AI 基礎設施資本支出仍在攀升，新加坡零售業應關注二階標的

那些備受矚目的 AI 明星股吸引了所有的注意力，但對我這個新加坡散户投資者來説，更有意思的故事藏在下一層。電力、冷卻、網絡，以及真正為這些計算集羣提供動力的內存。

當超大規模數據中心運營商不斷上調資本支出指引時，這些支出並不會止步於 GPU。它會流入數據中心建設、電氣和散熱設備，以及存儲堆棧。這些二階標的通常啓動較晚，且比那些顯而易見的龍頭股擁擠度要低得多。

我的方法很簡單。我並不試圖精準判斷 AI 交易的確切頂部，因為那會出錯。我在問的是，在預期被完全透支之前，供應鏈的哪些部分還有空間。

從新加坡的角度來看，我也關注這如何反饋到我們自己的市場，主要是通過那些暴露於數據中心業務的房地產投資信託基金（REITs）以及默默搭乘同一浪潮的區域科技供應鏈。

非投資建議，只是我目前的分析框架。我很好奇社區認為未來一年真正的瓶頸會是什麼，是芯片、電力，還是內存。