台積電 (TSMC) 出色的財務業績支撐了人工智能 (AI) 的積極趨勢。然而，市場仍對英偉達 (Nvidia) 的 GB200 NVL72 出貨量存在擔憂。

$英偉達(NVDA.US)$台積電(TSM.US)

台積電出色的財務業績支持了人工智能的積極趨勢。然而，人們對英偉達 GB200 NVL72 的發貨情況仍存有疑慮。

這看似矛盾，實則不然。關鍵在於台積電的先進製程節點，這是全球客户爭相搶奪的稀缺資源。因此，單個客户或產品的短期表現不佳不太可能顯著影響台積電的業務勢頭。相反，台積電的表現往往優於行業平均水平。例如，2024 年台積電智能手機收入同比增長約 23%，而全球智能手機銷量僅同比增長約 4%。

讓我們回顧一下我之前的關鍵預測。以下素材包括台積電的財報電話會議和英偉達 CEO 黃仁勳在台灣台中接受媒體採訪的內容（中文）：

1. 台積電沒有削減 CoWoS，並繼續擴大產能。
   https://money.udn.com/money/story/11162/8495582…
   
2. 英偉達的產品線將從 CoWoS-S 轉向 CoWoS-L。
   https://technews.tw/2025/01/16/blackwell-cowos-l/…
   
3. GB200 設計複雜，初期面臨工程挑戰。
   https://money.udn.com/money/story/11162/8495524…
   

以上與我之前的預測一致：

1. 我曾預測台積電將確認其 CoWoS 擴產計劃按計劃進行（與台積電的聲明一致），並且英偉達的產品路線圖表明將從 CoWoS-S 轉向 CoWoS-L。
   https://longportapp.cn/zh-CN/topics/26620453
   
2. 我指出英偉達並未削減訂單，但 GB200 NVL72 的發貨情況可見度較低，並分析了原因。
   https://longportapp.cn/zh-CN/topics/26596284