Himax 正成為台積電 COUPE（硅光子學）中關鍵的人工智能上游贏家，顯著提升了 2026-2028 年的增長能見度

$台積電(TSM.US) $奇景光電(HIMX.US)

我之前分享過我的預測，奇景光電可能是台積電的潛在供應商。
https://longportapp.cn/zh-CN/topics/26052416

我最近的供應鏈調查顯示，台積電的 COUPE（硅光子學）開發和生態系統可見性顯著提高。此外，已確認奇景光電是第一代和第二代 COUPE FAU 微透鏡陣列的獨家供應商。以下是更多更新和細節。

總結與結論：

1. 得益於 COUPE，奇景光電在未來幾年有望實現強勁擴張。我預計奇景光電的收入（美元）在 2026 年至 2028 年將分別達到約 11.6 億美元、14.2 億美元和 24 億美元（對比市場預期的 2026 年 11.1 億美元），每股收益約為 1.00 美元、1.60 美元和 3.40 美元（對比市場預期的 2026 年 0.80 美元）。
2. 第一代 COUPE 已經完全開發並正在進行量產驗證。第二代量產驗證應在 2026 年上半年開始。
3. 台積電的財報電話會議和英偉達 CEO 黃仁勳的聲明看似矛盾，但兩者對 COUPE 的前景都持根本性積極態度。
4. 奇景光電是第一代和第二代 COUPE 微透鏡陣列的獨家供應商。最早在第三代之前不太可能出現第二家供應商。
5. 未來六個月內，多個事件可能進一步提升 COUPE/硅光子學的市場可見性。

詳細更新：

1.在台積電正在開發的技術中，COUPE 獲得了最高優先級，僅此一項就提供了多年的可見性。開發時間表如下：

• 2024 年第四季度：確定第一代規格並開始樣品生產
• 2025 年至 2026 年下半年：第一代量產驗證
• 2026 年下半年：第一代量產
• 2026 年上半年：確定第二代規格並開始樣品生產
• 2026 年上半年至 2027 年下半年：第二代量產驗證
• 2027 年第四季度至 2028 年第一季度：第二代量產
• 第二代的關鍵差異在於性能升級、光學耦合效率提高和更高的可製造性。
  

2.台積電的財報電話會議與黃仁勳的聲明：並非真正矛盾

• 1 月 16 日，台積電提到硅光子學可能在大約 1-1.5 年內進入量產
• 1 月 17 日，英偉達 CEO 黃仁勳在訪問台灣時告訴當地媒體，雖然英偉達正在與台積電合作開發硅光子學，但這需要幾年時間。
• 在台積電的客户中，AMD 可能是第一個採用 COUPE 的公司，延續其積極採用台積電先進技術（如 SoIC、2 納米）的趨勢。
• 如果量產按時進行（2027 年底），Rubin Ultra 可能是第一款使用 COUPE 的英偉達產品。
• 以上解釋了為什麼台積電的時間表與黃仁勳的聲明並不衝突。
  

3.根據我最近的供應鏈檢查，如果沒有大的生產問題，FOCI 將是第一代和第二代 COUPE 的唯一 FAU（ReLFACon）供應商，而奇景光電是微透鏡陣列的獨家供應商。第二家供應商最早可能在第三代進入市場。

4.奇景光電前景的關鍵假設包括：

• 2026 年至 2028 年，COUPE 微透鏡陣列的出貨量分別約為 600 萬、5000 萬和 2.4 億個。
• 微透鏡陣列約佔 FAU 總成本的 30-40%，毛利率為 45-50%。
• 每個 GPU 和網絡芯片分別需要約 35-45 個 FAU 和 6-8 個 FAU。
• 收入和每股收益的假設基於奇景光電現有業務自 2026 年起無增長。任何改善都將進一步增強整體勢頭。
  

5.未來六個月內 COUPE/硅光子學的潛在催化劑

• 關注英偉達、奇景光電和 FOCI 在即將舉行的財報電話會議上的公告或見解。
• 在英偉達的 GTC 活動上，公司可能會透露未來的產品/技術。從技術上講，要實現經典計算能力的跨越式提升——並更好地與量子計算集成——過渡到硅光子學/COUPE 是必要的。