關於非洲電商 Ju­m­ia 2023 Q3 財報的看法：$Jumia Tech AG (JMIA.US)

1）非洲 B2C 電商可以跑通。因為它砍掉燒錢的營銷方式後，雖然業績經歷了同比大跌，但從 Q3 數據看，跌勢基本企穩，部分市場的實物交易實現重新的增長，説明該公司之前業績並非是大比例水分，所以在極限控費之後，業績並非像 Wish 那般下滑，它對本土化的履約和支付能力的投入貨真價實；

2）非洲電商發展的前提是驗證可持續經營能力。去年換掉管理層後，從以增長為第一目標的 Bu­i­ld to Se­ll 邏輯，切換為正常商業經營邏輯，即創造利潤才是真正地創造價值，不説整體盈利，也至少在前台層面要實現良性的利潤率，這是自救的必要思路，用鉅虧的結果來講宏大的故事已經説服不了資本市場；

3）市值是否能起飛，在於其保持控費和減虧的同時，能否實現整體業績的重新增長，Gr­o­ss Pr­o­f­it 是電商的 “淨收入”，它的增長是關鍵，其次看訂單和交易額。而能否增長要看：a.它採取的核心品類深耕策略是否有效；b.它採取的小鎮及鄉村區域的市場開拓是否有效。

4）Jumia 是當年 Rocket Internet 依葫蘆畫瓢啓動的公司，參照亞馬遜模式來打造，拿着錘頭找釘子，所以產品服務並非和非洲市場實際需求充分匹配，所以此次遇到瓶頸後重新制定策略，相當於是它們的第二次創業，投資它等同於早期風投。