊加期，超導路線成為主導方案，相關設備和量子云平台有望成為中期變現的關鍵。

量子計算 2026：IBM 明確超導路線，兩會再提大力推進

Tenways 衝刺港股 IPO：手握 “中國品牌收割歐洲市場” 爽文，卻不如代工賺辛苦錢？

中興通訊公告，預計 2025 年營業收入為 1338.95 億元，同比增長 10.38%；淨利潤為 56.18 億元，同比下降 33.32%。公司計劃向全體股東每 10 股派發 4.11 元人民幣現金（含税）。

中興通訊：2025 年淨利潤 56.18 億元，同比下降 33.32%

三星電子一季度已將 NAND 價格上調 100%，此番繼續上調 100% 意味着 NAND 供貨價格較去年年底已累計上漲兩倍。首爾經濟新聞報道，AI 景氣週期疊加供給端減產（生產重心轉向 HBM），NAND 供不應求持續；除三星外，SK 海力士和鎧俠等廠商也在準備跟進漲價。

價格再翻倍！韓媒：三星電子預計 Q2 NAND 價格上調 100%

在伊朗戰爭持續的背景下，美國股市逆轉頹勢，表現優於全球其他市場。美國的能源獨立性和美元作為避險資產的地位支撐了股市，標普 500 指數本週跌幅不到 1%。與之對比，剔除美國的 MSCI 全球指數下跌 6%。分析師指出，地緣政治風險使得非美國市場更為脆弱，當前美國股市展現出更強的增長潛力。

伊朗戰火重塑投資邏輯：能源獨立 + 美元走強，美股逆轉 2 月劣勢化身全球 “避風港”

美股三大股指期貨齊跌，納指期貨跌 0.35%，標普 500 指數期貨跌 0.46%，道指期貨跌 0.57%。歐洲主要股指也普遍下跌。WTI 原油漲 4.69%，布倫特原油漲 3.36%。市場對 2 月非農就業數據的預期較低，預計新增 5 萬，失業率維持在 4.3%。油價上漲可能加劇通脹預期，市場對美聯儲不降息的預期正在上升。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌 布油升穿 88 美元 非農及零售銷售數據公佈在即

瑞幸背後資本買下藍瓶，不意味着價格戰到頭了

由於美國與以色列同伊朗的衝突升級，全球投資者在截至 3 月 4 日當週首次削減股票基金持倉，淨賣出 219.2 億美元，創下 1 月 7 日以來最大單週資金流出。全球股票基金整體錄得約 14.4 億美元的淨流出，MSCI 全球指數下跌逾 2.5%。避險需求推動貨幣市場基金淨流入升至 202.2 億美元，債券基金連續第九周錄得淨買入。黃金及其他貴金屬商品基金則出現淨賣出。

中東戰火點燃避險情緒：全球股票基金八週來首現資金外流，美股失血 219 億

中東地區衝突升級，馬士基與赫伯羅特暫停多條關鍵航運服務，影響亞歐及中東貨物流通。馬士基暫停 FM1、ME11 服務，並取消 ME1 在阿聯酋的掛靠，改道好望角，增加運營成本。赫伯羅特也暫停多條航線，標誌着中東貿易通道中斷風險加劇，貨主面臨延誤和運費上漲壓力。

衝突升級，馬士基、赫伯羅特暫停中東主要航線

伊朗局勢升級觸發避險潮，全球資金正以四年來最快速度撤離亞洲新興市場，本週淨流出約 110 億美元。由於亞洲高度依賴中東能源，油價上漲威脅通脹前景，導致 “賣美買亞” 交易逆轉，MSCI 亞太指數創六年最大單週跌幅。摩根士丹利等機構已轉向防禦，下調印度等國評級。在股匯雙殺與去槓桿壓力下，市場正重新定價亞洲資產的供應鏈風險溢價。

全球基金加速撤離亞洲，單週拋售 110 億美元創四年之最

西班牙央行行長 Jose Luis Escriva 表示，歐洲央行在下次會議上調整利率的可能性極低，任何決定將根據具體情況而定。他指出，需更多時間評估中東戰爭的影響，儘管戰爭可能會影響通脹，但短期內對消費者的影響有限。Escriva 強調，歐洲央行的 2% 通脹目標是中期目標，暫時波動不應影響決策。投資者對 12 月加息的預期有所增加。

