最近，$甲骨文(ORCL.US)相當有意思，市場情緒明顯搖擺。一方面，AI 訂單持續增加，企業客户需求相當強勁。據媒體報道，甲骨文積壓的 AI 相關訂單和合同規模正在擴大，表明未來收入的可預見性很高。另一方面，市場又開始擔心其在 AI 基礎設施上的鉅額支出。據説未來幾年數據中心的投資規模巨大，需要籌集數百億美元。

我個人的看法是：這是典型的 ‘成長型基礎設施股’ 估值波動。短期現金流壓力很大，但長期來看，如果 AI 計算需求真的能持續，OCI 雲業務將逐步釋放利潤。此外，財報將於 3 月 10 日發佈，在當前這個價格水平上，感覺大量資金都在等待財報指明方向。要麼故事被證偽，要麼新一輪 AI 敍事開始。我目前持有少量頭寸，等待財報看看雲和 AI 訂單的增長情況。如果 OCI 繼續保持高速增長，那麼這隻股的故事就還沒結束。