$SpaceX(SPCX.US)

看好 SpaceX。目標價定為每股 190 美元，對應市值約 2.5 萬億美元，持有期為 12 個月。

核心支撐論點：作為 SpaceX 的核心利潤引擎，星鏈在 2025 年錄得超過 44 億美元的營業利潤，全球付費用户超過 1000 萬，現金流穩步改善。來自 NASA 和美軍的積壓訂單超過 220 億美元，形成了堅實的長期收入緩衝。星艦的大規模生產預計將進一步降低發射成本 80%，為太空貨運和軌道計算領域釋放長期增長潛力。

對沖策略：將頭寸與 10% 的傳統航空航天和國防 ETF 配置配對，以對沖研發不及預期的風險，並將單隻股票敞口限制在總投資組合資本的 8% 以內。