OpenAI 正加速佈局美國政府市場。3 月 17 日，據媒體援引知情人士，OpenAI 於上週五與亞馬遜雲科技簽署協議，將通過 AWS 向美國政府僱員提供 AI 服務，覆蓋涉密與非涉密業務。此次合作得益於去年秋季營利性重組後與微軟協議的調整，獲准與競爭性雲服務商合作。儘管政府合同本身直接收入有限，OpenAI 意圖複製 Palantir 路徑，以政府合同為跳板撬動企業市場。

OpenAI 與 AWS 簽署協議，向美國政府工作人員銷售人工智能

向以 “超級會員” 和 “IP 價值全產業鏈” 為主的高維商業生態進階。

月活降了、利潤漲了：騰訊音樂在 “存量博弈” 中掘金

存儲概念股普漲，美光科技 (MU.US) 漲逾 3%，創歷史新高。西部數據 (WDC.US) 漲逾 4%，希捷科技 (STX.US) 漲近 4%，閃迪 (SNDK.US) 漲近 2%。

英偉達與意法半導體深化合作，進軍物理 AI 領域，整合意法的傳感器、STM32 微控制器和電機控制技術到英偉達的機器人平台。此合作旨在加速開發先進機器人系統，開發者可在虛擬環境中訓練 AI 系統，降低延遲和成本，提升 AI 與真實硬件的協同工作效率。

英偉達進一步拓展物理 AI 領域，深化與意法半導體合作

亞朵（紀要）：2026 年預計零售收入同比增長 25%-30%

騰訊音樂（紀要）：靈活應對激烈競爭，重視股東回報

彭博宏觀策略師指出，盈虧平衡通脹率=預期通脹率 - TIPS（抗通脹債券）流動性溢價，在剔除流動性溢價的擾動後，市場實際隱含的通脹預期幾乎沒有上升；其認為市場目前對油價帶來的通脹壓力 “盲目樂觀”。

伊朗戰爭推高油價，市場卻 “無視通脹”？分析師警告：TIPS 流動性溢價掩蓋真實風險

亞朵：零售狂飆，酒店界 “海底撈” 又笑了？

美國 2 月成屋簽約銷售指數同比 -0.6%，預期 -4.5%，前值 -1.2%。

根據美國紐約聯儲的數據，3 月 16 日擔保隔夜融資利率（SOFR）為 3.70%，較前一天的 3.65% 有所上升。同時，有效的聯邦基金利率保持在 3.64% 不變。

亞馬遜週二宣佈，正式推出 1 小時和 3 小時送達服務，3 小時送達覆蓋全美約 2000 個城市和城鎮，1 小時送達覆蓋其中數百個區域。該服務涵蓋逾 9 萬種商品，額外收費向 Prime 會員和非會員同步開放。

美國電商肉搏戰升級！亞馬遜上線 “1 小時達”，正面硬剛沃爾瑪

高盛對沖基金主管 Tony Pasquariello 警告稱，當前美股下行風險被嚴重低估，市場波動率異常平靜，需引起警惕。他指出，油氣供應受阻是主要威脅，若供應延誤，布倫特原油價格可能上漲。儘管高盛對年底標普 500 目標價持樂觀態度，但建議投資者採取防禦策略，簡化投資組合並提高現金比例。歷史數據顯示，油價衝擊對市場的潛在破壞力不容忽視。

高盛對沖基金主管：市場環境"幾乎史無前例"，股市低估下行尾部風險

OpenAI 已簽署一項新協議，將通過亞馬遜雲部門向美國國防和政府機構提供其人工智能模型的使用權限，用於涉密及非涉密工作。

OpenAI 將通過亞馬遜雲部門向美國機構出售人工智能技術

何小鵬在直播中透露，小鵬汽車每月投入 3 億用於第二代 VLA 的研發，旨在通過 AI 解決自動駕駛問題。儘管試駕客流回暖，但近期一起兒童躺路事件引發公眾對智駕安全的關注。劉先明指出，系統能識別障礙物並減速，但仍需人工接管。何小鵬強調，建立用户信任是關鍵，智駕應迴歸安全和易用性。

何小鵬每月燒 3 億，真能讓普通人也敢用智駕？

英偉達 GTC 大會正在進行中，CEO 黃仁勳將發表演講。市場對英偉達的興趣濃厚，尤其是在摩根士丹利加倍看漲觀點後。然而，英偉達股價近期下跌，較 10 月份高點下跌約 13.5%，2026 年迄今小幅下跌。

英偉達 GTC 大會仍是焦點

ARK 創始人 Cathie Wood 表示，AI 正切實拉動生產率；美國非農生產率已實現 2.8% 的同比增長，隨着 AI 工具加速落地應用，未來增速有望翻倍至 6%。她預測未來十年 AI 賽道將創造超 10 到 12 萬億美元收入，將對全球 GDP 產生實質性拉動。

