$英偉達(NVDA.US)

席勒市盈率再次突破 40，這一水平我們僅在 1929 年、1999 年和 2021 年見過。

歷史告訴我們，這是一種罕見的估值狀態，通常意味着長期市場回報較低。

對我來説，關鍵問題是英偉達。

英偉達不僅僅是乘着市場倍數上漲。它正在從人工智能需求中推動實際盈利增長。

儘管如此，在高估值市場中，即使是偉大的公司也面臨更高的波動性和更小的失望空間。

我仍然相信英偉達是長期領導者。

但在這些極端情況下，預期比以往任何時候都更重要。