港股出現軋空行情

今天恒生指數成交額 1064 億，不温不火，但好歹超過千億大關了。

砸盤這鍋內資得背，全天淨賣出 61 億，今天人民幣匯率大漲 400 點，外資都是回流狀態，之所以還能漲得比 A 股好，這得益於港股市場出現了軋空行情。

過去十年，港股大市平均沽空比率在 15% 左右，根據歷史數據，只要港股大市沽空率超過 20%，在隨後的 20 個交易日上漲比例達 80%。

我們可以看到 11 月中旬大市沽空率一直在 20% 上方，在人民幣升值利好刺激下空頭平倉拉動港股上漲，同時沽空率掉頭直下。

港股有三最，交易成本是世界主要交易所裏面最貴的，流動性是最差的，跌幅是最大的。

跌得時候是三罪，一旦行情有變立馬可以戴罪立功。

港股從 11 月 17 日開始把印花税，由 0.13% 下調至 0.1%，即恢復 2021 年 8 月上調前水平。雖然説這個下調幅度不及市場預期的下調 50%，但至少看到問題並動手解決了，為未來進一步下調預留了想象空間。

至於説流動性差，那都是美聯儲加息鬧得，港股有大量外資持倉，遇到資金緊張肯定是先賣出港股這個邊角料，以至於港股市場的每日成交量萎縮到僅有千億水平，不到特斯拉一隻股票日成交額的三分之一。不過話説回來，正是因為港股成交量小，未來外資只要回流一點就能把港股拉得飛起，流通盤小好帶節奏啊。

跌幅大，持倉是很難受，但對於還在觀望的投資者來説，價值已經跌出來了，對於炒股來説，買的便宜是硬道理。

內資已經表現出 “越跌越買” 的抄底事態，數據顯示，截至 11 月 18 日，北水年內淨買入額達到 2811 億元，下半年以來北水更是加大了抄底力度，每月均呈現淨買入，其中 8 月淨買入額達到 701 億元。

內資都在買什麼？

具體來看就是通過 ETF 買入恒生科技和恒生醫藥，邏輯也非常清晰，一是這兩個板塊過去 2 年多跌得夠慘，性價比已經跌出了。

二是未來美聯儲降息週期外資回流首選就是恒生科技龍頭股，降息對於需要大量融資投入研發的創新藥公司也是打開了輸血通道，而且最近的政策也支持創新藥發展，今天集採就沒有再像以前那樣靈魂砍價，已經迴歸長遠發展的理性軌道上，給藥企留足夠的利潤，這些舉措都釋放了醫藥行業特別是創新藥的增長空間。

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