光學是整個人工智能基礎設施建設中最被低估的瓶頸環節。2026 年 AI 光模塊市場預計將達到約 260 億美元，但 800G 光模塊的產量比需求低 40% 到 60%，而瓶頸在於 EML 激光器。英偉達已經採取行動確保供應，承諾投入 40 億美元鎖定 Lumentum 和 Coherent 的優先供貨權，將其他廠商的供應排期推至 2027 年以後。對投資者而言，解讀很簡單：在短缺時期，真正擁有激光器產能的公司掌握着定價權，而目前這份名單非常短。