歐洲央行管委 Escriva：下次會議調息概率 “極低”，評估中東局勢影響仍需時日

一家成立於 2024 年的基金公司鵬安基金正在全市場海選總經理，旨在選優配強核心經營團隊。開源證券發佈公告，表示此舉是為貫徹國有企業改革要求，加快市場化經營機制。鵬安基金註冊資本 2.1 億元，總部位於海口，經營範圍包括公開募集證券投資基金管理和私募資產管理。總經理的工作地點也在海口。

兩歲基金公司全市場 “海選” 總經理，要求：認同股東公司文化

據報道，日本考慮釋放國家石油儲備。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

據報道，日本考慮釋放國家石油儲備

受中東衝突持續擾動能源供應影響，美國汽油零售價格攀升至 2024 年 9 月以來最高水平，觸及每加侖 3.32 美元。汽油期貨本週累計上漲 27%，有望創下 2022 年 3 月以來最大單週漲幅。此輪上漲由地緣衝擊與煉廠季節性切換雙重因素疊加驅動，對特朗普政府構成政治壓力，可能影響年內中期選情。

中東局勢衝擊顯現，美國零售汽油價格創一年半最高水平！

卡塔爾能源部長髮出最嚴厲警告：即便戰事即刻停止，卡塔爾恢復正常液化天然氣交付也需要” 數週乃至數月” 時間。他預計，若霍爾木茲海峽持續無法通航，未來兩至三週內國際油價可能飆升至每桶 150 美元，天然氣價格則可能漲至每百萬英熱單位 40 美元，較戰前水平高出近四倍。

卡塔爾：若戰爭持續數週，海灣國家將被迫停產，未來三週油價恐飆至 150 美元

卡塔爾警告海灣國家停產，導致美股期指跳水，油價急升，美油漲 4%。伊朗局勢升級，霍爾木茲海峽航運幾近停擺，市場擔憂能源供應風險重燃。美股三大股指期貨集體下跌，美元指數短線拉昇，WTI 原油價格上漲超過 2.5%。貴金屬價格走高，現貨白銀漲 2.5%，黃金同步上揚。市場在經歷劇烈波動後暫趨平穩，投資者關注伊朗衝突的後續發展。

卡塔爾警告海灣國家停產，美股期指跳水，油價急升，美油漲 4%，美債承壓，金銀走高

Together AI，作為一家新興雲服務商，正與投資者洽談融資，計劃融資約 10 億美元，融資前估值為 75 億美元。此次融資將使其估值翻一番，助力英偉達實現客户羣體多元化。沙特阿美的風投部門 Prosperity7 Ventures 正在洽談大額投資。Together AI 年化營收約 10 億美元，客户包括 Cursor、Decagon 和 Cartesia 等。

英偉達雲服務合作伙伴 Together AI 擬以 75 億美元估值融資

微軟在發佈第二財季報告後股價下跌超過 13%，分析師認為此次回調過度，當前是買入良機。儘管資本支出同比激增 66%，達到 375 億美元，且雲毛利率降至 67%，分析師仍看好微軟的長期投資價值，認為短期內的回報不足以影響其市場地位。管理層預計 Azure 增速將放緩，但 30% 以上的增速仍然出色。

資本支出激增嚇跌股價 13% 分析師：微軟回調過度，當下正是買入良機

在伊朗衝突推升能源價格的背景下，今晚公佈的非農數據預期 “越強越好”。摩根大通指出，能源價格上漲推高通脹預期，若非農數據疲軟，可能引發滯脹風險。市場共識預期新增就業約 5.5 萬人，低於 1 月的 13 萬。高盛預計新增就業僅 4.5 萬，主要受工人罷工和政府招聘凍結影響。AI 驅動的裁員趨勢也引發市場關注。

油價抬升通脹預期，今晚非農越強越好，否則 “滯脹交易” 恐捲土重來！

比亞迪 “顛覆性技術” 閃亮登場；小米移動端 Agent 嶄露頭角｜今日重要消息回顧

摩根大通認為，二代刀片電池與閃充網絡的組合，正在將比亞迪推向電動汽車普及下一階段的領跑位置。只要跨越短期的業績擾動，比亞迪預計將在新產品週期和技術突破的強勁驅動下重聚向上動能。