$摩根士丹利(MS.US)

一、公司介紹

01 丨公司簡介

摩根士丹利公司成立於 1935 年，總部位於紐約。摩根士丹利是一家全球性金融服務公司，通過其下屬公司和分支機構向包括企業、政府、金融機構和個人在內的客户提供產品和服務。摩根士丹利的業務包括三大類：機構證券、全球財富管理集團和資產管理。摩根士丹利通過其位於紐約及周邊的總部、全美國的分支機構以及倫敦、東京、香港和其他世界金融中心的中樞開展業務。

摩根士丹利的機構證券業務包括資本籌集、金融諮詢服務（包括併購、重組、房地產和項目金融的諮詢）、企業借貸，以及權益類和固定收益類證券及相關產品（包括外匯和商品）的銷售、交易、融資和做市業務，還包括指數和風險管理分析、研究和投資活動等。全球財富管理集團提供關於各種投資方式的經紀和投資諮詢服務、金融和財富規劃服務、年金和其他保險服務、信用貸款和其他借貸產品、現金管理服務、退休服務，以及信託服務。

資產管理部門通過零售分銷渠道、中介和摩根士丹利的機構分銷渠道，向機構和個人客户提供權益類、固定收益類證券和其他投資（包括對沖基金和複合基金）的全球資產管理產品和服務，還提供包括房地產、私募股權和基礎設施在內的商業銀行服務

02 丨發展歷史

• 1935 年，摩根士丹利（Morgan Stanley）於 1935 年 9 月 16 日在紐約市華爾街 2 號正式開業。
• 1941 年，公司作為合夥企業進行了重組，以允許快速擴展證券業務的活動。次年，摩根士丹利加入紐約證券交易所。
• 1961 年，摩根士丹利基金會（Morgan Stanley Foundation）成立。。
• 1969 年，摩根士丹利公開募集資金以進一步發展。在過去的十年中，公司在法蘭克福、香港、盧森堡、墨爾本、米蘭、悉尼和蘇黎世開設了辦事處，並在倫敦和東京開設了辦事處。
• 1997 年，摩根士丹利集團公司（Morgan Stanley Group Inc.）與 Dean，Witter，Discover＆Co.合併，創建了迄今為止全球最大的證券公司。
• 2013 年，摩根士丹利（Morgan Stanley）完成了對摩根士丹利財富管理合資企業的收購，成為全球領先的財富管理特許經營權之一的 100％所有者。

03 丨管理層生平簡歷

詹姆斯·高曼（JAMES P.GORMAN）

• 高曼先生是摩根士丹利的董事長兼首席執行官。高曼先生於 2010 年 1 月成為首席執行官，並於 2012 年 1 月擔任董事長。他於 2006 年 2 月加入事務所，並於 2007 年 12 月被任命為聯席總裁。在加入摩根士丹利之前，高曼先生曾在美林證券（Merrill Lynch）擔任過一系列行政職務。
• 在此之前，他是麥肯錫公司（McKinsey＆Co.）的高級合夥人，並開始了在澳大利亞墨爾本的律師職業生涯。高曼先生在公民活動中擔任紐約聯邦儲備銀行和對外關係理事會的理事，哥倫比亞商學院監理委員會聯席主席，也是金融服務部門的成員。
• 他曾任美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve Board）聯邦諮詢委員會主席，紐約市夥伴關係聯席主席，證券業和金融市場協會理事會主席，大都會藝術博物館商務委員會聯席主席。戈爾曼先生出生於澳大利亞，擁有墨爾本大學的文學學士學位和法學學位，並擁有哥倫比亞大學的工商管理碩士學位。

