🚨 特朗普的關税政策適得其反！

特朗普的關税政策本應是一項大膽的戰略，旨在將製造業帶回美國本土。但實際上，它們造成了如此多的經濟不確定性，以至於企業紛紛撤出美國。SanDisk 在密歇根州的 550 億美元芯片工廠不僅僅是一個大項目，它本應是該州歷史上最大的項目之一，創造 1 萬個就業機會。但現在呢？項目被取消了。而且不僅僅是在密歇根州，他們表示不會在美國任何地方建設。這是一個令人震驚的信號。問題不在於經濟上不可行，而是在這裏運營的風險——在反覆無常的貿易政策和關税威脅下——根本不值得。本應推動投資的工具，現在卻在積極排斥投資。

與此同時，我們被一系列令人瞠目結舌的投資公告轟炸，這些公告更像是噱頭而非戰略。阿斯利康（AstraZeneca）500 億美元的美國承諾就是一個完美的例子，這幾乎是其總市值的 25%，是其年度資本支出的 25 倍。除非是為了製造頭條新聞，否則沒有任何商業案例能證明這種規模的合理性，而這就是我在各公司中看到的模式。這些計劃並非基於可行性，而是旨在製造話題和政治加分點的營銷活動，幾乎沒有意圖或能力去真正落實，只是為了炒作股票。

以 Stargate 項目為例，軟銀（SoftBank）和 OpenAI 在白宮公佈的 5000 億美元 “AI 基礎設施” 計劃。它具備一項重大國家倡議的所有特徵：特朗普站在台上，宏大的承諾，國內外資本共同建設未來。但快進六個月，他們連一筆交易都沒有完成。100 億美元的 “立即” 投資被悄悄縮減為可能在俄亥俄州建設的一個數據中心。與此同時，OpenAI 與甲骨文（Oracle）達成了每年 300 億美元的協議，是其當前收入的三倍，而軟銀卻在基本物流問題上停滯不前。基礎設施推動已經支離破碎且混亂，沒有明確的領導，沒有連貫的戰略，也沒有現實的時間表。這是一場半衰期很短的炒作。

所有這一切的根本原因是不確定性。關税只是冰山一角。企業對不可預測的政策、利率上升、不可靠的激勵措施以及整體缺乏長期規劃感到恐慌。當地面不斷變化時，你無法建設 500 億美元的工廠或 5000 億美元的數據中心管道。投資依賴於信任，而現在信任所剩無幾。在美國經風險調整後的商業回報，尤其是高資本支出項目，太低了。

SanDisk、阿斯利康、OpenAI、軟銀，這些都不是陷入困境的公司。它們是擁有資本渠道的巨頭。如果它們選擇退出，不是因為它們不想投資，而是因為它們無法證明投資的合理性。我們正在目睹的是政治姿態與經濟執行之間的徹底脱節。每個人都想為振興美國工業邀功，但沒有人真正為此奠定基礎。

除非這種情況改變，除非有一個穩定的投資框架、明確的激勵措施和超越大數字的戰略，否則這些吸引眼球的公告將繼續因自身重量而崩潰。萬億美元的炒作機器終於撞上了現實的牆壁。

來源：StockMarket.News