這絕對是重磅消息。美光科技今日市值突破 1 萬億美元，暴漲 +19%。這是自 2011 年以來最大的單日漲幅。在你認為這只是炒作之前——瑞銀剛剛將其目標價從 535 美元上調至 1625 美元。這是單次目標價上調幅度高達 204%，是華爾街給出的最高目標價，來自當今最受尊敬的半導體分析師之一。他們的論點是：“人工智能已經永久性地改變了美光應得的估值方式。”🚨

以下是理解為何此次不同的關鍵數據。美光 2026 財年第二季度營收為 239 億美元——同比增長 196%，比其自身指引高出 28%。每股收益為 12.07 美元，同比增長 756%。首席執行官 Sanjay Mehrotra 確認，他們 2026 年全部的 HBM4 供應已根據長期固定價格合同售罄。他們僅能滿足客户需求的 50% 至 65%。已經沒有更多產品可售。全球每一個 AI 數據中心的建設都在排隊等待美光幾乎無法快速生產出來的內存。

第三季度指引為 335 億美元營收，毛利率 81%。一年前這些毛利率還在 30% 左右。當毛利率在四個季度內從 35% 提升到 81%，這被稱為定價權。AMD 今天也搭上了這波浪潮，上漲 +7%。整個 AI 芯片供應鏈都在動。如果這是你一直在等待的、證明內存超級週期真實存在的信號——那麼，就是它了。📈