伊麗莎白·科利

• 伊麗莎白·科利（Elizabeth Corley）自 2018 年以來一直擔任董事。從 2018 年 4 月至 2019 年 12 月，她擔任安聯全球投資者（英國）有限公司的高級顧問和非執行職務，從 2016 年 3 月至今，她擔任非執行副主席。她於 2018 年 3 月任職，並於 2012 年 1 月至 2016 年 2 月擔任全球首席執行官。她於 2005 年加入公司，擔任歐洲首席執行官。
• 在加入安聯之前，Corley 女士在 Merrill Lynch 投資經理（前身為 Mercury 資產管理）工作了 11 年，在此期間，她擔任 EMEA 亞太共同基金業務董事總經理兼負責人。Corley 女士此前曾擔任歐洲資產管理者論壇主席兩職。她在財務報告委員會董事會任職六年，直至 2017 年 3 月。自 2016 年以來，她一直是大英博物館的受託人。她是 Pearson plc 和 BAE Systems plc 董事會的董事。
• 此前，Corley 女士在影響力投資領域設立了 FICC 標準委員會和英國政府特別工作組，並擔任主席，之後，她擔任了影響力投資研究所的主席。她是倫敦商學院 AQR 資產管理研究所的顧問委員會成員。在 2016 年，科利女士當選為 CFA 協會的理事會，是投資專業人員的英國學會會員。她擁有管理學研究生文憑。她於 2015 年獲得了 CBE 獎。2016 年，她獲得了倫敦銀行與金融學院的榮譽博士學位，並於 2019 年獲得了倫敦商學院的榮譽獎學金。

04 丨股價圖

股票代碼：MS

交易所：美國紐約證券交易所

行業板塊：財務/資本市場

二、商業模式

摩根士丹利始終以卓越的標準並以核心價值觀為指導，為人民、政府和機構提供建議、IPO、交易、管理和分配資本。

1、財富管理業務：幫助個人、企業和機構建立、保存並管理財富，以便他們實現自己的財務目標。

2、投資銀行與資本市場業務：為客户提供有關合並、收購、重組、首次公開募股（IPO）、可轉換債券、股票回購、債券發行、衍生品等交易的建議。

3、銷售與交易業務：全球機構、尖端對沖基金和行業創新者都向摩根士丹利尋求做市、銷售和交易方面的服務。

4、研究業務：摩根士丹利的 600 餘名分析師、戰略家和經濟學家憑藉全球影響力、協作文化和針對客户需求的產品，提供可產生 alpha 效應的市場分析和投資研究。

5、投資管理業務：摩根士丹利致力於為包括政府、機構投資者、全球公司和個人在內的多元化客户羣提供出色的長期投資績效，服務和一套全面的投資管理解決方案。

三、財務數據

1）摩根士丹利集團 2018-2020 年收入情況

2）摩根士丹利集團 2018-2020 年營業利潤與淨利潤

3）摩根士丹利集團 2018-2020 年總費用狀況

4）摩根士丹利集團 2018-2020 年資產負債情況

5）摩根士丹利集團 2018-2020 年每股收益狀況

四、同業競爭

01 丨行業競爭格局

美國投行呈現寡頭壟斷競爭格局，在持續創新過程中，各家公司經營模式逐漸分化，行業逐漸呈現出金字塔形結構。大型全能型投資銀行資本實力雄厚，業務線齊全，高度倚重機構業務，且根據自身資源稟賦和能力範圍兼顧其他業務，形成多元化業務基礎上的經營特色。

相對於高盛、摩根斯丹利等在全球開展綜合金融服務的全能型投資銀行，更多中小型投資銀行選擇了專業化和特色化經營的路線，在諸多業務領域中以某種業務為主，這種業務的專業化經營程度較強，具有較強的競爭優勢。如拉扎德、嘉信理財、富達投資集團、黑石集團等專業化精品投資銀行也在各自經營的領域形成了獨特的競爭力。

02 丨競爭對手  

高盛集團公司 (高盛)$高盛(GS.US) 是一家全球性的投資銀行、證券和投資管理公司，在全球範圍內為包括企業、金融機構、政府和富裕人羣在內的各類客户提供一系列服務。高盛的經營活動分為三個部分：投資銀行、交易和資本投資、資產管理和證券服務。在截至 2007 年 11 月 30 日的 2007 財年當中，投資銀行部在高盛的淨收入中佔據 16% 的份額，交易和資本投資部門為 68%，資產管理和證券服務部門為 16%。

2007 年 12 月 11 日，次貸投資商 Credit-BasedAsset Servicing and Securitization LLC(簡稱 C-Bass) 完成了將 Litton Loan Servicing 業務部門售給高盛的工作。2008 年 5 月，MBF Healthcare Partners, LP 和高盛宣佈收購 OMNI Home Care(OMNI)。OMNI 是一家熟練護理和家庭醫療服務提供商。MBF 和高盛將共享 OMNI 的所有權。2008 年 6 月，高盛下屬部門高盛城市投資集團和 Cordova, Smart &Williams, LLC 宣佈收購 H2O Plus, LLC。

03 丨利潤率比較

04 丨市值對比