淨收入同比下降 11%。非公認會計准則（Non-GAAP）收益下降 12%。營收增長 12.5%，而市場預期為 20% 以上。從每一個關鍵指標來看，這對拼多多來説都是一個糟糕的季度。🚨

股價卻上漲了。

事情是這樣的：攤薄後每股收益（EPS）為 2.36 美元，超過了 2.13 美元的市場普遍預期。由於數月來關於 Temu 監管厄運的頭條新聞已將預期壓得非常低，當公司並未真正崩潰時，空頭不得不回補倉位。這是釋然性反彈，而非基本面反彈。現在真正的問題是：Temu 的合規成本問題是暫時的還是永久性的？管理層仍未單獨披露 Temu 的營收。在他們這樣做之前，沒人真正知道。📈