量子股已上漲 30%。你實際應該持有多少？

週四的量子計算板塊行情非常戲劇性。D-Wave 上漲 33%，Rigetti 上漲 30%，IBM 上漲 12%。一筆 20 億美元的政府撥款計劃引發了該行業歷史上最劇烈的單日波動之一。

如果你沒有任何持倉，你可能會問自己是否錯過了機會。如果你有一些持倉，你可能會問是否應該加倉。這兩個問題都值得仔細思考，因為 “正確” 的答案几乎完全取決於你如何看待投資組合中的投機性倉位。

核心矛盾

量子計算是一項真實的技術，具有真正的長期潛力。週四宣佈的政府支持顯著降低了該行業生存時間線上的風險。這些都是事實。

與此同時，QBTS 和 RGTI 是尚未盈利的公司，其商業化時間表不確定，目前的價格已經消化了一個重要的催化劑。你現在買入的，已不是 48 小時前存在的那種賭注。風險/回報已經發生了變化。

倉位規模框架

對於那些技術真實但時機不確定的投機性科技主題，我考慮將倉位規模分為三個層級：

第一層 (佔投資組合 0-2%)：你相信這個主題，但誠實地承認時機難以預測。這個倉位規模讓你能夠參與其中，即使股價下跌 50%，也不會因為倉位過大而迫使你做出情緒化的決定。

第二層 (佔投資組合 2-5%)：你對哪些公司處於最佳位置有合理的看法，並且願意承受多年的波動持有。這需要真正的信念，而不僅僅是 FOMO（錯失恐懼症）。

第三層 (佔投資組合 5% 以上)：你已經進行了深入的技術和商業分析，並將其視為核心持倉。很少有散户投資者真正處於量子計算領域的這一類別。

需要避免的錯誤

在單日上漲 30% 之後，最常見的錯誤是由於 FOMO（錯失恐懼症）而以第二層或第三層的規模買入，而你的實際信念水平只支持第一層。你感覺想做的事情與分析支持的事情之間的差距，正是虧損發生的地方。

量子計算在未來十年很可能成為一個重要的產業。但 QBTS 在今天的價格和 RGTI 在今天的價格是否是捕捉這一上行趨勢的正確工具，則是另一個問題——一個值得在跳空上漲 30% 之後花超過一天時間考慮的問題。