我們繼續將 $昂跑(ONON.US) 視為參與健身生活方式趨勢的最佳選擇。$德克斯戶外用品(DECK.US)（第一季度收入同比增長 6.4%，而第四季度同比增長 17.1%）和 $NIKE（第一季度同比下降 9.3%，而第四季度同比下降 7.7%）似乎正在將相當大的市場份額輸給 $昂跑(ONON.US)（第一季度同比增長 43.0%，而第四季度同比增長 35.7%）。特別是 Decker 的直接面向消費者（DTC）增長迅速放緩（第一季度同比下降 1.2%，而第四季度同比增長 17.8%），因為 HOKA 品牌的增長勢頭持續減弱（第一季度收入同比增長 10%，而第四季度同比增長 24%）。與此同時，$昂跑(ONON.US) 本季度的 DTC 增長實際上有所加速（第一季度同比增長 45.4%，而第四季度同比增長 43.4%）。我們認為 DTC 增長更能清晰地反映當前需求，因為它排除了庫存積壓或去庫存的影響。