季度財報會消失嗎？

特朗普今天表示，美國公司不應再被迫每季度報告盈利，這有待美國證券交易委員會（SEC）批准。他認為這一制度成本高昂，分散管理層注意力，並使高管們專注於短期業績而非長期增長。

自 1970 年以來，季度報告一直是強制性的。它旨在讓投資者持續瞭解公司健康狀況，併成為美國市場透明度的基石之一。目前只有少數國家仍要求季度報告，包括加拿大、日本、中國和韓國。

歐洲在 2013 年取消了這一要求，英國在 2014 年跟進，但當可以選擇停止季度報告時，幾乎沒有人這樣做。在英國，只有 9% 的公司選擇退出，主要是那些沒有分析師覆蓋的小公司。停止季度報告的公司流動性萎縮，分析師興趣減弱，風險溢價上升。

節省成本是真實的。一家大公司花費數十萬美元準備季度文件，因此數千家公司每年可節省數十億美元。但與更大的風險相比，這只是小數目。

季度報告迫使公司定期公開賬目。如果減半，市場將失去少數能讓其小步調整的機制之一。信息減少並不意味着問題減少，而是意味着問題最終浮出水面時會有更大的意外。

特朗普之前就提出過這個想法。2018 年，他推動 SEC 研究改為半年報，沃倫·巴菲特和傑米·戴蒙支持這一概念。他們的理由是，減少截止日期會減輕 CEO 的短期壓力，但披露減少也讓管理層有更多空間控制敍事，平滑弱勢時期，並依靠會計手段爭取時間。對投資者、員工和養老金來説，這意味着透明度降低。

季度報告一直不完美。它可能迫使高管們專注於未來三個月而犧牲長期戰略，但它也通過持續向公眾提供財務信息來約束公司。在債務創歷史新高、增長已經承壓的當下，減少透明度可能會在需要透明度的時候製造更多不透明。

來源：StockMarket.News