$Circle(CRCL.US)CRCL 被重挫是典型的炒作後回調。當市場敍事冷卻或流動性撤離時，高 Beta 值的股票會快速下跌——甚至不需要壞消息。一旦關鍵支撐位被跌破且成交量轉為避險模式，圖表通常就會從拋物線形態轉為垂直下跌。

最大的教訓？倉位管理比 “好公司” 更重要。5% 的倉位下，30-50% 的回撤是可以承受的；但如果是 40% 的倉位，就會摧毀整個投資組合。如果風險管理很糟糕，任何優勢都毫無用處。

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