財報分享/ZOOM 超預期以及上調展望！股價上漲？？

$Zoom(ZM.US) 在 11 月 20 日盤後公佈最新一季 Q3,2023 財報，數據顯示營收和 NON-GAAP EPS 超預期，以及公司上調全年展望，股價於盤後漲 1%，那還有什麼數據值得留意呢？兔子跟大家一起來看看呢？

Zoom Video Communications，簡稱 Zoom，是一家總部位於美國加利福尼亞州的公司，成立於 2011 年。Zoom 以其視頻通信和在線會議平台而聞名，提供視頻會議、網絡研討會、在線培訓等服務；

Zoom 的用户可以通過計算機、移動設備和其他支持的平台進行視頻和音頻通話，實現遠程溝通和協作。在 2020 年新冠疫情爆發後，Zoom 迅速獲得了巨大的用户增長，成為遠程工作和遠程學習的主要工具之一。

Q3,2023

營收年增 3.2% 達到 11.37 億美金（上季度為 11.39 億），比市場預期的 11.19 億高；

從地區區分來看，只有美洲地區營收成長 5%，EMEA（歐洲、中東和非洲）及亞太地區持續受到強勢美元影響，Q3 營收均出現年減 2%；

若去除匯率波動，亞太地區營收與去年同期略有提升；

從業務類型來看，企業收入為 660.6 億美金，同比顯著增長 7.5%；

在線業務收入為 476.1 億美元，同比下降 2.4%；

EPS 年增 21% 達到 1.29 美金（上季度為 1.34 美金），比市場預期的 1.08 美金高；

毛利率從上季度的 80.3% 略微下降到 79.7%；

Non-GAAP 營業利潤為 4.47 億美金，比財測的 4.05 億要高，上季度為 4.62 億美金；

營業利潤率從去年的 34.6% 大幅提升到 39.3%，但略低於上一季的 40.5%；

剩餘履約價值，RPO，年增 10% 達到 35.72 億（上季度為 35.04 億），這是已經簽約但還未計入收入，可作為預測未來營收的指標，RPO 年增率雖然終止了連續幾個季度的下降，但是依舊比之前幾季明顯有所滑落，這表明未來營收動能可能持續低迷；

短期 RPO（一年內會認列）佔比則從去年同期的 59% 下降到 58%（上季度為 59%），表明 ZOOM 手握更多長期合約，和上一季相比也是略有下降，企業傾向簽署較短期的合約的情況並沒有增多，可能意味着經濟前景的不確定性沒有顯著惡化；

企業客户淨收入留存率，NDRR，從去年同期的 117% 下降到 105%，上季度為 109%，這再創下了三年來的新低，表明老客户願意花更多錢在 ZOOM 產品上的意願有所下降；

大客户數年增 14% 達到 3731 個，佔總營收的比例從去年的 27% 上升到 29%；

截至 2023 年 10 月 31 日，總現金及其現金等價物和市場證券為 65 億美金；

經營現金流為 49.32 億美元，同比增長 67.0%；

未來期望

預計下個季度的營收為 11.25-11.3 億美金，年增約 1%，和預期的 11.29 億差不多；

EPS 為 1.13-1.15 美金，年減約 7%，但比預期的 1.09 美金好；

預計全年營收上調至 45.06-45.11 億美金，上一季預測 44.85-44.95 億美金；

EPS 也上調至 4.93-4.95，上一季預測 4.63-4.67 美金；

總結

本季度的成績單較為良好，雖然在大環境經濟較為疲軟以及美元匯率的衝擊下，但是 ZOOM 在營收和 NON-GAAP EPS 的表現，都比市場預期的高，當中，其總收入增長明顯，尤其是企業業務，同比增長 7.5%；以及其淨利潤比去年同期大幅提升到 1.4 億美金；另外，其 GAAP 和 NON-GAAP 營運利潤率展現了 ZOOM 的有效管理運營的能力，大幅增長的經營現金流和客户貢獻顯著的收入數量顯示了 ZOOM 在財務實力和客户參與方面的優勢；

從營收的客户羣體來看，ZOOM 脱離了疫情期間的營收模式，主要是依靠企業客户所推動，企業營收佔比達到 58%，其營收達到 6.61 億美金，而企業客户數也年增 5% 達到 21.97 萬；但從客户方面來看，好的方面就是大客户，指的是過去 12 個月貢獻超過 10 萬美金營收的用户，佔總營收的比重提升到 29% 從去年的 27%；以及，流失率 CHURN，從去年同期的 3.1% 略微下降到 3%，這兩個數據表明 ZOOM 開始受到更多有一定規模的客户企業所青睞以及其客户粘黏度有所上升；但是，值得留意的方面就是，大客户的年增速和淨增量都比之前幾個季度有所下降；同時，線上訂閲的業務依舊是壓力不少，其營收和上季度大概持平；

總的來説，ZOOM 擺脱了疫情期間的營收模式，目前主要是依靠企業客户推動，以及在獲利能力方面已經開始有所穩定；同時，ZOOM 觀察到客户都會積極使用他們提供的 AI 功能，他們通過增加例如 ZOOM AI COMPANION 這些 AI 功能來強化其平台，從而提升客户留存率；以及 ZOOM 表示會繼續通過創新和 AI 技術給客户，增加更多生產力和 AI 工具，從而提高客户的生產力，同時也可以優化公司支出和提高其運營效率；

不知道大家又怎麼看呢？

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