關税可能推高全球風險溢價；儘管直接敞口有限，新加坡資產可能面臨二階貿易拖累。謹慎偏向國內防禦性資產（銀行、精選的 S-REITs、新加坡元）是合理的，而非追逐反彈。AI 信號指向持續的緊張局面，但光學和半導體類股的估值似乎過高——最好趁強勢時減倉，而非追高。鑑於美國非農就業數據是利率的二元催化劑，推遲在新加坡銀行進行激進配置直至數據公佈後，可降低政策路徑風險，即使這會犧牲一些短期上行空間。