Tesla 持續 4% 的下跌在很大程度上是可預見的。

在宏觀層面，市場情緒劇烈搖擺——從特朗普勝選後的風險偏好反彈到當前全面的風險規避。投資者現在擔心特朗普的關税威脅可能同時削弱經濟增長並重新點燃通脹。股票和加密貨幣的同步崩盤反映了散户資金外逃和對沖基金去槓桿化形成的惡性負反饋循環。令人擔憂的是，這次調整似乎遠未結束，可能需要長時間的盤整。

雪上加霜的是，馬斯克的政治資本不斷流失。DOGE 社區的崩潰——三分之一的核心開發者辭職並對他發起誹謗活動——進一步加劇了他公眾好感度的下降。真正的考驗在於美國選民最終是信任政府機構還是馬斯克的技術烏托邦願景。

從根本上説，特斯拉的運營失誤同樣令人擔憂。除了明顯的交付放緩外，其 FSD 開發仍受制於監管審查和技術限制，在現實場景中常常出現令人尷尬的故障。雖然快速迭代可能會挽回其聲譽，但每次令人失望的軟件更新都會縮小救贖的窗口。$特斯拉(TSLA.US)