“木頭姐” 發聲：AI 已開始重塑生產力，未來十年將創造 12 萬億美元收入

福耀玻璃 2025 年營收與淨利潤雙創歷史新高，歸母淨利潤 93 億元，同比增長 24.2%。汽車玻璃依然是核心支柱，收入佔比 93%，高附加值智能產品佔比持續提升驅動盈利改善。全年派息 54.8 億元，佔歸母淨利潤的 58.85%。汽車電動化和智能化浪潮為公司帶來結構性機遇。

福耀玻璃 2025 年淨利潤增 24% 創歷史新高，汽車智能化浪潮帶來增長機遇 | 財報見聞

亞馬遜在美國部分地區推出一小時和三小時送達服務，反映了其在極速配送領域的擴張。該服務已在約 2000 個城鎮上線，超過 9 萬種商品可在三小時內送達。此次推廣基於去年試點項目，亞馬遜計劃在未來幾個月擴展到更多地區。此舉是亞馬遜配送模式轉變的一部分，旨在滿足消費者對更快配送的需求。

亞馬遜在美國部分地區推出一小時送達服務

在英偉達 GTC 大會後，分析師丹·艾夫斯對該公司持更樂觀態度，主要基於以下幾點：AI 需求超出預期，來自各類企業和政府項目；市場規模預測翻倍，預計到 2027 年訂單可達 1 萬億美元；戰略重心轉向推理，開啓更大市場機會；黃仁勳的演講提升了市場信心，緩解了對 AI 支出見頂的擔憂。

在英偉達 GTC 大會後，知名分析師變得更加看好該公司

美股三大股指期貨漲跌不一，油價上漲超過 3%。摩根士丹利堅持美聯儲將在 6 月降息的預測，儘管油價飆升導致市場對降息幅度的預期減弱。分析師指出，油價的上漲可能是暫時性的，且不太可能導致美國股市大幅崩盤。標普 500 指數距離歷史高位跌幅不到 5%。

美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一 油價漲超 3% 大摩逆勢堅守美聯儲 6 月降息劇本

英偉達 GTC 大會釋放核心信號：AI 算力的商業邏輯正在發生根本性重構——Token 已成為新的大宗商品，而算力即收入。美銀認為，Blackwell 系統相較上一代 Hopper 已實現每 Token 成本降低高達 35 倍，即將推出的 Rubin 系列有望在此基礎上再降低 2 至 35 倍，這種持續壓縮的 Token 成本曲線，是驅動需求規模化擴張的根本動力。

華爾街點評 GTC：在英偉達定義裏，算力即收入，Token 是新的大宗商品

微盟 4 年來首度年盈利內情： AI 扮演了怎樣的 “關鍵角色”

AI 推理能力的提升使模型正從 “生成信息” 走向 “執行任務”，首次開始產生真實的經濟價值，低延遲推理將成為全新的商業付費引擎。在供給側，電力，芯片與數據中心建設幾乎都缺乏冗餘，緊平衡或將成為更長期的行業底色。

黃仁勳 GTC 專訪：低延遲推理將成為 AI 經濟下一個爆發引擎、電力芯片供需緊平衡將長期持續

騰訊音樂：汽水猛攻，好日子走遠了？

亞馬遜在美國數百個城市推出 1 小時和 3 小時配送服務。Prime 會員 1 小時配送費為 9.99 美元，非會員為 19.99 美元。新服務覆蓋洛杉磯、芝加哥、華盛頓特區等大城市及部分中小城市，支持快速配送家居必需品、個護美妝及非處方藥品等。亞馬遜計劃持續擴張服務範圍，以滿足消費者日益增長的需求。

亞馬遜在美國數百座城市推出 1 小時達配送服務

據美銀全球基金經理調查，本月綜合情緒驟降創半年新低。通脹擔憂加劇，地緣衝突取代 AI 泡沫成頭號風險。私募信貸爆雷隱患創紀錄，現金倉位上升。大宗商品超配創兩年新高，市場正從 “繁榮” 切換至 “滯脹” 防禦模式。

美銀基金經理調查：股市狂熱消退，市場最怕的 “雷” 變了！

木頭姐在《Big Ideas 2026》年度報告解讀中拋出核心判斷：AI、多組學、公共區塊鏈、機器人、可重複使用火箭五大創新平台正同步邁入關鍵拐點，共同驅動一場她稱之為 “大加速” 的經濟範式躍遷。回溯 1870 年代，鐵路股曾獨攬美股 75% 市值。如今站在又一輪財富重構的岔路口——錯過創新，便可能與本十年增長失之交臂。

