伊朗停火集會：真正的緩解，但請閲讀細則

市場得到了它最想要的頭條新聞：一項初步的美伊協議，停火延長六十天，霍爾木茲海峽即將重新開放，美國海軍封鎖解除。油價下跌約 5%，戰爭溢價蒸發，納斯達克指數飆升超過 3%，創下近 26，684 點的歷史新高。

為何市場感到寬慰是合理的

霍爾木茲海峽重新開放，意味着懸在能源和航運領域最大的尾部風險正在消退。油價下跌直接轉化為更低的投入成本和更温和的通脹數據，這就是為什麼從半導體到航空公司的所有板塊在同一交易時段都獲得了買盤。

不容忽視的細則

有兩件事讓我不敢全力追高。停火是六十天，並非永久性解決方案，核問題文件仍未解決。而且，過境費問題公開存在爭議，據報道伊朗和阿曼正在推動收取服務費，而華盛頓方面則稱其為免費通行。石油本身可能需要數週時間才能完全恢復流動。

我的應對策略

我將此視為一次真正的風險偏好轉向，而非在創紀錄高位買入的綠燈。我正在增持那些我本就希望在任何回調時買入的 AI 龍頭股，同時保留一些現金儲備，以備談判停滯時不可避免的頭條新聞波動。寬慰性反彈是真實的。當細則重新浮出水面時，市場逆轉也同樣真實。