成績單交了，華爾街大行怎麼看英偉達？

$英偉達(NVDA.US) 財報超過預期了，華爾街的大行們怎麼分析？我匯總了一下，整體依舊向好，大家對 Blackwell 晶片銷售還是很有信心的。

大摩：目標價從 152 美元上調至 162 美元，維持其評級為「增持」

大摩發表研究報告指，Nvidia 截至今年 1 月底止第四財季收入按年升 77.9% 至 393 億美元，勝該行及市場預期；毛利符合預期，非通用會計準則每股盈利達 0.89 美元，勝預期。

大摩還預測 Blackwell AI 系列晶片異常旺盛需求將持續至年底，推理擴展工作量引起關注，與外界擔憂相反，似乎不會影響其訓練，而且這些過渡問題正在解決，Blackwell AI 系列晶片帶來上升趨勢即將到來，預期公司將今年下半年奪取 ASIC 市場份額，並將在大型 AI 半導體領域中擁有最佳的持續發展勢頭。總之，摩根士丹利將其目標價由 152 美元上調至 162 美元，維持其評級為「增持」。

美銀：上調目標價，英偉達今年還能再漲 60%

美銀證券發表報告，重申英偉達「買入」評級，公司在帶領人工智慧市場朝向計算密集型推理、代理應用及實體 AI/機器人技術發展方面保持領先地位。報告指，面臨多項挑戰下，英偉達第四財季銷售額仍達 393 億美元，按年增長 78%，超出市場預期 3%。公司預計第一財季銷售額為 430 億美元，超出市場預期約 10 億美元，意味按年增長 66%。第四財季 Blackwell 產品銷售額約 110 億美元，遠超預期，顯示產品進展順利。但 Blackwell 擴產成本使第一財季毛利率預計降至 71%，低於市場預期的 72%，第二財季可能持平，下半財年才有望回升。因此，美銀證券將英偉達 2026 財年及 2027 財年的每股盈利預測分別上調 1% 及 5% 至 4.5 美元及 6.07 美元，目標價從 190 美元上調至 200 美元。

德銀：英偉達營收超出預期幅度為兩年來最小

德國中央合作銀行將英偉達評級上調至買進，目標價 156 美元。該行認為，英偉達 (NVDA.US) 第四季盈利和收入超出分析師的預期，由於人工智能需求強勁，英偉達營收按年增 78%。不過，德意志銀行策略師 Jim Reid 強調，英偉達營收超出預期的幅度是兩年來最小。

他在致客戶的信中寫道，對於習慣於更大上行驚喜的投資者而言，英偉達的財報令人失望，盈利增幅僅小幅超出預期，且在指引方面沒有任何特別，意味該財報報告未能回應過去兩年來英偉達股價炒作水平。