$IBM(IBM.US)在特朗普發表評論後股價飆升，這景象令人難以直視，但也充分説明了當前市場的狀況。投資者願意積極追逐任何具有清晰敍事、政策順風或感知確定性的標的，無論其漲幅看起來已經多麼誇張。

與此同時，缺乏明顯催化劑的股票持續遭到拋售。軟件股、小盤股以及許多曾經的成長股寵兒，即使在基本面沒有太大變化的情況下，也繼續走低。市場目前並不獎勵潛力，而是獎勵能見度。

這可能是表象之下最大的主題。資本正變得越來越集中，任何不在熱門敍事範圍內的標的都難以吸引買家。這造成了令人沮喪的環境，但也解釋了為何一些股票持續上漲，而其他所有股票都感覺困在熊市之中。

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