英偉達在持續挑戰之際向英特爾投資 50 億美元

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投資者為英偉達 50 億美元投資英特爾歡呼，但關鍵挑戰依然存在

投資者可能受到英偉達宣佈投資英特爾 50 億美元的鼓舞，後者股價週四盤中飆升超過 30%。然而，許多行業專家警告稱，這筆投資對解決英特爾最緊迫的問題——重振其陷入困境的晶圓代工芯片製造業務——幾乎沒有幫助。

關鍵的是，協議中並未提及英特爾的製造部門——英特爾代工服務。過去幾年，該部門遭受了重大損失，引起了投資者和美國政府的關注。

歷史上，英特爾自行生產芯片，但自 2021 年以來，它向外部客户開放了代工業務。時任首席執行官帕特·基辛格啓動了英特爾代工服務計劃，旨在為英特爾的產品業務重新奪回市場份額，計劃花費數千億美元建造新工廠，為其他公司製造芯片。

然而，由於缺乏主要客户的承諾，基辛格對該業務的雄心壯志大多未能實現。代工部門的虧損從 2023 財年的 70 億美元擴大到 2024 財年的 130 億美元。這些不斷增加的虧損導致英特爾股價去年下跌 60%，基辛格於 12 月被董事會解僱。

新合作未能解決英特爾的最大挑戰

許多華爾街分析師指出，代工業務仍是英特爾最大的軟肋。一些人主張剝離該部門，而另一些人則警告稱，此舉將削弱有助於保持英特爾自身芯片生產成本競爭力的規模經濟。

CFRA 分析師安傑洛·齊諾評論道：“該業務至少在 2027 年之前可能繼續虧損。”

過去三年，英特爾投入大量資源發展代工業務，試圖追趕台積電的製造技術，但該部門每年仍虧損約 136 億美元。

在週四宣佈投資的新聞發佈會上，兩家公司均未就英偉達產品是否真的會在英特爾的代工廠生產發表評論。目前，大多數英偉達芯片由台積電生產，英偉達首席執行官黃仁勳甚至在活動中讚揚了這家台灣芯片製造商。

關於英特爾的代工業務，黃仁勳表示，英偉達仍在評估英特爾的晶圓製造服務。然而，當被問及合作生產的新 PC 和數據中心芯片是否會惠及英特爾的代工業務時，他拒絕回答。他確實稱讚了英特爾的先進芯片封裝技術——一種整合不同芯片設計的工藝——並暗示新芯片可能會利用這一能力。儘管如此，這對英特爾的整體代工業務不太可能產生重大影響。

雖然市場的熱情可以理解，但關鍵還是要看英特爾的代工業務長期表現如何，以及它能否吸引大量客户承諾。目前，投資者最好保持耐心，密切關注公司的進展，而不是根據短期市場反應做出倉促的投資決策。