木頭姐重磅預警：五大創新平台正在悄然共振，一場堪比鐵路時代的財富重構已經開始

虎牙於 3 月 17 日公佈 2025 年第四季度財務業績，總營收為 17.385 億元人民幣，同比增長 16.2%。遊戲相關服務及廣告收入增長顯著，但公司淨虧損 840 萬元人民幣，去年同期為淨利潤 120 萬元。2025 年總營收為 65.024 億元人民幣，同比增長 7.0%。截至 2025 年 12 月 31 日，公司已回購 2290 萬份 ADS，總金額為 7550 萬美元。虎牙美股盤前跌超 2%。

虎牙 Q4 營收同比增 16.2% 由盈轉虧 840 萬元

閲文的 IP 新路在途：衍生品 GMV 翻倍了

據報道，特朗普政府擬向法國能源巨頭道達爾能源（TotalEnergies）支付逾 9.28 億美元，要求其放棄位於紐約州和北卡羅來納州近海的兩個風電項目租約。同時道達爾能源須承諾在德克薩斯州加大對天然氣基礎設施的投資。

美國東海岸風電建設遇阻：特朗普政府或支付 10 億美元叫停項目

扭虧的布魯可，與 9.9 元走量難圓的樂高夢

美國私人信貸巨頭 Blue Owl 因發現英國過橋貸款機構 Century Capital 財務報告異常，加速追討其持有的次級債務，直接觸發後者於上月進入破產管理程序。事件發生於另一家貸款機構 MFS 倒閉前夕，引發市場對私人信貸風險敞口的關注。Blue Owl 股價年內已跌逾 40%。

Blue Owl 發現財務 “貓膩” 後抽貸，英國一家房貸巨頭隨即破產

STI 在週二上漲了 1.4%，達到 4,935.97，主要受到新加坡三大本地銀行和新加坡電信的推動，儘管整體市場表現參差不齊。雖然區域指數大多上漲，但當地出口增長放緩至 4%，分析師警告稱，2026 年可能面臨來自地緣政治緊張局勢和關税的貿易風險

銀行推動新加坡股市週二走高；富時新加坡海峽時報指數上漲 1.4%

阿里重磅宣佈成立 “Token 事業羣”，“悟空事業部” 首次亮相。大摩認為，該事業羣基於 Token 的收入結構與 Minimax、智譜高度相似，其成立意味着阿里未來存在進一步上調估值的空間，並將公司視為 “中國 AI 贏家” 首選。目前對阿里的高端 SOTP 估值為每股 345 美元，其中已為千問事業部單獨分配了每股 19 美元的估值。

阿里新增 “Token 事業羣”，千問重估的時刻來了？

AI 衝擊正顛覆亞太股市，美銀警告擁擠的 “HALO” 重資產交易在產能過剩市場存在風險。其推行 REAL 框架——通過監管壁壘、持久週期、重資產與本地服務四個維度篩選機會。東南亞市場因銀行等高 REAL 板塊佔比高，短期韌性較強；而醫療、半導體等結合 AI 防禦力的行業，被視為更具吸引力。

對於亞太股市，REAL 交易比 HALO 更合適？

歐洲電力市場在中東戰爭引發的能源衝擊中表現穩健，得益於對太陽能和風能的持續投資。儘管油價上漲，德國和法國的電價相對穩定，甚至出現下跌。電力合約價格遠低於上次能源危機水平，緩解了通脹壓力。專家指出，電力市場的多樣化使其更能承受供應限制，預計通脹率可能超過 3%，但電價仍低於四年前，限制了歐洲央行加息的需求。可再生能源的增長正在幫助緩衝衝擊。

歐洲電力市場扛住新一輪能源衝擊！風光發電託底或成通脹 “隱形救星”

英飛凌科技與英偉達擴大合作，聚焦物理人工智能和人形機器人。英飛凌計劃將其技術與英偉達的 AI、機器人和模擬平台結合，助力人形機器人設計與部署。英飛凌將加入英偉達的 AI 系統檢測實驗室，檢驗硬件和軟件安全設計。兩家公司希望加速開發者驗證設計，推動人形機器人從實驗室到實際應用的轉變，並實現工業環境中的規模化部署。此次合作是在去年 8 月合作基礎上的進一步發展。

英偉達與英飛凌擴大合作 聚焦物理 AI 與人形機器人

摩根士丹利拋出重磅研報：中國 AI 雲市場將以 72% 年複合增速飆升，2029 年突破 2180 億元；阿里巴巴憑藉全棧佈局被列為” 首選股”，雲收入增速預測 45% 居全市場最高；更關鍵的是，一場二十年未見的雲服務提價週期正在來襲，利潤率拐點或成最大被低估變量。

