美國基本面多空（L/S）淨槓桿率上週下降了 2.5 個百分點至 50.7%。

根據高盛的數據，這是自解放日以來最大的單週降幅，使槓桿率處於過去 3 年的第 28 百分位。

“淨槓桿率” 是什麼意思？它基本上是指對沖基金用借來的資金進行投注的金額。數字越高意味着基金承擔的風險越大，而數字越低則意味着它們更謹慎。

這一突然下降表明基金正在快速減少敞口。從好的方面來看，這降低了系統性風險，減少了強制清算的可能性，併為市場穩定後留下了購買的資金。

但也有另一面。較低的槓桿率也意味着基金正在從市場撤退，這可能會降低流動性並表明信心減弱。如果股票大幅反彈，基金可能會錯過上漲機會。

基金顯然正在進入防禦模式。我認為它們正在為 10 月做準備，歷史上這是市場波動最大的月份之一。但如果歷史可以作為參考，這種倉位重置可能為第四季度的反彈奠定基礎，屆時季節性因素將變得更加有利。

來源：StockMarket.News