2026 年 2 月 24 日，$閃迪(SNDK.US) 在賣空機構香櫞研究發佈看跌報告後下跌。

香櫞的核心觀點

存儲芯片的繁榮被誇大了；儘管閃迪只是一家商品存儲業務公司，其定價卻像英偉達一樣被高估了。

主要股東西部數據以低於市價出售股份，表明內部人士正在退出。

被忽略的信息

美國證券交易委員會文件顯示，西部數據的出售與一項預先登記、與税務相關的截止日期有關——並非自主的看跌拋售。這削弱了香櫞關於 “聰明錢正在逃離” 的説法。與此同時，人工智能驅動的存儲需求在結構上仍然具有支撐性。

可信度因素

創始人安德魯·萊夫特有過重大勝利（例如Valeant Pharmaceuticals），但也有過重大挫折，包括GameStop軋空事件和 2024 年的聯邦欺詐指控。

結論：行業週期性是真實存在的，但這份做空報告似乎更多是受情緒驅動，而非基於決定性的基本面分析。