$微軟(MSFT.US)最讓我驚訝的是，在拋售期間，IGV 和微軟幾乎沒有提供任何真正的防禦。原本的想法是，一旦市場波動迴歸，軟件和優質大盤股將成為避風港，但市場另有打算。

下跌之後，資金並沒有輪動到軟件板塊。它直接流回了那些一直引領市場的、同樣擁擠的 “確定性交易”。回想起來，IGV 現在的強勢感覺更像是由倉位推動的空頭擠壓，而不是真正的領導力更迭。

在一個流動性收緊的市場中，投資者似乎不願意為未來的可能性買單。他們想要的是盈利、現金流和即時的可見性。其他的一切都只是交易。

@Bridge Buzz SG