爆炸式增長！大摩：中國 AI 雲市場五年 CAGR 將達到 72%，阿里有望成為最大贏家

全球被動元件龍頭村田（Murata Manufacturing）宣佈自 2026 年 4 月 1 日起對多類產品漲價，原因是銀價飆升及供需緊張。此次漲價涉及多層片式鐵氧體磁珠等產品，預計將對下游採購方造成成本壓力。分析指出，受 AI 基礎設施和雲服務需求推動，MLCC 行業出貨量在第二季度有望實現雙位數增長。

被動元器件漲價潮！全球最大 MLCC 巨頭跟進：宣佈 4 月漲價

奈飛聯合 CEO 泰德・薩蘭多斯在布魯塞爾表示，AI 應成為創作者工具，提升內容製作效率和質量。他強調，AI 不會取代編劇和演員，而是幫助創作者更好地利用素材。關於 AI 對配音演員的影響，薩蘭多斯指出，優秀的配音表演至關重要，AI 配音雖然成本低，但缺乏人類表演會降低作品質量。

奈飛聯合 CEO 談 AI 電影製作和配音：AI 應該成為創作者工具

英偉達 GTC 備受關注；阿里 “Token 戰略” 再加碼｜今日重要消息回顧

受中東衝突與油價飆升推動，美元指數逼近 10 個月高點。滙豐確認地緣緊張強化了美元首要避險貨幣地位。但多家機構警示反彈難持久：英國投資平台 AJ Bell 指出美國政策不確定性、財政赤字及央行獨立性受侵等結構性問題未解；私人銀行 Arbuthnot Latham 則認為美元估值偏高，一旦局勢緩和，貶值壓力將重新釋放。

中東戰爭助推美元指數重回 100 高點？分析師潑冷水：這次反彈長不了

信貸市場的保護機制在美國和歐洲同步瓦解，摩根大通首席執行官 Jamie Dimon 曾警告信貸問題不會孤立。近期，Altice 等歐洲借款方發起負債管理操作，顯示市場脆弱性。Altice USA 起訴主要債權人涉嫌非法卡特爾，若勝訴將削弱貸款方的自保能力。投資者需關注信貸文件的法律條款，因其已成為核心風險變量。

不只是美國，歐洲也遍佈信貸 “蟑螂”！

安聯投資公募市場首席投資總監 Michael Krautzberger 預計美聯儲將在 3 月 17 日至 18 日的會議上維持利率不變，儘管少數委員可能傾向於減息。市場將關注通脹與就業數據的差距及中東衝突帶來的風險。美聯儲的政策基調趨於審慎，預計將適度下調樂觀情景，維持減息預期不變，但可能向 “減息幅度較小” 傾斜。鮑威爾將重申觀望態度，短期政策前景仍不明朗。

安聯投資：中東局勢未明朗 料美聯儲維持利率不變

騰訊與騰訊雲成為 OpenClaw 社區贊助商，宣佈 “元寶派” 支持接入 OpenClaw。QQ 機器人也接入 OpenClaw，併發布 “養蝦” 指南。用户可創建 QQ 機器人，通過 QQ 與 OpenClaw 進行雙向消息交互，支持多種媒體消息。QQBot 插件僅作為消息通道，具體功能依賴於用户配置的 AI 模型和 OpenClaw 技能。

騰訊元寶派、QQ 機器人接入 OpenClaw 同步發佈 “養蝦” 指南

大眾首次入局增程，如何打一場硬仗？

英偉達（GTC 紀要）：LPU 解構 AI 推理，算力工廠向太空進發

高盛發佈研報指出，股市面臨短期調整風險，但基本面穩健，預計調整將是暫時的。儘管油價上漲對經濟和通脹產生負面影響，股市仍保持相對穩定。美聯儲減息預期推遲至 9 月，第二次減息在 12 月。歷史經驗表明，地緣政治衝擊往往帶來投資機會，尤其是在國防和能源領域。

高盛：股市或短期調整但基本面穩健 歷史反映地緣政治衝擊帶來機遇

海通國際發佈研報，將理想汽車目標價調高至 83.29 港元，維持 “中性” 評級。報告指出，理想汽車去年第四季營收 288 億元人民幣，同比下降 35%，汽車銷售收入 273 億元，同比下降 36%。車輛毛利率回落至 16.8%。預計 2025 年收入 1,123 億元，non-GAAP 淨利潤 24 億元，同比下降 78%。儘管近期銷量承壓，長期增長前景依然樂觀，預計 2026 至 2028 年營收將分別為 1,222 億、1,538 億及 1,646 億元人民幣。