理解歐洲向美國原油的轉變

歐洲減少對俄羅斯石油的依賴，使美國成為關鍵供應國，其原油運輸量是傳統北海布倫特原油等級的兩倍多。這一實體轉變，加上 2023 年將 WTI 米德蘭原油納入布倫特定價籃子，正在提升紐約商品交易所（NYMEX）WTI 期貨的全球影響力。

歐洲催化劑：為何發生轉變？

歐洲煉油商購買更多北美原油等級。

• 主要驅動力：自 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭以來，歐洲煉油商一直在尋求替代原油等級以實現供應多樣化。
• 受益者：美國已成為主要供應國，提供了更高數量的北美原油。
• 質量：美國 WTI 米德蘭是一種輕質低硫原油等級，因其能生產更多公路運輸燃料（特別是柴油和汽油）而受到讚譽，這些燃料在歐洲市場非常重要。

全球覆蓋範圍：目前有四分之一的 WTI 期貨在歐洲時段交易

越來越多的 NYMEX WTI 原油期貨在美國非交易時段進行交易，特別是在歐洲日間（倫敦時段和美國盤前時段）：

• 在此期間，2025 年的交易量達到每天約 20 萬桶，較 2024 年水平增長了 16%。
• 2025 年有三個月，歐洲時段的日交易量超過 20 萬份合約，約佔日總交易量的 25%。

美國非交易時段交易量的增加，可能受到 WTI 正式納入布倫特即期價格籃子以及美國出口激增等因素的推動。美國能源信息署的最新數據顯示，美國五大主要石油區的總原油產量已達到每天約 1400 萬桶。

NYMEX WTI 在國際上的使用持續增長

美國原油產量的增加對全球石油市場有利，使美國能夠在全球定價中發揮更關鍵的作用。隨着出口量急劇上升，更多貨物運往歐洲和亞洲，NYMEX WTI 作為全球基準的國際採用正在擴大，更多歐洲煉油商使用它來為該地區輸入的原油貨物定價。