SpaceX 剛剛超越亞馬遜。現在，困難的部分來了。

經過三場交易，SpaceX 已成為地球上第五大最有價值的上市公司，市值超過 2.6 萬億美元，超過了亞馬遜，並在盤中一度短暫超越微軟。這是一個驚人的首秀，但輕鬆的部分也到此為止了。

市場真正在買什麼

這不是一家純粹的火箭公司。看漲的理由在於星鏈（Starlink），這是一個擁有全球覆蓋範圍的訂閲制業務，與發射主導地位以及從國防到月球物流等一切領域的長期期權捆綁在一起。買家購買的是整個捆綁包，以及以公開形式持有它的稀缺性。

我反覆思考的部分

流通股非常少，大約在 4% 左右。對一小部分股票的價格發現，與對整個公司的價格發現是不同的。當鎖定期結束，更多股票供應進入市場時，估值將面臨它尚未經歷過的真正考驗。

我會如何操作

我不會做空一支像這樣有勢頭的故事股，那樣做會受傷。但我也不會在四天裏追逐 50% 的漲幅。我寧願等待第一份財報發佈和第一波解禁，看看真實的需求是什麼樣的。