美聯儲關鍵通脹率居高不下；GDP 增速暴跌

美聯儲公佈的基準通脹率高於預期，而第四季度 GDP 增速放緩幅度也超出預期。數據公佈後，標普 500 指數期貨跌幅擴大，市場一方面關注着與伊朗可能發生的衝突，另一方面也關注着最高法院可能對特朗普關税政策作出的裁決。

就業市場可能趨於穩定，但通脹持續高企，這使得美聯儲至少在 6 月份之前再次降息的可能性降低。

美聯儲降息概率下滑

根據芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具顯示，在公佈 GDP 和 PCE 通脹數據後，市場仍預期美聯儲在 3 月 18 日會議前降息的概率為 6%，在 4 月 29 日會議前降息的概率為 20%。而 6 月 17 日會議前降息的概率則從 58% 降至 56%。

本季度商品支出實際值基本持平，僅下降 0.1%。服務支出增長 3.4%，其中醫療保健支出貢獻顯著。儘管住宅投資有所下降，但私人國內總投資仍增長 3.8%，創下自 2024 年第二季度以來的最佳季度表現。

期貨跌幅小幅擴大

受 GDP 和 PCE 數據影響，標普 500 指數期貨下跌 0.3%，略遜於美東時間上午 8:30 之前的水平。10 年期美國國債收益率小幅下降 1 個基點至 4.06%。

政府停擺的影響

本季度政府直接購買和投資下降了 5.1%，其中聯邦政府直接購買和投資下降了 16.6%。這導致 GDP 增長率下降了 0.9 個百分點。

在 GDP 報告發布之前，唐納德·特朗普總統在 Truth Social 上發帖稱，政府停擺 “至少使 GDP 下降了兩個百分點”。

GDP 下滑

第四季度 GDP 增長 1.4%，低於第三季度的 4.4%。政府停擺造成了一定影響。不過，實際情況比表面看起來要糟糕。美聯儲密切關注的國內最終消費者私人銷售額增長了 2.4%。

美聯儲通脹指標超調

核心個人消費支出價格指數環比上漲 0.4%，同比上漲 3%。由於政府停擺，11 月份的讀數可能被低估了。

GDP 預測

華爾街經濟學家預測第四季度 GDP 增速為 2.8%，低於第三季度的 4.4%。個人消費支出預計將增長 2.4%，低於上一季度的 3.5%。

週四公佈的數據顯示，12 月份貿易逆差意外飆升至 703 億美元，這抑制了人們對第四季度 GDP 增長的預期，因為增長更多地來自海外生產。為了排除貿易數據波動的影響，美聯儲將重點放在最終面向國內私人消費者的銷售額上。

美聯儲通脹指標

美聯儲更關注核心個人消費支出價格指數，而非核心消費者價格指數。核心個人消費支出通脹數據將與 12 月份的個人收入和支出報告一同發佈。

經濟學家預計核心個人消費支出價格指數（PCE）12 月環比上漲 0.3%，同比上漲 2.9%。包含食品和能源價格在內的總體 PCE 價格指數預計 12 月上漲 0.3%，同比上漲 2.8%。

美聯儲降息概率

在 GDP 和 PCE 通脹數據公佈之前，據芝商所 (CME Group) 的 FedWatch 工具顯示，市場認為美聯儲在 3 月 18 日會議上降息的可能性僅為 6%。4 月 29 日會議降息的可能性為 20%，而到 6 月 17 日會議結束時，這一可能性將升至 58%。

標準普爾 500 指數

在經濟數據公佈前，標普 500 指數期貨下跌 0.1%。週四，標普 500 指數下跌 0.3%，結束了此前連續三天的上漲勢頭，目前仍低於其 50 日移動均線。$標普 500 指數(.SPX.US)