中國政府債務近年來迅速膨脹，預計到 2025 年將達到約 18.7 萬億美元，年增長率為 13.6%，遠快於美國。然而，其中約 98% 由國內持有。這意味着中國政府所欠的大部分債務是欠本國銀行、公司和公民的，而不是海外投資者或其他國家。這與美國有很大不同，美國大約 24% 的公共債務（8.5 萬億美元）由日本、中國和英國等外國持有。

當債務由國內持有時，國家可以更好地控制。如果發生危機，政府或中央銀行可以干預，調整利率、延長還款期限或重組債務，而不受外部突然壓力的影響。貨幣也不容易因外國恐慌而遭受拋售，這可能會破壞依賴外國債務買家的經濟體的穩定。這種結構賦予了中國靈活性，而美國並不總是具備這種靈活性，因為美國需要確保外國投資者的持續信心，理論上這些投資者可能決定停止購買或出售其美國國債。實際上，這意味着中國不太容易受到外部因素導致的突然資本外逃或貨幣崩潰的風險。

這種差異帶來了實際後果。美國因其債務在全球範圍內受歡迎而受益，因為美元是世界儲備貨幣，美國債務被視為安全資產，因此通常可以以極低的利率借款。但這也意味着美國部分依賴於全球金融體系的持續信任，如果投資者信心動搖，美國將更容易受到影響。相比之下，中國的策略有助於在全球動盪期間保護其經濟，並賦予政策制定者直接影響力。然而，這種隔離也意味着，如果出現債務問題（如房地產泡沫或地方銀行壓力），中國將需要依靠內部解決，通常缺乏即時的外部幫助或市場紀律。

來源：StockMarket.News